宝城期货表示，从宏观经济指标与货币政策的角度来看，目前国内通胀表现较弱，内需内生性增长动能 有所不足，外需易受到关税因素的冲击，下半年仍然需要偏宽松的货币环境来托底需求以及稳定预期， 国债期货中长期向上趋势仍存。不过考虑到近期股市风险偏好上升导致的资金分流效应，以及短期内降 息预期不强，短期内国债期货上下空间均有所受限。总的来说，短期内国债期货延续震荡整理为主。 华泰期货表示，央行连续净投放下市场流动性维持宽松，期限利差进一步走阔，反映对短端流动性宽松 的确定性预期。海外局势复杂叠加国内股市波动，债市短期仍具修复动能，中长期在经济基本面偏弱与 宽松政策支撑下，债市牛市基础仍在。 30年国债ETF博时(511130)低开低走，盘中下跌24个bp，成交额近25亿元，换手率超30%，该ETF近五日 获资金净流入2.74亿元。 消息面上，统计局公布了6月通胀数据，CPI同比上涨0.1%，PPI同比下降3.6%，整体表现偏弱，不利于 内需的内生性增长。 30年国债ETF博时（511130）于2024年3月成立，是市场上仅有的两只场内超长久期债券ETF基金之一， 跟踪指数为"上证30年期国债指数"，指数代码为"95017 ...

央行数据显示，2025年一季度平均贷款利率仍然高达3.75%，根据GDP平减指数推算实际利率水平为 4.52%，我们认为这个利率水平偏高，对经济有限制性，尤其在通缩背景下，经济需要较大的降息空 间。名义利率下行是债市长牛的主要逻辑。 年初，市场普遍预期今年降息30-40BP，但直至5月7日才迎来今年的首次宽货币政策，且降息幅度只有 10BP，节奏缓慢，市场的高预期落空。央行降息节奏放缓，我们认为主要有以下几个原因：目前经济 形势尚可持稳，关税影响较小，此前推出的多项财政政策仍在发力，宏观经济没有出现明显下行迹象； 近期中美关系有所缓和，贸易谈判顺利进行；人民币兑一篮子汇率贬值压力较大；美联储今年降息也不 断推迟，掣肘国内货币政策。 A股主要指数走弱，创业板指跌逾1%，沪指跌0.2%，深成指跌0.59%。油气、CPO、铜链接、军工等方 向跌幅居前，沪深京三市下跌个股近2900只。 国债期货多数高开，30年期主力合约涨0.04%，10年期主力合约涨0.01%，5年期主力合约涨0.02%，2年 期主力合约平开。 相关ETF方面，30年国债ETF博时（511130）高开，盘中持续震荡，截至发稿，微涨3个bp，成交额近 ...

截至2025年7月7日 10:32，30年国债ETF博时(511130)上涨0.05%，最新价报112.92元。拉长时间看，截至2025年7月4日，30年国债ETF博时近1月累计上涨 1.44%。 浙商证券指出，短期30年国债新老券成交活跃度显著提升，长期关注指数久期提升，短期与长期因素共振或推动债市走出趋势性突破行情，积极把握做多窗 口期。 规模方面，30年国债ETF博时最新规模达76.07亿元。 资金流入方面，30年国债ETF博时最新资金净流入5869.98万元。拉长时间看，近5个交易日内有4日资金净流入，合计"吸金"3.19亿元，日均净流入达6385.28 万元。 数据显示，杠杆资金持续布局中。30年国债ETF博时最新融资买入额达7792.73万元，最新融资余额达3360.80万元。 截至7月4日，30年国债ETF博时近1年净值上涨14.13%，指数债券型基金排名5/410，居于前1.22%。从收益能力看，截至2025年7月4日，30年国债ETF博时自 成立以来，最高单月回报为5.35%，最长连涨月数为4个月，最长连涨涨幅为10.58%，涨跌月数比为10/5，上涨月份平均收益率为2.09%，月盈利百分比 ...

Core Viewpoint - The 30-year Treasury ETF from Bosera has shown a slight increase in value and liquidity, indicating a stable investment environment with potential for future growth as new capital flows into the market [3][4]. Group 1: Performance Metrics - As of July 4, 2025, the 30-year Treasury ETF from Bosera has increased by 0.06%, with a latest price of 112.94 yuan [3]. - Over the past week, the ETF has accumulated a rise of 0.42% [3]. - The ETF's net inflow reached 14.67 million yuan recently, with a total of 240 million yuan in net inflows over the last five trading days [4]. - The ETF has achieved a 13.97% increase in net value over the past year, ranking 4th out of 410 in the index bond fund category [4]. Group 2: Trading and Liquidity - The trading volume for the ETF was 81.78 million yuan, with a turnover rate of 1.08% [3]. - The average daily trading volume over the past week was 2.264 billion yuan [3]. - The financing net purchase amount was 4.5149 million yuan, with a total financing balance of 33.4793 million yuan [4]. Group 3: Risk and Return Analysis - The maximum drawdown since inception for the ETF is 6.89%, with a relative benchmark drawdown of 1.28% [4]. - The ETF has a historical one-year profit probability of 100% [4]. - The management fee for the ETF is 0.15%, and the custody fee is 0.05% [4]. Group 4: Tracking Accuracy - The tracking error for the ETF over the past month is 0.039% [5]. - The ETF closely tracks the Shanghai Stock Exchange 30-year Treasury Index, which reflects the overall performance of corresponding maturity government bonds [5].

