每经记者｜董天意 实习生 周卓孜 每经实习编辑｜余婷婷 | 2025年6月16日 星期一 | NO.1 广汽集团承诺两个月内完成经销商返利兑现 6月14日，广汽集团携旗下广汽昊铂、广汽传祺、广汽埃安、广汽本田、广汽丰田五大整车品牌郑重承 诺:即日起将确保两个月内完成经销商返利兑现，以诚信和行动，与经销商共筑互信共赢的合作生态， 为消费者提供优质的服务与体验，推动汽车产业高质量发展。 点评：随着广汽旗下各品牌共同努力，该承诺可能会对新能源汽车和传统汽车板块产生积极影响，吸引 更加多元的消费群体参与市场。同时，投资者对公司治理能力和市场应对策略的信心有望增强，为整体 汽车行业营造积极预期。 NO.2 地平线携HSD亮相香港车博会 近日，2025首届国际汽车及供应链博览会在香港开幕。地平线机器人携城区辅助驾驶系统HSD （Horizon SuperDrive™，简称HSD）和征程6系列亮相，HSD凭借"类人化"驾驶体验获创新成果奖。目 前，地平线已与奇瑞集团就HSD量产全面合作，HSD将搭载征程6P于今年在星途品牌全球首发。 点评：地平线机器人在香港车博会上展示HSD城区辅助驾驶系统，获得"创新成果"奖，彰显其技术 ...

据了解，港股通作为连接内地与香港资本市场的重要通道，纳入标的需满足市值、流动性等多重标准， 每一次港股通名单调整都会引起内地资金极大的关注。企业入选港股通，有望吸引更多内地投资者关 注，进一步扩大其投资者范围，提高市场交易活跃度，同时，进入港股通的公司市场影响力也有望得到 进一步提升。 凭借领先的市占率、卓越的商业化表现，地平线获得众多投资机构的看好。海通证券、平安证券、华创 证券、国海证券、申万宏源等多家投资机构发布研报，看好公司中长期发展。其中，光大证券指出，公 司中长期成长逻辑清晰，叠加解禁和入通后将具备更多流动性注入。中泰证券（600918）认为，地平线 产品出货量快速提升，商业模式优异，征程6及HSD方案交付有望进一步打开增长空间。 资本市场上，地平线同样表现优秀。2024年10月份，地平线完成香港上市，成为当年第三大IPO及第一 大科技IPO。自上市以来，公司股价持续走高，5月26日，公司股价报收8.92港元，较发行价涨超1倍有 余。今年以来，公司先后被纳入恒生科技指数、恒生综合指数成份股以及港股通，市场影响力持续获得 市场认可。 地平线表示，在技术突破、监管利好及消费者意愿提升的共同推动下，智能 ...

Core Insights - The 2025 Shanghai Auto Show highlights the transformation of the automotive industry, showcasing innovations in the parts sector driven by electrification, intelligence, and globalization [2][3] - The event reflects the automotive supply chain's cross-domain collaboration and the industry's diverse and global landscape [2][3] - The shift from hardware-dominated to software-defined vehicles marks a fundamental change in industry logic, with software becoming a key factor in defining automotive product capabilities [3][4] Industry Trends - The dual drive of electrification and intelligence is the core theme of the 2025 Shanghai Auto Show, with a significant increase in the number of exhibitors showcasing new technologies and products [3][5] - The automotive software market is projected to reach $55 billion by 2025, with over-the-air upgrades, smart cockpit interactions, and autonomous driving algorithms as the main growth areas [6] - AI technology is increasingly integrated into vehicles, enhancing their capabilities and transforming them into mobile smart terminals [4][6] Company Strategies - Foreign parts manufacturers are shifting from unilateral technology output to deep ecological integration, focusing on localizing technology implementation [9][12] - Bosch aims to leverage software and technological innovations to empower smart mobility, with a projected 4% sales growth in China for 2024, reaching 116.6 billion yuan [9] - Continental Group plans to list its automotive subgroup AUMOVIO, emphasizing its commitment to the Chinese market and local innovation [10][11] Emerging Technologies - The integration of AI and automotive technology is reshaping the collaboration model among people, vehicles, roads, and clouds, positioning smart vehicles as essential components of a smart lifestyle [4][5] - New products such as the R-UniAD technology from SenseTime and the advanced chip platforms from Black Sesame are pushing the boundaries of autonomous driving capabilities [7][6] - The introduction of immersive smart cockpit solutions and multi-modal technologies is enhancing user experience and safety in vehicles [8][6] Market Dynamics - The presence of over 300 exhibitors, including major international tech companies, indicates a significant shift in the automotive market landscape, with parts manufacturers taking center stage [13][15] - The competition in the automotive industry is evolving from hardware breakthroughs to collaborative innovation across the entire supply chain [5][12] - The 2025 Shanghai Auto Show serves as a critical observation point for the ongoing transformation in the automotive value chain, with a notable shift towards electrification and intelligence [16]

