产业定位层面，酿酒业首次被纳入"历史经典产业"名录，政策明确提出"文化赋能+技术创新"双轮驱动目标，鼓励酒企探索"白酒+文旅""白酒+康养"等融合 发展模式。这一定位调整意义重大，意味着白酒行业不再单纯被视为消费品制造业，而是成为承载传统文化、带动区域经济的重要载体， 与此同时，监管"红线"进一步筑牢。一方面，酱香型白酒新国标正式实施，明确"固态法发酵"底线，剥离"串酒"生存空间；食品标签新规GB7718-2025进一 步强化信息透明化，禁止"原浆""年份酒"等模糊表述，要求明确标注基酒年份、酿造工艺等核心信息，从源头遏制虚假宣传，倒逼企业规范生产流程。 另一方面，《党政机关厉行节约反对浪费条例》修订后，公务接待"不上酒"的规定成为白酒"史上禁酒令"，部分地方将"不上酒"延伸至国企员工私人宴请， 导致5—8月高端白酒开瓶量骤降约三分之二，全年持续下滑态势无法逆转。 政策压力叠加消费需求不足的影响，2025年白酒市场全然一幅"量价利"齐缩的图景。仅2025上半年，白酒规上企业数量同比减少100多家，产量同比下降 5.8%，销售收入微增0.19%，利润下滑10.93%。进入下半年，下行压力进一步加大，1-11月全 ...

Group 1 - The core viewpoint of the discussion revolves around the significant impact of AI and investment strategies, particularly in relation to Apple and Moutai [2][3] - The speaker, Duan Yongping, emphasizes the importance of understanding AI and expresses a desire to learn more about its applications in investment [3][4] - Duan shares a personal investment experience with Apple, highlighting a return of 1881.8% over approximately 12 years, equating to an annualized return of about 24%, resulting in a profit of over $34 million [4] Group 2 - Duan discusses the concept of luck in investment success, suggesting that while luck plays a role, consistent effort and making the right decisions are crucial for achieving success [5][6] - The discussion includes a comparison of Moutai's new direct sales model to Apple's retail strategy, indicating that Moutai's approach could be beneficial for both consumers and the company [10][11] - Duan expresses a positive outlook on Moutai's new technology initiatives, particularly the establishment of a digital technology company aimed at enhancing anti-counterfeiting measures and digital business [12][13]

今日（1.7），沪指再度攀升，大消费震荡回调，消费ETF（159928）两连阳后回调0.74%，盘中成交额7亿元！资金持续大幅涌入，继昨日"吸金"超4.6亿 后，消费ETF（159928）再获净申购超3.6亿份！截至1月6日，消费ETF（159928）最新规模超213亿元，同类持续领先！ 消息面上，元旦假期，入境游市场迎来"开门红"，适用免签政策入境的外国人达到29.2万人次，同比增长35.8%。我国情绪消费市场规模快速攀升，从2022 年1.63万亿元升至2024年2.31万亿元，2025年将达2.72万亿元，2029年将突破4.5万亿元。数据显示，超九成青年认可"情绪价值"，近六成青年愿意为情绪价 值买单。 聚焦大消费板块，估值性价比仍极具吸引力。截至1月6日，消费ETF（159928）标的指数市盈率TTM为19.5，处于近10年4.08%分位点，比近10年历史上近 96%的时间便宜，估值性价比更高！ 港股方面，港股通消费50ETF（159268）震荡走平，盘中成交额超4500万元。热门成分股中，毛戈平涨超6%，中国中免涨近6%，李宁、海尔智家微涨；下 跌方面，安踏体育跌超1%，泡泡玛特、老铺黄金微跌（成 ...

此外，贵州茅台1月4日晚间发布公告称，2025年12月31日，公司通过集中竞价交易方式回购股份约 87059股，已回购股份占公司总股本的比例为0.007%，购买的最高价为1385.76元/股、最低价为1377.22 元/股，已支付的总金额约为1.2亿元。 值得注意的是，这是贵州茅台自上市以来第二次启动回购。此前在2025年1月至8月，公司已完成首次回 购计划，累计耗资约60亿元。 而就在本轮回购启动前夕，2025年12月30日，贵州茅台披露，截至2025年12月26日，控股股东茅台集团 已完成增持计划，累计增持公司股份207.13万股，增持金额达30亿元。 关键词： 【资料图】 上证报中国证券网讯（记者 高志刚）1月5日上午，白酒板块上涨。截至11时11分，贵州茅台上涨 2.38%，股价站上1400元/股；山西汾酒、五粮液、古井贡酒等酒企纷纷跟涨。 消息面上，自2026年1月1日起，i茅台App正式上线1499元/瓶的500ml飞天茅台，每日9点开售。据平台 数据，上线以来连续5日"秒光"。 ...

[Table_Page] 投资策略周报|食品饮料 [Table_Title] 食品饮料行业 2026 年白酒经销商大会跟踪 [Table_Summary] 核心观点： | [Table_Gr ade] 行业评级 | 买入 | | --- | --- | | 前次评级 | 买入 | | 报告日期 | 2026-01-04 | [Table_PicQuote] 相对市场表现 [分析师： Table_Author]符蓉 SAC 执证号：S0260523120002 SFC CE No. BWC944 021-38003552 furong@gf.com.cn 分析师： 周源 SAC 执证号：S0260525040003 fzzhouyuan@gf.com.cn 请注意，周源并非香港证券及期货事务监察委员会的注册 -4% 3% 10% 16% 23% 30% 01/25 03/25 05/25 08/25 10/25 12/25 食品饮料 沪深300 持牌人，不可在香港从事受监管活动。 | | | | 食品饮料行业:浅析立高增长 | 2025-12-28 | | --- | --- | | 势能 | | | 食品饮料 ...

