2024 年 06 月 26 日 证券研究报告 | 银行理财周报 理财公司周度到期产品平均达标率为 66% 银行理财产品周数据 分析师:张菁 分析师登记编码:S0890519100001 电话:021-20321551 邮箱:zhangjing@cnhbstock.com 销售服务电话: 021-20515355 1、《压降非理财公司存量理财业务,带 来哪些机会变局—银行理财产品周观察》 2024-06-21 2024-06-19 2、《再降 9BP,日开非现固收近 1 月年 化 2.57% — 银 行 理 财 产 品 周 数 据 》 3、《日开非现固收理财近 1 月年化收益 率 2.66% — 银 行 理 财 产 品 周 数 据 》 2024-06-13 2024-06-05 2024-05-31 4、《现金管理类理财和货基的收益差距 缩至 20BP—银行理财产品周数据》 5、《理财公司将迎来评级,理财产品发 展会走向何方—银行理财产品周观察》 投资要点 现金管理类理财产品近 7 日年化收益率维持在 1.85%。截止 2024 年 6 月 23 日,现金管理类理财产品近 7 日年化收益率为 1.85%,与前 ...

Industry Investment Rating - The report maintains a "Recommend" rating for the hydrogen, ammonia, and methanol (hydrogen-ammonia-methanol) integration industry, highlighting its potential for growth and sustainability [1] Core Viewpoints - The hydrogen-ammonia-methanol integration industry is experiencing technological diversification and a trend towards integrated production, leveraging renewable energy sources like wind and solar for hydrogen production through electrolysis, followed by synthesis with nitrogen or carbon dioxide to create ammonia or methanol, forming a complete industrial chain from energy production to chemical manufacturing [1] - The economic and environmental advantages of hydrogen-ammonia-methanol integration are expected to become more pronounced with the expansion of production scale and technological advancements, driven by declining green electricity prices, process improvements, and economies of scale [1] - Policies promoting low-carbon and green electricity, both domestically and internationally, are expected to enhance the application space for green hydrogen, green ammonia, and green methanol, with stricter carbon regulations in Europe and the US, and supportive policies in China [1] Key Summaries by Section Renewable Energy-Driven Hydrogen-Ammonia-Methanol Integration - The integration of hydrogen, ammonia, and methanol production is characterized by technological diversification and industrial chain integration, utilizing renewable energy sources like wind and solar for hydrogen production through electrolysis, followed by synthesis with nitrogen or carbon dioxide to create ammonia or methanol [6] - The basic forms of green hydrogen-ammonia-methanol integration include "green electricity + green hydrogen production + synthesis of green ammonia/methanol," with key technical pathways such as air separation of nitrogen for ammonia synthesis, carbon capture for methanol synthesis, and biomass gasification for methanol synthesis [7][8][9][10][11][12][13] Green Hydrogen Production - Green hydrogen production, located in the midstream of the industrial chain, primarily employs alkaline water electrolysis (ALK) and proton exchange membrane (PEM) technologies, with ALK being commercially mature and PEM in the early stages of commercialization [15] - The mainstream electrolysis technologies for hydrogen production include ALK, PEM, high-temperature solid oxide electrolysis (SOEC), and anion exchange membrane (AEM) electrolysis, with ALK being the most widely used in China due to its maturity and cost-effectiveness [16][17] Green Ammonia and Methanol Applications - Green ammonia and methanol have extensive downstream applications, with green ammonia serving as an ideal green fuel and green methanol offering advantages in storage, transportation, and energy density [20][22] - Green ammonia is widely used in fertilizers, explosives, and fuels, while green methanol is primarily used in chemical production, with its demand driven by methanol-to-olefins and methanol fuel applications [20][22][23] Cost Advantages and Environmental Benefits - The integration of hydrogen-ammonia-methanol production offers cost advantages through economies of scale, technological improvements, and declining green electricity prices, with the potential to further reduce production costs and enhance environmental benefits through zero-carbon emissions and carbon fixation [25][28][29][30][31][32][33][34][35][36][37] Market Trends and Key Players - The hydrogen-ammonia-methanol integration industry is gaining attention from local governments and major players, with policies promoting low-carbon and green electricity driving the development of green hydrogen, green ammonia, and green methanol projects [38][39][40][41][42][43][44][45][46][47][48][49][50][51][52] - Major companies involved in hydrogen-ammonia-methanol integration projects include state-owned enterprises like CNPC, Sinopec, and China Energy, as well as private companies specializing in specific segments of the industrial chain [49][50][51][52] Investment Recommendations - The report recommends focusing on companies with strong upstream and downstream integration capabilities and financial management in the hydrogen-ammonia-methanol integration sector, as well as equipment manufacturers with cost advantages in specific segments of the production process [53]

