这一表现与同期上市的国产GPU（图形处理器）企业形成了鲜明对比。就在数日前，壁仞科技在港上市 首日录得75.82%的涨幅；前一阵AI芯片的上市潮中，摩尔线程首日大涨469%、沐曦首日大涨693%，一 来源：市场资讯 （来源：荷马财经） 头顶"全球大模型第一股"光环，北京智谱华章科技股份有限公司（02513.HK，下称"智谱AI"）今日登 陆港交所，却在热闹中迎来一丝凉意。 智谱AI股票发行价定为116.20港元，开盘小幅上涨3.27%至120港元，但随后震荡下行，并于上午9时50 分左右触及116.10港元的日内低点，跌破发行价。 （图片来源：网络，侵删） 截至午间收盘，股价回升至129.8港元，涨幅定格在11.70%，总市值571.42亿港元。 度为打新投资者带来近40万元的浮盈。 为何未能复制GPU"神话"？ 从政策与产业逻辑看，GPU作为AI算力的核心硬件，直接处于"国产替代"和"科技自主"的风口。在外部 高端芯片供应受限的背景下，国产GPU厂商获得了确定性的市场窗口和明确的客户需求（数据中心、云 厂商）。其商业模式清晰——销售芯片及解决方案，盈利路径相对较短。 而大模型作为AI的应用层，虽然同样备受政 ...

上市首日，智谱开盘价120港元/股，盘中最高上涨16.18%至135港元，市值近600亿港元。 2025年年底，资本市场连续给出了几个极具象征意义的信号。通用GPU公司密集上市，并获超高估值， 宣告传统估值模型对AI硬件资产已经失效。 几乎在同一时间，这种变化也蔓延到了非硬件领域。 Meta以40亿至50亿美元收购AI应用公司Manus，成为Meta史上第三大并购。从2025年3月出圈到被收购 仅用九个月，Manus的估值从2023年种子轮的1400万美元飙升至500亿美元，增幅超350倍。 这笔交易再次印证——不要用旧世界的尺子，量AI新世界的资产。 就在今天，511亿港元估值的智谱正式登陆港股，成为"全球大模型第一股"。 如果将Manus的50亿美元估值、OpenAI的5000亿估值作为参照，那么智谱——这家被称为中国版 OpenAI的公司，估值显得格外朴实。 01 全球大模型第一股，智谱=OpenAI+Anthropic Manus的50亿美元估值 VS 智谱约66亿美元市值（按511亿港币换算）。 但两者技术含金量却不在同一量级。 从产品形态看，Manus并未选择自研底层通用大模型，而是基于Anthr ...

1月8日，"全球大模型第一股"智谱（02513.HK）登陆港交所。上市首日股价低开高走，收报131.50港 元，较发行价上涨13.16%，市值接近580亿港元。 北京智谱华章科技股份有限公司董事长刘德兵在上市致辞中表示："'让机器像人一样思考'是智谱从创 立第一天起就选择的方向，是智谱人持之以恒奋斗的唯一目标。智谱的Z是字母表中的最后一个，代表 终极境地，我们希望在AGI的探索历程上能走到智能的终极境地。" 自2022年ChatGPT爆火，到2023年"百模大战"兴起，AI大模型初创公司不断涌现，智谱、Minimax、月 之暗面、百川智能、零一万物、阶跃星辰6家公司脱颖而出，成为国内AI大模型"第一梯队"公司，被市 场誉为"大模型六小虎"。 南方财经记者留意到，作为"六小虎"之一的MiniMax预计将于1月9日正式登陆港股资本市场。大模型行 业的资本化浪潮才刚刚启幕，智谱的上市，为后续MiniMax等企业的IPO提供了估值参考与路径借鉴， 也让市场开始重新审视大模型的商业价值。 从清华实验室到港交所 智谱成立于2019年，脱胎于清华大学计算机系知识工程研究室，是国内最早投入大模型研发的企业之 一。 其最新一代 ...

