公司研究 | 动态跟踪 小米集团-W 01810.HK 买入（维持） 盈利同比高增长，首车 SU7 将问世 股价（2024年03月27日） 14.76港元 目标价格 19.31港元 52周最高价/最低价 16.98/9.86港元 总股本/流通H股（万股） 2,494,918/2,041,152 H股市值（百万港币） 368,250 核心观点 国家/地区 中国 行业 电子 ⚫ 公司发布业绩公告。2023年实现营收约2710亿元，同比微降3%；经营利润约200 报告发布日期 2024年03月28日 亿元，同比增长约610%；公司毛利约575亿元，同比增加21%；毛利率达21.2%， 创历史新高。23年公司调整后净利润达约193亿元，同比增长超126%。 1周 1月 3月 12月 ⚫ 智能手机双品牌策略成果显著，高端化战略稳步推进。公司23年智能手机业务收入 绝对表现% 1.79 9.5 -9.56 23 为1575亿元，毛利率14.6%，同比提升5.6 pct；据Canalys数据，公司在全球智能 相对表现% 2.7 11.87 -8.16 39.22 手机出货量排名稳居前三，市占率12.8%。Redmi K70 ...

财联社3月27日讯，小米集团董事长雷军发布微博称，续航是电动车的最关键的用户体验之一。在立项之初，我就要求研发团队：全系长续航。小米SU7标准版起步就是 700公里。同为19英寸轮毂的情况下，小米SU7标准版续航直接超越Model 3长续航版本！小米SU7 Max更是达到800公里，成为国内唯一同时实现2秒级加速和800公里续航的电车。 微博全文如下： 续航是电动车的最关键的用户体验之一。在立项之初，我就要求研发团队：全系长续航！ 小米SU7 标准版起步就是 700公里！同为19英寸轮毂的情况下，小米SU7 标准版续航直接超越 Model 3 长续航版本！ 小米SU7 Max 更是达到800公里，成为国内唯一同时实现2秒级加速和800公里续航的电车。 行业使用续航里程，都采用了CLTC工况。CLTC是非常专业的标准化测试，是一个普适的续航能力评价标准。但实际上，每个用户的驾驶习惯和行车环境都千差万别，导致大家的实际行驶里程，跟车辆标称CLTC里程数都有些出入。 小米SU7，不仅CLTC工况续航强，实际续航也很强！我们实测了一个对电动车续航极具挑战性的持续高速场景。在广东最高限速120km/h的高速，满电开始 ...

作为备受关注的经济学家，他避开房产，谈投资，直言A股需要连续3个月上涨；他不开课，开直播，指点年 轻人买黄金硬通货；他不卖车，却做预测，认为小米汽车起售价在25万左右……他是任泽平。 3月27日，任泽平做客京东金融大咖说直播间，和朋友们一道，开启了"春风吹又生，任泽平谈理财投资新趋 势"的深度对话，为观众带来理财新视角和投资新思考。 "锂+氢=新石油" 随着智能汽车在新能源行业的迅猛发展，这一领域已成为民众关注的焦点。那么，该行业的最佳投资时机是 什么呢？ "投资新能源永远不晚。"在京东金融直播间任泽平如是解答。他表示，看懂经济增长点，才能清楚投什么， 当下经济的增长点是新质生产力，新能源行业摆脱了传统增长方式，具有高科技、高效能、高质量等特征， 完美贴合新质生产力的本质。他认为，新能源行业仍然具有巨大的发展潜力，锂+氢=新石油，新能源上半场 看锂电，下半场看储能、氢能、智能驾驶。 直播次日恰逢小米汽车发布。任泽平携手有车科技创始人徐晨华，京东探索研究院院长何晓冬围绕智能汽车 的发展前景、市场定位、投资方向等进行了深入探讨。 任泽平认为，庞大的用户基础、黏性和渠道影响力，夯实了小米造车的护城河。他建议，小米汽 ...