2024 年 06 月 25 日 证券研究报告 | 产业周报 海外铁矿发货小增、钢厂库存减,矿价基本趋稳 铁矿行业周度报告 分析师登记编码:S0890521080001 电话:021-20321304 邮箱:zhangjin@cnhbstock.com 研究助理:吴晗 邮箱:wuhan@cnhbstock.com 021-20515355 1、《高炉开工率环比增加,消费呈现长 材增、板材降的格局—钢铁行业周度报 告》2024-06-24 2024-06-18 2、《钢材下游需求有边际好转,钢价震 荡上行—钢铁 5 月月报》2024-06-21 3、《铁矿发运量整体出现两位数的增长, 矿价持续偏弱运行—铁矿行业周度报告》 钢铁 投资要点 投资评级:推荐(维持) 供应:本周进口(6.15-6.21)铁矿石发运量持续增长,供应端韧性较强。澳 洲、巴西本周发货量(14 个港口)合计 2602.3 万吨,环比小幅增加 12 万吨, 增幅为 0.46%,澳洲、巴西发货量均稳中有增。澳洲、巴西发货量(14 个港口 合计)分别为 1907.7 万吨、694.5 万吨,环比分别为 0.5%、0.35%。四大矿山 中除 FMG ...

2024 年 06 月 25 日 证券研究报告 | 产业月报 金属镁受原料端影响价格上行,镁行业下游整体需求稳中有升 镁行业月度报告 分析师:张锦 分析师登记编码:S0890521080001 电话:021-20321304 邮箱:zhangjin@cnhbstock.com 研究助理:张后来 邮箱:zhanghoulai@cnhbstock.com 021-20515355 行业走势图(2024 年 6 月 24 日) 2024-05-22 2024-05-22 2024-04-23 缓 解 压 力 — 钒 行 业 月 度 报 告 》 钒供需结构再匹配—钒行业月度报告》 有色金属 投资要点 投资评级:推荐(维持) 5 月金属镁生产成本进一步提升,镁锭价格受上游价格影响走高:从原料端 来看,5 月我国兰炭开工率 50.71%,环比提升 2.38%,生产成本 1367.5 元/ 吨,环比增长 5.32%,陕西兰炭中料主流价 981.43 元/吨,环比增长 8.61%; 其中已煅烧白云石进口 3000 吨左右,未煅烧白云石进口 3194.94 吨,环比提 升 72.08% , 已 煅 烧 / 未 煅 烧 白 云 ...

2024 年 06 月 25 日 证券研究报告 | 产业月报 金属镁受原料端影响价格上行,镁行业下游整体需求稳中有升 镁行业月度报告 分析师:张锦 分析师登记编码:S0890521080001 电话:021-20321304 邮箱:zhangjin@cnhbstock.com 研究助理:张后来 邮箱:zhanghoulai@cnhbstock.com 021-20515355 行业走势图(2024 年 6 月 24 日) 2024-05-22 2024-05-22 2024-04-23 缓 解 压 力 — 钒 行 业 月 度 报 告 》 钒供需结构再匹配—钒行业月度报告》 有色金属 投资要点 投资评级:推荐(维持) 5 月金属镁生产成本进一步提升,镁锭价格受上游价格影响走高:从原料端 来看,5 月我国兰炭开工率 50.71%,环比提升 2.38%,生产成本 1367.5 元/ 吨,环比增长 5.32%,陕西兰炭中料主流价 981.43 元/吨,环比增长 8.61%; 其中已煅烧白云石进口 3000 吨左右,未煅烧白云石进口 3194.94 吨,环比提 升 72.08% , 已 煅 烧 / 未 煅 烧 白 云 ...

