申万宏源集团股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行公司债券（第二期）募集说明书 股票简称：申万宏源 股票代码：000166 （住所：新疆乌鲁木齐市高新区北京南路 358 号大成国际大厦 20 楼 2001 室） 申万宏源集团股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行公司债券 （第二期） 募集说明书 发行人：申万宏源集团股份有限公司 牵头主承销商：申万宏源证券有限公司 联席主承销商、受托管理人：财信证券股份有限公司 发行金额：不超过人民币 30 亿元（含 30 亿元） 增信措施情况：无增信措施 信用评级结果：主体评级 AAA/债项评级 AAA 信用评级机构：联合资信评估股份有限公司 牵头主承销商：申万宏源证券有限公司 （上海市徐汇区长乐路 989 号 45 层） 联席主承销商、受托管理人：财信证券股份有限公司 （湖南省长沙市岳麓区茶子山东路 112 号滨江金融中心 T2 栋（B 座）26 层） 签署日期：2025 年 月 日 6 17 1 申万宏源集团股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行公司债券（第二期）募集说明书 声明 发行人将及时、公平地履行信息披露义务，发行人及其全体董事、监事 ...

申万宏源集团股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行 公司债券（第二期）信用评级报告 | | | www.lhratings.com 联合〔2025〕3948 号 联合资信评估股份有限公司通过对申万宏源集团股份有限公司 及其拟发行的 2025 年面向专业投资者公开发行公司债券（第二期） 的信用状况进行综合分析和评估，确定申万宏源集团股份有限公司 主体长期信用等级为 AAA，申万宏源集团股份有限公司 2025 年面 向专业投资者公开发行公司债券（第二期）的信用等级为 AAA，评 级展望为稳定。 特此公告 联合资信评估股份有限公司 评级总监： 二〇二五年六月六日 信用评级报告 | 2 声 明 一、本报告是联合资信基于评级方法和评级程序得出的截至发表之日的 独立意见陈述，未受任何机构或个人影响。评级结论及相关分析为联合资信 基于相关信息和资料对评级对象所发表的前瞻性观点，而非对评级对象的事 实陈述或鉴证意见。联合资信有充分理由保证所出具的评级报告遵循了真 实、客观、公正的原则。鉴于信用评级工作特性及受客观条件影响，本报告 在资料信息获取、评级方法与模型、未来事项预测评估等方面存在局限性。 二、本报告系联合资 ...

申万宏源发布研报称，五一假期出行超预期、节后量价进一步稳定，航空市场正稳步迈入旺季阶段，从 今年市场的供需结构来看，市场供给增长放缓，旅客量自然增长的核心逻辑不变，若后续国内航司票价 持续回暖，将验证支撑航司收益提升逻辑。继续看好航空板块，供给逻辑确定性强，需求端具备弹性， 在外部油汇变化配合下航司能够释放较大业绩提升空间，推荐中国国航（601111）(601111.SH)、华夏航 空（002928）(002928.SZ)、春秋航空（601021）(601021.SH)、吉祥航空（603885）(603885.SH)、国泰 航空(00293)、南方航空（600029）(600029.SH)、中国东航（600115）(600115.SH)。 国际市场：国际运力与运量保持恢复，部分航司恢复情况接近或超过疫情前水平 航司5月数据总体情况：五一假期带动需求旺盛，各航司运力与旅客周转量继续稳步提升 6家上市航司ASK运力同比2024年增长：中国国航(+4%)、中国东航(+9%)、南方航空(+5%)、吉祥航空 (+0.5%)、春秋航空(+11%)、海航控股（600221）(+15%)；各航司RPK旅客周转量同比增长：中国 ...

尊敬的投资者: 为进一步优化网点布局,我公司将撤销申万宏源证券有限公司宁波大榭信拓路证券营业部(以下简称"申万宏源证券 宁波大榭信拓路营业部"),届时位于浙江省宁波市大榭开发区信拓路168号海华楼A座111室、410室的经营场所将予 以关闭并停止营业。为保障您证券交易、资金划转的正常进行,现将相关事项公告如下: 一、申万宏源证券宁波大榭信拓路营业部客户将整体迁移至申万宏源证券有限公司宁波泰康中路证券营业部(以下 简称"申万宏源证券宁波泰康中路营业部")。整体迁移完成后,您将直接转变成为申万宏源证券宁波泰康中路营业部 客户,由该营业部为您提供后续服务。迁移后您的资金账号、交易密码和资金密码不变,您原先使用的交易方式及交 易软件等保持不变,您的证券交易及资金划转不受任何影响。 二、如果您不同意迁移成为申万宏源证券宁波泰康中路营业部客户,请自本公告发布之日起三个工作日内，携带本 人有效身份证明文件至申万宏源证券各营业部网点通柜办理销户及撤销指定、转托管等手续。网上开户的客户亦 可通过网上办理销户手续,详情请拨打95523咨询。 三、逾期未办理销户及撤销指定、转托管手续的客户,我公司视同您同意整体迁移成为申万宏源证券 ...

