1. 逾50万亿定期存款迎到期潮，"存款搬家"再定价资产配置 。国信证券测算，若2025年年末存 款到期结构与年中相近，2026年到期的定期存款规模约57万亿元；在存款利率进入"1%时代"背 景下，这轮到期资金再配置方向成为机构与投顾关注的主线。 2. 银行理财开年"固收+"继续当主力，但产品货架开始更强调多资产与分散 。市场报道指出，2026年银行 理财进入全面净值化新阶段，新发产品仍以封闭式固收类为主，占比仍偏高，"固收+"被视作规模增长的重 要引擎之一。 3. 公募基金销售费用新规落地 。新版《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》自2026年1月1日起施 行，强化对短期交易行为的约束：对股票型、混合型等场外基金，持有不足7天/30天/180天的赎回费率分别 不低于1.5%/1.0%/0.5%，并优化为赎回费全额计入基金财产。 4. 公募基金仓位"高低切换" 。随着公募仓位新一轮布局切换的窗口正式开启，数字经济或成为基金开年后 角逐的重点。多位基金经理认为，新年赛道行情变化，反映公募在不同赛道间的"高低切换"与"多退少 补"，也预示着基金对AI技术从"修路"（算力基础设施建设）向"开店通车"（应用落地变 ...

Core Viewpoint - Alphabet Inc. has surpassed Apple in market capitalization for the first time since 2019, although analysts view this as more anecdotal than a bullish market driver, with the company's stock price rising by a low single-digit percentage [1]. Group 1: Key Drivers - The current performance of Alphabet is driven by three main narratives: consumer AI chatbot powered by Gemini [2], AI chips driven by Ironwood TPU [3], and autonomous driving through Waymo [4]. Group 2: Gemini vs. ChatGPT - Gemini has shown a 30% growth in monthly active users (MAU) from August to November 2025, reaching 346 million, while ChatGPT only grew by 6% during the same period, with 810 million MAU [8][9]. - In December, traffic data indicated a 5.6% decline for ChatGPT, while Gemini's traffic increased by 28.4%, with average visit durations of 6 minutes 31 seconds for ChatGPT and 7 minutes 16 seconds for Gemini [8]. - Analysts estimate that if Gemini maintains its growth rate, it could potentially surpass ChatGPT in about 12 months [11]. Group 3: TPU and Market Dynamics - Alphabet's TPU is designed for inference tasks, reducing reliance on Nvidia GPUs, with significant cost advantages: a Google TPU cluster costs $99 million compared to $852 million for an equivalent Nvidia setup [15]. - However, analysts express skepticism about the TPU narrative due to energy efficiency concerns, as Nvidia's GPUs outperform Google's TPUs in this regard [18]. Group 4: Valuation and Market Sentiment - Alphabet's P/E ratios are competitive within the cloud services sector, with a Non-GAAP P/E of 30.58 for FY1, second only to Amazon [20]. - Analysts believe the optimistic sentiment is driven by Gemini's growing appeal against ChatGPT, positioning Alphabet as a key challenger in the consumer AI space [22]. - There are potential headline risks related to regulatory scrutiny, particularly concerning the acquisition of Wiz, which could impact market sentiment [23][26]. Group 5: Future Outlook - Analysts are closely monitoring Gemini's user growth and the outcome of the Wiz acquisition decision by the European Commission, as these factors will influence Alphabet's valuation and market position [26]. - Alphabet is currently testing historical highs in market capitalization, indicating strong investor interest [27].

Key Takeaways Vera Rubin supercomputer had some surprises for investors in DC cooling and cables"No cables, no hoses, no fans" sent shares of Modine and Credo into sell modeWhy Credo is positioned for the next-gen optical interconnectivity for AI DCsI was really looking forward to this week's annual CES shindig. I knew Jensen Huang of NVIDIA ((NVDA) would have lots of goodies in his keynote address on Monday.And he did not disappoint as he waxed philosophic about the changes being wrought by Agentic AI and ...