格隆汇1月4日｜茅台(600519)酒经销商成都川糖供应链管理有限公司今日发布通知，推出新年购酒促销 活动：每位客户可订1-5件(整件预订)1499元/瓶的2026年飞天茅台酒，数量有限先到先得；因1月酒厂尚 未发货，本次活动将从1月10日起按付款顺序发货。据该公司负责人透露，公司已签订2026年贵州茅台 (600519)经销合同，计划量与2025年一致，但精品茅台的合同暂未签订；2026年相关产品售价与i茅台上 相应产品价格同步，500ml飞天茅台1499元/瓶、精品茅台2299元/瓶、公斤茅台3998元/瓶。 ...

Investment Rating - The report maintains an "Accumulate" rating for the food and beverage industry, indicating a positive outlook for selected stocks within the sector [5]. Core Insights - The report highlights a structural improvement in consumer spending, particularly in the liquor and mass-market product segments, with a strong recovery in consumption during the New Year holiday [1][2]. - The focus is on the market transformation of Moutai, which aims to enhance its market presence and adapt to consumer demands, while also emphasizing the importance of supply-side improvements and dividend strategies for long-term investments [3]. Summary by Sections Liquor Industry - Moutai has initiated a market-oriented transformation, focusing on a consumer-centric approach and enhancing its product portfolio, including a pyramid structure for product offerings [3]. - The report suggests investing in both supply-side improvements and long-term leaders like Moutai and Wuliangye, with a positive outlook for gradual demand recovery in 2026 [3]. Mass-Market Products - The report notes a robust recovery in consumer spending during the New Year holiday, with significant growth in dining and dairy products, indicating a clear upward trend in both volume and price [1][2]. - Key companies to watch include Yili, Anjuke Foods, and Qingdao Beer, which are expected to benefit from this recovery [1]. Beer and Beverage Sector - The craft beer segment has seen over 100% growth in sales, while fruit-flavored beers have increased by over 70%, reflecting a trend among younger consumers [4]. - New product launches, such as the 1L juice from Uni-President, are positioned to attract consumers with competitive pricing and quality [4]. Consumer Behavior - The report emphasizes the high engagement in experiential consumption during the holiday season, with travel and shopping activities showing significant year-on-year growth [2][7]. - The report also highlights the impact of government-issued consumption vouchers in stimulating retail sales across major cities [7].

据该公司负责人透露，公司已签订2026年贵州茅台经销合同，计划量与2025年一致，但精品茅台的合同暂未签订；2026年相关产品售价与i茅台上相 应产品价格同步，500ml飞天茅台1499元/瓶、精品茅台2299元/瓶。 茅台酒经销商成都川糖供应链管理有限公司今日发布通知，推出新年购酒促销活动： 每位客户可订1-5件（整件预订）1499元/瓶的2026年飞天茅台 酒，数量有限先到先得 ；因1月酒厂尚未发货，本次活动将从1月10日起按付款顺序发货。 ...

笔者在抖音、小红书等社交平台看到，多数晒单购买成功的消费者，都是购买了2瓶、4瓶、6瓶不等， 用途多是临时用酒和为过节或赠礼做准备。一位重庆消费者在接受媒体采访时表示，购酒是因为马上过 春节用于家庭聚餐，和亲友一同分享喜悦和祝福。 "这段时间购酒需求量在增加，很多在i茅台上抢不到的客户，都到专卖店来咨询是否能买到"，一位上 海经销商表示，这些客户多是为了过年需求而来，其中不乏一些工作不久的年轻人，很多是看到网上的 信息前来咨询的。 "线上的曝光反而带动了我们线下门店客流。"上海经销商表示，"它把那些原本只是偶然接触茅台的用 户吸引进来，而要将这部分人转化为长期、忠诚的客户，最终还是要靠我们线下渠道来承接和服务。" 值得注意的是，i茅台平台设置了"门店自提"与"快递配送"两种发货方式。笔者在成都自营店咨询了前 来提货的消费者，在他看来，将选择权交给消费者，凸显了茅台对消费者体验的深度思考，门店自提提 供了一种仪式感，强化了线下体验，快递配送则提供了便利性。 两种提货方式的并存，体现了茅台推进线上线下一体化的战略思维。 2026年1月1日起，到"i茅台"购买500ml飞天茅台，成为酒圈最关心的话题。在线上热卖的同 ...

东吴证券研报指出，12月28~29日，贵州茅台酒、茅台酱香酒全国经销商联谊会先后在贵阳召开，主题 均为"坚持以消费者为中心"。12月30日，i茅台公众号发布通知，2026年将新增提供500ml茅台经典系列 产品。2026年，公司进一步明确产品功能及价格定位，将夯实500ml飞天"塔基"优势；做强精品、生肖 等"塔腰"产品，精品打造2000元价位大单品，生肖则突出收藏属性；陈年、文化类"塔尖"产品，强调稀 缺价值。该行预计2026年茅台酒投放向500ml飞天、精品2大单品聚焦。茅台酱香酒打造"2+N"产品体 系，科学规划产品投放。公司2026年调整方向务实、思路清晰，多元、扁平的"森林式"渠道生态有助于 更好挖掘大众需求，价格体系随行就市、防止炒作也有利于动销尽早筑底企稳。维持"买入"评级。 ...