证券研究报告｜基金配置周报 2025 年 07 月 07 日 创新药高质量发展政策发布，如何抓住机会？ 【20250630-20250706】 | ◼ | 市场回顾：上周权益市场主要指数集体反弹，沪深 300 涨幅最 | | | --- | --- | --- | | | 大，上涨 1.54%；债券市场长短端利率均有所下行，其中十年 | 大同证券研究中心 | | | 期国债下行 0.90BP，期限利差进一步走阔，长短端 AAA 信用利 | 分析师：杨素婷 | | | 差均有所收窄；基金市场中偏股基金指数和二级债基指数均周 | 执业证书编号： | | | 度收涨，中长期纯债基金指数和短期纯债基金指数周度飘红； | S0770524020002 | | | 申万 31 个行业涨多跌少，周期板块有所反弹。 | 邮箱：yangst@dtsbc.com.cn | | ◼ | 权益类产品配置策略： | | | ➢ | 事件驱动策略：（1）《支持创新药高质量发展的若干措施》 | 地址：山西太原长治路 111 号山 | | | 发布，可关注：工银医药健康 A(006002)、鹏华医药科技 | 西世贸中心 A 座 F12、F1 ...

5月交易已落下帷幕。 从主动权益基金（其中包括普通股票型基金、偏股混合型基金、灵活配置型基金，仅计算初始基金，下 同）前五个月业绩表现来看，收益最高者如中信建投北交所精选两年定开A今年以来收益率为69.30%， 表现最差者则亏了逾37%，首尾业绩相差近108%。 整体来看，智通财经记者据Wind数据统计，全市场4516只主动权益基金在2025年前五月平均收益率为 2.64%。其中，有190只基金前两月的收益率超20%。 回顾2025年前五月，北证50指数在各大指数表现中脱颖而出。在此影响下，多只北交所主题基金领跑主 动权益基金业绩榜。此外，受益于创新药板块的强势爆发，多只医药主题基金业绩也迎来反弹。 具体来看，截至2025年5月30日，冷文鹏管理的中信建投北交所精选两年定开A、顾鑫峰管理的华夏北 交所创新中小企业精选两年定开为前五月主动权益基金业绩的冠军、亚军，前五月业绩分别为 69.30%、67.38%。 对于创新药的长期配置价值，诺安精选价值基金经理唐晨分析道，创新药板块的市场成本抬升始于2022 年，于2023年二季度完成第一波；2023-2024年形成了一年半左右的成本中枢，"924"行情并未带来明显 ...

证监会近日发布的《推动公募基金高质量发展行动方案》（下称《行动方案》）明确提出，对管理三年以上产品业绩低于业绩比较基准超过10个百分点的基 金经理，其绩效薪酬应当明显下降；对业绩显著超过基准的基金经理，可合理适度提高薪酬。这一政策通过将基金经理薪酬与长期业绩深度绑定，直击行 业"重规模轻回报"痛点。 业内专家指出，《行动方案》的核心意义在于强化基金经理与投资者利益的一致性，引导行业摒弃短期投机倾向，推动基金经理聚焦长期投资能力建设，从 根本上提升投资者获得感。那么，随着政策落地，有哪些基金经理因长期业绩跑输基准将面临降薪？又有哪些基金经理的产品大幅跑赢基准，有望获得薪酬 提升？南都·湾财社基于权威数据，对两类情况进行了系统性统计梳理。 跑输基准"重灾区"： 31只产品跑输超50% 广发基金郑澄然等知名基金经理在列 南都・湾财社记者根据Wind数据梳理发现，截至5月21日，全市场成立满三年、现任基金经理管理时长超过三年的公募基金共有5898只（注：同一产品不同 份额，只统计一次），其中，1341只基金近三年累计收益率低于同期业绩比较基准超10个百分点，涉及735位基金经理。 在跑输基准的基金中，有31只基金产品 ...

近日，《推动公募基金高质量发展行动方案》在公募基金行业引发强烈关注，其中一个重点是将基金经 理薪酬和业绩挂钩，对三年以上产品业绩低于业绩比较基准超过10个百分点的基金经理，要求其绩效薪 酬应当明显下降；对三年以上产品业绩显著超过业绩比较基准的基金经理，可以合理适度提高其绩效薪 酬。 回顾近三年来的市场，有哪些基金经理取得了显著超越业绩比较基准的收益，可以适当加点薪了？ 我们统计了近三年业绩显著超过业绩比较基准的基金，挑出几个典型的来看一下，这些值得加薪的基金 经理超越基准的背后，有哪些秘诀。 股票型基金优秀代表 | 证券代码 | 证券简称 | 基金经理(现任) | 沂三年区间 净值超越基 | 近五年区间 净值超越基 | 近三年区间 基金规模 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | T: | 准收益率 | 准收益率 | 收益率(年化)[单位] 亿元 | | | 001167.OF | 金鹰科技创新A | 陈题 | 85.96 | 151.52 | 23.49 | 24.82 | | 009601.OF | 招商科技动力3个月滚动持有A | 张林 ...