2019年，随着《商业银行理财子公司管理办法》实施，银行理财子公司作为资管行业的新生力量登上舞 台。 2020年，青银理财秉承青岛银行深耕区域、稳健经营的优质基因，应时代浪潮与市场需求而诞生，成为 我国北方地区首家、全国范围内第六家成立的城商行理财子公司。2025年，在母行青岛银行即将迎来29 岁生日之际，青银理财亦已历经五载春秋。 成立以来，青银理财紧跟母行战略转型要求，从"洁净起步"到"质效优先"，从"产品转型"到"服务升 级"，青银理财始终坚守"受人之托、代人理财"的初心，以专业能力对接居民财富管理需求，以创新举 措服务实体经济，在资管新规与母行战略的引领下走出了一条规范、稳健、特色化的发展之路。 规范转型： 从"规模扩张"到"价值创造"的理念蝶变 五年来，青银理财立足居民财富升级需求，坚持大类资产配置，推动产品体系从"单一固收"向"多元配 置"拓展，逐步形成了涵盖现金管理、固收、"固收+"、权益、"五篇大文章"主题产品等多元化产品矩 阵。 其中，"固收+"产品一直以来是青银理财战略布局的重点方向，在严格控制风险敞口的前提下，青银理 财积极前瞻布局，以绝对收益理念动态管理权益资产配置比例，较好把握了收益 ...

编者按 日前，党的二十届四中全会审议通过"十五五"规划建议，明确提出"优化金融机构体系，推动各类金融 机构专注主业、完善治理、错位发展"，这为包括证券公司在内的金融机构实现高质量发展指明了方 向。近年来证券公司在持续强化经营数据等"硬指标"的同时，纷纷发力文化建设并积极承担社会责任， 不断夯实"软实力"，实现经营效益和社会效益双丰收。 为学习宣传贯彻党的二十届四中全会精神，中国证券报联合中国证券业协会推出"夯实文化软实力 积极 履责显担当"系列专题报道，旨在通过分享证券公司在加强文化建设以及服务经济、社会、环境和谐发 展方面的典型案例与先进经验，体现证券公司近年来在培育中国特色金融文化、践行行业文化理念、履 行社会责任的积极成效，共同推动证券行业高质量发展。本篇为系列报道第二篇。 2025年2月，证监会发布的《关于资本市场做好金融"五篇大文章"的实施意见》提出，积极发挥资本市 场功能，着力做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融"五篇大文章"。申万宏源 （000166）党委书记、董事长刘健在接受中国证券报记者专访时表示，近年来，证券行业切实履行直接 融资"服务商"、资本市场"看门人"、社会财富"管 ...

随着下游需求持续增长，近期，磷酸铁锂价格明显回暖，10月以来上涨约10%，部分头部企业反映，相 关订单已排到2026年。但业内人士表示，行业成本压力仍未缓解，经历了近三年调整的磷酸铁锂行业， 需彻底破除"内卷"。 第三，以供需平衡为"着力点"，构建协同发展生态。摩根大通预测，2026年全球储能电池出货量将增长 30%，结合我国出口市场的广阔空间，未来两年磷酸铁锂材料将新增百万吨级需求。需要建立产能预警 机制，推动材料企业与下游龙头达成长期战略合作，引导产能有序释放，避免"需求增长、利润不增"的 情况。 数据显示，2024年中国磷酸铁锂正极材料产能逼近470万吨，同比增幅约34%，实际产量仅230余万吨， 产能利用率约50%。这意味着近半数产能处于闲置状态。2022年底至2025年8月期间，磷酸铁锂材料价 格从17.3万元/吨一路跌至3.4万元/吨，累计跌幅达80.2%。 这种态势在今年6月逐渐出现反转。中国化学与物理电源行业协会磷酸铁锂材料分会秘书长周波表示， 目前磷酸铁锂行业前五大企业基本满产，第五到第十的企业产能利用率接近80%，预计今年产能会达到 370万吨，头部企业排产排到2026年，部分电池企业出现 ...

