值得一提的是，数智化的快速发展推动行业不断实现质的飞跃，对于未来乳业制造而言，数智化也是其 重要的发展方向。通过数字化和智能化技术，乳企可以实现多目标、多参量的精准调控，提高生产效率 和产品质量。"在科技创新的浪潮中，乳品制造数智化技术的发展为乳业带来了新的机遇。"浙江大学教 授刘东红介绍了数字孪生技术在乳品生产中的应用，并展示了其在设备智能维护和生产过程优化中的巨 大潜力。 此外，刘东红还强调了乳品制造数智化对于可持续发展的重要性。通过数智化技术，乳品制造企业可以 更加精准地控制生产过程，减少资源浪费和环境污染，从而实现绿色生产和可持续发展。有关资料显 示，一方面，企业通过对生产设备和流程的数字化模拟，可以在虚拟环境中进行测试和优化，提前发现 潜在问题，降低生产成本，提高生产效率。例如，在设备维护方面，数字孪生模型可以实时监测设备运 行状态，预测设备故障，实现预防性维护，减少设备停机时间。另一方面，数字孪生技术有助于提升产 品质量管控水平。在生产过程中，通过对各项数据的实时采集和分析，企业能够及时调整生产参数，确 保产品质量的稳定性和一致性。同时，消费者也能通过数字孪生工厂等平台，更直观地了解产品的生产 过 ...

食品饮料/休闲食品 立高食品（300973.SZ） 冷冻烘焙恢复增长，奶油继续发力 2025 年 04 月 30 日 投资评级：增持（维持） | 日期 | 2025/4/29 | | --- | --- | | 当前股价(元) | 43.12 | | 一年最高最低(元) | 48.98/22.28 | | 总市值(亿元) | 73.02 | | 流通市值(亿元) | 49.08 | | 总股本(亿股) | 1.69 | | 流通股本(亿股) | 1.14 | | 近 3 个月换手率(%) | 216.68 | 股价走势图 数据来源：聚源 -40% -20% 0% 20% 40% 60% 2024-04 2024-08 2024-12 立高食品 沪深300 相关研究报告 2025Q1 收入恢复双位数以上增长 2024 年公司营收 38.4 亿元，同比+9.6%；扣非前后归母净利润 2.68、2.54 亿元， 同比+266.9%、+108.2%。2025Q1 营收 10.5 亿元，同比+14.1%；扣非前后归母 净利润 0.88、0.86 亿元，同比+15.1%、+27.3%。短期棕榈油成本高居不下，调 整 20 ...

事件：2025 年4 月28 日，立高食品发布2024 年年报及2025 一季报，2024 年实现营收38.35 亿元，同比 增长9.61%；实现归母净利润2.68 亿元，同比增长266.94%。25Q1 实现营收10.46 亿元，同比增长 14.13%；实现归母净利润0.88 亿元，同比增长15.11%。 公司不断丰富产品矩阵，奶油产品表现亮眼。2024 年冷冻烘焙/奶油/水果制品/酱料/其他烘焙原材料实 现收入21.33/10.58/1.66/2.25/2.26 亿元，同比-3.53%/+61.75%/-11.34%/-3.58%/20.66%。其中奶油产品表 现亮眼，2024 年度公司UHT 奶油产品线实现销售收入超5 亿元，带动奶油类产品营收同比增长超 60%，占比27.66%，同比增加8.93pct。25Q1 冷冻烘焙/烘焙食品同比增长12%/17%，占比60%/40%，其 中UHT 奶油产品及酱料类产品表现突出。 优化经销商体系初显成效，渠道多元化发展把握商超调改趋势。2024 年经销/直销/零售/其他渠道分别 实现收入22.22/15.86/0.09/0.18 亿元，同比+12.75%/+6.0 ...

山姆的麻薯和瑞士卷，胖东来的大月饼，盒马的草莓盒子蛋糕这些网红烘焙产品近年吸引了不少年轻人跑向大型连锁商超抢购。这波浪潮，也捧红了不少 上游冷冻烘焙供应商，为山姆供应麻薯的立高食品就是其中之一。 立高食品2024年实现营业收入38.35亿元，同比增长9.61%，扣非后净利润为2.56亿元，较上年同期剔除股份支付后的扣非后净利润增长44.89%。 近日，"沃尔玛恢复中国供应商出货，美国客户承担关税"这一消息，再次将沃尔玛推上热搜。在沃尔玛复杂的供应链体系中，山姆会员商店（以下简称山 姆）的中国烘焙供应商表现颇为亮眼。 以供应麻薯的立高食品（SZ300973）为例，4月28日晚间，立高食品披露了2024年年报。历年年报显示，立高食品取得了5年收入翻番的成绩，营收从 2020年的18亿元跃升至2024年的38亿元。 冷冻烘焙被称为"烘焙中的预制菜"，近几年行业景气度高，该品类也持续拉动立高食品的业绩。不过，《每日经济新闻》记者注意到，立高食品的两大产 品板块（冷冻烘焙食品、烘焙食品原料）中，冷冻烘焙食品板块在经历前四年的"狂奔"之后，2024年板块收入首次同比下滑，降幅为3.53%。但公司依靠 烘焙原料中的奶油驱动 ...

Investment Rating - The report maintains a "Recommended" rating for the company [4][6]. Core Views - The company achieved a revenue of 3.84 billion yuan in 2024, representing a year-on-year increase of 9.6%, and a net profit attributable to shareholders of 270 million yuan, up 266.9% year-on-year [1]. - The company’s UHT cream product line generated over 500 million yuan in sales in 2024, contributing to a 61.8% year-on-year growth in cream product revenue [2]. - The company’s gross margin for 2024 was 31.5%, with a slight decrease to 30.0% in Q1 2025 due to rising raw material prices and changes in product and channel mix [3]. - The company is expected to achieve revenues of 4.45 billion yuan, 5.02 billion yuan, and 5.58 billion yuan in 2025, 2026, and 2027, respectively, with corresponding net profits of 350 million yuan, 390 million yuan, and 460 million yuan [4][5]. Summary by Sections Financial Performance - In 2024, the company reported a total revenue of 3.84 billion yuan, with a net profit of 270 million yuan, and a non-recurring net profit of 250 million yuan [1]. - For Q4 2024, the revenue was 1.12 billion yuan, with a net profit of 70 million yuan, and for Q1 2025, the revenue was 1.05 billion yuan, with a net profit of 90 million yuan [1]. Product Performance - The revenue from frozen baking and baking ingredients in 2024 was 2.13 billion yuan and 1.67 billion yuan, showing a year-on-year change of -3.5% and +32.7%, respectively [2]. - The cream product line saw a significant increase in sales, with UHT cream contributing to a 61.8% growth in cream product revenue in 2024 [2]. Cost Management - The company successfully reduced its sales expense ratio to 12.1% in 2024, down 1.4 percentage points year-on-year, due to strict budget management [3]. - The management expense ratio also decreased to 6.7%, down 2.9 percentage points year-on-year, attributed to reduced share-based payment expenses [3]. Future Outlook - The company anticipates continued growth in cream and supermarket new products, with revenue projections of 4.45 billion yuan in 2025, reflecting a 16.1% year-on-year increase [4][5].