Group 1: Core Insights - AI is reshaping the advertising industry at an unprecedented pace, acting as an engine for a new revolution in the field [1] - Goldman Sachs predicts that AI will disrupt a global advertising profit pool of approximately $470 billion in the coming years [1][2] - The transformation encompasses various aspects including ad placement, content creation, audience targeting, and creative production [1] Group 2: AI's Impact on Advertising Profit Pool - AI is expected to accelerate the shift of traditional advertising budgets towards more efficient and measurable digital channels, representing a $170 billion opportunity [2][3] - The penetration rate of digital advertising has increased from 40.8% in 2017 to an estimated 69% by 2024, with an annual increase of about 4 percentage points [2] - Generative AI is projected to save $114 billion in creative production costs by replacing expensive and time-consuming creative development processes [3] - Automation platforms are challenging the core value of traditional advertising agencies, with a potential impact of $161 billion on their annual revenue [3] - AI-driven platforms are reducing the need for third-party advertising technology intermediaries, potentially squeezing about $25 billion from their profit margins [3] Group 3: Leading AI Advertising Products - Google's Performance Max and Meta's Advantage+ are recognized as the most successful integrated AI advertising products, allowing advertisers to automate cross-channel ad decisions and optimizations [4][5] - The adoption rate of Performance Max among advertisers in the U.S. surged from 2% in Q4 2021 to 59% by Q4 2024, accounting for 46% of Google's total ad spending [5] - Meta's Advantage+ saw a similar growth, with adoption rising from 2% in Q1 2023 to 36% by Q4 2024 [5] Group 4: Chinese Players in AI Advertising - Chinese tech giants like ByteDance, Tencent, and Alibaba are heavily investing in AI to lead the next generation of advertising paradigms [6] - ByteDance is enhancing its advertising creative production process with its "Instant Creation AI" platform, significantly reducing the time required to generate video and graphic materials [7][8] - Tencent's "Miao Si" platform leverages its self-developed AI model to provide various creative generation tools, improving efficiency by hundreds of times compared to traditional methods [11][12] - Alibaba's "Wanshang Laboratory" offers generative AI products that allow merchants to create high-quality advertising materials quickly, improving production efficiency by five times [16][17] Group 5: Overall Industry Transformation - The integration of AI in advertising is leading to more efficient and precise ad placements, while also enhancing the creativity and reducing costs of ad content production [18] - The value distribution in the advertising industry is being reshaped, with platform-based companies that possess data and technological advantages capturing more profits [18] - Advertisers and consumers are expected to benefit from higher ROI and more personalized ad experiences, respectively [18]

2025下半年开始之际，微信和抖音针对暑期小游戏新一轮的真金白银激励战。 微信方面符合激励门槛的小游戏,激励期内在腾讯广告投放产生的消耗,满足增速要求可获得10%的广告金激励,单款游戏激励上限500万。 另一边抖音则是IAP最高给到25%激励，IAA首次推出夏季广告金特别激励政策，广告场景收益全返叠加最高10%广告金激励。 有趣的是，关于小游戏的支持总是少不了对应广告业务的声音，无论是腾讯广告之于微信还是巨量引擎之于抖音，从活动到激励频频出现。 这场激励暑期战的同一时间，最新召开的微信小游戏开发者大会上，微信小游戏团队披露了，很多惊人的数据。 过去一年，MAU超过5亿，用户在线时长同比增长10%。 总数超过40万的小游戏开发者群体中，超8成是30人以下的小团队; 小游戏生态也吸引了70%的上市游戏公司投入。 目前已有近70款游戏达成百万以上DAU(日活跃用户)，超300款游戏单季度流水超过千万元。 微信小游戏广告消耗增长20%，IAA(应用内广告)消耗增长30%，入场广告主数创新高，在投小游戏数增长165%。女性用户贡献了高达70%的曝光量， eCPM(每千次展示可获得的广告收入)涨幅增加70%。 当大众的目 ...

机器之心原创 作者：张倩 「2025 年，多模态生成是一个好方向吗？」这是一位同学在今年年初提出的问题。 他之所以有此疑问，是因为在找实习时发现，狭义的 AIGC（如视频生成）岗位较少，就业前景不佳，自己的「底层视觉 + 生成模型」背景不知道怎么才能发挥用 武之地。 这位同学描述的情况相信很多同学都遇到过。确实，这两年 AIGC、多模态生成很火，理论上很多行业都能用上，比如影视、游戏…… 但由于技术发展仍在早 期，能经得起商业验证的场景其实并不多。部分从业者曾在采访中告诉机器之心，他们和影视行业接触过，比如拍短剧的导演，但对方表示，目前 AI 相比普通演 员仍然不具备竞争力。 不过，并非每个行业都如此悲观。据我们观察，至少从三年前开始，多模态生成就已经在广告等行业成功试水，去年更是给一些大厂带来了实打实的收益。在这 些正向回报的激励下，不少企业正在加大投入，希望用生成式 AI（尤其是多模态生成）给广告内容的生产、分发带来一场变革。对于相关人才来说，这里面蕴含 着大量的机会。 生成式 AI + 广告 一条已经跑通的路线 提到广告 AI，大多数人首先想到的是用 AI 助力广告内容的生成。这确实是一项已经开展多年的 ...

