中联重科(000157) 报告日期：2026 年 01 月 11 日 证券研究报告 | 公司更新 | 工程机械 工程机械、农机、矿机"三箭齐发"，业绩增速有望领跑行业 ——中联重科推荐报告 投资要点 一、一句话逻辑 中国工程机械龙头，工程机械、农机、矿机"三箭齐发"，业绩增速有望领跑行业。 国内非挖复苏弹性标的，海外直销+本土化产能布局推进全球化，低估值人形机器人 整机标的。 二、行业β与公司α： 1、工程机械行业：周期反转向上，海外与国内共振 1）市场规模：据 Frost & Sullivan，2024 年全球工程机械行业整体市场规模达到 2135 亿美元，预计 2030 年将达 2961 亿美元，预计 2024 年-2030 年 CAGR=6%。 2）内销复苏由挖机传导至非挖：国内挖机周期筑底向上主要受益于农林、市政需求 驱动小微挖需求增长，我国主机厂在矿山机械领域持续突破及水利需求带来的大挖及 超大挖需求，国内更新需求逐步启动，以及二手机出口等因素影响。受益风电、核电 等带动工程起重机需求增长，电动搅拌车替代内燃搅拌车趋势等因素影响，内需复苏 由挖机传导至非挖。 3）海外市占率提升，亚非拉需求景气：出口 ...

作为券业财富管理知名"女将"，徐海宁的动向备受业内关注。 1月8日，由东方证券前副总裁、财富管理领域资深人士徐海宁与中联重科资本等，共同发起设立的上海秩汇科技有限公司（以下简称"上海秩汇科技"）正式 成立。 天眼查信息显示，上海秩汇科技有限公司属于科技推广和应用服务业，注册资本1亿元，地址位于上海市虹口区东大名路391-393号（单号）4层，法定代表 人为徐海宁。 从券商辞任逾一年，昔日券业"财富管理一姐"褪去了机构高管的光环，以创业者的全新姿态回归深耕十余年的赛道。 2026年1月8日，上海秩汇科技正式落户上海虹口区，公司法定代表人为徐海宁，由徐海宁与中联重科资本等股东共同发起设立。 据悉，上海秩汇科技的核心定位为"财富管理+科技+产融协同"，聚焦行业转型的核心需求确立了三大业务方向：在技术层面，重点推进智能投顾系统研 发，以及AI+买方投顾生态建设；在人才培养层面，打造专业化买方投顾培训体系，助力行业人才专业能力升级；在专业服务层面，通过定制化买方投顾咨 询，为金融机构提供财富管理转型解决方案。 根据天眼查信息，公司股东包括中联重科资本有限责任公司、徐海宁和上海秩汇明德企业管理中心（有限合伙），具体持股比 ...

21世纪经济报道 记者 孙永乐 上海报道 作为券业财富管理知名"女将"，徐海宁的动向备受业内关注。 1月8日，由东方证券前副总裁、财富管理领域资深人士徐海宁与中联重科资本等，共同发起设立的上海秩汇科技有限公司（以下简称"上海秩汇科技"）正式 成立。 天眼查信息显示，上海秩汇科技有限公司属于科技推广和应用服务业，注册资本1亿元，地址位于上海市虹口区东大名路391-393号（单号）4层，法定代表 人为徐海宁。 | 统―社会信用代码：91310109MAK5B32K2Q | 电话:- | | --- | --- | | 法定代表人：徐海宁 饶 关联企业 2 | 邮箱: - | | 注册资本：10,000万人民币 | 网址: - | | 成立日期：2026-01-08 | 地址：上海市虹口区东大名路391-393号 (单号) 4层 (集中登记 | | | | 业内人士指出，这意味着昔日券业"财富管理一姐"在辞任后，正式以创业形式回归财富管理赛道。 "财富管理一姐"转身创业 中联重科资本为中联重科的全资控股子公司，具有雄厚的资本实力，聚焦战略主业与新经济领域投资，企业注册资本40亿元。中联重科是机械设备行业的龙 头企业 ...

以精准高效服务厚植企业发展沃土 陈博彰先后前往长沙中兴智能技术有限公司、中联重科股份有限公司、长沙市比亚迪汽车有限公司，来 到产品展厅、生产车间、研发中心实地调研，并与企业负责人深入交流，详细了解生产运营、研发创 新、市场拓展等情况。每到一处，陈博彰都关切询问企业在当前发展中的瓶颈难题，要求相关部门主动 靠前服务，精准对接企业需求，助力企业在长沙不断做大做优做强。 调研走访中，陈博彰勉励企业抢抓"十五五"发展机遇，立足自身优势，瞄准产业前沿，强化关键核心技 术攻坚，不断提升竞争优势，持续培育壮大新质生产力。希望各重点企业充分发挥行业龙头作用，带动 更多产业链上下游企业集聚长沙投资兴业，推动长沙产业生态优势与企业技术优势深度融合，为长沙高 质量发展注入强劲动力。他指出，要聚焦现代化产业体系建设，筑牢传统产业的坚实底盘，以"人工智 能+"深度赋能优势产业集群，助力长沙加快建设国家重要先进制造业高地，持续擦亮"长沙智造"名片。 长沙将持续优化营商环境，在政策、场景、要素保障等方面提供更加精准高效的服务，支持企业稳产扩 产，开放多元化应用场景，厚植企业发展沃土，为企业发展释放红利、注入动力。 陈博彰调研走访重点企业 ...