5月以来，科技创新一揽子支持举措密集发布，债市"科技板"配套安排逐步落地，旨在拓宽科技创新企 业融资渠道，服务新质生产力。在6月18日的陆家嘴金融论坛中，中国证监会主席吴清在主旨演讲中表 示，"加快推出科创债ETF"。当天，包括博时基金在内的10家头部公募已集体上报首批科创债ETF。 7月2日，博时债券指数家族再添新成员，博时上证AAA科技创新公司债交易型开放式指数证券投资基 金正式获批，有效填补科技金融主题在债基领域的空白，为投资者参与科创债市场提供了便捷的投资利 器。 展望后市，张磊表示，利率中长期趋势或仍处于下行通道。短期关税面临不确定性，经济波动之下，货 币政策宽松空间有望打开，债券收益率或仍有下行空间，中高等级信用债迎来"宽松+避险" 配置良机。 债券指数基金具有管理费率低、工具属性强、底层资产透明、交易配置方便等优势。随着利率长期趋势 性下降，通过主动管理获取超额收益的空间更加有限，指数基金的费率优势和工具属性会更有吸引力。 债券ETF除拥有指数基金优点之外，还兼具交易的快捷灵活及场内质押的便利性。 此前博时基金已布局四只债券ETF——可转债ETF、国开ETF、30年国债ETF博时和信用债ETF博 ...

流动性方面，30年国债ETF博时盘中换手9.88%，成交7.47亿元。拉长时间看，截至7月1日，30年国债ETF博时近1周日均成交25.15亿元。 中信建投固收分析师认为，下半年债券市场或将延续宽幅震荡走势。预计下半年利率债供给强度居中，估算下半年利率债净融资规模为6.88万亿元，月均净 融资1.15万亿元，与2023年水平接近。"不过，下半年或有新型政策性金融工具落地，或将带来政策性金融债的增量供应。" 规模方面，30年国债ETF博时最新规模达75.41亿元。 截至2025年7月2日 10:43，30年国债ETF博时(511130)上涨0.33%，最新价报112.82元。拉长时间看，截至2025年7月1日，30年国债ETF博时近1月累计上涨 1.38%。 回撤方面，截至2025年7月1日，30年国债ETF博时成立以来最大回撤6.89%，相对基准回撤1.28%。 费率方面，30年国债ETF博时管理费率为0.15%，托管费率为0.05%。 跟踪精度方面，截至2025年7月1日，30年国债ETF博时近1月跟踪误差为0.047%。 30年国债ETF博时紧密跟踪上证30年期国债指数，上证30年期国债指数从上海证券交易 ...

截至6月30日，30年国债ETF博时近1年净值上涨12.61%，指数债券型基金排名5/411，居于前1.22%。从收益能力看，截至2025年6月30日，30年国债ETF博时 自成立以来，最高单月回报为5.35%，最长连涨月数为4个月，最长连涨涨幅为10.58%，涨跌月数比为10/5，上涨月份平均收益率为2.09%，月盈利百分比为 66.67%，月盈利概率为69.90%，历史持有1年盈利概率为100.00%。截至2025年6月30日，30年国债ETF博时近3个月超越基准年化收益为0.95%。 截至2025年7月1日 13:19，30年国债ETF博时(511130)上涨0.22%，最新价报112.38元。拉长时间看，截至2025年6月30日，30年国债ETF博时近1月累计上涨 1.11%。 流动性方面，30年国债ETF博时盘中换手15.58%，成交11.35亿元，市场交投活跃。拉长时间看，截至6月30日，30年国债ETF博时近1周日均成交27.76亿 元。 浙商证券认为，2025年第三季度，受资金利率下行、央行或择机恢复国债买卖操作呵护流动性、抢出口效应逐步弱化以及降息概率提升等利多因素影响，债 券市场做多胜率提 ...

