随着美国总统特朗普推出全新关税计划，市场对美国政策不确定性及该国核心资产吸引力的担忧重燃，美元与美国股指期货同步走低。 美元指数下跌0.3%，延续上周五跌势，因日本与中国休假，市场交投清淡。在美国最高法院裁定特朗普对等关税政策违法后，特朗普宣布对全球商品征收 15%关税，瑞郎、日元与欧元兑美元领涨。 标普500指数期货一度下跌0.8%，而亚洲股市指数则上涨1%。 全球首席投资官办公室（Global CIO Office）首席执行官加里・杜根（Gary Dugan）表示："亚洲市场的即时缓解在于，美国最高法院对关税实施范围设定了 一定限制。贸易政策尾部风险的降低，可能加速亚洲在国内增长强劲、政策框架更稳定及区域贸易一体化深化方面的结构性优势。" 彭博策略师策略师加菲尔德・雷诺兹（Garfield Reynolds）称，全球贸易不确定性重回投资者视野，这对美国资产而言是坏消息。美元今早的跌势有可能延 续。 交易员正密切关注各国领导人对最新关税进展的回应，以寻找下一步市场押注的线索。 欧盟贸易负责人表示，将提议暂停批准与美国达成的协议；印度则推迟了敲定临时贸易协定的谈判。上周五法院裁决后，中国、印度与巴西等国对美出 ...

男生普通话版 下载mp3 女声普通话版 下载mp3 粤语版 下载mp3 西南方言版 下载mp3 东北话版 下载mp3 上海话版 下载mp3 今日优选 美国最高法院裁定特朗普政府大规模关税政策违法 美国12月核心PCE物价指数年率录得3% 特朗普倾向未来几天对伊实施初步打击 白宫官员确认：特朗普将于3月31日至4月2日访华 香港特区政府全力推动香港成为国际黄金交易中心 玻璃纤维短缺加剧，台湾制造商将掀起第二轮涨价潮 市场盘点 上周五，投资者消化了美国最高法院驳回特朗普关税的裁决，同时还分析了疲软的GDP报告和高于预期的PCE数据。美元指数收跌0.08%，最终收报97.76。 基准的10年期美债收益率收报4.0850%，对美联储政策利率敏感的2年期美债收益率收报3.4820%。 随着特朗普关税政策不确定性可能引发新一轮混乱，叠加越来越多迹象表明美国可能对伊动武，贵金属价格获得支撑。现货黄金重回5100美元大关，最终收 涨2.1%，报5104.34美元/盎司；现货白银最终收涨7.8%，报84.64美元/盎司，自1月底暴跌以来首次录得单周上涨。 市场正在观望特朗普是否会将他的动武威胁付诸实践，国际原油徘徊在六个月高位 ...

美国最高法院当地时间周五裁定，特朗普推行的全球关税政策违法，对白宫此项标志性举措作出了严厉否定。特朗普表示不服，称将依据其他法律继续征收 关税。 这项以6∶3作出的裁决由首席大法官约翰·罗伯茨（John Roberts）执笔，剥夺了特朗普用以重塑美国贸易协议、并向进口外国商品的企业征收数百亿美元的一 项外交工具。此次提交最高法院审理的关税，占特朗普所征收关税的绝大部分。根据税务基金会的估算，未来十年内，特朗普依据其紧急权力主张所征收的 关税，预计将带来约1.5万亿美元收入，占其第二任期关税总额的70%。 裁决并未涉及政府是否需要返还已经征收的关税收入。法院在这一问题上的沉默引发了企业争相主张自身权利的新一轮博弈，而态度强硬的特朗普则警告 称，他无意后退。 当地时间周五晚间，特朗普表示，已另外签署命令，依据其他法律授权，对全球重新征收10%的关税。 "我非常荣幸地刚刚在椭圆形办公室签署了一项全球10%的关税命令，适用于所有国家，该关税将几乎立即生效。感谢您对此事的关注！" 美国白宫也宣布，特朗普签署了一项公告，征收临时进口税，在150天内对进口到美国的物品征收10%的进口税。临时进口关税将于美国东部标准时间2月 ...

