03 12:40 re TE the first 000000 per was d for t 100 00 - 2 ting 30 本届链博会"六链一展区"包括先进制造、智能汽车、绿色农业、清洁能源、数字科技、健康生活和供应链服务。 在盘和林看来，这些领域透露三大投资新风向。 首先，是技术融合驱动产业升级的新风向：比如先进制造与数字科技的结合能够打造工业互联网和智能工厂，而这些智能工厂改造将催生万亿级市场需 求；比如数字科技和智能汽车的结合，能够推动自动驾驶技术的落地。而这些通过技术融合而产生的新兴产业和应用，将成为市场投资的新风向，新机 遇。 其次，是绿色经济重构价值链：六链中，绿色农业，清洁能源等都和绿色经济相关。我们更加强调供应链的绿色化，既是因为我们要实现双碳目标，实现 绿水青山，也是因为中国如今在绿色产业供应链上具备产业优势。发展绿色经济，和发展中国经济的大方向是一致的。所以，绿色经济带来的产业绿色转 型，将成为投资的新机遇。 再者，是民生需求催生新赛道。比如精准医疗，银发经济，数字科技赋能的智能家电，新兴民生消费场景。可以概括为，新消费和新医药，未来，中国更 加重视民生，在民生消费领域创新的企业 ...

从券商近期调研上市公司的路径看，电子行业颇受青睐。Choice数据显示，截至6月15日中国证券报记 者发稿时， 6月以来，已有330家上市公司接待券商调研，其中电子行业获调研的上市公司最多，共计 50家。弘景光电、扬杰科技、生益电子等企业成为调研热点。 建议布局存储、PCB等细分领域 从二级市场表现看， 6月以来， 超半数获券商调研的电子行业上市公司股价上涨，表现最好的是生益电 子，6月以来公司股价累计上涨近48%。 对于电子行业后市投资机遇，国产存储、PCB（ 印制线路板 ）、半导体等产业链更受机构青睐。 电子行业受关注 Choice 数据显示，6月以来，电子行业成为券商调研最为关注的行业板块， 已有50家上市公司接 待券商调研。 6月以来， 弘景光电共接待21家券商调研，是同时期最受券商关注的电子行业上市公司。公司与影石创 新的合作模式、未来发展规划与目标等在调研时被问及。 公司透露，已参与影石创新全系列新产品项目，未来将聚焦智能汽车、智能家居、全景运动相机三大产 品， 并积极关注人工智能硬件、机器人、工业检测与医疗等领域，培育新的业务增长点，推动公司稳 健持续发展。 6月以来， 扬杰科技共接待13家券商 ...

中信证券：规避宏观扰动，回归产业趋势 在三季度末到四季度可能到来的指数牛市的关键入局点前，还将经历3—4个月的过渡阶段。从宏观面来看，内 需和价格信号仍偏弱，还需要看到更多反内卷和提振内需的实际举措；海外不确定性依然较大，后续美国减税 法案落地可能成为海外新一轮市场动荡的诱因。 从市场层面来看，A股小微盘和题材普遍在高位，在经过4—5月的极致演绎后，可能会出现波动。从应对思路 来看，抵御宏观扰动依赖AI这样的高景气度产业趋势，近期北美AI应用端在发生新的积极变化，中国市场不 久也会跟上。跨市场的均衡配置是另一条应对思路，港股的流动性还在持续改善，如果随海外市场出现波动是 较好的增仓机会。 国泰海通：港股是本轮牛市主战场 今年港股明显跑赢A股，背后反映宏观偏弱背景下港股稀缺性资产更具吸引力，类似2012—2014年移动互联浪 潮下港股比A股率先崛起。互联网、新消费、创新药、红利等板块的稀缺资产在港股更集中，与当前AI应用、 新消费等产业趋势相关度更高，即港股资产的稀缺性所在。随着外部环境对风险偏好的扰动减缓，来自基本面 和资金面的修复力量望推动港股进一步向上。 中期来看，政策发力驱动基本面修复，叠加资金面持续改 ...

