□本报记者王雪青陈露 "今年以来，中国的股市债市表现及人民币韧性都超出预期""中国正在从世界工厂的角色转型为全球科 技创新者""我们对下半年的A股表现保持期待"…… 近日，贝莱德、富达国际、威灵顿投资管理等多家外资机构纷纷发布对中国市场的看多观点。 "中国始终是贝莱德集团的战略重点。"贝莱德基金总经理郁蓓华向中国证券报记者表示，"未来，贝莱 德基金将把更多资源和重点放在系统化投资平台建设上。我们已经在沪深300指增和中证A500指增等策 略上取得良好开局，未来将继续扩展产品线，持续把全球的量化研究和风险管理能力引入中国市场，为 投资者提供更具一致性、可持续超越基准的投资解决方案。" 中国市场受外资青睐 "在外部环境扰动之下，今年以来，中国的股市债市表现及人民币韧性都超出市场预期。"贝莱德基金量 化及多资产投资总监王晓京近日表示，"在当前环境下，仍然看好股债市场双边行情，预计权益市场表 现更佳。" 王晓京表示，以沪深300指数为例，从现金流定价模型来看，其当前估值仍低于合理价值中枢约10%。 如果未来有进一步降息空间，估值中枢还会继续抬升。 贝莱德基金首席权益投资官神玉飞认为，随着政策力度持续加码，企业经营环境 ...

长城战略咨询编制的《GEI中国独角兽企业研究报告2025》显示，从行业分布看，集成电路以56家企 业、1618亿美元估值连续四年领跑，商业航天以150%增速成为增长最快领域，前沿科技企业占比高达 70.2%。 重要新闻提示 国务院国资委：经国务院批准，组建中国雅江集团有限公司 2024年中国独角兽企业达372家，总估值突破1.2万亿美元 财经新闻 1. 中国雅江集团有限公司：国资委7月19日发布关于组建中国雅江集团有限公司的公告。经国务院批 准，组建中国雅江集团有限公司，由国务院国有资产监督管理委员会代表国务院履行出资人职责，列入 国务院国有资产监督管理委员会履行出资人职责的企业名单。7月19日，国资委公布最新央企名录，共 计99家。国务院国资委关于组建中国雅江集团有限公司的公告 2. 据新华社7月19日报道，2025中国（深圳）独角兽企业大会18日在深圳举行，会上发布的研究报告显 示，2024年中国独角兽企业达372家，总估值突破1.2万亿美元。 独角兽企业一般指成立时间不超过10年、估值超过10亿美元，且具备独有核心技术、独特竞争优势和市 场潜力的未上市公司。 采取法律手段的权利。同时公司呼吁同行，共同抵 ...

● 本报记者 黄灵灵 "IP将是公司商业版图上最核心的一块'拼图'。"近日，奥雅股份联合创始人、总裁李方悦在接受中国证 券报记者专访时表示，未来情绪价值经济可能引发持续10-20年的内容创作热潮，市场不会只诞生一个 泡泡玛特，公司将以"AI+IP"为抓手，加速战略转型，拥抱内容创作浪潮。 李方悦透露，未来，公司将通过子公司推进IP独立品牌化运营，并以"IP+文旅"模式反哺亲子文旅业 务。同时，强化技术引领，通过AI技术提升创作效率，重塑业务范式。 将创新求变融入"基因" 近年来，AI浪潮席卷各行各业。奥雅股份顺势而为，提出"创意设计+亲子文旅"双主业、"AI+IP"双引擎 战略框架，并在2025年将战略进一步聚焦，提出致力于打造中国一流的、具有世界影响力的存量资产增 值服务商和亲子文旅品牌运营商。 奥雅股份的业务转型已初步完成。2024年，公司景观设计业务占比从2020年的83.85%下降至52.16%， 以"儿童友好"为核心的文旅综合业务迅速崛起，占比攀升至40.37%。其中，亲子文旅与创意设计板块下 的城市更新业务协同贡献超70%的营收。 "创新求变是企业抵御行业变迁风险的不二法门。"李方悦表示，公司始终 ...

