"五强"格局稳固 2025年，中国汽车"自主五强"的销量格局保持稳固，而增长动能的来源——新能源与海外市场， 成为衡量企业发展速度与质量的关键标尺。 比亚迪继续锁定全球新能源汽车销量"冠军"宝座，全年销量达460.24万辆，同比增长7.73%持续 领跑中国市场。不过，比亚迪的增长结构发生了历史性转变：纯电动汽车全球销量达到约225.7万 辆，不仅实现了27.9%的同比增长，更在规模上超越了特斯拉。插混车型销量则减少了约20万 辆。 海外市场成为比亚迪最强劲的增长极，其产品已覆盖全球六大洲超过110个国家和地区，乘用车和 皮卡海外销售104.96万辆，同比增长145%，稳居中国整车出口前列。比亚迪的规模效应和品牌 影响力正在全球市场持续放大。 单个品牌方面，比亚迪品牌（王朝网+海洋网）销量约为410万辆，同比去年的427.21万辆有所下 滑。方程豹2025年销售23.46万辆，同比增长345.5%，正式进入规模化运营阶段。腾势汽车也 表现不俗，2025年累计销量15.71万辆，同比增长24.7%。 从吉利汽车喊出"一个吉利"的回归号角，到奇瑞集团为国内业 务动起整合手术；从比亚迪的船队扬帆远航至全球，到长安汽 ...

2025年的汽车市场，在新能源汽车的助推下，中国自主品牌集体发力，乘用车市场份额已经接近70%。其中，比亚迪、吉利、奇瑞、长安、长城五家自主车 企，以总销量1467万辆占据了整体乘用车市场过半份额，"自主五强"阵营稳定成型。 销量数字背后各企业的战略逻辑与增长质量迥然不同：有的凭借全产业链与规模优势一骑绝尘，有的通过深刻的内部整合重聚战力，有的依托国际化"第二 引擎"稳健前行。 从吉利汽车喊出"一个吉利"的回归号角，到奇瑞集团为国内业务动起整合手术；从比亚迪的船队扬帆远航至全球，到长安汽车在资本市场频频落子，无不表 明竞争已进入深水区。2025年，不仅是车企销量的冲刺年，更是决定未来十年格局的战略定型之年。 "五强"格局稳固 2025年，中国汽车"自主五强"的销量格局保持稳固，而增长动能的来源——新能源与海外市场，成为衡量企业发展速度与质量的关键标尺。 海外市场成为比亚迪最强劲的增长极，其产品已覆盖全球六大洲超过110个国家和地区，乘用车和皮卡海外销售104.96万辆，同比增长145%，稳居中国整车 出口前列。比亚迪的规模效应和品牌影响力正在全球市场持续放大。 单个品牌方面，比亚迪品牌（王朝网+海洋网）销量约 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy (Maintain)" [4] Core Views - The company is expected to achieve significant sales growth driven by brand enhancement and overseas expansion, with a target of 3.3 million units sold in 2026, representing a year-on-year increase of 13.3% [5] - The company aims to sell 1.4 million new energy vehicles in 2026, a year-on-year increase of 26.2%, and 750,000 units in overseas markets, a year-on-year increase of 17.7% [5] - The company plans to invest over 60 billion yuan in new energy and digital platforms, as well as global R&D capabilities, to accelerate its strategic transformation [5] Financial Data and Profit Forecast - Total revenue (in million yuan) is projected to be 151,298 in 2023, increasing to 203,333 by 2027, with a compound annual growth rate (CAGR) of 11.9% [3] - Net profit attributable to the parent company (in million yuan) is forecasted to decline from 11,327 in 2023 to 4,662 in 2025, before recovering to 8,669 in 2027 [3] - Earnings per share (in yuan) are expected to decrease from 1.14 in 2023 to 0.47 in 2025, then rise to 0.87 in 2027 [3] - The gross profit margin is projected to fluctuate from 18.4% in 2023 to 15.3% in 2027 [3] - Return on equity (ROE) is expected to decline from 15.8% in 2023 to 5.7% in 2025, then recover to 8.9% in 2027 [3] Market Data - The closing price of the stock is 11.85 yuan, with a one-year high of 14.18 yuan and a low of 11.32 yuan [4] - The price-to-earnings (P/E) ratio is projected to be 10.6 in 2023, increasing to 25.6 in 2025, and then decreasing to 13.8 by 2027 [3] - The market capitalization of circulating A shares is approximately 97,983 million yuan [4]

进入2026年之后，汽车圈第一个引起围观的话题，竟然是"年终奖"。近期，网传某目标完成率达97%的车企取消 年终奖的消息，引起车圈热议。结合销量完成数据，网友猜测传闻涉及车企是去年新晋升央企的长安汽车。 今日，长安汽车公开发文辟谣。长安汽车不实信息举报中心发布声明称，2025年长安汽车整体经营态势稳健，公 司已根据年度经营实绩，按照激励标准制定并推进相应激励计划，切实保障员工权益，助力企业可持续发展。 对于颇受关注的长安汽车年终奖一事，该公司公关部某负责人回应，以公告为准，至于其它细节信息并未透露。 不过有知情人士称，该公司没有"年终奖"一说，而是按照激励标准制定并推进相应激励计划。 一名长安汽车子品牌的一线技术人员向南都·湾财社记者透露，虽然2025年具体要求发放标准及计算方法尚未公 布，但据他了解，无论是长安品牌还是他所在的子品牌，今年的年终奖都没有取消。"今年只是没有在1月1日发 放，有人就传取消了吧。"该人士表示。 据悉，长安汽车2024年年终奖金额因岗位、绩效、工作年限等因素存在差异，大致年终奖平均约为4.8个月工资。 下限为3个月工资，上限为6个月工资。部分核心岗位处于较高水平，例如前端、软件开发 ...

