Group 1 - Allianz's chief economic advisor, Mohamed El-Erian, criticized the Federal Reserve for not lowering interest rates in a timely manner amid economic slowdown, similar to its previous delay in raising rates during inflation spikes [1] - El-Erian believes the Fed should have cut rates in July but missed the opportunity due to Chairman Powell's narrow view of the labor market, ignoring underlying weaknesses [1] - The August employment report showed only 22,000 jobs added, significantly below market expectations, raising concerns about a potential recession [2] Group 2 - El-Erian warned that the Fed's wait for labor market data to support rate cuts is risky, as unemployment could rise rapidly, exacerbating economic challenges [2] - Moody's chief economist Mark Zandi noted that ongoing inflation makes it difficult for the Fed to implement a significant easing cycle to rescue the economy [2] - JPMorgan's global strategist David Kelly stated that historical evidence suggests rate cuts do not effectively stimulate economic growth, cautioning against reliance on the Fed for economic recovery [2][3]

过去一周，随着全球长债纷纷大跌，许多投资者开始思考的一个大问题是：当债券市场最终崩溃时，美 联储和其他央行会怎么做？ 对此，号称"华尔街最精准分析师"的美国银行首席策略师哈特内特（Michael Hartnett）在其最新的资金 流动报告《从无形之手到有形之拳》中，就提到了这一现象。哈特内特指出，目前英国长期债券收益率 已到了5.6%（自1998年以来最高），法国为4.4%（自2009年以来最高），日本为3.2%（自1999年以来 最高），同时美国30年期债券收益率一度向上测试了5%。 哈特内特认为，这很可能是因为股市投资者已提前消化了央行会进行PKO（价格稳定操作），或其他防 止债务成本无序飙升的政策。对股市多头而言，这些政策其实都极为熟悉：收益率曲线控制 （YCC）、量化宽松（QE）、扭转操作（OT）。 哈特内特因此建议客户做多黄金，以应对收益率曲线控制政策，并预期收益率下降（价格稳定操作+美 联储可信降息），将通过债券敏感板块（生物科技、房地产投资信托基金、小盘股）推动股市普涨。 哈特尼特全力押注YCC政策将会出台，还有另一个原因——在他看来，当前"最大的宏观图景"与尼克松 70-74时期最为相似：如同 ...

日本5年期与30年期国债收益率之间的利差正在攀升至本世纪以来未曾见过的罕见区间。这一陡峭化趋 势正在获得新的动能，因为在日本国内持续政治动荡之际，日本国债交易员预计日本央行将在年底前维 持利率不变。 目前，日本5s30s利差超过200个基点，在G-10国家中属于极度陡峭的水平。由于政治因素阻碍到日本央 行抑制通胀的行动，这一利差短期内不太可能趋于平缓。 责任编辑：山上 推动这一走势的关键因素是，在日本央行采取观望态度之际，粘性通胀可能维持更长时间，尤其是在工 资预计进一步上涨的背景下。 ...

特朗普原籍纽约，上一次出席美网还是在2015年，当时他尚未担任总统，仍是总统候选人，观看了塞雷 娜・威廉姆斯与维纳斯・威廉姆斯姐妹参加的女单四分之一决赛。 当地时间周日，美国网球公开赛（简称"美网"）男单决赛因需为美国总统特朗普的到访安排安保工作， 推迟约30分钟开赛。特朗普抵达位于纽约皇后区的比赛现场时，现场观众的反应两极，既有嘘声也有欢 呼声。 责任编辑：山上 这场决赛在意大利选手扬尼克・辛纳与西班牙选手卡洛斯・阿尔卡拉斯之间展开，二人被广泛认为是当 今世界男子网坛的顶尖选手。这也是今年两人第三次在大满贯决赛中对决。 据报道，特朗普此次是以瑞士名表品牌劳力士嘉宾的身份出席赛事，现场照片显示他与劳力士首席执行 官让-弗雷德里克・杜福尔（Jean-Frederic Dufour）并肩而立——而就在几周前，特朗普政府刚对瑞士产 品征收了39%的关税。 在演奏美国国歌期间，阿瑟・阿什球场的巨型电子屏短暂播放了特朗普的画面——该球场所在的皇后区 正是特朗普的家乡。 陪同特朗普出席的人员包括其女婿贾里德・库什纳、孙女阿拉贝拉、白宫办公厅主任苏西・威尔斯、白 宫新闻秘书卡罗琳・莱维特、美国司法部长帕姆・邦迪以及财政部长 ...

汇丰全球外汇研究主管保罗·麦凯尔最新研判显示，随着美联储降息周期临近叠加货币政策政治化疑 虑，美元可能面临新一轮贬值压力。他指出，逊于预期的非农就业数据意味着美国就业市场正从温和降 温转向实质性恶化，这可能迫使美联储加快降息步伐。 责任编辑：山上 值得注意的是，全球政经格局的动荡为美元提供托底支撑。麦凯尔特别提及日本首相石破茂闪电辞职引 发的政策真空期，以及法国总理巴育政府濒临倒阁可能触发提前大选等风险事件，认为这两大经济体的 政治不确定性将部分抵消美元贬值动能。 ...