● 本报记者 何昱璞 蓝晓科技的主营业务聚焦吸附分离材料及配套系统设备，形成了从材料研发到设备集成的完整产业链。 截至目前，蓝晓科技在吸附分离材料领域拥有30多个系列、100多个品种产品，广泛应用于金属资源、 生命科学、水处理、食品加工、节能环保等领域。 这类新材料虽不为大众熟知，却在多个工业场景扮演关键角色。站在实验台前，高月静指着几粒淡黄色 树脂材料说："这些直径0.6毫米的颗粒，决定着工业生产的核心纯度。" 在西安蓝晓科技总部实验室，技术人员正调试着最新一代吸附分离材料。这些米粒大小的材料，承载着 工业生产中至关重要的分离提纯功能。"简单来说，它们就是工业领域的'精密筛网'。"董事长高月静拿 起样品解释道，"无论是生物制药中的高纯度要求，还是盐湖提锂中的关键元素捕获，都依赖这类特种 材料。" 作为国内吸附分离材料领域的龙头企业，蓝晓科技深耕该细分领域已24年。"多年来，我们持续投入研 发费用占营收比例超过6%，研发人员近400人"，高月静透露。这种坚持让公司突破多项技术壁垒，其 盐湖提锂吸附剂回收率突破90%，达到世界先进水平。目前，公司吸附材料产能突破5万吨，在国内高 端市场占有率稳居前列。 技术破壁 ...

"当前，全球经济格局正经历深刻变化，实体企业面临着原材料价格及汇率剧烈波动、供应链中断风险 加剧、资金链紧张等多重压力。"黄军书表示，地缘局势冲突和贸易摩擦，引发市场对部分大宗商品短 期供应可能中断的担忧，导致价格波动加剧，尤其是能源和金属等原材料价格上涨，直接影响到实体企 业的生产成本和盈利能力。与此同时，全球贸易保护主义抬头，市场需求端不确定性增强，导致实体企 业难以准确预测市场趋势，从而影响生产和销售策略的制定。 在此背景下，期货市场凭借其独特的功能属性，成为实体企业抵御风险、稳健经营的重要工具。黄军书 表示，期货市场的价格发现机制如同"望远镜"，能够帮助实体企业对未来形势做出预判，进而优化经营 策略、把握市场先机。期货市场的风险管理功能则如同"安全阀"，通过套期保值等衍生品工具，生产企 业可以提前锁定原材料采购成本或产品销售价格，加工企业能够稳定加工利润，贸易企业则可实现跨期 套利与库存优化管理。 "当企业借助期货工具对冲价格波动风险、锁定经营利润时，便如同为生产经营装上了'稳定器'，能够 更加从容地制定长期规划，有效抵御市场不确定性带来的冲击。"黄军书表示。 为进一步印证期货工具的实效性，黄军书还以 ...

● 本报记者 马爽 自4月下旬国际黄金价格创下历史新高后，便陷入高位震荡格局，虽然期间有两次上冲尝试，但均未能 突破前期高点，短期上冲动能明显不足。 业内人士表示，长期来看，去美元化交易逻辑、美国"大而美"法案及美联储货币政策前景等因素，为国 际黄金价格提供了稳固支撑，牛市行情有望延续。然而，受国际贸易局势、美国相关政策执行等多重因 素交织影响，下半年黄金价格或呈现先抑后扬走势。 短期上冲动能不足 自4月下旬创下历史新高后，国际黄金价格便陷入了高位震荡格局。Wind数据显示，今年伊始，伦敦黄 金现货价格从2600美元/盎司附近起步，一路震荡上行，4月22日盘中触及历史最高价3500.12美元/盎 司，此后便在高位维持震荡走势。期间虽有过两次上冲尝试，但始终未能成功突破前期高点。 紫金天风期货贵金属分析师刘诗瑶表示，2025年上半年，国际贸易局势风云变幻以及美国预算赤字扩 张，削弱了美元资产吸引力，推动国际黄金价格出现显著上涨。然而，自4月下旬起，国际贸易局势有 所缓和，黄金价格上涨动能随之减弱。 东证衍生品研究院宏观策略首席分析师徐颖表示，在4月国际贸易局势不断升级的进程中，大量市场资 金纷纷涌入黄金市场做多 ...

Core Insights - The article discusses the phenomenon of "futures-stock linkage," highlighting how futures prices can serve as indicators for stock valuations in related sectors, particularly in industries with clear supply chains and smooth emotional transmission [1][2][3]. Group 1: Industry Performance - The photovoltaic sector has recently rebounded, with polysilicon futures rising over 40% from June 25 to July 18, leading to significant stock price increases for major companies like Longi Green Energy and Tongwei Co., which saw gains of over 7% and 30% respectively [1]. - In the precious metals market, gold futures increased by over 25% this year, with stocks like Shandong Gold and Zhongjin Gold rising approximately 36% and 29% respectively [2]. - The black metal market also exhibited similar trends, with the black industrial chain index rebounding over 7% in early July, positively impacting stocks in the steel and coal sectors [2]. Group 2: Mechanisms of Linkage - The linkage between futures and stocks is more pronounced at the industry level rather than individual stock performance, with futures reflecting supply-demand expectations while stock markets focus on corporate profitability and valuation [3][4]. - The transmission mechanism involves both cost-profit transmission and market expectation dynamics, where futures prices can influence stock prices based on changes in raw material costs and market sentiment [5][6]. Group 3: Investment Strategies - Investors are increasingly adopting cross-market strategies, integrating commodity trading advisors (CTA) and quantitative factors to create a linked strategy system across markets [6][7]. - The article suggests potential investment opportunities in the black metal sector, particularly with anticipated production limits and macroeconomic factors that could influence stock performance [7][8].