CES 2026 put a spotlight on how fractured the AI opportunity really is. On the same stage, Intel Corp (NASDAQ:INTC) and NVIDIA Corp (NASDAQ:NVDA) pitched radically different visions of how they plan to tap what investors broadly frame as a $10 trillion AI era. Track NVDA stock here.One focused on fixing what it lost. The other focused on expanding what it already owns.Intel's Pitch: AI Starts On Your LaptopIntel's CES narrative was all about execution. Panther Lake, part of the Core Ultra Series 3 lineup, m ...

整理 | 美股研究社 在这个快速 变 化的 时代， 人工 智能技术正以前所未有的速度发展，带来了广泛的机会 。 《AI日 报 》致力于挖掘和分析最新的AI概念股公司和市场趋势，为您提供深度的行 业 洞察和 价 值 分析。 A I 快 报 【天数智芯未来三代 GPGPU 路线图 1 月 26 日揭晓】 从国产 GPU 公司天数智芯获悉，公司将于 1 月 26 日重磅发布未来三代产品路线图，内容涵 盖创新 GPGPU 架构设计、高质量算力基础设施建设，以及面向互联网领域的云端 AI 训练推 理产品等核心方向。业界预测， 2026 至 2028 年，该路线图所涉产品将与英伟达 H200 、 B200 展开正面角逐。 【智谱预计全球 AI 公司将陷入价格战】 智谱预计，美国 AI 巨头也将陷入牺牲利润的价格战之中。智谱联合创始人兼董事长刘德兵表 示："当市场在充分竞争中走向成熟，更多人会理解这些模型的能力、性能和定价，市场将达 到一种均衡状态。"以智谱为例，其 AI 编程助手最低月费仅 20 元人民币，约为 Anthropic 的 Claude 价格的七分之一。 【 Arm 成立物理 AI 部门，发力机器人市场】 美 ...

中邮证券主要观点如下： 智通财经APP获悉，中邮证券发布研报称，CES 2026展会现场，黄仁勋正式宣布其新一代AI超级计算平 台Vera Rubin已进入全面投产阶段。Rubin平台重构HBM-DRAM-NAND三层存储。Rubin GPU集成了新 一代高带宽内存HBM4，单价上较3e显著提升，有望明显带动原厂的毛利率提升。Vera Rubin在机架内 部署BlueField-4处理器，专门管理KVCache。单价上，受到云服务商和AI应用需求的增长，行业预计 2026年全年的NAND价格两位数百分比上涨。 CES 2026展会现场，黄仁勋正式宣布其新一代AI超级计算平台Vera Rubin已进入全面投产阶段。根据英 伟达公布的数据，Rubin GPU搭载第三代Transformer引擎，NVFP4推理/训练算力达到50/35PFLOPS，达 到前代Blackwell的5/3.5倍；HBM4带宽22TB/s，为前代的2.8倍；晶体管数量3360亿个，为Blackwell的 1.6倍。 NAND：推出BlueField-4驱动的推理上下文内存存储平台，有望成为与GPU数量线性相关的通胀品 Vera Rubin ...

证券研究报告：计算机|点评报告 发布时间：2026-01-08 行业投资评级 强于大市|维持 行业基本情况 | 收盘点位 | | 5469.82 | | --- | --- | --- | | 52 | 周最高 | 5841.52 | | 52 | 周最低 | 3966.07 | 行业相对指数表现（相对值） -5% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40% 2025-01 2025-03 2025-05 2025-08 2025-10 2026-01 计算机 沪深300 资料来源：聚源，中邮证券研究所 研究所 金字塔存储架构。在 Agentic AI 时代，智能体需要记住漫长的对话 历史和复杂的上下文，这会产生巨大的 KV Cache。传统的解决方案是 将这些数据塞进昂贵的 HBM 显存中，但 HBM 容量有限且价格高昂。英 伟达为此设计全新的存储架构，推出了由 BlueField-4 驱动的第三层 推理上下文内存存储平台，让每秒处理的 token 数提升高达 5 倍。 ⚫ HBM：Rubin GPU 升级为 HBM4，成为与 GPU 紧紧绑定的 "计算核心" Rubin GPU 集 ...

