内容概要：车规级SoC芯片是汽车智能化的核心，涵盖智能座舱与自动驾驶两大领域，正随汽车电子架 构升级成为替代传统ECU的关键。智能座舱市场高速增长，2021-2024年全球规模翻倍至706.3亿美元， 中国增速超31%，2024年座舱域控搭载率升至29.37%，下沉市场潜力凸显；智能驾驶加速向L3级渗 透，预计2025年渗透率显著提升，L4级2027年达4.4%。技术路径上，座舱SoC追求大算力与用户体验， 自动驾驶SoC按算力分级覆盖不同车型，大算力芯片支持高阶功能，中、小算力芯片主攻中端及下沉市 场。企业布局分化：新势力车企（如特斯拉、蔚来）自研芯片掌握技术主导权，传统车企（如吉利、北 汽）通过合资合作快速切入；市场格局方面，智能座舱芯片外资仍占主导，但国产厂商市占率从不足 3%跃升至10%；自动驾驶芯片市场海外主导地位松动，2024年英伟达装机率升至39.8%，国产芯片（华 为、地平线）加速替代。未来，随着舱驾一体架构普及、国产化率突破70%，中国车规级SoC行业将形 成技术降本与场景下沉的良性循环，支撑千亿级市场扩张。 相关企业：高通（中国）控股有限公司、英伟达半导体科技（上海）有限公司、超威半导体（ ...

文| 数读社，作者 | 老 牛 ，编辑 | 王金晓 由此来看，车企的整体销量还是在增长的，但具体到车企身上，已经有了明显分化，特别是腰部车企。 8月，车企依然是一超多强，分3个梯队的格局。比亚迪依然是独一档，本月37.15万台的销量，遥遥领 先于竞争对手。 比亚迪之下，吉利、上汽、长安、奇瑞等传统车企，目前已经稳定到第二梯队，第二梯队已经具备了月 销10万台的实力，特别是吉利汽车和上汽，已经连续6个月销量破 10万台。长安和奇瑞都具备了月销10 万台的能力，但还不够稳定，并且有被第三梯队赶上的紧迫感。 新势力以及部分表现较弱的车企位于第三梯队，这部分企业目前的销量普遍能够达到3万台左右，但是 向上突破的难度较大，短期内月销超过5万台是个隐形的天花板。 去年12月，理想在年终冲刺的最后一个月，拿下了5.8万台销量的成绩，秒杀一众新势力。整整这一年 里，理想一直都是最牛新势力。 然而，2025年急转直下，最新的8月销量，理想只卖出了28529台，"蔚小理"排名垫底。 新能源市场，那些看似稳健的市场格局，都可以在短时间内迅速被改写，甚至连比亚迪，都很难说稳 了。 头部梯队成型 通常而言，三季度末和整个四季度，是车企 ...

多方合作深化，换电业务有望朝轻资产方向落地。2025 年3 月17 日，宁德时代与蔚来于福建宁德正式 签署战略合作协议，双方明确将共建 "全球最大换电网络"，并同步推进换电技术标准统一；宁德时代 拟以不超过25 亿元对蔚来能源实施战略投资。同年5 月22 日，科大智能与蔚来能源亦正式签署战略合 作框架协议，双方计划未来三年内在全国范围内合作建设不少于 500 座一体化超充站，预计总投资额达 20 亿元人民币。依托多方合作共建网络、资本协同赋能的路径，公司换电业务有望朝轻资产方向落 地，减少自有资金对重资产投入的依赖，更利于提升运营效率与资产周转能力。 盈利预测：我们预计公司2025-2027 年实现营收941.84/1230.94/1485.93亿元，归母净利润分别 为-168.21/-105.13/-43.18 亿元，给予"推荐"评级。 风险提示：市场竞争超预期，新车上市销量不及预期，新能源渗透不及预期。 事件：2025 年9 月2 日，公司发布2025 年H1 业绩报告。公司于25H1 期间实现收入310.4 亿元，同比 +13.5%；归母净亏损120.32 亿元，亏损同比扩大15.9%。25Q2 期间， ...