在腾盾科创的展台上，多名参展商正在询问模块化多用途无人机的产品信息，这些产品已广泛应用于应 急救援、气象服务、广域巡护、航空运输等领域。"这两天来展台了解产品、对接需求的企业挺多的， 包括国际国内关于物流运输、农林植保等领域的企业，也有想直接购买大型无人机的其他企业。"腾盾 科创分公司北京腾盾总经理许华伟表示。 链博会不仅赋能产业合作，还推动"智造"升级。兰剑智能的展台上，蜘蛛侠料箱机器人和T40拣选机器 人在4.5米高的立体货架之中快速穿行，协作完成货物的智能拣选，吸引与会者频频驻足。 腾盾科创在此次链博会创新融合展区参展，这一展区汇聚着十余家专精特新"小巨人"企业，集中展示无 人机全产业链。 "这次我们带来了公司自主研发的电源模块产品，可应用于无人机等多个行业。"皓文电子市场部相关负 责人介绍，公司希望通过链博会巩固品牌形象，寻求新的客户合作。 不远处，中恒景新展区展出的用高端碳纤维复合材料制造装备生产的无人机配套复合材料雷达支架也是 产业链上重要一环。公司总经理助理张猛猛表示，一些配套的上下游企业已经向公司表达合作意向。 ● 本报记者 熊彦莎 连润 王舒嫄 兰剑智能的智能货架系统吸引多位潜在客户；腾盾科 ...

7月18日，A股市场震荡走强，三大指数均上涨，上证指数收盘站上3530点，创今年以来收盘新高。周 期股走强，有色金属、基础化工、钢铁等行业板块领涨市场，整个A股市场超2600只股票上涨，逾50只 股票涨停。市场成交放量，成交额达1.59万亿元。 本周，A股市场反弹，上证指数、深证成指、创业板指分别累计上涨0.69%、2.04%、3.17%，三大指数 周线均出现四连阳。行业板块中，通信、医药生物、汽车行业领涨。题材板块持续轮动，结构性行情持 续演绎。 分析人士认为，市场行情由基本面与流动性驱动，有望继续震荡上行。短期外部扰动因素和美联储宽松 预期反复影响下，波动率或有所回升。 ● 本报记者 吴玉华 周期股全线走强 7月18日，A股市场震荡上涨，上证指数创今年以来收盘新高。截至收盘，上证指数、深证成指、创业 板指、科创50指数分别上涨0.50%、0.37%、0.34%、0.19%，北证50指数下跌0.67%，上证指数报收 3534.48点，创业板指报收2277.15点。 大盘股走势强于小微盘股票，大盘股集中的上证50指数、沪深300指数分别上涨0.74%、0.60%，而小微 盘股集中的中证1000指数、中证200 ...

● 本报记者 彭扬 中国人民银行7月18日消息，中国人民银行修订《非银行支付机构分类评级管理办法》，形成修订征求 意见稿，以加强非银行支付机构监管，完善差异化监管举措。 修订征求意见稿共五章、二十三条。在总则方面，修订征求意见稿明确，支付机构分类评级是指中国人 民银行及中国人民银行各省、自治区、直辖市、计划单列市分行根据日常监管掌握的情况以及其他相关 信息，按照办法对支付机构的经营管理和风险状况作出评价判断的监管过程。分类评级结果是实施差异 化监管的基础。 在评级指标及方法方面，修订征求意见稿明确评级指标、评级方法和加减分项等内容；规定支付机构分 类评级每年进行一次，中国人民银行于每次分类评级工作开展前明确评级计分标准。 在评级结果及运用方面，修订征求意见稿提出，明确5类11项评级结果的对应评分区间以及E类特殊情 形认定标准；明确各类评级结果对应的经营状况和风险程度衡量标准，以及中国人民银行及其分支机构 采取的对应监管措施；明确评级结果仅限中国人民银行及其分支机构监管使用，原则上不对外披露。 此外，关于组织实施，修订征求意见稿明确，分类评级对象为截至上一自然年度末，设立已满一年的支 付机构。中国人民银行分支机 ...