2025年05月06日 晨会纪要 | 国内市场 | | 涨跌幅（%） | | | --- | --- | --- | --- | | 指数 | 收盘 | 1日 | 上周 | | 上证综合指数 | 3279 | -0.23 | -0.49 | | 深证成份指数 | 9900 | 0.51 | -0.17 | | 沪深300指数 | 3771 | -0.12 | -0.43 | | 创业板指数 | 1948 | 0.83 | 0.04 | | 上证国债指数 | 225 | 0.05 | 0.11 | | 上证基金指数 | 6773 | 0.21 | -0.04 | 其 他 报 告 资料来源:同花顺iFinD | 海外市场 | | 涨跌幅（%） | | | --- | --- | --- | --- | | 指数 | 收盘 | 1日 | 上周 | | 中国香港恒生指数 | 22505 | 1.74 | 2.38 | | 中国香港国企指数 | 8231 | 1.92 | 1.86 | | 中国台湾加权指数 | 20533 | -1.23 | 4.60 | | 道琼斯指数 | 41219 | -0.24 | 3.00 ...

展望后市，光大证券表示，5月港股市场有望延续震荡回升格局。当前恒生指数估值处于中等偏低位 置，而恒生科技指数估值正处于历史低位，从估值角度来看，港股具有较高的投资性价比。 新华财经北京5月3日电 美洲交易时段尾盘，离岸人民币兑美元报7.2103，较前一交易日涨686点。当日 交易区间为7.2808-7.2091元，突破3月12日高点7.2157元，逼近2024年11月11日高点7.1864。 中国银河证券认为，投资者风险偏好逐渐回升。积极的财政政策和适度宽松的货币政策，有望带动港股 盈利稳中有升。 中国资产表现强势，纳斯达克中国金龙指数涨超3%。分析指出，市场情绪和美元指数波动或为主要驱 动因素。 5月2日，A股因"五一"假期休市，港股强势上涨，恒生指数收涨1.74%，恒生科技指数收涨3.08%。因发 布城区辅助驾驶系统HSD，地平线机器人-W大涨14.5%；金山软件涨6.74%、小鹏汽车-W涨6.66%、小 米集团-W涨6.31%；比亚迪电子、阿里巴巴-W、理想汽车-W、商汤-W等涨超3%。 （文章来源：新华财经） 此外，3倍做多每日中国ETF涨超8%，2倍做多中国互联网股票ETF涨超6%。 周五，在港元兑 ...

| W | | | 美元兑离岸人民币 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | USDCNH.FX | | | | | 7.21134 | | 前收 | 7.27730 | 开盘 | | 7.27900 | | -0.06596 | -0.91% | 華品 | 7.21548 | 买入 | | 7.20720 | | 最高 | 7.27937 | 今年来 | -1.71% | 20日 | | -0.95% | | 最低 | 7.20850 | 10日 | -1.24% | 60日 | | -1.06% | | 分时 | モ日 | 日K | 周Ｋ | 月K | 車を | (0) | | 叠加 设均线 | | MA5:7.26225↓ 10:7.27797↓ 20:7.30200↓ | | | | 切走势线 | | 7.44231 | | | | 7.42950 | | | | 7.31900 | | | | | | | | >> 7.19569 | | | | | | 7.20850 - | | | | | TT I T | 1111 ...