美股三大指数全线下跌 数据显示，当地时间11月18日，道指收于46091.74点，跌1.07%；标普500指数收于6617.32点，跌0.83%；纳指收于22432.85点，跌1.21%。 美股"科技七巨头"全部下跌。数据显示，美国科技七巨头指数收盘跌1.82%。其中，亚马逊大跌4.43%，英伟达、微软跌超2%，特斯拉跌1.88%，脸书母公 司Meta、谷歌母公司Alphabet、苹果均有不同程度下跌。 当地时间11月18日，美股三大指数低开低走，全线收跌。 数据显示，英伟达本月已下跌超10%，市场正在等待其将在周三收盘后公布的三季度业绩。 美股"科技七巨头"全部下跌，亚马逊大跌超4%；英伟达跌超2%，本月已跌超10%。中国资产多数上涨，纳斯达克中国金龙指数上涨0.42%。 中国资产多数上涨。数据显示，截至收盘，纳斯达克中国金龙指数上涨0.42%。其中，中国苏轩堂药业大涨18.52%，爱奇艺、小牛电动涨超6%，有道涨超 4%，新氧、斗鱼、虎牙、新东方、百度集团、百胜中国等涨超2%。 现货金、银价格上涨 贵金属方面，数据显示，截至北京时间11月19日5时59分，现货黄金价格上涨0.53%，报4066.717美元 ...

《关于加强商业银行互联网助贷业务管理提升金融服务质效的通知》(业界称作"助贷新规")自10月1日 施行以来，商业银行互联网助贷业务正经历深度调整。 中国证券报记者梳理发现，近期，乌鲁木齐银行、龙江银行、贵阳银行等多家区域性银行相继宣布暂停 新增互联网助贷合作业务，吉林亿联银行等机构则大幅缩减合作机构数量，行业呈现从广合作到严筛选 的转变。 业内人士认为，助贷新规之下，名单制管理与合规责任强化倒逼银行重构合作逻辑，推动业务从被动依 赖向主动协同深度转型，短期阵痛难免，长期来看将促使银行苦练内功，提升自主风控能力。未来助贷 市场竞争，将不再是简单的流量与规模之争，而是风险管理能力、金融科技实力、客户精细化运营能力 的综合较量。 密集调整助贷"朋友圈" 招联首席研究员董希淼向记者表示，助贷新规实施已有一个多月，商业银行互联网助贷业务进一步告 别"野蛮生长"，进入合规为王与风控为本的新阶段。助贷新规对不同类型银行都提出了挑战，从短期 看，助贷新规无疑给商业银行尤其是过度依赖助贷业务的中小银行带来巨大的业务调整压力。不过，这 也是倒逼银行回归主业、苦练内功、实现高质量发展的契机。 严监管助推严筛选 近年来，监管部门对互 ...

11月18日，申万宏源在上海举办2026资本市场投资年会。申万宏源认为，2026年将是改革与发展全 面发力的一年，2026年年中A股行情可能全面启动，科技产业趋势和我国制造业全球影响力提升将是市 场主线。 与会人士认为，2026年是"十五五"开启之年，中国经济和资本市场都将进入高质量发展的新阶段。 正成为经济增长的新动力 申万宏源党委书记、董事长刘健在致辞中表示，过去依靠投资和出口为双引擎，我国经济实现快速 赶超和发展。党的十八大以来，我国经济发展进入新常态，在科创驱动下，以知识、技术、数据、算 力、人才等为代表的新要素和新资产正成为推动我国经济增长的新动力。"未来中国经济的增长不再是 旧动能的延伸，而是新要素动能的拓展，这将为资本市场投资打开全新空间。" 在申万宏源证券首席经济学家赵伟看来，"十五五"时期或将是全面深化改革的攻坚突破期，2026年 或将是党的二十届三中全会以来改革全面加速的开始。随着扩内需政策持续深化，2026年名义GDP修复 过程中将带动企业盈利改善；消费需求中服务需求弹性更大，投资增速更容易"前低后高"。 从资本市场发展的角度来看，刘健认为，"十五五"规划强调坚持有效市场和有为政府相结合 ...

● 本报记者 陈露 近日，险资买楼又添新案例。陆家嘴国泰人寿发布公告称，与前安投资签订前滩汇N5房屋转让协议， 购买标的将作为公司总部办公职场。今年以来，险资加速涌入不动产领域。业内人士认为，不动产项目 通常规模大、期限长，能够提供相对稳定的现金流，较为契合险资的资产配置需求，而且不动产与股 票、债券相关性较低，有助于险资优化投资组合。 多家险企入局 根据陆家嘴国泰人寿发布的公告，交易标的为上海市浦东新区前滩大道131弄11号、耀体路32号3-9层 （前滩汇N5办公楼部分）房屋、3层储藏室及地下车库的50个车位，交易总价8.95亿元（含增值税）， 该交易已于10月31日完成。 今年以来，险资加速涌入不动产领域，参与方既有大型保险公司，也有中小型保险公司，涉及办公楼、 商业综合体、产业园区等物业类型。 比如，今年10月，由中邮保险领投的人民币基金完成对上海静安区地标项目——博华广场的收购。今年 1月，中邮保险发布消息，宣布公司作为领投机构，正式签约了上海博华广场不动产专项基金的投资协 议。该专项基金的关联方构成如下：中邮保险为领投方，美国汉斯旗下子公司担任普通合伙人并负责运 营管理，阿布扎比投资局作为共同投资方 ...

