日前，国家发展改革委印发《关于推进城际铁路健康可持续发展的意见》，以落实基础设施建设要适度 超前、不能过度超前的要求，构建布局合理、便捷高效、经济适用的城际轨道交通网络，推动城市群高 质量一体化发展。 在监管要求方面，要求国家铁路局履行行业监督管理部门职责，压实地方政府工程质量安全监管责任， 加强城际铁路建设运营监管体制机制建设。落实地方政府支出责任，明确新建城际铁路项目资本金比例 不低于50%，不得违规举债融资，既有城际铁路运营10年后未实现现金流平衡的地区，也要暂停新建城 际铁路项目，防范债务风险。同时，对符合条件的项目鼓励社会资本参与，探索提供适合城际铁路的金 融产品和服务模式。 推动运输主体多元化 上述发言人表示，意见的一个亮点就是突出对城际铁路规划建设运营的全过程管理。 国家发展改革委新闻发言人表示，这是国家首次针对城际铁路出台文件。《意见》鼓励地方政府与铁路 企业合作，充分利用既有铁路富余运能开行城际列车，增强既有铁路城际客运功能。支持多措并举提高 既有城际铁路客流效益，鼓励开行市域（郊）列车或与干线铁路、城市轨道交通贯通运营。 鼓励社会资本参与 近年来，国家统筹推进城际铁路规划建设，在部分重点区 ...

Group 1: Foreign Investment and Trade Policies - The Ministry of Commerce aims to expand high-level foreign investment and enhance the "Invest in China" brand by reforming the foreign investment promotion system by 2026 [1][3] - The Ministry will implement a "combination punch" of foreign trade policies, including new measures to support enterprises in overseas exhibitions and trade promotion activities [2] - A national-level overseas comprehensive service platform will be launched to provide a one-stop service for enterprises regarding policy consultation, business handling, and risk prevention [3][4] Group 2: Service Trade Development - The Ministry plans to improve the negative list management system for cross-border service trade and promote the opening of service markets [3][4] - There will be a focus on expanding the export of productive services and enhancing the international competitiveness of traditional services such as Chinese medicine and cuisine [3] - The Ministry will support foreign-funded enterprises in extending their value chains and achieving specialized, integrated, and intelligent development [4] Group 3: Consumer Market and Domestic Demand - The retail sales of consumer goods are projected to exceed 50 trillion yuan in 2025, with a growth rate of 3.7% and a contribution rate of 52% to economic growth [5] - In 2026, the Ministry will focus on expanding domestic demand, optimizing the implementation of old-for-new consumption policies, and promoting consumption in durable goods [5][6] - The Ministry will also work on improving the consumption environment by fostering international consumption centers and creating new consumption scenarios [5][6]

在加快构建更加强大的现代化产业体系方面，报告明确，加快新兴产业发展壮大和未来产业成形成势。 做大做强新能源、新材料、智能网联汽车、智能机器人、医药和医疗器械、航空航天、集成电路、低空 经济、生物制造等新兴产业，培育更多新兴支柱产业。进一步加强未来产业布局，大力发展第六代移动 通信、具身智能、细胞与基因治疗、脑科学与脑机接口、氢能及先进核能、深海探测、量子科技等重点 细分产业，加快成形成势。 在加快培育和发展新质生产力方面，报告提出，加强原始创新和关键核心技术攻关。强化有组织的创 新，全链条推动量子科技、脑科学与脑机接口、人工智能、智能机器人、集成电路、工业母机等领域关 键核心技术攻关取得突破。加强基础研究战略性、前瞻性、体系化布局。 报告表示，2025年是中国式现代化进程中具有重要意义的一年，也是广东改革发展历程中很不平凡的一 年。2025年，广东省经济运行稳中有进、稳中向好，地区生产总值增长3.9%、总量连续37年居全国首 位；地方一般公共预算收入增长3%；货物进出口增长4.4%，贡献了全国24.1%的增量；规上工业企业达 7.6万家、增加值增长3%。 报告提出，坚定不移深化改革，充分激发全社会创新创造活力 ...