数据显示，杠杆资金持续布局中。30年国债ETF博时最新融资买入额达7333.09万元，最新融资余额达3526.04万元。 截至6月27日，30年国债ETF博时近1年净值上涨13.09%，指数债券型基金排名4/411，居于前0.97%。从收益能力看，截至2025年6月27日，30年国债ETF博时 自成立以来，最高单月回报为5.35%，最长连涨月数为4个月，最长连涨涨幅为10.58%，涨跌月数比为9/5，上涨月份平均收益率为2.20%，月盈利百分比为 64.29%，月盈利概率为69.79%，历史持有1年盈利概率为100.00%。截至2025年6月27日，30年国债ETF博时近3个月超越基准年化收益为0.34%。 回撤方面，截至2025年6月27日，30年国债ETF博时成立以来最大回撤6.89%，相对基准回撤1.28%。 费率方面，30年国债ETF博时管理费率为0.15%，托管费率为0.05%。 跟踪精度方面，截至2025年6月27日，30年国债ETF博时近1月跟踪误差为0.049%。 截至2025年6月30日 14:28，30年国债ETF博时(511130)下跌0.46%，最新报价112.15元。拉长时间看，截至 ...

A股开盘，沪指跌0.02%，深证成指涨0.26%，创业板指涨0.4%。 在工具选择上，货币政策更加注重灵活性和时效度，短期内重启国债买卖的必要性不高。7月并非财 政"大月"，此外，5月以来央行创设的多项结构性货币工具开始启用，可有效发挥流动性"补充"机制。 总体而言，即便不重启国债买卖或动用总量货币工具，央行依然有能力且有意愿维持流动性充裕的环 境。 国债期货开盘，30年期国债主连跌0.15%，10年期国债主连跌0.04%，5年期国债主连跌0.03%，2年期国 债主连跌0.00%。 相关ETF方面，30年国债ETF博时（511130）震荡走低，盘中下跌35个bp，成交额破7亿元，换手率近 10%，交投活跃。 相关机构发文表示，参考近年规律，7月市场往往会迎来"自发性"宽松。近年来，经济运行基本遵循一 季度"开门红"，随后增长动能渐趋平缓的规律，财政、金融更多靠前发力。因此在7月份，政府债和信 贷需求很难构成流动性"冲击"。 而央行对于经济的判断，虽然还不具有"紧迫性"，但已开始关注下行风险。往后看，重点关注关税扰动 下的制造业景气波折。经验表明，每当制造业PMI连续3个月（或以上）跌入收缩区间，资金面往往会 ...

Core Insights - On June 26, 2025, a total of 310 ETF funds experienced net buying from major funds, while 263 ETF funds faced net selling [1] - The top five ETFs with net buying exceeding 100 million yuan included Credit Bond ETF Dachen, National Bond ETF, 5-Year Local Bond ETF, 0-4 Year Local Bond ETF, and 30-Year National Bond ETF Boshi, with net buying amounts of 2.32 billion yuan, 1.56 billion yuan, 1.36 billion yuan, 1.02 billion yuan, and 960 million yuan respectively [3][5] - Among stock ETFs, 64 funds saw net buying over 10 million yuan, with the top five being CSI A500 ETF, Sci-Tech Innovation Index ETF Huaxia, Bank ETF, Sci-Tech 50 ETF, and Hong Kong Innovative Drug ETF, with net buying amounts of 584 million yuan, 107 million yuan, 89 million yuan, 77 million yuan, and 77 million yuan respectively [5][7] Net Buying and Selling Trends - Major funds have continuously net bought 201 ETFs recently, with the top five being Entrepreneur Large Cap ETF (28 days), Hong Kong Stock Connect Pharmaceutical ETF (12 days), Nasdaq ETF (11 days), Nasdaq 100 ETF (10 days), and Hang Seng Pharmaceutical ETF (9 days), with net buying amounts of 327 million yuan, 202 million yuan, 248 million yuan, 105 million yuan, and 633 million yuan respectively [9][11] - Conversely, 109 ETFs have seen continuous net selling, with the top five being Bank ETF Southern (10 days), Innovative Drug ETF (9 days), Bank ETF Leader (8 days), Bank AH Preferred ETF (8 days), and Pharmaceutical ETF (8 days), with net selling amounts of 165 million yuan, 75 million yuan, 97 million yuan, 89 million yuan, and 41 million yuan respectively [15][16] Recent Performance - Over the past five days, 87 ETFs have experienced net buying exceeding 100 million yuan, with the top five being Credit Bond ETF Fund, Company Bond ETF, Hong Kong Securities ETF, Credit Bond ETF Boshi, and Policy Financial Bond ETF, with net buying amounts of 13.93 billion yuan, 4.98 billion yuan, 4.72 billion yuan, 4.35 billion yuan, and 3.56 billion yuan respectively [18][20] - In contrast, 18 ETFs have seen net selling exceeding 100 million yuan, with the top five being Yin Hua Daily ETF, Credit Bond ETF, Short-term Bond ETF, Hua Bao Tian Yi ETF, and National Bond ETF Dongcai, with net selling amounts of 1.43 billion yuan, 379 million yuan, 342 million yuan, 320 million yuan, and 255 million yuan respectively [22][24]