证券研究报告 市场或仍偏震荡运行 短期市场缺乏明确的向上动力，关键点位附近多空分歧增加，但"类平准基 金"下，市场底部存在强支撑，短期或以震荡为主：1）宏观经济结构性承 压，制造业和内需表现仍待提振，基本面趋势性改善的契机或出现在下半年 （6.2《2025 年 A 股中期策略：曙光渐明》）；2）关税仍存在一定的不确定 性，短期内风险升级的概率虽较低，但中美双方结构性分歧仍存；3）资金 视角下，存量博弈或是基准态势，融资余额稳定在 1.8 万亿左右，基金仓位 高位震荡。向后看，6 月中旬或迎来海内外政策窗口期，关注陆家嘴论坛、 6 月 FOMC 会议、美丽大法案审议结果。 关注仓位再平衡的演绎机会 把握赔率思维 华泰研究 | 08 日│中国内地 | | --- | | 2025 年 6 月 策略周报 | 核心观点 上周市场在关键点位附近多空分歧增加，我们认为：1）大势上，"上有顶， 下有底"或仍是基准情形，关注 6 月中旬陆家嘴论坛、FOMC 会议对市场 的后续指引；2）风格上，近期微盘股成交额占比接近 2023 年 11 月水位， 虽拥挤并不意味回调，但目前参与小盘行情的赔率偏低；3）成交额尚未放 量下，行业 ...

2025年5月24日，第四届中国电子半导体数智峰会（ESIS 2025）在中国上海圆满落幕。本次峰会由上海市集成电 路行业协会指导，信息侠主办，以"数智芯引擎·变革新动能"为主题，聚焦人工智能(AI)、大数据、5G、区块链、 云计算等前沿技术，共同探讨数字化、智能化趋势下电子半导体产业的发展和创新，现场共有220+位来自电子半 导体企业高管及业内人士参与盛会。 汇正财经首席策略师杨首骏在峰会现场发表了《半导体行业投资机会分析：AI创新和模拟芯片的国产替代》主题 演讲，指出中国半导体产业正经历国产替代第二阶段深化期，AI技术创新与模拟芯片国产化有望成为未来核心投 资主线。 国产替代进入第二阶段 "种子选手"全面突围 杨首骏表示，当前国产半导体企业已完成对于绝大部分产品的覆盖，已从中低端扩产阶段逐步进入中高端攻坚阶 段，不同公司之间差距也逐步拉开，在国产替代率较低的关键领域逐步培养出一批具备一定规模和技术实力的头 部选手，这些企业在技术团队、产品开发和客户验证方面具备明显优势。 据市场调研数据显示，2024年数据显示集成电路整体国产化率仅为23%，预计2025年有望达到25%左右，但距离 70%的国产化率目标还有 ...

丁楹也看好人形机器人的投资机会。他表示，人形机器人生态已经形成了一个良性循环。 依据预测数据，2024年机器人年销量还不到4000台，今年预计会超过2万台，明年预计会超过10万台，人形机器人小批量生产的时代已经到来。丁楹还看 到了AI在医疗领域应用的广阔机会，AI的使用可以极大提高医药研发的效率。 丁楹是非常资深的投资老将。他是东北大学博士，有着超25年的投资管理经验，曾管理市场上首只规模超百亿元的股票型公募基金产品。 【导读】康曼德资本董事长丁楹以《科技崛起》为题发表主题演讲 5月20日下午，由中国基金报主办的 "谱写中国资产管理行业高质量发展新篇章——2025中国机构投资者论坛"在深圳成功举办。论坛上，康曼德资本董事 长丁楹以《科技崛起》为题发表主题演讲，丁楹认为市场处于长期慢牛当中，当前鲜明地看好科技股并解析了其中的投资机会。 丁楹表示，现在外部环境非常复杂，作为私募机构，经过反复思考，还是要从科技中挖掘投资机会。 丁楹认为，国内经济总体呈现弱复苏状况。去年三、四季度之后，股票市场企稳并大幅反弹，判断股市处于长期慢牛的过程之中。债市一路走牛，商品价 格一路回调，很像是从衰退往复苏去走的过程。在这样的环境 ...