1月26日晚，紫金矿业发布公告称，公司控股的紫金黄金国际有限公司与Allied Gold Corporation（下 称"联合黄金"）签署《安排协议》，紫金黄金国际拟以44加元/股的现金价格，收购联合黄金全部已发 行的普通股，收购对价共计约55亿加元（约合人民币280亿元）。 联合黄金核心资产包括在产的马里Sadiola金矿、科特迪瓦金矿综合体（含Bonikro和Agbaou金矿），及 将于2026年下半年建成投产的埃塞俄比亚Kurmuk金矿。截至2024年底，联合黄金拥有金资源量533吨， 平均品位1.48克/吨。 Wind数据显示，截至1月26日收盘，紫金矿业股价报39.5元/股，收盘涨幅为5.17%，总市值为1万亿元。 加码金矿业务 公告显示，紫金矿业控股的紫金黄金国际（即"买方"，公司持有其85%股权，股票代码为2259.HK）与 联合黄金签署《安排协议》，紫金黄金国际拟以44加元/股的现金价格，收购联合黄金全部已发行的普 通股，收购对价共计约55亿加元。 联合黄金核心资产包括在产的马里Sadiola金矿、科特迪瓦金矿综合体（含 Bonikro和Agbaou金矿），及 将于2026年下半年建成投产的埃 ...

1月25日，腾讯元宝、百度App双双公布春节红包派发计划，拟派发的现金红包总额达到15亿元，消息发布后迅速引发各方关注。进入2026年，行业头部厂 商进一步发力，成为机构持续看好AI应用方向投资机遇的重要催化剂。 从市场表现看，AI应用板块在进入快速调整期后，于近期基本企稳。在业内人士看来，无论从算力ROI（投资回报率）诉求角度，还是从互联网、软件、端 侧公司做产品的角度，2026年AI应用已是"必修课"，后续国内用户规模增长及商业化或加速，建议聚焦具有价值的AI应用方向展开布局，AI广告营销、AI 电商、AI办公、AI教育、AI医疗等多个细分领域值得关注。 国金证券计算机行业分析师刘高畅认为，AI应用产业发展趋势已确立："无论从算力ROI（投资回报率）诉求角度，还是互联网、软件、端侧公司做产品的 角度，2026年AI应用都已是'必修课'；从贡献收入角度看，部分公司AI业务收入占整体收入的比例已超过10%，整个AI应用行业基本面已于2025年下半年出 现拐点，利润端的强劲弹性有力验证了降本增效逻辑，随着经营杠杆加速释放，板块已步入有基本面支撑的右侧投资区间。" 1月25日，腾讯元宝、百度App在同一天公布春节 ...

Group 1 - The Ministry of Commerce has introduced policies to expand inbound consumption [2] - A national-level comprehensive overseas service platform is set to launch soon [3] - The focus will be on expanding market access and opening up sectors such as telecommunications, healthcare, and education [4] - The implementation of a consumption upgrade program will promote the replacement of old consumer goods, particularly in automobiles, home appliances, and digital products [5] - Pilot reforms in automotive circulation consumption will be initiated [6] Group 2 - The People's Bank of China held a macro-prudential work meeting, emphasizing the need for a comprehensive macro-prudential management system and enhancing the central bank's functions [6] - The China Securities Investment Fund Industry Association reported that by the end of 2025, there will be 19,231 private fund managers managing 138,315 funds with a total scale of 22.15 trillion yuan [6] - The Dalian Commodity Exchange announced the listing parameters for soybean meal and corn options, which will begin trading on January 30 [7] Group 3 - Efort is planning to acquire equity in Shanghai Shengpu Fluid Equipment Co., Ltd. through a combination of share issuance and cash payment, with stock suspension starting January 27 [10] - Zijin Mining announced a cash acquisition of Allied Gold Corporation at a price of 44 CAD per share, totaling approximately 5.5 billion CAD (about 28 billion yuan) [12] - Companies such as Litu Electronics and Fujilai are projecting significant profit increases for 2025, with Litu expecting a net profit of 270 million to 330 million yuan, a year-on-year increase of 996.83% to 1240.57% [9]

当地时间1月26日，美股三大股指集体收涨，道指涨0.64%，标普500指数涨0.5%，纳指涨0.43%。美股芯片股多数下跌，芯片巨头英特尔跌逾5%，超威半 导体跌逾3%，美光科技跌逾2%。纳斯达克中国金龙指数收盘跌0.63%，百度集团跌超3%，小鹏汽车跌超2%。 贵金属方面，现货黄金与现货白银在刷新历史高点后大幅回调。 美股大型科技股多数上涨 Wind数据显示，截至当地时间1月26日收盘，道指涨0.64%报49412.4点，标普500指数涨0.5%报6950.23点，纳指涨0.43%报23601.36点。 万得美国科技七巨头指数涨0.71%。其中，苹果涨近3%，META涨逾2%，谷歌涨逾1%，微软小幅上涨，亚马逊、英伟达小幅下跌，特斯拉跌逾3%。 黄金与白银在刷新历史高点后大幅回调 Wind数据显示，当地时间1月26日，黄金与白银在刷新历史高点后大幅回调，现货白银在创下117.74美元/盎司的历史新高后一路回调，此前一度涨近 14%。现货黄金一度向下跌破5000美元/盎司，此前曾上涨2.5%，盘中最高突破5110美元/盎司。 大有期货表示，贵金属市场延续强势，主要受到多重因素共同驱动，短期需警惕技术性回调风险 ...