2024 年 06 月 24 日 证券研究报告 | 产业周报 高炉开工率环比增加,消费呈现长材增、板材降的格局 钢铁行业周度报告 分析师:张锦 分析师登记编码:S0890521080001 电话:021-20321304 邮箱:zhangjin@cnhbstock.com 研究助理:吴晗 邮箱:wuhan@cnhbstock.com 021-20515355 1、《钢材下游需求有边际好转,钢价震 荡上行—钢铁 5 月月报》2024-06-21 2、《铁矿发运量整体出现两位数的增长, 矿价持续偏弱运行—铁矿行业周度报告》 2024-06-18 2024-06-17 3、《长材淡季趋势愈加明显,钢价连续 三周震荡偏弱运行—钢铁行业周度报告》 钢铁 投资要点 投资评级:推荐(维持) 供应:本周(6.15-6.21)高炉开工率、日均铁水产量环比增加,五大材产量 整体低于季节性水平。本周(6.15-6.21)高炉开工率(样本数 247 家)82.81%, 环比增加 0.76 个百分点;日均铁水产量 239.94 万吨,环比增加 0.26%。五大 材总产量 891.49 万吨,环比-0.64%,相较去年同期(933.59 ...

2024 年 06 月 24 日 证券研究报告 | 产业月报 上游供需宽松、中游价格回升,有利于钒系产品毛利率 钒行业月度报告 分析师登记编码:S0890521080001 电话:021-20321304 邮箱:zhangjin@cnhbstock.com 研究助理:张后来 021-20515355 行业走势图(2024 年 6 月 21 日) 资料来源:ifind,华宝证券研究创新部 1、《原材料成本上行叠加下游补货刚需, 2024-05-22 2024-05-22 2024-04-23 2、《钒制品价格环比下滑,供给收缩或 将 缓 解 压 力 — 钒 行 业 月 度 报 告 》 3、《钢铁需求偏弱,储能需求偏好,关 注钒供需结构再匹配—钒行业月度报告》 有色金属 投资要点 投资评级:推荐(维持) 上游:5 月国内攀西地区主要生产钒渣的钢企,高炉铁水产量环比增加带来钒渣 供给改善。钒钛粉价格国内不同区域涨跌不一,其中攀西地区钒钛粉价格环比下跌 14.31%,承德地区价格环比上涨 5.22%;整体来看攀西地区钢厂高炉产量环比改 善,对钒钛粉需求增加,但目前区域内钢企盈利较差,对钒钛粉价格形成压制。承 德地区钒 ...

1、《科技板块逆势修复，市场处于磨底 期—策略周报》2024-06-16 2、《优胜劣汰提速，调整期波动偏高— 策略周报》2024-06-09 3、《活跃度降至冰点，继续保持耐心— 策略周报》2024-06-02 4、《AH 股情绪回落，等待企稳信号— 策略周报》2024-05-26 5、《白马股逆袭与重返核心资产—重拾 价值投资，淡化行业属性》2024-05-21 风险提示及免责声明 ★ 华宝证券股份有限公司具有证券投资咨询业务资格。 ★ 市场有风险，投资须谨慎。 ★ 本报告所载的信息均来源于已公开信息，但本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 ★ 本报告所载的任何建议、意见及推测仅反映本公司于本报告发布当日的独立判断。本公司不保证本报告所 载的信息于本报告发布后不会发生任何更新，也不保证本公司做出的任何建议、意见及推测不会发生变化。 ★ 在任何情况下，本报告所载的信息或所做出的任何建议、意见及推测并不构成所述证券买卖的出价或询 价，也不构成对所述金融产品、产品发行或管理人作出任何形式的保证。在任何情况下，本公司不就本报告 中的任何内容对任何投资做出任何形式的承诺或担保。投资者应自行决策，自担投资风 ...

2024 年 06 月 24 日 证券研究报告 | 产业月报 上游供需宽松、中游价格回升,有利于钒系产品毛利率 钒行业月度报告 分析师登记编码:S0890521080001 电话:021-20321304 邮箱:zhangjin@cnhbstock.com 研究助理:张后来 021-20515355 行业走势图(2024 年 6 月 21 日) 资料来源:ifind,华宝证券研究创新部 1、《原材料成本上行叠加下游补货刚需, 2024-05-22 2024-05-22 2024-04-23 2、《钒制品价格环比下滑,供给收缩或 将 缓 解 压 力 — 钒 行 业 月 度 报 告 》 3、《钢铁需求偏弱,储能需求偏好,关 注钒供需结构再匹配—钒行业月度报告》 有色金属 投资要点 投资评级:推荐(维持) 上游:5 月国内攀西地区主要生产钒渣的钢企,高炉铁水产量环比增加带来钒渣 供给改善。钒钛粉价格国内不同区域涨跌不一,其中攀西地区钒钛粉价格环比下跌 14.31%,承德地区价格环比上涨 5.22%;整体来看攀西地区钢厂高炉产量环比改 善,对钒钛粉需求增加,但目前区域内钢企盈利较差,对钒钛粉价格形成压制。承 德地区钒 ...