证券研究报告 | 半年报点评 gszqdatemark 2024 08 21 年 月 日 特步国际（01368.HK） 主品牌 H1 稳健增长，索康尼表现超预期 公司 2024H1 营收增长 10.4%，业绩增长 13%，整体表现符合预期。 公司 2024H1 营收同比增长 10.4%至 72 亿元，毛利率同比提升 3.1pcts 至 46%，销售费用率同比提升 0.3pcts 至 23.5%，管理费用率同比提升 1.4pcts 至 11.1%，综上归母净利率同比提升 0.2pcts 至 10.4%，归母净 利润同比增长 13%至 7.5 亿元，整体表现符合预期，公司上半年经营活动 现金流净额同比增长 212%至 8.3 亿元，波动环境下公司同下游渠道伙伴 整体仍保持稳健经营态势。上半年董事会宣派中期股息 15.6 港仙/股，派 息比率为 50%，同比保持稳定，同时公司建议宣派特别股息 44.7 港仙/ 股。 特步主品牌：上半年收入稳健增长，长期专业跑步品牌势能持续提升。 2024H1 主品牌营收同比增长 6.6%至 57.9 亿元，毛利率同比提升 0.8pcts 至 43.9%，经营利润率同比提升 0.2p ...

香 港 交 易 及 結 算 所 有 限 公 司 及 香 港 聯 合 交 易 所 有 限 公 司 對 本 公 佈 的 內 容 概 不 負 責，對 其 準 確 性 或 完 備 性 亦 無 發 表 聲 明，並 表 明 不 會 就 本 公 佈 全 部 或 任 何 部 分 內 容 而 產 生 或 因 倚 賴 該 等 內 容 而 引 致 的 任 何 損 失 承 擔 任 何 責 任。 Xtep International Holdings Limited （於開曼群島註冊成立的有限公司） 特步國際控股有限公司 （股份代號：1368） 二 零 二 四 年 度 中 期 業 績 公 佈 | --- | --- | |-------|---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

[Table_MainInfo] 公司研究/纺织与服装/服装与奢侈品 证券研究报告 特步国际（1368）公司公告点评 2024 年 07 月 24 日 | --- | --- | |------------------------------------------|-----------| | [Table_StockInfo]7 月24 日收盘价（港元） | 4.72 | | 52 周股价波动（港元） | 3.62-8.44 | | 总股本（百万股） | 2645 | [《Ta24bQle1_流R水ep增o长rtI稳nf健o，] 渠道库存同比改善》 《2023 主品牌稳固跑鞋地位，Saucony 率先 《 Q4 零 售 环 比 加 速 ， 库 存 显 著 改 善 》 《 2023Q3 零 售 表 现 持 续 领 跑 行 业 》 [Table_QuoteInfo] | --- | |-------------------------| | 总市值（百万港元）12482 | | 相关研究 | | 2024.4.25 | | 实现盈利》2024.3.20 | | 2024.1.24 | | 2023.10.25 ...

证券研究报告 特步国际 (1368 HK) 港股通 运营效率提升,电商及专业运动突出 投资评级(维持): 买入 目标价(港币): 6.29 研究员 樊俊豪 SAC No. S0570524050001 SFC No. BDO986 fanjunhao@htsc.com +(852) 3658 6000 联系人 杨耀 SAC No. S0570124070059 yangyao@htsc.com 华泰研究 更新报告 2024 年 7 月 18 日│中国香港 服装 2Q24 主品牌流水同增 10%,弱市下体现经营韧性 7 月 11 日特步国际公布 24 年 2 季度及上半年中国地区运营情况,其主品牌 流水分别同比增长 10%和高单位数。同时,其终端折扣控制良好,从 1Q24 的 7-75 折改善至 2Q24 的 75 折;库销比约 4 个月,恢复到疫情前的健康水 平。我们认为在 2Q23 高基数及终端消费承压的大环境下,公司表现出较强 的经营韧性,且运营效率持续提升。此外,考虑到公司对折扣和费用的有效 管控,以及若 KP 业务在 3Q24 成功剥离后对利润的贡献,我们预计 24 全 年利润增速或将优于收入增速。我 ...

2024 年 7 月 15 日 耐用消费品及服装: 超配 证券研究报告 / 公司更新报告 特步国际 (1368 HK, 买入, 目标价: HK$6.05) | --- | --- | --- | |-------------------------------|-------|-----------| | 目标价: HK$6.05 | | : HK$5.21 | | 股价上行/下行空间 | | +16% | | 52 周最高/最低价 (HK$) | | 9.38/3.61 | | 市值 (US$mn) | | 1,765 | | 当前发行数量(百万股) | | 2,645 | | 三个月平均日交易額 (US$mn) | | 6 | | 流通盘占比 (%) | | 100 | | 主要股东 (%) | | | | 群成投资 | | 47 | | 按 2024 年 7 月 12 日收市数据 | | | | 资料来源: FactSet | | | | 主要调整 | | | | | 原值 | 变动 | | 评级 | 买入 | N/A | | 目标价 (HK$) | 6.72 | -10% | | 2024E EPS ...