Table_BaseInfo 2024 年 3 月 21 日 公司动态分析 小米集团（1810.HK） 证券研究报告 TMT消费电子 核心业务超预期，后续重点关注 SU7 发布 投资评级： Xx 买入 xx 事件：2023财年小米集团总收入同比微降3.2%至2,710亿元，集团整体毛利 目标价格： 18.5 港元 率及各业务板块毛利率均创历史新高，经调整净利润同比增长126.3%至193 亿元，利润表现大超市场预期，Q4传统核心业务表现亮眼。后续重点需关注 现价(2024-3-21)： 14.5港元 3月28日创新业务汽车SU7发布价格和后续销售情况。 报告摘要 总市值(百万港元） 361,752 Q4营收创7季度以来新高，智能手机业务表现亮眼 23Q4小米集团营收创7个季 流通市值(百万港元） 361,752 度以来新高，同比增长10.9%达732亿元，经调整净利润同比大增236.1%至49亿 总股本(百万） 24,948 元。其中，Q4智能手机业务表现亮眼，营收同比增长20.6%至442亿元，智能手 流通股本(百万） 24,948 机出货量同比增长23.9%至4,050万台，显著超过全球市场增速；IoT与 ...

证券研究报告·海外公司点评·资讯科技器材(HS) 小米集团-W（01810.HK） 2023 全年业绩点评：盈利能力全线提升，“人 2024 年 03月 22日 车家”生态未来可期 证券分析师 张良卫 买入（维持） 执业证书：S0600516070001 021-60199793 [ 盈Ta 利bl 预e_ 测EP 与S] 估 值 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E zhanglw@dwzq.com.cn 营业总收入（百万元） 280,044 270,970 310,777 344,039 334,074 股价走势 同比 -14.78% -3.24% 14.69% 10.70% -2.90% 小米集团-W 恒生指数 归母净利润（百万元） 2,474 17,475 15,938 18,905 21,169 46% 同比 -87.21% 606.34% -8.79% 18.61% 11.98% 39% 32% 25% EPS-最新摊薄（元/股） 0.10 0.70 0.64 0.76 0.85 18% 11% 4% P/E（现价&最新摊薄） 148.84 21.07 23.10 19.48 ...

浦银国际研究 公司研究 | 科技行业 小米集团（1810.HK）：核心业务利润维持 沈岱 浦 高位稳定，智能电动车业务有望释放估值 首席科技分析师 银 tony_shen@spdbi.com 国 (852) 2808 6435 重申小米的“买入”评级，上调目标价至 18.6港元，潜在升幅 28%。 际 黄佳琦 重申小米的“买入”评级：小米 4Q23 业绩表现强劲，经调整利润  科技分析师 人民币 49 亿元，同比增长236%，符合我们预期。我们预计经调整 sia_huang@spdbi.com 并扣除新业务费用后，小米 2024 年核心业务（智能手机、IoT、互 (852) 2809 0355 联网）利润有望保持高位。小米智能电动车近期将开启交付，贡献 2024年3月21日 收入，有望逐步释放该业务估值。同时，我们认为小米也是 AI 端 侧落地手机直接受益标的。进一步展望 2025 年，小米核心业务利 评级 润有持续增长能力，配合智能电动车业务毛利增量，预期小米经调 公 整总利润将增长加速。目前目标价对应2024年、2025年经调整利润 目标价（港元） 18.6 司 研 市盈率为16.3x、14.9x，估值 ...