Group 1 - The anticipated interest rate cut by the Federal Reserve is expected to provide relief to Asian economies still grappling with the impacts of the Trump administration's tariff policies [1] - The Federal Reserve is projected to lower rates in September, following significant slowdowns in U.S. non-farm employment growth and an increase in the unemployment rate to its highest level since 2021 [1] - ADB's Chief Economist Albert Park noted that the rate cut would improve financial conditions in the region, offering some breathing room for loan repayments [1] Group 2 - Park highlighted the fragile fiscal outlook for Laos and the Maldives, with high debt levels and rising interest rates on dollar-denominated loans [1] - Overall, other Asian economies are managing pragmatically, with a generally positive macroeconomic outlook [1] - ADB will release updated economic growth forecasts for Asia later this month, with expectations that the outlook will be similar to the revised figures from July [1] Group 3 - According to ADB, U.S. import tariffs on Asia are at historically high levels, averaging 27.8%, compared to the U.S. average tariff rate of 18.6% [2] - Tariffs on imports from China and India are particularly high, while most other Asian countries face tariffs between 15% and 20% [2] - Park indicated that the similar tax rates across many countries may prevent large-scale manufacturing shifts, which could stabilize export markets, although rising commodity prices may ultimately reduce demand [2]

近期，英国长期国债收益率攀升至数十年来最高水平，引发市场对该国财政可持续性的担忧。尽管财政 大臣雷切尔·里夫斯否认英国正走向财政危机，但在经济学家看来，英国或许正成为全球高负债国家潜 在风险的前兆。 这意味着，秋季预算案将是一场艰难平衡：既要增加税收弥补缺口，又不能压垮脆弱的经济增长。正如 有分析师所言，英国或许就是那个"煤矿里的金丝雀"，其困境预示着其他高负债国家未来可能面临的财 政风暴。 责任编辑：山上 最新数据显示，英国30年期国债收益率已升至上世纪90年代末以来最高水平，超过负债更重的法国。10 年期国债收益率更是高居七国集团之首，超越美国。投资者因此要求更高溢价来持有英国国债。明年， 英国政府债务利息支出预计将达1112亿英镑（约1500亿美元），是国防开支的两倍。财政监督机构预 期，随着老龄化推高医疗与养老金支出，英国政府债务占GDP比重到2070年代初可能达到270%。 经济学家指出，这一组合使英国像一个随时可能被点燃的火药桶，本土或海外市场的任何危机都可能引 发收益率的进一步飙升。由于英格兰银行独立且不太可能直接救助政府，英国可能会成为第一个直面债 务风险的发达经济体。 不过，短期内重演特拉斯 ...

事实上，海信此前就获得了EISA欧洲影音协会2025-2026年度（EISA Awards 2025-2026）6项重量级大奖，涵盖电视、投影与音响系统等多个领域。其中海 信65U8Q连续两年斩获"Premium Mini LED TV"，海信65U7Q PRO更是实现了"三连冠"，再次荣获"Best Buy Mini LED TV"大奖，而海信电视100U7Q、激光 投影电视M2 Pro、PX3-PRO及音响产品HT SATURN则分别摘得EISA 2025-2026 Giant TV、Family Projector、UST Projector 和 Wireless Surround System 大 奖。 一直以来，海信都致力于技术创新为消费者带来高质量的好产品，特别是AI技术爆发式增长的2025年，海信也加快在AI方面的技术布局与落地应用，通过 技术升级和场景创新诠释AI科技的温度，为消费者带来更好的体验、持续提升用户生活品质。 责任编辑：山上 日前，在柏林举办的德国柏林国际电子消费品展览会（IFA 2025）上，海信RGB-Mini LED电视、激光电视、空调、洗衣机等多个品类产品共斩获包括最佳 家 ...

航运板块走强 9月8日消息，周一，A股三大股指早盘下挫探底随后小幅反弹，午后三大股指保持窄幅震荡向上，截止 收盘，沪指涨0.38%报3826.84点，深成指涨0.61%报12666.84点，创业板指跌0.84%报2933.25点，科创50 指数涨0.58%报1275.87点，北证50指数涨1.78%创历史新高。全天成交额2.46万亿元，较前一交易日增 量1148亿元。全市场超3900股上涨。 盘面上，PEEK材料板块爆发，新瀚新材、天赐材料等多股涨停；特斯拉微博展示人形机器人"Optimus 3"，机器人板块走强，三花智控、肇民股份等多股涨停；医疗器械板块拉升，奥精医疗逼近涨停；猪肉 概念走高，傲农生物、天域生物涨停；氟化工、碳基材料、卫星互联网及化工原料等板块涨幅居前。另 外，CPO概念走低，新易盛、光库科技、中际旭创等多股跌逾9%；旅游酒店板块走弱，西藏旅游跌逾 8%；商业百货、券商概念及保险等板块跌幅居前 热点板块 PEEK材料、人形机器人概念持续爆发 PEEK材料、人形机器人概念持续爆发，横河精密、肇民科技等多股涨停。 点评：消息面上，9月7日，特斯拉开通"TeslaAI"的官方微博，认证为"特斯拉官 ...

Core Insights - Germany's exports to the US significantly declined in July, marking the fourth consecutive month of decrease and reaching the lowest level since December 2021 [1] - Overall exports from Germany decreased by 0.6% in July, although exports to other EU countries saw a slight increase [1] - Industrial output in Germany showed a positive trend, with a month-on-month increase of 1.3% in July [1] Export Data - Exports to the US fell by 7.9% month-on-month, amounting to €11.1 billion (approximately $13.01 billion) [1] - Year-on-year, exports to the US decreased by 14.1% [1] - The EU agreed to impose a 15% tariff on goods exported to the US, which may impact future export dynamics [1] Industrial Output - The industrial output in Germany rebounded with a 1.3% increase month-on-month in July [1]