丨证券研究报告丨 港股研究丨公司点评丨特步国际(1368.HK) [Table_Title] 流水如期高增,库存&折扣恢复健康 报告要点 [Table_Summary] 公司发布 2024Q2 零售数据,特步主品牌流水同比增长~10%,折扣~75 折,库销比~4 个月, 流水表现符合预期。 分析师及联系人 [Table_Author] 于旭辉 柯睿 SAC:S0490518020002 SFC:BUU942 %% %% research.95579.com 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% 1 特步国际(1368.HK) [Table_Title2] 流水如期高增,库存&折扣恢复健康 港股研究丨公司点评 [Table_Summary2] 事件描述 公司发布 2024Q2 零售数据,特步主品牌流水同比增长~10%,折扣~75 折,库销比~4 个月, 流水表现符合预期。 事件评论 主品牌稳步增长,360X 销售亮眼。Q2 特步主品牌流水~10%增长,线下 4 月以来受暴雨 影响销售偏疲软,预计同店承压略有下滑,但店铺结构优化带动线下流水低单增长,线上 低基数下延续高增趋势。此外 3 月中下旬发布的 360 ...

2024 年 07 月 15 日 公司研究 评级:买入(维持) 研究所: 证券分析师: 马川琪 S0350523050001 macq@ghzq.com.cn 联系人 : 廖小慧 S0350122080035 liaoxh@ghzq.com.cn 最近一年走势 相对恒生指数表现 2024/07/12 表现 1M 3M 12M 特步国际 4.6% 11.4% -29.9% 恒生指数 2.0% 9.4% -3.0% 市场数据 2024/07/12 当前价格(港元) 5.21 52 周价格区间(港元) 3.61-9.38 总市值(百万港元) 13,777.94 流通市值(百万港元) 13,777.94 总股本(万股) 264,451.79 流通股本(万股) 264,451.79 日均成交额(百万港元) 92.14 近一月换手(%) 0.3495 相关报告 《特步国际(01368)2023 年业绩点评:库存回归 健康水平,索康尼表现亮眼(买入)*服装家纺*杨 仁文,马川琪》——2024-03-20 *服装家纺*杨仁文,马川琪》——2024-01-12 装家纺*杨仁文,马川琪》——2023-10-18 《特步国际(01 ...

证券研究报告·海外公司点评·纺织及服饰(HS) 特步国际(01368.HK) 24Q2 流水点评:运营质量改善,稳健增长符 合预期 2024 年 07 月 14 日 买入(维持) | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------------|--------|----------|----------|----------|----------| | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业总收入(百万元) | 12930 | 14346 | 15399 | 16083 | 18020 | | 同比(%) | 29.13 | 10.94 | 7.34 | 4.44 | 12.04 | | 归母净利润(百万元) | 921.69 | 1,030.01 | 1,271.68 | 1,383.99 | 1,612.60 | | 同比(%) | 1.47 | 11.75 | 23.46 | 8.83 | 16.52 | | EPS-最新摊薄(元/股) | ...

海 外 公 司 ( 中 国 香 港 ) 证 券 研 究 报 告 股 票 研 究 Q2 流水符合预期,折扣库存持续改善 特步国际(1368)[Table_Invest] 评级: 增持 [当前价格 Table_CurPrice] :(港元) 5.00 [Table_Date] 2024.07.14 ——特步国际 2024Q2 经营数据点评 | --- | --- | --- | |-----------------|---------------------------|-----------------------------| | [table_Authors] | 刘佳昆(分析师) | 曹冬青(研究助理) | | | 021-38038184 | 0755-23976666 | | | liujiakun029641@gtjas.com | caodongqing026730@gtjas.com | | 登记编号 | S0880524040004 | S0880122070070 | 本报告导读: 主品牌 Q2 流水符合预期,经营质量持续改善,7 月至今流水延续 6 月趋势,预计全年 收入中到高单位数增长; ...

纺织服饰 上 市 公 司 2024 年 07 月 12 日 特步国际 (01368) 公 司 点 评 / 公 司 点 评 ——主品牌流水加速增长,专业运动延续强劲表现 报告原因:有业绩公布需要点评 买入(维持)投资要点: 证 券 研 究 报 告 | --- | --- | |----------------------|---------------------| | 市场数据: | 2024 年 07 月 12 日 | | 收盘价(港币) | 5.21 | | 恒生中国企业指数 | 6532.63 | | 52 周最高/最低(港币) | 9.38/3.61 | | H 股市值(亿港币) | 137.78 | | 流通 H 股(百万股) | 2644.52 | | 汇率(人民币/港币) | 1.0948 | 一年内股价与基准指数对比走势: -51% -1% 49% HSCEI 特步国际 资料来源:Bloomberg 证券分析师 王立平 A0230511040052 wanglp@swsresearch.com 刘佩 A0230523070002 liupei@swsresearch.com 联系人 刘佩 (8 ...