平安证券近日发布有色金属行业2025年中期策略报告：黄金长逻辑持续演绎，白银有望 进入补涨阶段。美国财政问题压力持续，特朗普政府带来的贸易摩擦或边际拖累美国政府信 用，美元信用中期预计仍将走弱；同时海外地缘问题未现缓解，避险需求仍为黄金另一重要 驱动。多重共振下金价中枢仍看抬升。白银全年供需预计仍维持缺口，基本面有望逐步形成 上涨催化，同时宽松周期内金银比预计将逐步向下收敛，白银有望进入补涨阶段。 贵金属：黄金长逻辑持续演绎，白银有望进入补涨阶段。美国财政问题压力持续，特朗 普政府带来的贸易摩擦或边际拖累美国政府信用，美元信用中期预计仍将走弱；同时海外地 缘问题未现缓解，避险需求仍为黄金另一重要驱动。多重共振下金价中枢仍看抬升。白银全 年供需预计仍维持缺口，基本面有望逐步形成上涨催化，同时宽松周期内金银比预计将逐步 向下收敛，白银有望进入补涨阶段。 工业金属：供给受限与低库存共振，铜铝蓄势待发。下半年全球预计仍处于宽松周期 内，宽松环境为工业金属价格上涨提供了支撑。国 内政策驱动下，终端景气度有望逐步抬升，金属需求弹性迎来释放空间。以铜、铝为代 表的金属品种供给受限逻辑持续演绎，需求弹性 向好背景下，供需偏紧 ...

Key Points - The report maintains a positive outlook on the non-ferrous metals sector, particularly precious and industrial metals, predicting continued price increases driven by various macroeconomic factors [3][9]. - Precious metals, especially gold, are expected to benefit from a weakening US dollar credit system and ongoing geopolitical tensions, leading to a sustained upward price trend [3][9][22]. - Industrial metals like copper and aluminum are anticipated to see price increases due to limited supply and low inventory levels, supported by a favorable monetary environment [3][9][63]. - Energy metals are currently in a clearing phase, with demand from sectors like electric vehicles and photovoltaics expected to remain resilient, although overall supply may still exceed demand [3][9]. - The report suggests focusing on companies with cost advantages and expected volume growth, including Zijin Mining, Chifeng Jilong Gold Mining, and others [3][9]. Non-Ferrous Metals Sector Review - The non-ferrous metals index showed strong performance in the first half of 2025, rising by 12.2%, significantly outperforming the Shanghai and Shenzhen 300 index, which only increased by 0.7% [6]. - Precious metals led the sector, with the precious metals index rising by 33.9% during the same period, while industrial metals and energy metals saw increases of 11.2% and 8.0%, respectively [6]. Precious Metals - Gold prices accelerated in the first half of 2025, increasing by 28.2% compared to the end of 2024, driven by concerns over US debt and geopolitical tensions [17][22]. - Silver is expected to enter a phase of catch-up growth, with supply-demand dynamics indicating a persistent deficit [3][9][49]. Industrial Metals - The report highlights that copper and aluminum are poised for price increases due to constrained supply and improving demand elasticity, particularly in the context of domestic policy support [3][9][63]. - Global copper supply is projected to remain tight, with a forecasted decline in production from major mining companies [70]. Energy Metals - The energy metals sector is currently experiencing a clearing process, with demand from the electric vehicle and solar sectors expected to support prices despite an overall surplus in supply [3][9]. Investment Recommendations - The report recommends focusing on companies with strong cost advantages and expected volume growth, including Zijin Mining, Chifeng Jilong Gold Mining, Shandong Gold, and others [3][9].

