5 February 2026 | 5:02AM EST Equity Research Nvidia Corp. (NVDA): 4Q Preview: Expect a strong quarter as investor focus turns to 2027 revenue visibility, competition, and China Key stock takeaways: We expect investors to focus on (1) directional commentary on visibility into 2027; (2) non-traditional customer demand trends; (3) competitive dynamics; (3) China business trends. We expect a beat-and-raise quarter given positive industry supply and demand datapoints, but we believe the bar for outperformance is ...

周五美股成交额第1名英伟达收高2.4%，成交371.99亿美元。高盛将英伟达目标价定为250美元，预计 Q4营收将达673亿美元 高盛认为，英伟达有望带来20亿美元的营收"惊喜"。该行分析师预计，英伟达2025财年第四季度营收将 达到673亿美元，同时在盈利端也将超出市场预期。 "我们预计英伟达在第四财季的营收将超出预期约20亿美元，而我们对第一财季营收的预测也比市场共 识高出8%。" 高盛分析师在研究报告中写道，"我们对第四财季和第一财季的每股收益（EPS）预测， 分别比市场高出5%和9%。" 上周晚些时候，Stifel也进行了类似的评级下调，分析师对微软Azure云计算业务的增长速度提出警告。 Melius分析师Ben Reitzes写道："由于Anthropic推出的Cowork等产品，微软强大的365软件可能会面临挑 战，甚至可能为了保持竞争力而不得不免费提供 Copilot，这将损害其利润最丰厚的'生产'部门的增长和 利润率，消耗Azure的内部产能，限制该业务超预期的表现。" 第7名美光收跌2.84%，成交117.64亿美元。半导体研究机构指出，美光或无缘Rubin首年订单，HBM4 成韩系寡头内 ...

英伟达(NVDA.US)盘中快速拉升涨超4%。消息上，高盛分析师预计，英伟达2025财年第四季度营收将 达到673亿美元，同时在盈利端也将超出市场预期。多项催化因素有望推动英伟达股价走高，并据此给 出250美元的目标价，较2月6日收盘价仍有约35%的上涨空间。分析师预计，Rubin GPU将在2026年第 三季度开始出货，第四季度及以后显著放量，并支撑公司至少到2028年的强劲增长。 ...

2月6日，商务部召开汽车企业座谈会，研究汽车流通消费有关工作。汽车行业相关协会、研究机构和企业代表 参会。商务部副部长盛秋平同志出席座谈会并进行交流。 盛秋平表示，汽车业是国民经济的战略性、支柱性产业，是稳增长、扩内需、发展新质生产力的重要领域。 2025年，商务部会同各相关单位和全行业共同努力、迎难而上，我国汽车行业交出了一份亮眼成绩单，汽车持 续发挥消费市场"顶梁柱"作用。 ★ 宏观动态 ★ 沪深北交易所宣布优化再融资一揽子措施 据新华社，2月9日，沪深北交易所宣布优化再融资一揽子措施。在进一步支持优质上市公司创新发展方面，沪 深北交易所明确，对经营治理与信息披露规范，具有代表性与市场认可度的优质上市公司，优化再融资审核， 进一步提高再融资效率。同时，为更好适应科创企业再融资需求，沪深交易所已修订上市公司"轻资产、高研 发投入"规则，明确主板企业认定标准。沪深北交易所存在破发情形的上市公司，可以通过定增、发行可转债 等方式合理融资，募集资金需投向主营业务。此外，沪深北交易所还明确提升再融资灵活性、便利度，加强再 融资全过程监管。 商务部召开汽车企业座谈会：优化实施汽车以旧换新，开展汽车流通消费改革试点，完 ...

高盛分析师预计，英伟达2025财年第四季度营收将达到673亿美元，同时在盈利端也将超出市场预期。 多项催化因素有望推动英伟达股价走高，并据此给出250美元的目标价，较2月6日收盘价仍有约35%的 上涨空间。分析师预计，Rubin GPU将在2026年第三季度开始出货，第四季度及以后显著放量，并支撑 公司至少到2028年的强劲增长。 ...

来源：滚动播报 高盛认为，英伟达有望带来20亿美元的营收"惊喜"。 高盛分析师预计，英伟达2025财年第四季度营收 将达到673亿美元，同时在盈利端也将超出市场预期。 "我们预计英伟达在第四财季的营收将超出预期 约20亿美元，而我们对第一财季营收的预测也比市场共识高出8%。" 高盛分析师在研究报告中写 道，"我们对第四财季和第一财季的每股收益（EPS）预测，分别比市场高出5%和9%。" 尽管如此，高 盛也提醒，市场可能已经在股价中提前消化了强劲的季度业绩，投资者的关注点或将从短期表现转向 2026年和2027年的业绩指引。高盛认为，多项催化因素有望推动英伟达股价走高，并据此给出250美元 的目标价，较2月6日收盘价仍有约35%的上涨空间。分析师预计，Rubin GPU将在2026年第三季度开始 出货，第四季度及以后显著放量，并支撑公司至少到2028年的强劲增长。 ...

