Investment Rating - The industry maintains an "Overweight" rating, with a focus on real estate-related stocks due to expected policy support and market recovery [5][7]. Core Insights - The report emphasizes the need for urban renewal, highlighting the government's commitment to improving living conditions and urban infrastructure, which is expected to support high-quality urban development [2][12]. - The real estate market is showing signs of pressure, with new home sales in 30 cities down 38.2% year-on-year, despite a 6.5% month-on-month increase [3][27]. - The report suggests that the competitive landscape in the real estate sector is improving, with leading state-owned enterprises and select private firms expected to benefit from favorable policies and market conditions [5]. Summary by Sections 1. Market Overview - The real estate index decreased by 5.8% this week, underperforming the CSI 300 index by 2.06 percentage points, ranking 20th among 31 sectors [2][16]. 2. New Home Sales - In the latest week, new home sales in 30 cities totaled 169.3 million square meters, with a year-on-year decline of 38.2% and a month-on-month increase of 6.5% [3][27]. - Year-to-date, new home sales in these cities have reached 85.89 million square meters, down 9.7% year-on-year [33]. 3. Second-Hand Home Sales - Second-hand home sales in 14 cities totaled 199.9 million square meters, down 12.6% year-on-year and slightly down 0.2% month-on-month [38][39]. - Cumulatively, second-hand home sales for the year have increased by 9.9% [38]. 4. Credit Bond Issuance - A total of 9 credit bonds were issued by real estate companies this week, amounting to 4.71 billion yuan, with a net financing amount of -1.79 billion yuan [4][48]. 5. Investment Recommendations - The report recommends focusing on companies with strong fundamentals and those benefiting from urban renewal policies, including both state-owned and select private enterprises [5].

Investment Rating - The report maintains a "Positive" rating for the real estate and property management sectors [2]. Core Insights - The real estate market is expected to continue bottoming out, with core cities likely to stabilize sooner. Two major opportunities are highlighted: the elevation of housing policies and the strong performance of quality commercial enterprises during a monetary easing cycle, which may lead to a revaluation of consumer-oriented commercial real estate assets [2][31]. Industry Data Summary New Housing Transaction Volume - In the week of November 15-21, 2025, 34 key cities recorded a total new housing transaction volume of 2.54 million square meters, a week-on-week increase of 26.3%. The transaction volume for first and second-tier cities rose by 28.6%, while third and fourth-tier cities saw a decline of 5% [3][4]. - For November 2025, the total new housing transaction volume in 34 cities was 6.348 million square meters, a year-on-year decrease of 32.7% [4][6]. Second-hand Housing Transaction Volume - In the week of November 15-21, 2025, 13 key cities recorded a total second-hand housing transaction volume of 1.073 million square meters, a week-on-week decrease of 12.8%. The cumulative transaction volume for November was 3.412 million square meters, a year-on-year decrease of 13.8% [10][11]. Inventory and Market Dynamics - In the week of November 15-21, 2025, 15 key cities had a total of 890,000 square meters of new housing launched, with a corresponding transaction volume of 920,000 square meters, resulting in a transaction-to-launch ratio of 1.04. The average monthly inventory turnover period was 23.3 months, a decrease of 0.17 months from the previous period [20][22]. Policy and News Tracking Macro Policies - The Ministry of Housing and Urban-Rural Development held a national urban renewal work promotion meeting on November 21, 2025, emphasizing the need for innovative approaches in planning, funding, operation, and governance [31][32]. - Guangzhou is actively promoting the acquisition of existing commercial housing for use as affordable housing, with specific policies being implemented in various cities to support housing supply [31][32]. Company Dynamics - Major real estate companies are actively engaged in financing, with several issuing bonds and short-term financing instruments. For instance, China Merchants Shekou issued bonds totaling 5.04 billion yuan [36][38]. - The real estate sector underperformed the broader market, with the SW Real Estate Index declining by 5.83% compared to a 3.77% drop in the CSI 300 Index [42][45].

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 证券代码：600048 证券简称：保利发展 公告编号：2025-094 转债代码：110817 转债简称：保利定转 保利发展控股集团股份有限公司 关于取消监事会、修订《公司章程》、修订 及制定部分制度的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 保利发展控股集团股份有限公司（以下简称"公司"）于2025年11月21日召开第七届董事会第十三次会 议，审议通过《关于取消监事会及修订〈公司章程〉的议案》《关于修订及制定部分制度的议案》，现 将有关情况公告如下： 根据《中华人民共和国公司法》《上市公司章程指引》等相关要求，结合公司实际情况，公司将不再设 置监事会或监事职务，监事会相关职权由审计委员会承接，《监事会议事规则》废止。 在公司股东大会审议通过取消监事会事项前，公司第七届监事会仍将严格按照相关规定勤勉履职。公司 对监事会及全体监事在任职期间对公司所做的贡献表示衷心感谢。 二、修订《公司章程》情况 为进一步加强公司治理建设，根据《中华人民共和国公司法》《上市公司章程指引 ...

