有估算显示，10%的对等关税和汽车等行业关税将使日本实际GDP被拉低0.2%。如果对等关 税提高至25%，GDP的下行影响将扩大至0.4%。对美出口比例较高的飞机零部件和工程机械 将受到巨大打击…… 如果美国对日本征收的税率提高到25%，对美出口比例较高的飞机零部件和工程机械将受到巨大打击。 日本政府准备继续推进谈判，要求重新调整税率。 日本财务省的贸易统计显示，2024年日本的出口额为107.0879万亿日元。对美国出口额为21.2947万亿日 元，占整体的约2成。金额较多的产品不仅仅是征收25%行业关税的汽车相关产品。 包括飞机零部件在内的出口总额为3079亿日元，其中76.5%出口到美国。IHI公司生产用于美国通用电气 （GE）和普惠（P&W）制造的民用航空发动机的零部件等。 各项目根据出资比例分配利润和风险。作为承担关税的进口方的美国企业也有可能要求日方承担关税。 关于飞机和零部件，特朗普政府还考虑征收行业关税。有可能在对等关税之外的其他框架下产生额外负 担。 日本建筑和矿山机械出口额的对美比例也超过5成。建筑机械制造商小松在北美的销售额占3成。除了将 关税负担以"附加费"的形式转嫁到价格之外，还将调 ...

Core Viewpoint - Guangdong Hongtu achieved a historical high in revenue for 2024, but faced challenges with declining net profit and low R&D capitalization rate, indicating pressure on cost control and market competition [1][6]. Group 1: Financial Performance - The company reported total revenue of 8.053 billion yuan, a year-on-year increase of 5.76% [1]. - Net profit attributable to shareholders was 415 million yuan, a decrease of 1.79% year-on-year [1]. - The non-recurring net profit was 385 million yuan, down 1.78% year-on-year [1]. Group 2: New Energy Vehicle Business - Sales revenue from new energy vehicle-related products reached 2.4 billion yuan, a year-on-year increase of 9.42 percentage points, accounting for over 30% of total sales [4]. - The company successfully developed over 220 new products, with a lifecycle output value exceeding 10 billion yuan, of which over 80% were new energy vehicle products [4]. - Despite growth in the new energy vehicle sector, overall net profit declined due to increased market competition, customer price reductions, and rising raw material costs [4]. Group 3: R&D Innovation - R&D investment reached 356 million yuan, with an R&D intensity of 4.42% [5]. - The company filed 84 new patent applications, bringing the total number of effective patents to over 550, including 136 invention patents [5]. - The low R&D capitalization rate of 0% indicates that all R&D expenses were recorded as current expenses, highlighting challenges in converting R&D outcomes into commercial applications [5]. Group 4: Cost Control and Capacity Expansion - The company implemented cost reduction measures across various dimensions, including business, technology, and management [5]. - New production bases were established, with significant advancements in automated production lines and successful operations in the North China market [5]. - However, the company faced funding pressures, with net cash flow from financing activities at -418 million yuan, a decrease of 2.606 billion yuan year-on-year [5].

行 业 及 产 业 基础化工 2025 年 05 月 05 日 25Q1 基础化工底部回暖，在建工 程见顶回落，重点关注低估值高成 长标的 看好 ——《化工周报 25/04/28-25/04/30》 证 券 研 究 报 告 证券分析师 马昕晔 A0230511090002 maxy@swsresearch.com 宋涛 A0230516070001 songtao@swsresearch.com 研究支持 邵靖宇 A0230524080001 shaojy@swsresearch.com 任杰 A0230522070003 renjie@swsresearch.com 赵文琪 A0230523060003 zhaowq@swsresearch.com 周超 A0230123090004 zhouchao@swsresearch.com 李绍程 A0230124070001 lisc@swsresearch.com 联系人 马昕晔 (8621)23297818× maxy@swsresearch.com 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 本期投资提示： 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 ...

三是比亚迪 2024年的研发投入达541.61亿元 ，或有登上A股公司2024年度研发投入榜首的机 会。 业绩增长助力分红。比亚迪2024年实现营业收入7771.02亿元，同比增长29.02%，这是公司历 史上年度营收首次突破7000亿元。按历史汇率计算，比亚迪的营收还超越了特斯拉2024年全年 976.90亿美元（约人民币7022.35亿元）的营收表现，为2018年以来首次。 在净利润方面，比亚迪2024年归属于母公司所有者的净利润为402.54亿元，同比增长34.0%。 其中，汽车、汽车相关产品及其他产品收入为6173.82亿元，同比增长27.70%，占总收入的比 例为79.45%；手机部件、组装及其他产品收入为1596.09亿元，同比增长34.60%，占总收入的 比例为20.54%。 此外，比亚迪2024年乘用车销量超425万辆，同比增长41.07%，并蝉联中国汽车市场车企销量 冠军、中国汽车市场品牌销量冠军和全球新能源汽车市场销量冠军。 3月24日晚间，比亚迪交出2024年年报，在盈利、分红、研发三项指标上均有突出表现。 一是比亚迪首次做到每天挣"一个小目标"。公司 2024年的归母净利润为402.5 ...

按品类来看，家具类和玩具·运动器材分别同比增长7%。鞋类也同比增长了6%，个人消费相关品 类的增长十分明显。机械类也同比增长了13%。另一方面，从日本发往美国的主要货物之一汽车 相关产品同比减少了5%。 按装货地来看，占运输量份额6成的中国出发同比增长了10%。第二名的韩国出发同比增长了 17%，第三名的越南出发同比增长了5%。日本出发则同比减少了20%。 特朗普3月4日启动了对华追加关税。大型集装箱运输公司也表示："如果关税负担导致美国个人 消费放缓，对货物运输的影响将非常大"。 版权声明：日本经济新闻社版权所有，未经授权不得转载或部分复制，违者必究。 日经中文网 https://cn.nikkei.com 资料图（REUTERS） 2月亚洲发往美国的海上集装箱运输量为163万4979个，创下2月单月数据的历史新高…… 美国调查公司笛卡尔数据（Descartes Datamyne）统计的数据显示，2月亚洲发往美国的海上集装 箱运输量为163万4979个（按20英尺集装箱换算），同比增长8%。这是连续18个月超越上年同 期，并且创下2月单月数据的历史新高。 由于美国特朗普政府加征关税，发往美国的集装箱从202 ...