腾讯广告技术 . 腾讯广告技术官方阵地，分享团队最新前沿成果及广告技术应用。 聚焦全模态生成式推荐 向技术天才发出 邀请函 今年4月，腾讯宣布启动史上最大就业计划，三年内将新增28000个实习岗位并加大转化录用，其中2025 年将迎来10000名校招实习生，有六成面向技术人才开放。腾讯广告其业务形态因对算法实时性和复杂 度的极致要求，一直是前沿AI技术的重要应用阵地。我们也期待通过腾讯广告算法大赛，为高校学子提 供兼具前瞻性与实战价值的演练场，角逐AI技术之巅。 今日，2025 腾讯广告算法大赛正式启动！这场以 「智 AI，荐未来」 为主题的全球性赛事，聚焦 "全模 态生成式推荐"（All-Modality Generative Recommendation） 这一前沿课题，不仅是学术与产业碰撞 的舞台，更是技术人才直通腾讯核心业务、以生成式推荐新范式重构行业生态、抢占职业发展先机的黄 金机会。 标题 三大核心亮点 与顶尖资源同行，为技术理想而战 院士领衔评审天团，技术视野与产业洞察双重加持 以下文章来源于腾讯广告技术 ，作者腾讯广告算法大赛 大赛特邀中国科学院胡事民院士、香港中文大学金国庆教授、北京大学崔斌 ...

当人口高峰遇见消费高峰，2025-2035 年消费总量的增速可能比 2020- 2025 年更乐观。过去十多年，我国人口高峰和消费高峰的移动并不一致， 少子化老龄化驱动人口高峰右移，但消费高峰却在左移，二者反向移动是 不利于消费总量增长的，因为人口最多的年龄段，可能不是人均消费最高 的年龄段。而下一个五年（2025-2030 年）我国 40-49 岁人口比重将从 13.8%提高到 15.9%，如果消费高峰也右移到这一年龄段，人口高峰与消 费高峰重叠，消费总量将更加乐观。2030-2035 年也是同样的逻辑，未来 十年（2025-2035）消费总量将有更多潜力空间。 风险提示：（1）数据相 对滞后，CFPS 调查数据目前仅更新到 2022 年，但受到外部冲击影响， 2022 年是中国消费的次低谷（仅次于 2020 年），可能不能完全代表常态 下的中国消费情况。（2）由于官方没有分年龄段的消费和收入数据，目前 数据都是由 CFPS 调查数据，经由适当的计量模型计算得到，数据可以反 映趋势变化，但在细节上可能有所误差，因此本文我们尽量聚焦趋势以减 少误差，尽管如此，样本不能代表整体，仍然会存在一定的数据误差风 险。 ...

投资策略 每周投资策略 上周环球 大类资产表现 按一下此處編輯母版標題樣式 文件名 产品及投资方案部 ｜2025年5月19日 每周投资策略 中信証券財富管理 (香港) CITIC Securities Wealth Management (HK) (1) 欧洲市场焦点 欧元区制造业读数 边际回升 本周主要国家 经济数据公布日程 欧股整体盈利下修还未结 束，关注本土导向的板块； 空中巴士 ；德国意昂 ETF 精选STOXX 欧洲航空航 天与国防ETF (2) 印尼市场焦点 经济承压或促使央行本周 降息 股票 宏观压力存在， 但估值已充分反映 ETF iShares MSCI印尼ETF 股票 交易事实，而非预期； 腾讯 ；阿里巴巴 资料来源：中信证券财富管理 (香港) 1 (3) 中美关税战演变的 影响 中美贸易谈判进程或可 总结为"三步走" 股票 上周环球 股市表现 中美大幅降低关税令全球市场鼓舞，美股反弹领涨全球 | | | | | | 环球主要股票市场表现 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | ...