关于紫金矿业集团股份有限公司 2025 年员工持股计划调整受让价格的 法 律 意 见 书 福建至理律师事务所 地址：福州市鼓楼区洪山园路华润万象城三期 TB#写字楼 22 层 电话：（0591）8806 5558 传真：（0591）8806 8008 网址：http://www.zenithlawyer.com 福建至理律师事务所 关于紫金矿业集团股份有限公司 2025 年员工持股计划调整受让价格的法律意见书 闽理非诉字[2025]第 106-02 号 致：紫金矿业集团股份有限公司 根据紫金矿业集团股份有限公司（以下简称紫金矿业或公司）与福建至理律 师事务所（以下简称本所）签订的《证券法律业务委托协议书》，本所接受紫金 矿业的委托，指派蒋慧、韩叙律师（以下简称本所律师）担任紫金矿业 2025 年 员工持股计划（以下简称本次员工持股计划）的专项法律顾问。根据《中华人民 共和国公司法》（以下简称《公司法》）、《中华人民共和国证券法》（以下简称《证 券法》）、中国证券监督管理委员会（以下简称中国证监会）发布的《关于上市公 司实施员工持股计划试点的指导意见》（以下简称《指导意见》）、《上海证券交易 所上市公司自律监管 ...

证券代码：601899 证券简称：紫金矿业 编号：临 2025-059 紫金矿业集团股份有限公司 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 2、2025 年 5 月 26 日，公司召开第八届董事会 2025 年第 9 次临时会议，审议 通过了《关于公司<2025 年员工持股计划(草案)>及其摘要的议案》《关于公司<2025 年员工持股计划管理办法>的议案》和《关于提请股东会授权董事会办理公司 2025 年员工持股计划相关事宜的议案》。公司第八届董事会提名与薪酬委员会对本次员 工持股计划相关事项发表了核查意见。 股计划相关事宜的议案》。 4、2025 年 6 月 26 日，公司召开第八届董事会 2025 年第 11 次临时会议，审 议通过了《关于调整 2025 年员工持股计划受让价格的议案》，因公司实施 2024 年 度利润分配，公司本次员工持股计划受让价格由 10.89 元/股调整为 10.61 元/股。 公司第八届董事会提名与薪酬委员会第十一次会议审议通过了本次员工持股计划 受让价格调整事项。 二、本次员工持股计划受让 ...

本次会议是否有否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 (一)股东会召开的时间：2025 年 6 月 26 日 (二)股东会召开的地点：福建省厦门市思明区环岛东路 1811 号中航紫金广场 B 塔 41 层 证券代码：601899 证券简称：紫金矿业 公告编号：2025-057 紫金矿业集团股份有限公司 2025年第一次临时股东会、2025 年第二次 A 股类别股 东会、2025 年第二次 H 股类别股东会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： (三)出席会议的普通股股东和恢复表决权的优先股股东及其持有股份情况： | 1、出席会议的股东和代理人人数 | | 5,201 | | --- | --- | --- | | 其中：A | 股股东人数 | 5,200 | | 股） | 境外上市外资股股东人数（H | 1 | | 2、出席会议的股东所持有表决权的股份总数（股） | | 15,514,216,571 | | 其中：A | 股股东持有股份总数 | 12,185,928,983 | 2025 年第 ...

关于紫金矿业集团股份有限公司 2025 年第一次临时股东会、2025 年第二次 A 股类别股东会、 2025 年第二次 H 股类别股东会的 法 律 意 见 书 福建至理律师事务所 地址：福州市鼓楼区洪山园路华润万象城三期 TB#写字楼 22 层 电话：（0591）8806 5558 传真：（0591）8806 8008 网址：http://www.zenithlawyer.com 1 福建至理律师事务所 关于紫金矿业集团股份有限公司 2025 年第一次临时股东会、2025 年第二次 A 股类别股东会、2025 年第二次 H 股类别股东会的法律意见书 闽理非诉字〔2025〕第 140 号 致：紫金矿业集团股份有限公司 福建至理律师事务所（以下简称本所）接受紫金矿业集团股份有限公司（以 下简称公司）之委托，指派林涵、韩叙律师出席公司 2025 年第一次临时股东会 （以下简称本次临时会议）、2025 年第二次 A 股类别股东会（以下简称本次 A 股 类别会议）、2025 年第二次 H 股类别股东会（以下简称本次 H 股类别会议），并 依据《中华人民共和国公司法》（以下简称《公司法》）、《中华人民共和国证券法》 （以 ...