根据政府周五发布的一份报告（因联邦政府停摆而推迟），个人消费支出（PCE）物价指数在12月大幅上涨0.4%。截至12月的12个月内，通胀率从2.8%升 至2.9%。 数据公布后，现货黄金日内涨幅扩大至1%。 美联储最青睐的通胀衡量指标显示，2025年物价涨幅接近3%，这表明美联储在将生活成本恢复至新冠前低水平的工作中，仍有许多任务需要完成。 CPI数据显示1月的通胀率降至2.5%以下，但经济学家表示，目前尚不清楚这种下降趋势是否会持续。去年秋季的政府停摆可能导致通胀水平被暂时低估。 在同一份经济报告中，政府表示1月的消费者支出增长了0.4%，收入增长了0.3%。 GDP增速大幅放缓 根据美国政府周五公布的初步预估数据，继上一季度增长4.4%之后，第四季度经通胀调整后的国内生产总值（GDP）年率增长1.4%。美国商务部经济分析 局（BEA）的数据显示，2025年全年经济整体增长了2.2%。 过去几年，美联储一直致力于将通胀率降至2%的目标。 剔除食品和能源后的所谓核心通胀率，在12月同样上升了0.4%。核心通胀率的年度涨幅从2.8%上调至3.0%，触及近一年来的最高水平。 最新经济数据公布后，美国短期利率期货变 ...

北京时间周五21:30，美国将公布一系列经济数据，其中最受关注的包括12月核心PCE物价指数和第四季度实际GDP年化季率初值。 去年美国经济经历了极具动荡的一年。美国总统特朗普再次上任后，大幅提高关税、驱逐大量移民，并削减了数万个政府岗位。劳动力市 场同样降温，美国就业人数几乎没有增长。 然而，美国经济仍保持较快增长，主要得益于两个核心原因。 一方面，美国人的消费势头出人意料地强劲。尽管招聘放缓，但企业裁员数量相对较少，失业率维持在接近历史低位的水平。这让家庭拥 有了消费的信心。尤其是富裕家庭消费旺盛，得益于创纪录的股市表现和不断上涨的房价。而收入较低的家庭则面临更大压力。 另一方面，去年推动经济增长的另一大关键因素是企业在人工智能（AI）领域的投资激增——规模高达数千亿美元。 美联储青睐的通胀指标预计将显示，12月物价上涨速度加快；同时2025年经济的最终成绩单很可能表现亮眼，并为今年更强劲的表现奠定 基础。若确实如此，两者将强化政策制定者在降息问题上日益谨慎的态度。 经济学家的共识显示，剔除波动较大的食品和能源价格后，核心个人消费支出（PCE）12月环比上涨0.3%，同比上涨2.9%，均较前值有所 上升。 ...

周五公布的数据显示，日本1月核心消费者通胀率降至两年来最低水平，恰好触及央行2%的目标，表明物价压力正在减弱，这可能使日本央行关于何时加息 的决策变得复杂。 另一项被视为衡量潜在通胀更好指标的指数同样放缓，但仍远高于日本央行的目标，这表明稳健的薪资增长将继续推动央行逐步上调当前仍处于低位的借贷 成本。 该数据加剧了近期日本经济的混合信号：去年第四季度经济几乎没有增长，但今年以来出口大幅跃升，制造业信心有所改善。 "随着物价压力显现放缓迹象，日本央行不会急于重启加息周期。不过，我们仍认为，年中前后央行将具备加息条件。"凯投宏观（Capital Economics）亚太 区高级经济学家阿比吉特・苏里亚（Abhijit Surya）表示。 相互矛盾的驱动因素 数据公布后，美元兑日元短暂走高，随后有所回落，维持在155关口上方。 日本央行于2024年结束了长达十年的大规模刺激政策，并在去年12月等多个节点加息，理由是日本在可持续实现2%通胀目标方面正取得稳步进展。 分析师预计，由于政府燃油补贴的影响，未来几个月核心通胀将保持在2%以下，这可能抵消日元疲软导致的进口成本上升带来的上行压力。 剔除波动较大的生鲜食品成本后 ...

美国似乎即将对伊朗发动大规模军事打击。双方本周的谈判本是避免战争的机会，但德黑兰几乎未向华 盛顿作出任何重要让步。这并非因为伊朗统治者过于顽固、固守旧有思维，而是他们对外交几乎不抱希 望，愈发认为战争不可避免。他们将谈判更多视为陷阱而非解决方案，似乎认为一场不可避免的战争， 比一份软弱的协议更具净化作用。他们正聚焦于如何管控战争——甚至利用战争为己谋利。 伊朗最高领袖阿亚图拉・阿里・哈梅内伊（Ayatollah Ali Khamenei）对现任美国总统极度不信任。正是 特朗普退出了2015年核协议并实施惩罚性制裁，而伊朗将国内动荡归咎于此；随后，去年夏天，在核谈 判进行期间，他默许以色列袭击伊朗，并轰炸了伊朗核项目。 去年12月至今年1月抗议者走上街头时，特朗普鼓励他们推翻伊斯兰共和国，并承诺提供美军支持以实 现这一目标。伊朗政府暴力镇压抗议，以避免政权更迭。之后，美国随即要求达成新的核协议。因此， 伊朗领导层不相信特朗普对协议有诚意，担心他仍在寻求推翻伊朗政权。 对伊朗而言，谈判及后续任何协议的试金石是：必须保证伊朗不会遭受攻击；美国将遵守协议并解除制 裁；且不会坚持要求伊朗放弃民用铀浓缩权利。然而，在最近 ...

