梦晨 发自 凹非寺 量子位 | 公众号 QbitAI 黄仁勋 出面回应竞争对手的大动作了。 考虑到他们对下一代产品如此兴奋，这真是富有想象力、独一无二、 令人惊讶 。 我很惊讶 他们在产品还没建成之前就放弃了 10% 的公司股份。所以，我想， 这很聪明 。 黄仁勋特意强调，英伟达与OpenAI的交易性质"非常不同"： 英伟达是直接向OpenAI销售产品，而不是像AMD那样通过股权交换 。 面对AMD拿出公司10%股权换取OpenAI订单的操作，老黄接连用了两次"惊讶"（surprised/suprising）这个词，还称这招"挺高明的"（it's clever）。 英伟达自己也深度参与的这场被市场称为"循环交易"的游戏，正在AI行业掀起一场前所未有的资本热潮。 但当被问及OpenAI如何支付这笔巨额订单时，黄仁勋承认：" 他们现在还没有这笔钱。 " 他解释道，OpenAI需要通过未来呈指数级增长的收入、股权或债务融资来筹集资金。 英伟达获得了在OpenAI未来融资时跟投的机会。黄仁勋还透露"我唯一的遗憾是OpenAI成立时我们钱不够，没有投资更多。" 万亿美元的"循环交易"游戏 就在两周前，英伟达刚刚宣布要向 ...

OpenAI就像是AI时代的金钱飓风。谁站上了这个风口，就能股价随即上天。奥特曼的一手好算盘，打得是噼啪做响。先后与黄仁勋和苏姿丰达成诱人合 作，没钱也能买芯片。 携手OpenAI股价就飙升 上个月，OpenAI宣布与甲骨文达成未来五年3000亿美元的云服务大单。这一重磅交易推动甲骨文股价一日飙升36%，创下三十多年来最高单日涨幅，市 值暴涨2500亿美元，一度超过9000亿美元， 随着甲骨文市值飙升，持有超过四成股份的创始人兼董事长埃里森个人资产一度突破4000亿美元，继2000年初的网络股巅峰期之后，再度短暂过了一把全 球首富的瘾。但马斯克两天后就重新夺回了首富交椅，目前个人资产更是突破5000亿美元。 但根据最新爆料，甲骨文上一个季度为OpenAI提供云服务的服务器租赁毛利率仅为16%，远远低于67%的整体毛利率。换句话说，甲骨文不惜拉低整体毛 利率和影响财报业绩，以极低的价格为OpenAI提供服务，因为这可以给公司股价带来巨大的提振。 两周前，OpenAI又与英伟达宣布达成战略合作投资协议。AI芯片巨头计划向AI模型巨头投资至多1000亿美元，以支持OpenAI构建围绕英伟达AI处理器、 耗资数千亿美 ...

黄仁勋说，Blackwell的需求"非常非常高"，我们正处于新工业革命的开端；几乎所有马斯克参与的事都想参与其中；对英伟达投资OpenAI的唯一遗憾 是没投更多；对AMD协议给OpenAI多达10%股份感到吃惊。谈到中美AI竞争，他认为中国在能源建设方面遥遥领先。周三媒体称，xAI寻求融资200亿 美元，英伟达将投20亿。 英伟达最先进的Blackwell图形处理器（GPU）需求尤其旺盛。该芯片拥有2080亿个晶体管和全新AI加速技术，已成为从OpenAI的ChatGPT到其他AI 模型数据中心的核心支撑。 黄仁勋说，"对Blackwell的需求非常非常高"，还说"我认为我们正处于新一轮建设的开端，新工业革命的开端。" 英伟达上月宣布，计划未来十年向OpenAI共计投资1000亿美元，支持OpenAI部署需要10千兆瓦电力的英伟达系统，相当于400万至500万个GPU。 美东时间10月8日周三的媒体采访中，黄仁勋表示，过去六个月AI计算需求大幅上升，英伟达新一代架构Blackwell的芯片需求"非常非常高"。他认为这 标志着"新一轮工业革命"开始。对于英伟达投资xAI，黄仁勋表示，唯一的遗憾是没给马斯克更多投 ...

该协议本质上是一种金融工具，将硬件销售转化为股权配置。该结构将AMD估值与OpenAI基础设施增长挂钩，同时也为OpenAI提供自筹资金途径，认股权证升值可资助后续GPU 采购，减少直接资本支出需求。若AMD股价涨至600美元，OpenAI的1.6亿股份总价值将达960亿美元，约等于协议中硬件设备价值。 硬·AI 作者 | 硬 AI 编辑 | 硬 AI AMD与OpenAI宣布了一项高达900亿美元的GPU供应协议，采用前所未有的"股权换采购"模式，将传统的硬件供应转化为股权激励机制。这一结构性创新可能重新 定义AI基础设施的融资方式。 据硬AI，10月6日OpenAI宣布将采购和部署多达6吉瓦的AMD Instinct系列GPU，潜在销售额高达900亿美元。作为交换，AMD向OpenAI发行了以每股0.01美元行权 价购买至多1.6亿股AMD股票的认股权证。 根据计算，如果未来AMD股价涨至600美元，那么OpenAI潜在的1.6亿股股份，总价值将达到960亿美元，这个金额大致相当于协议交易中涉及的硬件设备价值。正 如网友评论： 看起来，该交易表明，如果AMD股价达到600美元并且达到GPU部署里程碑，Op ...

Core Viewpoint - HSBC believes that AMD's newly launched MI350 series AI accelerators are now competitive with NVIDIA's Blackwell platform in terms of performance and pricing strategy [2][3] Group 1: AMD's Product Launch and Market Position - AMD's stock price increased by over 4% following HSBC's upgrade of its rating from "Hold" to "Buy" and doubling the target price to $200, which is nearly 40% above the current stock price [2] - The MI350 series allows AMD to "catch up" with NVIDIA, as it competes effectively with NVIDIA's current Blackwell AI platform [2] - The upcoming MI400 series is expected to provide greater growth potential in 2026 [2] Group 2: Financial Projections and Market Expectations - Analysts predict significant upside potential for AMD's AI revenue in fiscal year 2026, estimating AI GPU revenue to reach $15.1 billion, which is 57% higher than the market's average expectation of $9.6 billion [3] - The average selling price of the MI355 accelerator is projected to be $25,000, which is $10,000 higher than previous estimates, yet still about 30% lower than NVIDIA's products, contributing to the potential success of the MI350 series [3] - If growth expectations are met, AMD could achieve a higher valuation multiple, with a target price of $200 indicating nearly 40% upside from current levels [3]