证券代码：601899 股票简称：紫金矿业 编号：临 2025-058 紫金矿业集团股份有限公司 第八届董事会临时会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 紫金矿业集团股份有限公司（以下简称"公司"）第八届董事会 2025 年第 11 次临时会议于 2025 年 6 月 26 日在公司厦门分部以现场和视频相结合的方式召开。 会议应出席董事 12 名，实际出席董事 12 名，本次会议有效表决票 12 票，公司监 事及高管列席会议。本次会议的召集和召开程序符合《公司法》和《公司章程》 的有关规定，会议由陈景河董事长主持，以投票表决方式审议通过了以下议案： 一、审议通过《关于调整 2025 年员工持股计划受让价格的议案》 本议案提交董事会审议前，已经董事会提名与薪酬委员会审议通过。 表决结果：同意 6 票，反对 0 票，弃权 0 票。董事陈景河、邹来昌、林泓富、 林红英、谢雄辉、吴健辉作为本次员工持股计划的参与对象，属于关联人士，已 就本议案回避表决。 具体内容详见公司同日披露于上海证券交易所网站及公司网站的公告 ...

金十图示：2025年06月26日（周四）富时中国A50指数成分股今日收盘行情一览：银行股午后上涨，普遍飘红，保险股维持跌势 保险 中国太保 队 中国人保 中国平安 ■ 3980.16亿市值 3621.10亿市值 10485.45亿市值 10.43亿成交额 28.89亿成交额 7.30亿成交额 57.58 37.64 9.00 -0.40(-1.05%) -0.30(-0.52%) -0.13(-1.42%) 酸酒行业 XD贵州茅 山西汾酒 五粮液 17838.01亿市值 2191.67亿市值 4647.45亿市值 19.97亿成交额 49.56亿成交额 10.69亿成交额 179.65 119.73 1420.00 +0.85(+0.48%) -0.45(-0.37%) +11.74(+0.83%) 半导体 北方华创 寒武纪-U 海光信息 HYGON 2340.72亿市值 2548.57亿市值 3294.75亿市值 14.13亿成交额 55.90亿成交额 42.74亿成交额 610.50 141.75 437.91 +3.76(+2.72%) -3.67(-0.83%) -0.61(-0.10%) 汽车整车 ...

行业 铜期货日报 日期 2025 年 6 月 26 日 研究员：张平 021-60635734 zhangping@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3015713 021-60635729 yufeifei@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3025190 021-60635740 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3075681 图1：沪铜走势及盘面价差 图2：伦铜走势及价差 有色金属研究团队 研究员：余菲菲 研究员：彭婧霖 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ 每日报告 一、 行情回顾与操作建议 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 沪铜小涨至 78810，总持仓增 11458 手，盘面 07-08 价差缩窄至 130，现货升水跌 10 至 30，淡季下游对高价铜接货意愿有限，LME 市场价差也缩窄，0-3 价差缩窄 至 150 美元/吨，现货紧缺情况略有缓解，但 LME 库存继续下降 1200 至 93475 吨， LME 低库存导致的高 BACK 结构短期仍难缓解，C ...

金十数据6月25日讯，摩根士丹利发报告指，上调紫金矿业(02899.HK)目标价7.3%，从23.4港元升至25.1 港元，维持增持评级。基于2025年第一季度该公司的数据，大摩调整2025—2026年对Kamoa铜矿厂产量 预测为40万吨，上调对平均销售单价/金价的比率。大摩上调对该公司2025—2027年每股盈利预测1%， 4%和5%，至1.56元人民币、1.7元人民币和1.65元人民币。 摩根士丹利上调紫金矿业目标价7% 维持增持评级 ...