《每日经济新闻》记者综合已公布2025年销量情况的车企数据发现，头部自主车企凭借产品矩阵与技术 优势稳步领跑，部分企业超额完成年度目标；多数车企面临目标缺口压力，新势力阵营更是上演"冰火 两重天"，仅有少数品牌顺利达标。 比亚迪、吉利表现优异 从目前各车企公布的销量情况来看，比亚迪2025年销售460.24万辆，海外年销量首次突破100万辆，乘 用车及皮卡海外全年销售104.96万辆，同比增长145%，蝉联中国汽车市场品牌销量和全球新能源车市 场销量冠军。据此前报道，比亚迪将2025年度销量目标更新为460万辆，按此计算，比亚迪全年目标成 功达成。 值得一提的是，比亚迪2025年纯电动汽车新车销量为225.67万辆，同比增长近28%，一举超越特斯拉全 年163.6万辆的成绩，登顶全球年度电动汽车销量榜，这也是特斯拉有史以来首次在全年电动汽车销量 上被比亚迪超越。 吉利汽车也超额完成年销量目标。2025年，吉利汽车累计销量达302.46万辆，同比增长39%，超额完成 全年300万辆销量目标，创历史新高。 新能源车方面，吉利汽车2025年累计销量达168.78万辆，同比增长90%，创历史新高。其中，吉利银河 品牌 ...

设计 | 甄 尤 美 撰文 | 杜 咏 芳 编辑 | 黄 大 路 如果要给2025年的中国汽车产业找一个关键词，你脱口而出的关键词会是什么？ 过去的这一年，一方面国家反内卷有了一定起色，一方面企业又在转型阵痛里磕磕绊绊。存量市场里拼杀血腥气没有一丝一毫的减少，出海寻找 出来面临全球格局变数，焦虑感是行业通病。 面对焦虑，轩辕矩阵CEO贾可说："出发了，就不必再焦虑"（ 贾可2026元旦献词 | 出发了，就不必再焦虑 ）。细读国内各大车企掌舵人2026新年 献词，倾听他们的回顾与展望，我们体会到了反焦虑的一种力量顽强浮现出来——那便是"进"。 不是那种顺风顺水的"进"，而是不服输、不躺平，咬着牙在泥泞里硬蹚出来的"进"。 新年伊始，《汽车商业评论》打捞中国汽车产业2026年新年献词，看2025年，中国汽车究竟"进"在何处？我们又将如何走向未来？ 共探新营销，共创新可能 2025年，"进"在何处？ 2025年，"进"在不再只看销量数字，而是看"含金量"。 北汽集团宣布自主品牌销量6年之后重回百万辆。他们强调这是一个"里程碑式的新'百万'"，其背后，是新能源占比的显著提升，是乘商协同发 力。 长安汽车则告诉大家，它 ...

长江商报消息 ●长江商报记者 黄聪 长安汽车（000625.SZ）发布新版定增议案，重点投向新能源车和研发项目。 12月29日晚间，长安汽车公告显示，公司拟募资不超过60亿元，投资"新能源车型及数智平台开发项目"和"全球研 发中心建设及核心能力提升项目"，拟由间接控股股东中国长安汽车集团有限公司（以下简称"中国长安"）全部认 购。 2025年6月，长安汽车前间接控股股东兵器装备集团实施存续分立，分立为兵器装备集团（存续企业）和中国长安 汽车集团有限公司（新设企业）。 分立前兵器装备集团所持长安汽车14.23%股份、辰致汽车科技集团有限公司100%股权均分立至中国长安。分立完 成后，中国长安成为公司间接控股股东。 长安汽车表示，基于前述背景，并综合考虑认购对象身份、认购意向发生重大变化等因素，公司决定终止2024年 度向特定对象发行股票事项。 最新定增方案显示，长安汽车本次向特定对象发行募集资金总额不超过60亿元（含本数），在扣除相关发行费用 后的募集资金净额将投资"新能源车型及数智平台开发项目"（项目总投资90.95亿元，募集资金拟投入45亿 元）、"全球研发中心建设及核心能力提升项目"（项目总投资17.31 ...