据路透社获取并审阅的一份提交给国会的文件显示，美国总统特朗普告知国会，他正在推动与沙特达成 一项民用核协议，该协议不包含美国长期以来声称能确保沙特不会发展核武器的防扩散保障措施。 共和党人特朗普与民主党人前总统拜登均曾与沙特合作，推动该国建设首批民用核电站。 这一进展出现之际，正值美俄最后一项战略武器限制条约本月初到期，全球担忧爆发新一轮核军备竞 赛。 军控组织、许多民主党人及部分资深共和党人——包括曾在参议院任职的国务卿马尔科・鲁比奥 （Marco Rubio）——坚持认为，任何协议都必须设置护栏，包括沙特不得拥有铀浓缩或乏燃料后处理 能力（这是获取核武器的潜在途径），历届美国政府也提出过同样要求。 他们还坚持要求沙特同意所谓的《附加议定书》，该议定书赋予联合国国际原子能机构对一国核活动进 行广泛、更深入监督的权力，例如对未申报地点进行突击检查的权力。 "如果他们拥有核武器，我们也必须拥有。"王储2023年接受福克斯新闻采访时表示，拥有核武器"出于 安全原因，也为了平衡中东地区的力量，但我们不希望看到这种情况"。 白宫与国务院未立即回应置评请求。沙特驻华盛顿大使馆也未立即回应置评请求。 倡导组织军控协会（A ...

然而，景顺、卡米尼亚克与法国巴黎银行（BNP Paribas SA）并不认同这一前景。在他们看来，美国经济过于强劲，无法支撑美联储进一步大幅宽松 的预期。 一方面，1月就业增长超出预期。与此同时，企业正投入巨资发展人工智能。此外，美联储上次会议的纪要显示，政策制定者对降息持谨慎态 度，"多位"官员表示，如果通胀持续高于2%的目标，可能需要加息。 景顺有限公司（Invesco Ltd.）与卡米尼亚克（Carmignac）的投资组合经理正在做空美国国债。他们表示，债券市场关于美联储今年将至少再降息两 次的普遍预期，与美国经济的韧性背道而驰。 受股市动荡引发的避险需求与上周温和的1月通胀数据推动，美债迎来一波上涨，收益率已接近数月来的最低水平。这种看涨倾向表明，许多投资者 预计，一旦劳动力市场出现疲软迹象，不断缓解的物价压力将为美联储提供在今年晚些时候大幅降息的空间。 TS Lombard的宏观策略师本周告知客户，应押注2026年下半年降息次数减少。对于景顺固定收益首席策略师罗布・瓦尔德纳（Rob Waldner）而言， 基准情景是今年降息一次。 但他表示，鉴于近期经济数据的强劲表现，"不降息的可能性越来越大"。这 ...

尽管美国总统特朗普宣称，由美国斡旋的谈判已让达成协议的前景"相当接近"，但欧洲情报机构负责人 对今年内达成结束俄乌冲突的协议持悲观态度。 五家欧洲情报机构负责人近日匿名接受路透社采访时表示，俄罗斯无意迅速结束冲突。其中四人称，莫 斯科正利用与美国的谈判，谋求解除制裁并达成商业协议。 一名欧洲情报首脑表示，本周在日内瓦举行的最新一轮谈判，不过是一场"谈判作秀"。 这些言论凸显出欧洲各国与白宫之间的惊人认知鸿沟。乌克兰方面称，白宫希望在11月美国国会中期选 举前，于6月敲定和平协议。特朗普则表示，他相信俄罗斯总统普京希望达成协议。 "俄罗斯并非在寻求和平协议，他们在追求自身战略目标，而这些目标从未改变。"一名欧洲情报首脑表 示。这些目标包括推翻乌克兰领导人泽连斯基，并让乌克兰成为对抗西方的"中立"缓冲区。 另一名情报首脑表示，核心问题在于俄罗斯既不想要、也不需要快速和平，其经济"并未濒临崩溃"。 这些情报机构负责人未透露信息来源，但其部门依靠人力情报、通信截获及其他多种手段开展工作。所 有人均表示，俄罗斯是情报搜集的优先目标。 俄罗斯外交部未立即回应书面置评请求。 普京一直表示，他已准备好实现和平，但必须按照俄方 ...