Group 1: Economic Outlook - The chief economist of Shenwan Hongyuan, Zhao Wei, emphasized that increasing support for the service sector may be a crucial point for breaking the current economic deadlock [2][3] - The service sector is identified as the largest employment absorber, but it faces supply shortages and mismatched demand, particularly in lifestyle services [2] - A structural shift in macroeconomic indicators is expected, with manufacturing showing strength in early 2024 and 2025, while service sector investment and consumption are improving [3] Group 2: A-Share Market Potential - Shenwan Hongyuan's A-share strategy chief analyst, Fu Jingtao, indicated that the A-share market has the potential to enter a bull market phase, primarily between 2026 and 2027 [4][5] - Factors contributing to this potential include increasing household asset allocation towards equities and improvements in corporate governance and shareholder returns [5] - The current market may evolve into a "Chinese-style slow bull," characterized by prolonged but gradual improvements in fundamentals [6] Group 3: Monetary Policy Insights - Huang Weiping, the chief analyst for bonds, noted that there is still room for interest rate cuts, with expectations of a 10 to 20 basis point reduction in the second half of the year [7] - The central bank's focus is on stabilizing asset prices, with potential further measures to support the service sector and manage liquidity through government bond purchases [7] Group 4: Hong Kong Market Dynamics - The overseas strategy senior analyst, Dong Yi, suggested that the Hong Kong stock market is on the verge of a systemic redefinition, becoming a key market for both domestic and foreign investments [8] - The market is expected to play a significant role in the internationalization of the Renminbi, providing important investment channels for offshore Renminbi holders [8][9] - Recent trends show a recovery in Hong Kong's financing activities, with numerous A-share companies applying for listings, indicating improved liquidity conditions [9]

申万宏源集团股份有限公司发布了两则重要公告： 截至2025年6月13日收盘，申万宏源（000166）报收于4.85元，较上周的4.8元上涨1.04%。本周，申万 宏源6月11日盘中最高价报4.95元。6月10日盘中最低价报4.79元。申万宏源当前最新总市值1214.44亿 元，在证券板块市值排名10/49，在两市A股市值排名113/5150。 本周关注点 公司公告汇总 以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成 投资建议。 【公司公告汇总】申万宏源完成30亿元短期公司债券本息兑付并摘牌 【公司公告汇总】申万宏源公布50亿元公司债券2025年付息安排 1. 关于申万宏源证券有限公司2024年面向专业投资者公开发行短期公司债券（第四期）（品种一） 本息兑付并摘牌的公告 2. 发行规模：人民币30亿元 3. 票面利率：1.74% 4. 期限：182天 5. 债券代码：524058 6. 债券简称：24申证D7 7. 发行日期：2024年12月9日 8. 兑付日与摘牌日：2025年6月9日 9. 已完成本息兑付并摘牌 10. 申万宏源集团股份有限公 ...

智通财经APP获悉，申万宏源发布研报称，综合基本面、估值、筹码、政策和市场交易特征五要素， 2025年下半年港股投资机会将继续扩散，重点关注以互联网科技、医药为代表的广义成长板块投资机 会，新消费个股中期仍有阿尔法优势，但短期面临性价比不足的问题。 申万宏源主要观点如下： 一问：港股机会只聚焦于龙头吗? 三问：港股盈利周期处在什么位置? 对港股通2024年年报进行业绩分析，港股通行业收入、利润、毛利率TTM、ROETTM在2024年年报均 企稳回升：2024年年报，港股通收入增速为2.4%，环比24H1提升0.8个百分点，归母净利润增速为 7.4%，环比24H1提升7.7个百分点，毛利率TTM为9.3%，环比24H1提升0.1个百分点，ROETTM为 12.4%，环比24H1提升0.3个百分点。对ROE进行杜邦拆分，销售净利率和资产周转率均为正贡献，也 提示港股通业绩回暖来自于量价齐升，盈利能力改善的确定性较高。 四问：港股哪些板块和行业基本面量价齐升? 大类板块来看，2024年年报TMT、医药盈利边际改善明显。TMT和医药板块2024年收入、利润同比增 速环比24H1上升，且ROETTM边际改善明显，销售净 ...