Core Insights - Zhao Fei's appointment as president of Changan Automobile symbolizes the company's transition from a traditional manufacturer to a technology-driven enterprise, focusing on navigating the profitability challenges in the electric vehicle (EV) sector [1] - Changan's strategy emphasizes leveraging ecological advantages and capital power, aiming for a more intelligent approach to operations [1] Group 1: Strategic Direction - Changan has undergone a comprehensive organizational restructuring, with a focus on stabilizing and advancing its operations in the EV market [2] - The company anticipates that the market share of EVs to fuel vehicles in China will reach 70:30 within the next two to three years, while globally, fuel vehicles will still account for 70% by 2030 [2] - Zhao Fei acknowledges the recent sales achievements of over 100,000 units for three consecutive months, attributing this to the company's commitment to mastering technology since its third entrepreneurial phase in 2017 [2] Group 2: Industry Challenges and Responses - Changan welcomes government efforts to address industry competition issues, having reduced supplier payment cycles to 53 days to build trust within the supply chain [3] - The company is committed to maintaining a research and development (R&D) investment of 6% of sales revenue, emphasizing the importance of innovation in transitioning to a technology company [3] - Changan's collaboration with Huawei is framed as a dual approach, balancing respect for partnerships with a commitment to technological independence and safety [3] Group 3: Technological Advancements - The company has recently achieved a significant milestone by becoming one of the first in China to utilize L3-level autonomous driving technology, focusing on safety through extensive testing and data collection [3][4] - Zhao Fei identifies data as the critical factor for advancing from L3 to L4 autonomous driving capabilities, highlighting the importance of a robust global R&D network [4] Group 4: Brand and Capital Strategy - Changan's three EV brands—Avita, Deep Blue, and Changan Origin—are strategically positioned to target different market segments, supported by a centralized management structure to minimize internal competition [5] - Capital operations are viewed as essential for enhancing the competitiveness of sub-brands, with Deep Blue achieving 700,000 cumulative deliveries and a strong likelihood of profitability in the coming year [6] - The company aims to expand its global presence, targeting 600,000 overseas sales by 2025, while acknowledging the need for improved efficiency and effectiveness in international markets [6] Group 5: Market Positioning and Future Outlook - Zhao Fei emphasizes that market valuation is a gradual process based on operational quality rather than speculation, aligning with Changan's focus on practical engineering and R&D [7] - The company is building a competitive edge through a combination of technological barriers, brand differentiation, and global production capabilities, marking a significant shift from scale competition to value competition in the automotive industry [7]

● 本报记者 龚梦泽 从发动机技术员到集团总裁，赵非近30年的职业生涯恰似中国长安汽车集团从传统制造商向科技公司转 型的缩影。如今，他正带领长安汽车穿越新能源汽车盈利的"深水区"。 12月23日下午，刚履新长安汽车总裁的赵非与行业核心媒体进行了一场近三小时的闭门交流。这场沟通 会距离长安汽车完成3000万辆中国品牌汽车下线仅过去13天，也是赵非接任总裁后首次系统阐述新管理 层的战略思路，不仅披露了长安新能源汽车连续三个月销量破10万辆、年度冲刺百万辆的成绩单，更通 过赵非团队的坦诚分享，勾勒出这家新央企在行业内卷、技术跃迁、资本运作与全球化布局中的清晰路 径，为关注汽车行业与资本市场的观察者，打开了一扇透视"中国车企换道超车后如何提质增效"的窗 口。 支撑这份底气的，是长安汽车"不留退路"的研发投入。"一年研发投入占销售收入的6%，少一个点就能 多几十亿元效益，但这事必须做。"赵非的话，道出了传统车企向科技公司转型的核心逻辑。在技术路 线上，长安汽车采取开放态度，赵非将与华为的合作形容为"两条腿走路"。"华为是值得尊敬的合作伙 伴，但作为国资央企，我们必须践行科技创新、产业可控、安全支撑的使命。" "我们要利 ...

空缺8个月 12月13日，长安汽车通过第九届董事会第四十九次会议决议，正式聘任赵非为公司总裁，任期至本届董 事会届满，相关任命即刻生效。这一任命填补了自4月11日原总裁王俊因工作变动离任后长达246天的职 位空缺，结束了近8个月的"无总裁"运营阶段。 值得注意的是，赵非并非长安的"新"人。今年7月29日，由兵装集团旗下的长安汽车、辰致集团等核心 板块组建的新央企——中国长安汽车集团有限公司（中国长安）领导班子成员公布。其中，赵非担任中 国长安汽车集团党委副书记、董事、总经理。 从公开履历看，赵非是长安汽车体系内成长起来的人才。1974年出生的他，拥有正高级工程师职称及工 商管理硕士学位，1996年从重庆大学汽车工程学院毕业后便加入长安汽车，从最基础的发动机技术研发 岗起步，亲身参与了长安汽车从传统燃油车向新能源转型的关键技术积累阶段。 空缺8个月的长安汽车（000625）总裁终于迎来了"新"人。 赵非上任后，所面临的挑战不可小觑。 销量方面，长安汽车前11个月累计销量达265.82万辆，同比增长9.25%，其中自主品牌销量226万辆，占 比超85%，长安启源、引力等主流品牌成为盈利主力。新能源方面，目前已形成 ...