Core Viewpoint - Nvidia has been a dominant player in the stock market, reaching a market cap of $4.38 trillion and briefly exceeding $5 trillion in late 2025, driven by the growth of AI technology [1]. Company Overview - Nvidia is the primary hardware provider for numerous companies developing AI capabilities, including major firms like Alphabet and even those not directly focused on AI, such as Mercedes-Benz and Illumina [2]. - The company has a comprehensive AI hardware product line that supports training, inference, and simulation, ensuring compatibility across its products [6]. Financial Performance - In Q3 of fiscal 2026, Nvidia reported a 62% year-over-year revenue growth, exceeding $57 billion for the quarter, with operating income increasing by 65% to $36 billion and diluted earnings per share (EPS) rising by 67% [8][9]. - The company reduced its long-term debt by 4.7%, holding total debt of $10.8 billion against a net cash position of $11.49 billion, which grew by 26% year-over-year [9]. - Nvidia's free cash flow increased by 31.5% year-over-year, while operating free cash flow grew by 34.7% year-over-year, with gross, operating, and net margins at 70%, 58%, and 53% respectively [9][10]. Market Position and Future Outlook - Despite some companies exploring alternatives to Nvidia hardware, the company continues to lead the AI hardware market in terms of market share and product sophistication [3][10]. - The consistent growth in revenue and income suggests a strong potential for continued performance, making Nvidia a noteworthy consideration for investment in 2026 [11].

据悉，CoreWeave是首家获得英伟达Vera CPU芯片独立单元访问权的客户。 此前有传言称英伟达实际上正在考虑成为云服务提供商，与那些大量购买其芯片的客户竞争。但这一想 法被搁置，因为要在AWS和其他大型服务提供商面前获得立足点需要大量投资。 Q&A 英伟达继续发挥其雄厚的财务实力，这次向GPU云服务提供商CoreWeave投资20亿美元。 公司表示，这笔投资体现了英伟达"对CoreWeave业务、团队和增长战略的信心，CoreWeave是构建在英 伟达基础设施之上的云平台"。 CoreWeave并不是唯一一家基于英伟达基础设施构建业务的公司，亚马逊、微软、谷歌、甲骨文，以及 Lambda Labs、Crusoe、RunPod等专用GPU云服务提供商也是如此。 在这笔交易达成之前，英伟达已经拥有CoreWeave约6%的股份，这次额外投资预计将英伟达的总持股比 例提升至约9%。英伟达绝不打算成为被动股东，公司表示计划执行以下行动： 建设由CoreWeave开发和运营的AI工厂，使用英伟达技术。 利用英伟达的财务实力，加速CoreWeave在土地、电力和基础设施采购方面的进程，以建设AI工厂。 测试和验证 ...

更引人注目的是估值差异。高盛对2026和2027财年的每股收益预测分别比市场共识高出17%和29%。这 意味着要么高盛对增长的乐观程度远超市场，要么市场存在显著的定价错误。 5000亿美元预测需要更清晰的路线图 英伟达此前给出了数据中心业务收入达到5000亿美元的远期目标。投资者现在想知道的是：这个数字何 时实现、客户构成如何、计算和网络业务各占多少。 从这个已经远高于市场预期的基数出发，高盛认为英伟达对2027年收入可见性的任何积极表态都可能成 为股价催化剂。根据高盛模型，2027财年数据中心收入将达到3573亿美元，比市场预期高出16%；2028 财年进一步增至4839亿美元，高出市场预期22%。 产品切换节奏也是关键变量。高盛预计Rubin GPU将在三季度开始出货，四季度及之后大幅放量。按 照模型，到2027财年一季度，Rubin将占据收入的主要份额，而Blackwell的占比将快速下降。这种快速 的产品迭代既是英伟达的技术护城河，也考验着供应链执行能力。 英伟达即将公布的四季度财报预计将再次超预期，但投资者的关注点已经转向更远的未来。当前股价基 本消化了2026年的增长空间，股价能否继续上涨取决于公 ...

Over the last few years, artificial intelligence (AI) companies have been major drivers of overall stock market returns thanks to their incredible revenue and earnings growth. Nvidia (NASDAQ: NVDA) has led the charge with an 11-fold increase in its stock since the start of 2023 alone. Nvidia continues to experience astronomical demand for its industry-leading graphics processing units (GPUs) for data centers, which are the primary chips used in AI development. On Feb. 25, investors will get a fresh sales ...