| e sina 新浪财经 文材 · 点击 · 时间 · 能费 | | --- | | 上就公司研究院 | 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 出品：新浪财经上市公司研究院 作者：喜乐 2025年香港资本市场迎来显著回暖，截至前8个月，港股IPO融资规模达1329亿港元，创下近4年新高，较2024年 全年规模提升50%。更值得关注的是，同期港股增发市场表现更为强劲——募资规模达1905亿港元，不仅远超IPO 融资规模，更较2024年全年增发规模增长3.8倍，单项目平均募资规模达11亿港元，成为推动港股市场活跃度的核 心力量之一。 面对压力，蔚来创始人李斌提出目标：三季度将交付8.7-9.1万台车，实现218.1亿元-228.8亿元收入，均创历史新 高；此外更是要在2025年四季度实现盈利。但多家机构指出，在换电成本未有效下降、新能源汽车价格战持续的 背景下，这一目标可行性存疑。本次募资拟投入智能电动汽车技术研发与资产负债表强化，但资金能否打破盈利 僵局，仍需时间验证。 地平线机器人上市一年内再融资47亿为第四大再融资项目 技术壁垒与赛道红利支撑强势表现 | 南号 | 公司 ...

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 高盛头部项目全覆盖 少而精策略稳坐承销排名榜首 作为老牌外资投行，高盛以395亿港元承销规模稳居榜首，市场份额约21%，承销规模是第二名中信证券的1.6 倍，其核心竞争力体现在对"头部大项目"的精准把控与全面覆盖上。 出品：新浪财经上市公司研究院 作者：喜乐 2025年香港资本市场迎来显著回暖，截至前8个月，港股IPO融资规模达1329亿港元，创下近4年新高，较2024 年全年规模提升50%。更值得关注的是，同期港股增发市场表现更为强劲——募资规模达1905亿港元，不仅远 超IPO融资规模，更较2024年全年增发规模增长3.8倍，单项目平均募资规模达11亿港元，成为推动港股市场活 跃度的核心力量之一。 2025年港股增发承销市场呈现"头部集中、外资领跑"特征：前十大承销商中，外资投行占据六席（高盛、瑞 银、摩根士丹利、摩根大通、花旗、汇丰银行）；同时，前六名承销规模均突破150亿港元，合计承销额占整体 市场的比重超70%，头部效应显著。中资投行虽有4家入围前十，但除个别中资投行外，整体规模与外资头部投 行存在差距，且项目结构差异明显。 ...

周菊 近日，国内上市车企陆续披露上半年财务报告。经济观察报对17家乘用车企的财报进行梳理后发现，尽 管车市竞争白热化、价格战持续不断，但行业整体仍展现出一定的韧性，有12家车企实现营收增长，在 一季度上市车企营收普遍下滑的背景下，多家车企在第二季度情况得到改善。利润方面，上半年有10家 实现盈利，盈利占比近6成。 在所有车企中，仅有比亚迪和零跑实现营收与利润双增长，更多车企陷入"增收不增利"的困境，且以传 统车企为主，如上汽集团、吉利汽车、长城汽车、东风汽车等。同时，激烈的市场竞争导致部分车企营 收利润双下滑，亏损车企达7家。此外，赛力斯和理想汽车在价格战中成功守住了毛利率，呈现"增利不 增收"的局面。 传统车企多"增收不增利" 在所有车企中，比亚迪营收、利润持续领跑。其上半年营收3712.8亿元，同比增长23.3%；净利润155.1 亿元，同比增长13.79%，成为唯一一家利润超百亿元的企业。销量方面，比亚迪上半年销售 214.6万 辆，同比增长33.03%。 凭借规模效应，比亚迪上半年收入首超特斯拉。但与以往相比，比亚迪销量增长有所放缓，上半年其毛 利率为18%，同比微跌。财报显示，比亚迪上半年营业成本增 ...