有色行业表现不俗 A股上市公司业绩预告持续发布。Wind数据显示，截至1月26日19时，A股共有37家有色金属行业 上市公司对外披露2025年全年业绩预告，23家预喜，预喜比例约为62.16%。受金属价格上涨影响，涉 矿类上市公司业绩出现较为明显的增长。部分中下游上市公司业绩分化明显，一些公司下游需求回暖， 原材料涨价传导到下游产品较为顺畅。 已发布业绩预告的37家有色金属行业上市公司中，略增3家，扭亏5家，预增15家。 受益于主要产品涨价，不少有色金属行业上游上市公司业绩大幅回暖。 以中国稀土为例，公司1月26日晚间披露2025年全年业绩预告，公司预计2025年全年实现归属于上 市公司股东的净利润约1.43亿元至1.85亿元，同比扭亏。上半年，稀土市场行情整体上涨，公司强化市 场研判，调整营销策略，把握采销节奏，实现销售同比增长。同时，根据会计准则要求对部分计提的存 货跌价准备予以冲回，对上半年利润产生一定正向影响。但下半年，受市场环境、供需调节等因素影 响，部分中重稀土产品价格下行，特别是进入第四季度中重稀土产品价格下跌明显。根据会计准则要 求，第四季度计提存货跌价准备金额环比增加，冲减了公司部分利润。 ...

今年是"十五五"规划的开局之年，监管层已为行业高质量发展进一步明确方向。2025年12月6日，证监 会主席吴清在中国证券业协会第八次会员大会上强调，要在更好服务投资者、助力居民资产优化配置方 面强化使命担当；进一步强化与投资者的利益绑定，加快健全以投资者回报为核心的评价体系，推动经 纪业务、投顾业务和综合财富管理的转型发展。 当前，我国居民财富结构调整与资本市场深化发展的总体形势，正共同推动投顾行业进入历史性转型机 遇期。居民对专业资产配置的需求，已从"少数人的选择"升级为"多数人的刚需"，市场对"专业、可 信、稳健"的投顾服务呼声日益高涨。 在政策引领与市场需求的双轮推动下，行业迎来前所未有的发展机遇。与此同时，监管也正以前所未有 的力度重塑市场生态。2025年12月31日，证监会发布《证券期货市场监督管理措施实施办法》，厘清监 管原则、程序要求和实施措施，传递从严监管的明确信号。2025年11月，北京中方信富被证监会"撤销 证券投资咨询业务许可"。这起案例反映出监管逻辑已从机构违规行为纠偏，升级为对违规主体的实质 性出清。 一、行业发展困局：前行路上的挑战与隐忧 1. 牌照业务边界受限，盈利模式陷入同质化 ...

A股上市公司业绩预告持续发布。Wind数据显示，截至1月26日19时，A股共有37家有色金属行业上市 公司对外披露2025年全年业绩预告，23家预喜，预喜比例约为62.16%。受金属价格上涨影响，涉矿类 上市公司业绩出现较为明显的增长。部分中下游上市公司业绩分化明显，一些公司下游需求回暖，原材 料涨价传导到下游产品较为顺畅。 有色行业表现不俗 已发布业绩预告的37家有色金属行业上市公司中，略增3家，扭亏5家，预增15家。 受益于主要产品涨价，不少有色金属行业上游上市公司业绩大幅回暖。 以中国稀土为例，公司1月26日晚间披露2025年全年业绩预告，公司预计2025年全年实现归属于上市公 司股东的净利润约1.43亿元至1.85亿元，同比扭亏。上半年，稀土市场行情整体上涨，公司强化市场研 判，调整营销策略，把握采销节奏，实现销售同比增长。同时，根据会计准则要求对部分计提的存货跌 价准备予以冲回，对上半年利润产生一定正向影响。但下半年，受市场环境、供需调节等因素影响，部 分中重稀土产品价格下行，特别是进入第四季度中重稀土产品价格下跌明显。根据会计准则要求，第四 季度计提存货跌价准备金额环比增加，冲减了公司部分利润。 ...