点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 公司持续配合客户研发、完善多款XR相关检测设备，目前多个项目为独家供应。另一方面，得益于客户在 国内快速铺设手机摄像头生产产线，公司手机摄像头相关检测设备相关订单及收入增长迅速。2024年公司 持续获得手机摄像头相关检测设备相关项目订单，部分2024年下半年订单将在2025年陆续完成交付验收。 新能源订单交付顺利，500瓦MPOA大批量交付 （1）在锂电激光加工方面，公司积极配合客户研发新材料、新工艺所需的激光器产品，2024年公司向客 户大批量交付500瓦MOPA脉冲激光器产品，该产品较之前向客户交付的350W激光器产品加工效率进一步 提升。2024年，公司为客户研发用于激光焊接加工工艺的焊接实时监控系统，该产品获得了行业头部客户 订单并完成了订单交付。（2）光伏钙钛矿领域，公司生产的激光模切设备目前用于客户钙钛矿百兆瓦量 产线，负责钙钛矿生产中P1至P4的激光模切以及激光清边工艺。公司持续获得行业客户关于公司光伏钙钛 矿领域的激光模切设备订单，部分订单已完成验收。 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客 户，用作新媒体形势下 ...

点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 免责声明 本订阅号是光大证券股份有限公司研究所（以下简称"光大证券研究所"）依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任 何以光大证券研究所名义注册的、或含有"光大证券研究"、与光大证券研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大证 券研究所的官方订阅号。 对等关税生效前，3月美国消费者抢先大量采购，透支未来的消费需求，导致5月零售环比增速降至-0.9%。分 项看，前期抢购较多的汽车、建材、家电等耐用品消费环比增速降幅更为明显，也指向关税扰动下，美国家庭 选择减少非必需品的支出。从降息节奏看，5月零售数据超预期转弱，增加了美联储降息紧迫性，但短期内美 国的通胀压力依然制约美联储货币政策空间，6月美联储降息概率仍有限。 （高瑞东）2025-0 ...

点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 报告摘要 6月17日，美国商务部发布2025年5月美国零售额数据： 市场反应： 美国零售数据公布后，道琼斯指数、标普500指数与纳斯达克指数收跌，三大指数分别较前一交易日收盘 变动-0.70%、-0.84%和-0.91%。10年期美债收益率下行7BP至4.39%，2年期美债收益率下行3BP至 3.94%。 核心观点： 5月美国零售数据环比增速大幅回落，关税对经济负面影响显现，耐用品消费更为疲弱。对等关税生效 前，3月美国消费者抢先大量采购，透支未来的消费需求，导致4月和5月的消费数据环比增速连续为负，5 月零售环比增速降至-0.9%。分项看，前期抢购较多的汽车（-3.5%）、建材（-2.7%）、家电（-0.6%）等 耐用品消费环比增速降 ...

OPEC 维持原油供需预期， OPEC+5 月增产 18 万桶 / 日 OPEC 发布 6 月月报，需求端， OPEC 维持原油需求增长预测，预计 25 年全球原油需求增长 130 万桶 / 日。 OPEC 预计 2025 年世界石油需求将继续受到航空需求的强劲推动，预计 25 年航空煤油需求增长 45 万桶 / 日，汽油需求增长 38 万桶 / 日，液化气和石脑油需求增长 50 万桶 / 日。供给端， OPEC 维持非 OPEC+ 供给 增长预期，预计 25 年非 OPEC+ 国家原油供给增长 81 万桶 / 日。 2025 年 5 月， OPEC+ 累计增产 18 万桶 / 日，其中自愿减产 8 国累计增产 15.4 万桶 / 日，沙特增产 17.7 万桶 / 日，而此前超额生产的哈萨克斯坦、伊 拉克产量下降。 OPEC+ 自愿减产 8 国的 5 月增产量低于此前决定的 41 万桶 / 日增量， IEA 预计 OPEC+ 今年 的产量将增加 31 万桶 / 日， 2026 年将增加 15 万桶 / 日，建议密切关注 OPEC+ 增产执行进度。 伊以冲突波及双方能源设施，地缘政治局势升级驱动油价震荡上行 截 ...