数据显示，截至11月18日，今年以来已有近200只公募基金清盘，相比去年同期数量有所下降。 今年以来，公募基金产品（不包含资产管理计划）清盘数量已接近200只。值得注意的是，定期开放及 持有期类基金成为清盘主力，占清盘基金总数高达四成以上，涉及FOF、"固收+"基金、纯债基金以及 主动权益基金等多种类型。并且，三季度持有期基金份额总数也出现了缩水的迹象，主动权益类、纯债 类持有期基金份额缩水更加明显。 持有期基金的设计初衷主要是希望通过限制赎回，减少投资者追涨杀跌带来的摩擦成本。业内机构认 为，由于市面上大部分的偏股型持有期基金密集发行于此前的市场相对高点阶段，持有期基金的投资者 不仅牺牲了流动性，也没有换来"相对好"的收益，投资体验也不可能很好。因此，投资持有期基金不仅 需要明确流动性风险，还要综合评估基金管理人能力以及市场环境等多种因素。 ● 本报记者 王鹤静 持有期基金密集清盘 今年三季度，持有期基金份额已经开始缩水。数据显示，设有最短持有期的公募产品三季度基金份额总 数减少近800亿份。 其中，偏股混合型持有期基金份额减少超600亿份，易方达品质动能三年持有减少超50亿份，富国兴远 优选12个月持有、 ...

"封关运作测试演练全面推进。"高瑞峰表示，海关会同海南省有关部门组织省内300余家企业开展"全流 程、全要素、全覆盖、大样本、实战化"测试演练，（下转A02版） （上接A01版）涵盖加工增值率核算、"一、二线"通关、岛内流转、应急处置等业务场景，不断查漏补 缺，完善提升，确保全岛封关后"二线口岸"运行畅顺。 ● 本报记者 王舒嫄 11月18日，海南自由贸易港全岛封关进入一个月倒计时。当日，海南省委书记冯飞宣布，海南自由贸易 港封关运作合成演练和7×24小时热运行正式启动。从政策体系构建到基础设施落地，从企业加速集聚 到产业布局优化，承载着高水平对外开放使命的海南自贸港，已全面进入封关"冲刺"阶段。 软硬件条件已准备就绪 作为封关运作的核心支撑，海南自由贸易港政策体系与基础设施建设已取得实质性突破。 11月18日，海口海关关长高瑞峰在海关总署举行的海关支持海南自由贸易港建设总体情况介绍通报会上 表示，海南自由贸易港封关运作后，将实施以"一线放开、二线管住、岛内自由"为核心的自由化便利化 政策制度，海关将更加聚焦贸易自由便利和精准高效监管，着力建设具有国际竞争力、影响力的海关监 管特殊区域。 "封关运作所需的软硬 ...

● 本报记者 林倩 11月18日，申万宏源在上海举办2026资本市场投资年会。申万宏源认为，2026年将是改革与发展全面发 力的一年，2026年年中A股行情可能全面启动，科技产业趋势和我国制造业全球影响力提升将是市场主 线。 新要素和新资产 正成为经济增长的新动力 与会人士认为，2026年是"十五五"开启之年，中国经济和资本市场都将进入高质量发展的新阶段。 赵伟表示，2026年向改革要红利，可以重点关注统一大市场建设、发展新质生产力、民生保障相关改 革、财税金融体系改革、加快绿色转型等方面。 明年关注三大投资主线 申万宏源党委书记、董事长刘健在致辞中表示，过去依靠投资和出口为双引擎，我国经济实现快速赶超 和发展。党的十八大以来，我国经济发展进入新常态，在科创驱动下，以知识、技术、数据、算力、人 才等为代表的新要素和新资产正成为推动我国经济增长的新动力。"未来中国经济的增长不再是旧动能 的延伸，而是新要素动能的拓展，这将为资本市场投资打开全新空间。" 在申万宏源证券首席经济学家赵伟看来，"十五五"时期或将是全面深化改革的攻坚突破期，2026年或将 是党的二十届三中全会以来改革全面加速的开始。随着扩内需政策持续深 ...