每经记者｜岳楚鹏 每经编辑｜高涵 ｜2025年5月19日 星期一｜ NO.4 郭明錤：苹果AirPods耳机可能明年才会有重大更新 NO.1 OpenAI推出AI编程智能体Codex 近日，OpenAI宣布推出Codex的研究预览版，这是OpenAI迄今为止功能最强大的AI编程智能体。Codex 由模型codex-1提供支持，codex-1是o3推理模型的一个版本，针对软件工程任务进行了优化。OpenAI表 示，codex-1生成的代码比o3更"干净"，更精确地遵循指令，并且会对其代码进行迭代测试，直到获得 通过的结果。OpenAI表示，Codex在云端的沙盒虚拟计算机中运行，只需1到30分钟即可完成编写简单 功能、修复错误、回答有关代码库的问题、运行测试等任务。 点评：OpenAI推出Codex，针对软件工程优化，提升代码生成质量与效率。长期看，将推动相关行业升 级，提升生产率，但需关注技术落地速度与市场接受度。 NO.2 高通与AI公司Humain合作开发AI算力芯片 近日，高通宣布将与沙特阿拉伯新成立的人工智能公司Humain合作，共同开发面向人工智能数据中心 的AI算力芯片。根据谅解备忘录，高通和Hu ...

申万宏源证券（000562）研究所计算机行业主管黄忠煌表示，从需求侧来看，中国服务器市场下游重点 为互联网、通信等。长期来看，互联网、通信、金融依然为算力的主要需求方，后续三个行业均有积极 信号验证需求增长。如人工智能成为BAT及字节等互联网厂商未来10年的核心竞争力及竞争点，研发需 求及AI服务需求对算力基础设施形成坚实支撑。从供给侧来看，目前国内AI算力芯片已经开始从可用 迈向好用，出于供应链安全及产品多样化需求，下游客户开始主动与国产AI芯片厂商合作共创，探索 用国产芯片替代，推动国产AI芯片加速发展。 从AI应用来看，目前C端应用格局收敛，国内头部AI应用的月活用户数及下载量持续增长，从产品类型 看，聊天机器人是各家竞争的主战场，而AI伴侣、视频生成、AI修图也开始占据一席之地。B端应用处 于商业化早期阶段，AI在营销、教育、数据智能、游戏、法律、医疗、金融、人力等领域的渗透率较 高。从产品类型看，主要包括AI原生应用及传统软件的智能化升级两类。 人工智能技术加速迭代，正迎来爆发式发展。人工智能已成为国际竞争的新焦点和经济发展的新引擎。 去年12月份召开的中央经济工作会议提出，开展"人工智能+"行动， ...

消息面上，2025年5月5日中研普华发布报告预测，2025-2030年亚洲半导体市场CAGR为7.8%，其中AI 算力芯片（CAGR 37%）、汽车半导体（2030年达1200亿美元）和先进封装（CAGR 32%）将成为核心 增长领域。 注：指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变 动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩 的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。 （文章来源：每日经济新闻） 科创芯片ETF国泰（589100）跟踪的是科创芯片指数（代码：000685），从科创板中选取业务涉及半导 体材料、设备、设计、制造、封装和测试等领域的上市公司证券作为指数样本，聚焦科技创新与高端制 造产业，反映科创板芯片相关企业的整体表现。 银河证券指出，2024年全球半导体销售额达6173亿美元，同比增长19.1%，增量主要由逻辑电路（2126 亿美元）和存储器（1651亿美元，同比增长78.9%）贡献。国内晶圆代工企业持续扩充产能，产能利用 率处于高位。受美国关税政策影响， ...