Core Viewpoint - The major expectation gap in the global macroeconomic landscape for the first half of 2025 is the disproof of the "American exceptionalism" narrative, influenced by factors such as the Deepseek moment, Trump's tariff impacts, and fiscal constraints in the U.S. [1][2] Group 1: Narrative Shift - The narrative is shifting from "American exceptionalism" to "American denialism," with the global macroeconomic environment remaining stable overall, despite tariff disruptions affecting global industrial production and trade [2][3] - In the first quarter of 2025, the S&P Global Manufacturing PMI remained above the 50 mark for three consecutive months, indicating expansion, but fell back to 49.8 in April [2] - The IMF has revised down its global GDP growth forecast for 2025 to 2.8%, a decrease of 0.5 percentage points from January, with the U.S. forecast lowered from 2.7% to 1.8% [2] Group 2: Economic Impact of Tariffs and Legislation - The tariff-induced economic shock is expected to be a central theme throughout the year, with a focus on macro data validation rather than negotiation processes [4] - The "One Big Beautiful Bill Act" primarily extends existing tax cuts, which may have limited economic stimulation effects, while increasing long-term debt supply pressure due to higher deficits [4] - The act includes approximately 80% of existing tax cut extensions and 20% of new tax measures, which may not fully offset tariff revenues [4] Group 3: Paradigm Shift in Asset Safety - The baseline assumption for the U.S. economy under current tariff levels is "slowing but not recession," with inflationary pressures and economic downturn risks being relatively balanced [5] - Bloomberg consensus anticipates that inflation rebound will last for about 2-3 quarters, with year-end PCE and core PCE inflation peaks expected at 3.1% and 3.3%, respectively [5] - The U.S. may have entered a phase of simultaneous declines in stocks, bonds, and the dollar, driven by high inflation and twin deficits, which could undermine the perceived safety of U.S. assets [5][6]

（ 於 中 華 人 民 共 和 國 註 冊 成 立 的 股 份 有 限 公 司 ） （股份代號：6806） 海外監管公告 本公告乃由申萬宏源集團股份有限公司（「本公司」）根據香港聯合交易所有限公司證券上市規 則第13.10B條作出。 茲載列本公司於深圳證券交易所網站發佈之《申萬宏源集團股份有限公司2023年面向專業投資 者公開發行公司債券（第一期）（品種二）2025年付息公告》，僅供參閱。 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性或完整性亦不發表任何聲 明，並明確表示概不就因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 承董事會命 申萬宏源集團股份有限公司 董事長 劉健 北京，2025年6月12日 於本公告日期，董事會成員包括執行董事劉健先生及黃昊先生；非執行董事朱志龍先生、張英女士、邵亞樓先生、 徐一心先生及嚴金國先生；獨立非執行董事楊小雯女士、武常岐先生、陳漢文先生及趙磊先生。 股票代码：000166 股票简称：申万宏源 公告编号：临 2025-41 债券代码：148318 债券简称：23 申宏 02 申万宏源集团股份有限公司 20 ...

股票代码：000166 股票简称：申万宏源 公告编号：临 2025-41 债券代码：148318 债券简称：23 申宏 02 申万宏源集团股份有限公司 （第一期）（品种二）2025年付息公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏 特别提示： （1）申万宏源集团股份有限公司 2023 年面向专业投资者公开 发行公司债券（第一期）（品种二）（债券简称：23 申宏 02，债券 代码：148318）将于 2025 年 6 月 16 日支付自 2024 年 6 月 14 日至 （2）本次付息的债权登记日为 2025 年 6 月 13 日，凡在 2025 年 息； 由申万宏源集团股份有限公司（以下简称"本公司"）于 2023 年 6 月 14 日发行的申万宏源集团股份有限公司 2023 年面向专业投资 者公开发行公司债券（第一期） （品种二） （以下简称"本期债券"） 一、本期债券基本情况 者公开发行公司债券（第一期）（品种二）。 假日或休息日，则顺延至其后的第 1 个交易日，顺延期间付息款项不 另计利息）。 顺延至其后的第 1 个交易日，顺延期间兑付款项不另计利 ...