投资者关系管理制度 （2025 年 11 月修订） 第一章 总则 第一条 为进一步规范和加强保利发展控股集团股份有限公司（以下简称"公 司"）与投资者和潜在投资者（以下统称"投资者"）之间的沟通交流，深化投资 者对于公司的了解和认同，促进公司和投资者之间长期、稳定的良好关系，完善 公司法人治理结构，切实保护投资者特别是社会公众投资者的合法权益，根据《中 华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》、中国证监会《上市公司投资者 关系管理工作指引》《上海证券交易所股票上市规则》、上海证券交易所《上海证 券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》等相关法律、法规要求， 并结合公司实际情况，制定本制度。 投资者关系管理制度 保利发展控股集团股份有限公司 第二条 投资者关系管理工作是指公司通过便利股东权利行使、信息披露、 互动交流和诉求处理等工作，加强与投资者及潜在投资者之间的沟通，增进投资 者对公司的了解和认同，提升公司治理水平和企业整体价值，实现尊重投资者、 回报投资者、保护投资者目的的相关活动。 第三条 公司董事会负责制定和修订投资者关系管理制度。董事会秘书负责 投资者关系管理工作。 第二章 投资者关系 ...

防范控股股东及关联方资金占用管理办法 保利发展控股集团股份有限公司 防范控股股东及关联方资金占用管理办法 （2025 年 11 月修订） 第一章 总则 第一条 根据《中华人民共和国公司法》《上市公司监管指引第 8 号——上市 公司资金往来、对外担保的监管要求》（中国证券监督管理委员会公告〔2022〕 26 号）《关于进一步做好清理大股东占用上市公司资金工作的通知》（证监发 [2006]128 号）等相关法律法规和《公司章程》的相关规定，为了建立防止控股 股东及关联方占用保利发展控股集团股份有限公司（以下简称"公司""本公司"） 资金的长效机制，杜绝控股股东及关联方资金占用行为的发生，特制定本办法。 第二条 本公司之控股子公司的资金往来行为视同本公司行为，适用本管理 办法的规定。 第三条 本办法所称关联方，与现行有效之《上海证券交易所股票上市规则》 中定义的关联方具有相同的含义。 第四条 本办法所称控股股东,与现行有效之《中华人民共和国公司法》中定 义的关联方具有相同的定义，是指具备下列条件之一的股东：（一）直接持有公 司股本总额 50%以上的股东；（二）持有股份的比例虽然不足 50%，但依其持有的 股份所享有 ...

分红管理制度 分红管理制度 （2025 年 11 月修订） 保利发展控股集团股份有限公司 第三条 公司可以采取现金、股票或者现金与股票相结合的方式分配股利。在 公司具备现金分红条件时，应当采用现金分红进行利润分配。同时，公司可根据 需要采取股票股利的方式进行利润分配，采用股票股利的方式进行利润分配的， 应当具有公司成长性、每股净资产的摊薄等真实合理因素。 第四条 在公司未分配利润为正、当期可分配利润（即公司弥补亏损、提取公 积金后所余的税后利润）为正且公司现金流可以满足公司正常经营和可持续发展 的情况下，公司原则上每年进行一次现金分红，经公司股东会审议决定，公司可 进行中期利润分配。公司最近三年以现金方式累计分配的利润不少于最近三年实 现的年均可分配利润的百分之三十。 公司以现金为对价，采用要约方式、集中竞价方式回购股份的，已实施的采 用要约方式、集中竞价方式回购股份并注销的回购金额视同现金分红，纳入现金 分红的相关比例计算。 公司最近一年审计报告为非无保留意见或者与持续经营相关的重大不确定性 （尚须经公司股东大会审议通过后生效） 第一章 分红原则及政策 第一条 为进一步规范保利发展控股集团股份有限公司（以下 ...