2024年3月20日 公司研究 2023 盈利实现翻倍增长，2024 年核心策略为稳健进取 —— 小米集团（1810.HK）2023 年度业绩点评 要点 增持（维持） 当前价：14.86港元 事件：公司发布 2023 年度业绩，实现收入 2710 亿元，同比下滑 3.2%，其 中公司智能手机业务收入同比下滑5.8%，IoT/互联网业务收入分别同比增加 0.4%/6.3%，三项业务营收占比分别 58%/30%/11%。全年实现毛利率 作者 21.2%历史新高，Non-IFRs 净利润 193 亿元，同比增长 126.3%，对应 分析师：付天姿 Non-IFRs净利率7.1%，其中智能电动汽车等创新业务费用为67亿元。 执业证书编号：S0930517040002 021-52523692 智能手机毛利率提升明显，2024 年核心策略为稳健进取: 公司 23 年智能手 futz@ebscn.com 机业务收入同比下滑 5.8%至 1575 亿元，其中出货量达 1.46 亿台，同比下 滑 3.3%(vs 全球智能手机市场出货量同比下滑 4.3%)；ASP 同比下滑 2.7% 联系人：黄铮 至 1082 元，主要系 1 ...

M N 20 Mar 2024 CMB International Global Markets | Equity Research | Company Update Xiaomi (1810 HK) Raise TP and estimates on 4Q23 beat; All eyes on EV official launch on 28 March Target Price HK$20.25 Xiaomi’s 4Q23 revenue/net profit of 11%/236% YoY growth beat our/consensus (Previous TP HK$19.54) estimates, driven by stronger margins, improving mix and investment gains. Up/Downside 36.3% Looking ahead, mgmt. is positive on smartphone recovery, premiumization Current Price HK$14.86 strategy and EV busines ...

小米集团-W（1810.HK）2023年年报点评 规模与利润并重，人车家全生态路径清晰 2024年03月20日 ➢ 事件：3 月 19 日，小米集团发布 2023 年年报，公司 2023 年实现营收 推荐 维持评级 2709.7 亿元，同比-3.2%；经调整净利润达 192.7 亿元，同比+126.3%。其中 当前价格： 14.50港元 4Q23实现营收732亿元，同比+10.9%，QOQ +5.57%；调整后净利润达49 亿元，同比+ 236.1%，其中包括智能电动汽车等创新业务费用24亿元。 [Table_Author] ➢ 营收再上新台阶，盈利能力显著提升。4Q23 小米整体发展势头稳定，在 3Q23高增长的基础上，收入环比增长5.19%，在保持行业领先的同时继续降本 增效，毛利率创历史新高。分业务层面，4Q23智能手机业务收入为442亿元， YOY+20.6%，毛利率达 16.4%，YOY+8.2pct，小米智能手机全球出货量 40.5 百万台，YOY+7.5%，连续14个季度排名稳居全球前三，全球市占率12.8%； IoT与生活消费产品收入为203亿元，YOY-5.1%，毛利率为13.9%，YOY- ...

财联社3月19日讯（记者 唐植潇），日前小米集团发布2023年全年业绩报。 财报数据显示，小米集团总收入2710亿元，经调整净利润193亿元，同比增长126.3%，经调整净利润同比增长126.3%至人民币193亿元，盈利水平创小米上市以来第二高。 其中，2023年第四季度，小米营收连续两个季度增长至人民币732亿元，同比增长10.9%，经调净利润为人民币49亿元，同比增长236.1%。小米集团的境外市场收入为人民币1,218亿元，占总营收的44.9%， 在业绩会上接受记者采访时，小米集团总裁兼合伙人卢伟冰说：“全球消费电子整体市场正处于微弱复苏中，小米在2024年的策略将是稳健而进取，其中稳健经营是小米长期坚持的方针。” 推进手机业务全球高端化 具体从业务层面上来看，小米集团2023年智能手机分部收入为人民币1,574.61亿元，占总营收的58.1%，同比下降5.8%。 根据Canalys数据，2023年全球智能手机出货量同比下降4.3%，而小米全球智能手机出货量排名第三，市场份额为12.8%。 小米手机在全球市场的出货量为1.46亿部，智能手机的平均售价（ASP）由2022年的每部人民币1111.3元下降了 ...