西风 发自 凹非寺 量子位 | 公众号 QbitAI 黄仁勋最新发言： 机器人就是AI移民，能承担人类不愿意从事的工作。 现在内存卡了GPU的脖子。 至于游戏玩家，英伟达或许要考虑重启旧产线（如RTX3060），移植一些新技术了。 在全球最大消费电子展CES 2026上，黄仁勋不仅一口气推出多款AI新品，在采访环节也是直面行业焦点。 而且老黄很忙，采访完下一站就是出席联想Tech World活动，与杨元庆 共同宣布" 联想人工智能云超级工厂 " ，英伟达最新发布的Vera Rubin将是该合作的重要组成部分 。 紧接着又现身IEEE颁奖现场， 领取IEEE最高荣誉——2026年IEEE荣誉奖章 （ 2 026 IEEE Me dal of Honor ） 。 IEEE授予黄仁勋该奖，以表彰其领先行业数十年的前瞻布局能力，和对创新的不断坚持。 总之，老黄在自家发布会没说的内容，我们都整理在这了： 采访整理 CES 2026上，老黄整个核心主题都围绕着物理AI展开，包括机器人、自动驾驶等。 在机器人方面，他表示，从人口结构来看，我们已无法支撑起理想中的经济规模。因此， 需要更多的 AI新移民 ，来助力我们的生产车 ...

（原标题："算力之王"与"计算设备之王"：记一场跨越30年的握手） 作者 | 沈流 那一天，英伟达首席执行官黄仁勋还与联想集团董事长杨元庆完成了一场"炉边谈话"。"第一次见面时，我们才都二十几岁"，黄仁勋说。在英伟 达总部，两位都已年过60、相识已近30年的老友兴奋地讨论了AI技术已让商业世界发生了多么激动人心的改变。他们笃定未来的世界里每家公司 都将使用AI，每个行业都将建立在AI之上，每个国家也都将建设AI基础设施。而两家企业的合作将会覆盖从超级计算机、AI云、AI工厂、企业 AI，一直到机器人AI的所有商业领域。 杨元庆与黄仁勋都有理由足够兴奋。30年前，在古早的全球科技浪潮中，两家企业的规模还都小到无关紧要；而30年过去，英伟达在AI时代已迅 速成长为毫无争议的"全球算力之王"，而联想集团则在全球PC市占率第一的位置上已稳坐了逾十年，服务器营收规模排在前三，手机全球市占率 排名前十，成为"全球计算设备之王"。 被杨元庆称之为"不可思议"的是，两家企业在过去近30年的合作中，仅仅在过去两年的合作规模就较前面的28年翻了整整5倍。黄仁勋则激进地认 为"没有理由在未来两年不能再翻五倍"。两人最终设定了一个目 ...

英伟达 J.P.摩根大通 CES 炉边谈话 20260107 摘要 全球正经历三大计算平台转型：CPU 向 GPU 加速计算、生成式 AI 应用、 以及物理 AI 基础模型兴起，这些转型驱动行业发展，并有效缓解支出泡 沫。 英伟达下一代产品 Vera Rubin 已完成流片，包含 GPU、CPU、网络、 Bluefield 及 CPO 交换机等六款芯片，协同设计旨在构建大规模数据中 心基础设施，能耗降低，吞吐量提升，推理成本显著降低。 物理 AI 是继智能体 AI 之后的又一重大机遇，开源模型在物理 AI 领域至 关重要，英伟达在机器人、可视化技术及汽车领域均有布局，并与梅赛 德斯合作推出高端自动驾驶汽车。 市场对 AI 和加速计算需求旺盛，英伟达已提前进行采购供应，以满足未 来需求。基于已下达订单和确认产能，对供应链状况持乐观态度。 Blackwell 和 Vera Rubin 组合订单在 2026 年前总额约为 5,000 亿美 元，客户已开始规划 2027 年的需求，并评估 Vera Rubin 的部署规模。 英伟达网络业务关注附加率，90%的客户会搭配采购网络产品。 Spectrum X 系列产品年化 ...