董事和高级管理人员所持本公司股份及其变动管理办法 保利发展控股集团股份有限公司 董事、高级管理人员所持本公司股份及其变动管理办法 （2025年11月修订） 第一章 总 则 第一条 为加强对保利发展控股集团股份有限公司（以下简称"公司"或"本 公司"）董事和高级管理人员所持本公司股份及其变动的管理，做好相应信息披露 工作，根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》、中国证监会《上 市公司董事和高级管理人员所持本公司股份及其变动管理规则（2025 修订）》《上 市公司股东减持股份管理暂行办法》《上海证券交易所股票上市规则》《上海证券 交易所上市公司自律监管指引第 15 号——股东及董事、高级管理人员减持股份 （2025 年 3 月修订）》等法律规章以及《公司章程》的相关规定，特制定本办法。 第二条 本办法适用于本公司董事和高级管理人员所持本公司股份及其变动 的管理。 第三条 公司董事和高级管理人员在买卖公司股票及其衍生品种前，应知悉 《公司法》《证券法》等法律、法规、部门规章、规范性文件以及业务规则关于内 幕交易、操纵市场等禁止行为的规定，不得进行违法违规的交易，严格履行通知、 申报等义务，以保证真实、 ...

信息披露暂缓与豁免业务管理制度 保利发展控股集团股份有限公司 信息披露暂缓与豁免业务管理制度 （2025 年 11 月修订） 第一章 总则 第一条 为规范保利发展控股集团股份有限公司（以下简称"公司"）及相关 信息披露义务人的信息披露暂缓与豁免行为，保障公司依法合规履行信息披露义 务，根据《中华人民共和国证券法》《上市公司信息披露暂缓与豁免管理规定》《上 海证券交易所股票上市规则》（以下简称"《股票上市规则》"）、《上海证券交易所上 市公司自律监管指引第 2 号——信息披露事务管理》等相关规定，制定本制度。 第二条 公司及相关信息披露义务人按照《股票上市规则》及上海证券交易所 相关业务规则的规定，暂缓与豁免信息披露的，适用本制度；豁免提交股东会审议 的，参照本制度第三章执行信息保密、内部审批登记等程序。 第四条 拟披露的信息涉及商业秘密或者保密商务信息（以下统称商业秘密）， 符合下列情形之一，且尚未公开或者泄露的，可以暂缓或者豁免披露： （一）属于核心技术信息等，披露后可能引致不正当竞争的； （二）属于公司自身经营信息，客户、供应商等他人经营信息，披露后可能侵 犯公司、他人商业秘密或者严重损害公司、他人利益的 ...

独立董事工作制度 保利发展控股集团股份有限公司 独立董事工作制度 （2025 年 11 月修订） （尚须经公司股东大会审议通过后生效） 第一条 为进一步完善保利发展控股集团股份有限公司（以下简称"公司"） 的法人治理结构，改善董事会构成，强化对内部董事及经理层的约束和监督机制， 保护中小股东及债权人的利益，促进公司的规范运作，根据中国证监会颁布的《上 市公司独立董事管理办法》《上市公司治理准则》及《公司章程》的有关规定， 特制定本工作制度。 第二条 独立董事是指不在公司担任除董事外的其他职务，并与公司及公 司的主要股东、实际控制人不存在直接或间接利害关系，或者其他可能妨碍其进 行独立客观判断的关系的董事。独立董事占董事会成员的比例不得低于三分之一。 公司设独立董事三名，至少包括一名会计专业人士。 以会计专业人士身份被提名为独立董事候选人的，应当具备较丰富的会计专 业知识和经验，并至少符合下列条件之一：1. 具有注册会计师资格；2. 具有会 计、审计或者财务管理专业的高级职称、副教授及以上职称或者博士学位；3. 具 有经济管理方面高级职称，且在会计、审计或者财务管理等专业岗位有 5 年以上 全职工作经验。 第三 ...

股东会议事规则 保利发展控股集团股份有限公司 股东会议事规则 （2025 年 11 月修订） （尚须经公司股东大会审议通过后生效） 第一章 总则 第一条 为规范保利发展控股集团股份有限公司（以下简称"公司"）内部治 理机制，保证公司股东会能够依法行使职权，根据《中华人民共和国公司法》（以 下简称"《公司法》"），《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）以及《保 利发展控股集团股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）的规定，并参照 中国证券监督管理委员会（以下简称"中国证监会"）颁布的《上市公司股东会规 则》，制定本规则。 第四条 股东会应当在《公司法》和《公司章程》规定的范围内行使职权。 第五条 股东会分为年度股东会和临时股东会。年度股东会每年召开一次， 应当于上一会计年度结束后的 6 个月内举行。临时股东会不定期召开，出现《公 司法》第一百一十三条规定的应当召开临时股东会的情形时，临时股东会应当在 2 个月内召开。 公司在上述期限内不能召开股东会的，应当报告公司所在地中国证监会派出 机构和上海证券交易所（以下简称"证券交易所"），说明原因并公告。 第六条 公司召开股东会，应当聘请律师对以下问 ...