【解剖大盘】 尽管出现了突发状况，但 A 股相当给力，三大股指实现 2026 年开门红，沪指重返4000 点。港股也不 错，扛住了压力，全天窄幅震荡，收盘微涨0.03%。 据央视新闻报道，当地时间 1 月 3 日凌晨，美国对委内瑞拉实施大规模军事行动，委内瑞拉总统马杜罗 及其夫人已被美方抓获并带离出境。美国总统特朗普随后在海湖庄园证实了这一行动。在记者会上，特 朗普还点名古巴、哥伦比亚、墨西哥等，暗示可能会对这些国家采取行动。特朗普再度警告委政府：若 不配合，或进行第二次军事打击。特朗普还宣称，委内瑞拉可能不会是美国干预的最后一个国家，并 称"我们绝对需要格陵兰岛 "。地缘政治再度扰动市场。 此事件对特朗普而言成了一个"功绩 "：石油资源收入囊中，而且委内瑞拉巨额的国家财富弄不好也要 被掠夺。同时，也震慑了南美及其它"不听话 "的国家。时间点也很精妙，正值韩国总统访华，另外美 国国内也要开启中期选举，特朗普需要筹码。 但此事对南美的稳定将带来直接的负面冲击，也给全球带来非常不好的"示范效应 "，毕竟是一个主权 国家。我们在委内瑞拉的业务或带来一定影响。我们十多年来对委内瑞拉投资超过 600 亿美元，现在委 内 ...

前段时间，2025世界智能制造大会在江苏南京举行。会上，中联重科股份有限公司(以下简称"中联重 科")等15家领航级智能工厂项目企业发出"领航行动计划"联合倡议：以中国智慧为引领，以领航工厂为 纽带，积极打造智能工厂"金字招牌"，共同迈向智能制造新未来。而挖掘机共享制造智能工厂就是中联 重科打造的"金字招牌"之一。 截至目前，中联重科挖掘机共享制造智能工厂的智能制造解决方案已复制推广至全球20余个智能工厂， 并跨领域、跨区域赋能农业机械、应急装备、能源装备等领域的数百家企业。 中联重科中科云谷总经理曾光介绍，该智能工厂位于湘江新区中联智慧产业城，截至目前已取得三项全 球首创的智造成果——首次实现挖掘机六大核心制造环节全流程智能制造、首次实现70余种型号挖掘机 的高效共享混流生产、首次实现挖掘机及起重机等的跨品种协同共享联动，打造了"以一带三"的工程机 械共享制造新范式，破解了工程机械行业"多品种、小批量"重型装备混流生产世界级难题。 曾光说，未来，中联重科将以新一代人工智能和机器人技术深度融合智能制造全过程，积极探索智能机 器人在工业场景的落地应用，并持续开展行业共性技术突破、工艺创新、装备升级，探索未来制造 ...

智通财经APP获悉，花旗发布研报称，将中联重科(01157)2026年及2027年盈利预测上调6%及9%，目标 价大幅上调59%，由6.4港元升至10.2港元，并将H股评级由"中性"上调至"买入"，以反映对起重机械及 混凝土机械等"中后期周期"产品持更乐观态度。 该行预期公司2025年盈利将同比增长38%，2026年盈利增长可达27%，并认为公司可望将现金股息从 2024年的每股0.32元提升25%至2025年预估的每股0.4元人民币，此举源于营运现金流显著改善，2025年 首三季营运现金流同比扩张137%。该行认为有两项因素将对股价产生正面影响，包括拟发行可转换债 券，转换价9.75港元;与顺丰控股(06936)合作发展人形机器人业务。 ...

花旗发布研报称，将中联重科（000157）(01157)2026年及2027年盈利预测上调6%及9%，目标价大幅上 调59%，由6.4港元升至10.2港元，并将H股评级由"中性"上调至"买入"，以反映对起重机械及混凝土机 械等"中后期周期"产品持更乐观态度。 该行预期公司2025年盈利将同比增长38%，2026年盈利增长可达27%，并认为公司可望将现金股息从 2024年的每股0.32元提升25%至2025年预估的每股0.4元人民币，此举源于营运现金流显著改善，2025年 首三季营运现金流同比扩张137%。该行认为有两项因素将对股价产生正面影响，包括拟发行可转换债 券，转换价9.75港元;与顺丰控股(06936)合作发展人形机器人业务。 ...

智通财经APP获悉，中联重科(01157)再涨超5%，截至发稿，涨5.08%，报8.07港元，成交额1.51亿港 元。 该行认为，矿山机械特别是大型矿挖与大型矿卡将于2026年成为中国工程机械厂商的主要增长领域，主 要受益于在金属价格高企、矿石品位下降及设备老化的背景下，全球矿企资本支出预计维持高位；中资 矿企出海将持续拉动中国品牌设备需求。 消息面上，据中国工程机械工业协会数据，11月份装载机/挖掘机行业销售量同比增长32%/14%。招银 国际指出，预计中联重科10至11月国内机械销售额同比增长20-30%，较3Q25的同比13%进一步加速。 海外方面，相信公司10至11月的销售增长也保持强劲。 ...

中联重科（000157）(01157)再涨超5%，截至发稿，涨5.08%，报8.07港元，成交额1.51亿港元。 该行认为，矿山机械特别是大型矿挖与大型矿卡将于2026年成为中国工程机械厂商的主要增长领域，主 要受益于在金属价格高企、矿石品位下降及设备老化的背景下，全球矿企资本支出预计维持高位；中资 矿企出海将持续拉动中国品牌设备需求。 消息面上，据中国工程机械工业协会数据，11月份装载机/挖掘机行业销售量同比增长32%/14%。招银 国际指出，预计中联重科10至11月国内机械销售额同比增长20-30%，较3Q25的同比13%进一步加速。 海外方面，相信公司10至11月的销售增长也保持强劲。 ...