蔚来二季度业绩多个指标向好。 渡过了一段艰难时光的蔚来，现在终于能说一些硬气话了。9月3日，蔚来创始人、董事长、CEO李斌在 与经济观察报等媒体交流时说，从2025年二季度开始，蔚来的业绩进入了一个新的周期，重新回到了上 升通道。 从7月、8月的实际交付数据看，蔚来有望达成第三季度的业绩目标。以8月为例，蔚来交付量达3.1万 辆，同比增长55.2%，创历史新高。其中，蔚来品牌交付10525辆，乐道品牌交付16434辆，萤火虫品牌 交付4346辆。值得一提的是，蔚来新近上市的乐道L90，上市首月交付过万辆。 李斌相信，这样的趋势会在接下来得到延续。蔚来制定的第四季度交付目标是力争每月平均5万辆，总 共15万辆，毛利率目标是达到16%—17%。 前一日，蔚来发布了二季度财报，实现营收190.1亿元，环比增长57.9%；净亏损环比收窄超30%；综合 毛利率维持在10%的水平。这些都是李斌自信的理由。 蔚来曾在2021年创下全年整车销售毛利率超20%的"高光时刻"，后来随着零部件供应短缺、原材料价格 波动等行业环境变化，加上蔚来开启强投资周期，布局三个品牌、建设充换电基础设施，使得其在过去 三年多时间里一直处于投入和 ...

对汽车行业并不十分了解的投资者或许会对这样的场景感到疑惑：一家成立超十年、上市近七年的公 司，仍处于亏损状态，投资人的乐观情绪从何而来？ 9月2日，蔚来（NYSE：NIO）公布了2025年二季度财报。二季度蔚来实现营收190.1亿元，同比增长 9%，环比大增57.9%；单季交付72,056辆，同比增加25.6%，环比增长71.2%。 不出意外，二季度蔚来仍处于亏损状态，但环比明显收窄。此外，各项业务指标的回暖，让外界看到公 司过去半年的改变，财报电话会上，有分析师提问罕见地以"祝贺"开场。 实际上，当下汽车行业仍处于高烈度竞争中，厂商以月，甚至周为单位竞争，一家公司业绩向上或向下 的拐点随时可能出现。季度财报数据具有一定滞后性，无法精准反馈公司经营状态。 而蔚来管理层认为，属于他们的向上拐点已经到来。 过去一个多月，蔚来创始人、董事长、CEO李斌在多个场合强调一个论点：纯电大三排SUV黄金时代正 在到来。财报发布后，他又带来了更充足的论据。 | | 2025年 | 2025年 | 2024年 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 第二季度 第一季度 ...

今年一季度因销量、亏损等受到质疑的蔚来汽车，正在走出低谷。 9月2日，蔚来发布2025年二季度财报。蔚来公司二季度交付72056辆，同比增长25.6%，环比增长 71.2%。销量带动下，二季度营收190.1亿元，同比增长9.0%，环比增长57.9%。近期，该品牌发布两款 新车，市场反响火热，带动公司销量和股价提升，同时，今年一系列降本增效成果正逐步显现。 财报显示，二季度公司综合毛利率10.0%，环比显著提升。二季度其他销售毛利率转正，达8.2%，创历 史新高。二季度现金储备272亿元，现金储备环比增长。二季度研发投入30.1亿元。上半年，公司净亏 损为117.45亿元，较上年同期有所收窄。 由于近期两款新车订单持续走高，公司三季度新车交付指引为87000辆至91000辆，同比增长40.7%至 47.1%，三季度营收指引218.1亿元至228.8亿元，均创历史新高。 来源：北京日报客户端 记者：赵语涵 如遇作品内容、版权等问题，请在相关文章刊发之日起30日内与本网联系。版权侵权联系电话：010-85202353 两款新车"爆单"后，产能能否及时跟上是蔚来面临的新考题。对此，李斌表示，乐道L90会在10月实现 ...

进入9月，各家上市乘用车企2025年中报陆续披露完毕。尽管行业整体保持增长，但部分车企也出现掉队。作为最后一家披露中报的车企，蔚来上半年营收 实现增长，但亏损仍达120亿，业绩断层式落后，处于艰难复苏中。 | | | 2025H1上市乘用车企营收、净利及同比增速 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 上市车企 | 营业总收入(亿元) | 营收増速 | 归母浄利润（亿元） | 净利润增速 | | 比亚波 | 3,712.8 | 23.3% | 155.1 | 13.8% | | 上汽集团 | 2,971.5 | 5.2% | 60.2 | -9.2% | | 吉利汽车 | 1.502.8 | 26.5% | 92.9 | -13.9% | | 长城汽车 | 923.3 | 1.0% | 63.4 | -10.2% | | 长安汽车 | 710.2 | -5.3% | 22.9 | -19.1% | | 害力斯 | 607.3 | -4.1% | 29.4 | 81.0% | | 理想汽车 | 561.7 | -2.0% | 17.4 | 2.8% | | 广汽集团 | ...