今年一季度，腾讯实现总收入1800亿元，同比增长13%。其中，营销服务业务收入同比增长20%至319 亿元。去年腾讯营销服务收入全年增长20%。 营销服务业务板块是腾讯业绩亮点，一方面得益于腾讯流量增加，服务方式更多元，另一方面是腾讯通 过技术手段提升广告效果，单位流量攫取能力提高。 去年四季度，视频号广告收入同比增长超60%，成为腾讯广告增长的核心引擎之一。视频号商业化能力 越来越成熟，聚集的内容创作者越来越多，通过短视频和直播的方式实现商业价值，自然提升了广告收 入。 除了视频号，腾讯去年营销服务收入增长还有小程序及微信搜一搜等的贡献，主要是用户参与度提升。 在小程序方面，小游戏和短剧一直是广告主关注的重要模块。2025年微信公开课PRO数据显示，2024年 小游戏大盘月活5亿。小游戏则通过激励广告、插屏广告等形式，进一步提升了变现效率。 同样的流量，提升更多价值，是很多内容提供方想做的事情。有公众号创作者最近发现，同样的阅读 量，文章内随机推荐的广告收益有不小提升，他认为是腾讯广告转化效果有了本质提高。 公众一直认为，腾讯因为有QQ和微信，可以对用户偏好和社交圈进行精准掌握，在广告投放时更有目 的，但据 ...

5月13日盘后，京东集团-SW(09618)发布2025年第一季度业绩，期内收入人民币3011亿元，同比增长 15.8%;归属于本公司普通股股东的净利润为108.9亿元，同比增长52.73%;基本每股收益3.76元。表现略 超高盛预期。高盛预计京东零售第一季度收入增长势头将延续上一季度，集团净利润为 105 亿元人民币 （利润率 3.6%）。 鉴于本周中国互联网巨头集中发布财报，高盛于5月12日发布业绩前瞻报告，来看看详细内容： 高盛预计腾讯第一季度广告收入(即营销服务收入，高盛预计增长 18%)有望超预期;京东零售第一季度 利润可能超预期(高盛预计同比增长 28%);阿里巴巴 3 月季度财报表现稳健，淘宝 - 天猫客户管理收入 (CMR)持续增长，云业务加速发展，符合市场预期(与市场普遍预期一致)。 受季度内商品 / 服务消费趋势延续(今年至今商品服务消费表现良好)、AI 云业务加速发展以及腾讯游戏 业务稳健增长的推动，高盛预计大型股整体财报结果健康，第二季度展望积极(高盛预计 3 月季度：腾 讯集团同比增长 10%/ 阿里巴巴 CMR 收入同比增长 9%，调整后集团息税前利润(EBIT)分别同比增长 16 ...

Market Overview - Southbound funds recorded a net sell of HKD 18.528 billion in Hong Kong stocks on May 12, marking the highest single-day net sell since February 24, 2021, and the second-largest in history [1] - The net sell of Tencent Holdings reached HKD 36.65 billion, while Xiaomi Group saw a net sell of HKD 21.16 billion [2] Company-Specific Insights - BYD Electronics experienced a net buy of HKD 121 million, while China National Offshore Oil Corporation had a net buy of HKD 113 million [2] - Tencent Holdings is expected to report a steady first-quarter performance with a projected revenue growth of 10% year-on-year to HKD 175.3 billion, driven by growth in gaming and advertising sectors [5] - Xiaomi Group faced challenges with its SU7 Ultra model, leading to a wave of returns due to issues with the carbon fiber hood not enhancing performance as claimed [6] - XPeng Motors announced a significant milestone with its flying car division, XPeng Huitian, as it received acceptance for its production license application from the Civil Aviation Administration [6] Investment Recommendations - Analysts suggest focusing on high-growth and high-dividend companies in the oil sector, particularly the "three barrels of oil," due to favorable market conditions and potential tax reforms in refined oil consumption [5] - The overall sentiment in the consumer electronics sector is improving, with expectations of valuation recovery if tariff policies do not deteriorate further [5]

"我们的用户群体具有独特的内容消费特征。他们不仅能够深度阅读长图文内容，更是对内容质量有着高要求。正是基于这样 优质的生态基础，公众号业务始终保持着对用户和创作者的双重价值。"卜玉清介绍。 在卜玉清看来，当下，人们都在谈论AIGC（人工智能生成内容）将定义未来的内容创作。然而，真正优质的内容创作，不仅 需要技术驱动，更需要真正懂用户、懂情绪、懂情怀。 她还特别介绍，微信生态具备独有的社交传播机制。"视频号的点赞功能与其他平台存在本质差异。由于'爱心赞'内容会向好友 公开，用户在使用时会相对审慎。如果你的内容愿意有人点'爱心赞'，那个人就是用自己在为你作传递和背书。所以，好的内 容、好的品牌故事在微信生态内更容易被传递开来，这种互动数据也叫作裂变流量的起始结构。"卜玉清表示。 "我们相信，品牌选择内容传播平台时，真正需要的是优质的内容和动人的故事，而非单纯依赖某些账号的流量。"她表示，品 牌更希望借助符合自身调性的内容来实现更广泛的传播、破圈效应以及更深的影响力。 每经记者｜黄博文 每经编辑｜文多 5月9日，第九个中国品牌日前夕，由每日经济新闻主办、清华大学经济管理学院中国企业研究中心提供学术支持的"2025第 ...