智通财经APP获悉，4月28日，工信部发布2025年汽车标准化工作要点，其中提出需要强化智能网联汽 车标准供给，具体包括： 速腾聚创(02498)：国际市场研究与战略咨询机构Yole Group发布《2025年全球车载激光雷达市场报告》 指出，RoboSense速腾聚创在全球车载激光雷达市场摘得三项"全球第一"：2024年乘用车激光雷达市场 市占率第一、ADAS激光雷达年度"销冠"、2018-2024年ADAS累计销量冠军。根据佐思汽研数据，2024 年激光雷达的国内渗透率已提升至6%（同比+4.3pcts）。随着辅助驾驶的加速渗透，以及高性价比的激 光雷达逐步放量，机构预计2025年激光雷达的国内渗透率有望进一步提升至12.5%以上。 知行科技(01274.HK)：发布公告，首款搭载公司iDC 500行泊一体域控制器的主流国产车型正式上市， 成为业内少数在中等算力平台上实现量产的高阶智驾域控制器，这也是全球首款在瑞萨V4H计算平台成 功部署量产BEV+OCC感知算法的高阶智驾解决方案，为"智驾平权"新添一员"战力"。 黑芝麻智能(02533.HK)：2024年，公司自动驾驶芯片和解决方案不断实现突破性量产， ...

4月22日，在华为乾崑智能技术大会上，华为智能汽车解决方案BU CEO靳玉志正式发布华为乾崑智驾 HUAWEI ADS 4，并行业首发高速L3商用解决方案。靳玉志判断称，2025年会具备L3商用能力。 靳玉志曾预测，2025年将是L3自动驾驶开启的元年，是L3级自动驾驶技术落地的关键节点，将逐步开 启商用，从L2+到L3，从概念走向现实。 华为智能汽车解决方案BU CEO靳玉志表示表示，2025年的城区智驾辅助搭载量将接近400万辆。未来3 年内城区智驾辅助的搭载量将超2700万辆。 Canalys最新报告预计，2025年中国市场L2级及以上功能渗透率将达62%，较2024年显著提升，高速 NOA与城市NOA分别达到10.8%和9.9%。预计2027–2028年，城市NOA增速将反超高速NOA ，市场结 构快速演变，将重塑SoC竞争格局。 智通财经APP获悉，乘联分会发布2025年2月汽车智能网联洞察报告，2025年1-2月新能源乘用车L2级及 以上的辅助驾驶功能装车率达到66.3%，16万以下市场智驾装车率进一步增长。随着技术成熟以及相关 法规逐渐完善，一方面智驾在向低价市场渗透，另一方面车企也逐渐开始布局 ...

投资要点 本周复盘总结： 四月第二周交强险34.2万辆，环比上周/上月周度+3.8%/-17.8%。 本周SW汽车指数-5.5%，细 分板块涨跌幅排序: SW商用载客车(+2.2%)> SW摩托车及其他(+1.3%) ＞ SＷ商用载货车 (+0.2%) > 重卡指数(-0.4%) > SW汽车(-0.8%)> SW乘用车(-1.0%) ＞ SW汽车零部件(-1.2%) 。本 周已覆盖标的 亚太股份、明阳科技、苏轴股份、中国汽研和蔚来-W 涨幅较好。 本周团队研究成果：外发深度报告《小鹏汽车核心竞争力剖析》，客车、重卡月报，继峰股 份、长安汽车、福耀玻璃、春风动力Q1季报点评。 未经许可，不得转载或者引用。 除了大盘本身波动之外，市场对汽车近期担忧主要是三方面：1）小米事故引发对汽车智能化β 的降温；2）贸易战升级担心汽车尤其零部件出海业务的盈利性；3）担心头部车企降价引发新 一轮国内价格战。 本周行业核心变化： 1） 小鹏举行全球热爱之夜暨2025X9发布会，明确图灵芯片、增程、飞行汽车、机器人规划， 发布2025款小鹏X9； 2） 4月16日上汽集团与华为联合发布全新品牌"SAIC尚界"，双方在智能 汽车领 ...