点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 报告摘要 发布日期： 2025-06-16 免责声明 本订阅号是光大证券股份有限公司研究所（以下简称"光大证券研究所"）依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任 何以光大证券研究所名义注册的、或含有"光大证券研究"、与光大证券研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大证 券研究所的官方订阅号。 中东地缘政治风险升级，VLCC运价跳涨 本周中东地缘风险加剧，以色列于6月13日发动对伊朗的打击，袭击了伊朗境内数十个与核计划和其他军事设 施相关的目标，造成了伊朗多名高级别核科学家、高级军事指挥官死亡；伊朗对以色列实施报复，发射弹道导 弹打击以色列军事中心、空军基地等目标。截至6月15日，双方冲突仍在持续，军事行动目标已包含能源设 施，以色列 ...

点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 报告摘要 市场表现综述： 大类资产方面，本周（下文如无特殊说明，本周均指代2025.6.9-2025.6.13）地缘冲突影响下原油价格延续 大涨，国内权益市场指数表现分化，创业板指上涨0.22%。行业方面，本周有色金属、石油石化、农林牧 渔行业涨幅居前，食品饮料、家用电器、建筑材料行业跌幅居前。基金市场方面，本周偏股混合型基金表 现领先，股票指数基金小幅下跌。 基金产品发行情况： 本周国内市场新成立基金16只，合计发行份额为89.34亿份。其中债券型基金5只、混合型基金6只、股票型 基金4只、FOF基金1只。全市场新发行基金34只，从类型来看，股票型基金19只、混合型基金5只、FOF基 金4只、债券型基金3只、REITs2只、国际(QD ...

本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 今 日 聚 焦 查看完整报告 特别申明： 【金工】医药主题基金表现亮眼，股票型ETF资金延续流出——基金市场与ESG产品周报20250616 点击注册小程序 本周地缘冲突影响下原油价格延续大涨，国内权益市场指数表现分化，偏股混合型基金表现领先，股票指数基 金小幅下跌。行业主题基金方面，医药主题基金优势延续，上涨3.75%，TMT主题基金净值回撤。股票型ETF 资金延续流出，资金净流出154.20亿元，大盘宽基ETF资金净流出明显，港股、商品ETF资金呈现流入。行业 配置动向上，石油石化、有色金属、通信等行业获资金增配。 （祁嫣然）2025-06-16 您可点击今日推送内容的第1条查看 【石油化工】OPEC+5月增产量低于计划值，地缘政治冲突驱动油价震荡上行——石油化工行业动态跟 ...

点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客 户，用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿 订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便， 敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大 证券的客户。 报告摘要 DDR5持续渗透且子代持续迭代，澜起科技巩固行业领先地位 随着支持DDR5的主流服务器及客户端CPU平台陆续上市，DDR5内存在下游市场的渗透率不断提高，且其 子代持续迭代更新，作为内存接口芯片行业的领跑者和DDR5 RCD芯片国际标准的牵头制定者，澜起科技 在DDR5世代的竞争中持续保持领先地位。2024年，公司DDR5内存接口芯片出货量超过DDR4内存接口芯 片。在DDR5内部子代迭代进程中，公司DDR5第二子代RCD芯片2024年出货量已超过第一子代产品，第 三子代RCD芯片于第四季度开始规模出货；同时，第五子代RCD芯片已顺利向客户送样。凭借卓越的技术 实力以及产品出色的稳定性和可靠性，公司精准把握DDR5迭代升级的 ...

点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本周观点：AI技术落地与产品创新呈现加速态势，建议关注AI医疗相关标的 近期，在AI制药领域，有多项成果和合作加速落地。6月3日，AI制药公司英矽智能的在研药Rentosertib有了新 突破，Rentosertib的IIa期临床研究结果被刊登于全球顶尖学术期刊《自然?医学》（Nature Medicine），其靶点 识别和分子设计均由英矽智能的生成式AI平台Pharma.AI驱动，Rentosertib成为目前全世界进展最快的AI药 物。6月13日，石药集团（1093.HK）宣布，公司与AstraZeneca签订战略研发合作协议，利用本集团公司的AI 引擎双轮驱动的高效药物发现平台，发现和开发新型口服小分子候选药物。预期未来将有更多的中国药企通过 AI平台授权参与全球创新，推动产业链向技术驱动转型。AI制药有望成为创新药国际化的重要引擎。 此外，AI在医疗大模型、医学影像、医学检验等领域也有技术和产品的加速落地。如联影医疗推出的"元智"医 疗大模型，迈瑞医疗发布"瑞影AI+"解决方案，华大智造推出的融合一系列AI工具的全新的自发光半导体测序 仪——DNBSEQ-E2 ...

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