上市首日，智谱开盘价120港元/股，盘中最高上涨16.18%至135港元，市值近600亿港元。 2025年年底，资本市场连续给出了几个极具象征意义的信号。通用GPU公司密集上市，并获超高估值，宣告传统估值模型对AI硬件资产已经失效。 几乎在同一时间，这种变化也蔓延到了非硬件领域。 Meta以40亿至50亿美元收购AI应用公司Manus，成为Meta史上第三大并购。从2025年3月出圈到被收购仅用九个月，Manus的估值从2023年种子轮的1400 万美元飙升至500亿美元，增幅超350倍。 Manus的50亿美元估值 VS 智谱约66亿美元市值（按511亿港币换算）。 但两者技术含金量却不在同一量级。 从产品形态看，Manus并未选择自研底层通用大模型，而是基于Anthropic的Claude API 及多种成熟模型能力，构建面向用户的自动执行与任务代理体验。 其价值核心在于应用层的创新速度与市场卡位。 相比之下，智谱的价值则深植于更底层、更基础的技术基座之中。智谱被认为是中国的OpenAI。OpenAI在2024年6月的官方博客中称智谱为"头号竞争对 手"。 这笔交易再次印证——不要用旧世界的尺子，量AI新 ...

1月8日，北京智谱华章科技股份有限公司（02513.HK）（以下简称"智谱"）正式在香港联合 交易所挂牌上市。这意味着，全球首家以通用人工智能（AGI）基座模型为核心业务的上市公 司花落中国。恰逢全球资本重新审视AI底层价值的关键节点，其 上市 意义更在于标志着一套 区别于传统企业的大模型定价新体系就此正式确立。 智谱首日开盘报 120港元/股，截至上午收盘，股价上涨约12%至130港元，市值超570亿。 在智谱本次IPO发行中，香港公开发售获1159.46倍认购，国际发售获15.28倍认购 ，显示出 市场的认可。 以每股 116.20港元的发行价计算，智谱本次IPO募资总额超43亿港元（"绿 鞋"前）。 作为被誉为 "中国版 OpenAI"的通用人工智能企业，智谱因"全球大模型第一股"的稀缺标的 属性，获得了资本市场的超高热情关注。 机构亦看好智谱作为 "全球大模型第一股"前景，中 信证券发布研报称，未来 6年国内大语言模型市场规模或将实现 20 倍增长，企业级需求将主 导千亿机会，智谱依托模型能力持续打开企业端市场，中信证券预计智谱 2025/2026/2027 年营业收入为 7.38/16.04/26. ...

1月8日，珠海科技产业集团战略投资企业——北京智谱华章科技股份有限公司（以下简称"智谱"）正式 登陆港交所主板，成为全球首个以通用大模型为核心业务的上市公司。智谱首日开盘价120港元/股，市 值528.28亿港元。 这也是继壁仞科技后，珠海科技产业集团在新年斩获的第二个重磅IPO。集团旗下平台于2025年3月完 成对智谱的战略投资，并推动其快速落地珠海，携手共建城市级大模型。 智谱董事长刘德兵在上市致辞中表示："'让机器像人一样思考'是智谱从创立第一天起就选择的方向， 是智谱人持之以恒奋斗的唯一目标。智谱的Z是字母表中的最后一个，代表终极境地，我们希望在AGI 的探索历程上能走到智能的终极境地。" 技术硬实力领跑全球 智谱成立于2019年，脱胎于清华大学计算机系知识工程研究室，是国内最早投入大模型研发的企业之 一。2021年，公司发布了中国首个专有预训练大模型框架GLM框架，并推出模型即服务（MaaS）产品 开发及商业化平台。 截至目前，智谱的GLM架构已实现全国产化突破，适配40余款国产芯片，成为业内通用性最高的模型 体系之一。 其最新一代旗舰模型GLM-4.7，在多项主流公开基准测试中取得开源模型中的最佳 ...