Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" (maintained) [1] Core Views - The company achieved a revenue of 42.837 billion yuan in 2024, a year-on-year decrease of 7.37%, while the net profit attributable to shareholders was 3.394 billion yuan, reflecting a year-on-year increase of 12.86% [2] - The revenue decline was primarily due to fluctuations in military procurement cycles and delays in order deliveries, but the net profit growth was driven by improved gross margins and reduced expense ratios [2][3] - The company made significant technological advancements in the aerospace defense sector, including breakthroughs in lightweight design and domestic upgrades of avionics systems [3] - The implementation of a second phase of the stock incentive plan aimed at binding high-end talent further supports the company's growth strategy [4] Financial Summary - The company's total revenue for 2023 was 46.248 billion yuan, with a projected revenue of 47.787 billion yuan for 2025, and 56.693 billion yuan for 2026, indicating a recovery trend [1][11] - The net profit forecast for 2025 and 2026 is 3.539 billion yuan and 4.383 billion yuan respectively, with an expected net profit of 5.051 billion yuan in 2027 [4] - The earnings per share (EPS) for 2024 is projected at 1.23 yuan, with a decreasing price-to-earnings (P/E) ratio forecasted from 34.33 in 2024 to 23.07 in 2027 [1][4]

Investment Rating - The report maintains a "Strong Buy" rating for the company [3][4]. Core Views - The company achieved a record high in quarterly performance for Q4 2024, with a significant increase in gross margin [2]. - In 2024, the company reported total revenue of 42.837 billion yuan, a year-on-year decrease of 7.37%, primarily due to external factors such as contract signing and supply chain progress [2]. - The net profit attributable to shareholders reached 3.394 billion yuan, reflecting a year-on-year increase of 12.86%, while the non-recurring net profit was 3.373 billion yuan, up 15.88% year-on-year [2]. - For Q4 alone, revenue was 17.540 billion yuan, a substantial increase of 50.99% year-on-year, with net profit attributable to shareholders soaring by 145.19% to 1.576 billion yuan [2]. - The company’s gross margin improved to 12.47%, an increase of 1.52 percentage points compared to the same period last year [2]. Financial Performance Summary - The company forecasts net profits of 3.741 billion yuan, 4.273 billion yuan, and 4.923 billion yuan for 2025, 2026, and 2027 respectively, corresponding to PE ratios of 31, 27, and 24 [3]. - The total revenue for 2025 is projected to be 47.720 billion yuan, with a year-on-year growth of 11% [8]. - The company’s operating profit is expected to reach 4.321 billion yuan in 2025, reflecting a 10% increase year-on-year [8]. - The report indicates a decrease in R&D expenses to 7.27 billion yuan, down 25.47% year-on-year, primarily due to reduced capitalized R&D investments [2]. Shareholder and Market Data - The company has a total share capital of 2.756 billion shares, with a market capitalization of 116.5 billion yuan [4]. - The major shareholder is China Aviation Industry Corporation, holding 65.84% of the shares [4]. - The current stock price is 42.28 yuan [4].

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" [4] Core Views - The company reported a revenue of 428.37 billion yuan in 2024, a decrease of 7.37% year-on-year, while the net profit attributable to shareholders increased by 12.86% to 33.94 billion yuan [1][10] - The company has shown strong performance in Q4 2024, with a revenue of 175.40 billion yuan, representing a year-on-year growth of 51% and a quarter-on-quarter growth of 378%. The net profit for the same quarter was 15.76 billion yuan, up 145% year-on-year and 691% quarter-on-quarter [1] - The company is experiencing a significant breakthrough in new generation equipment, which is expected to open growth opportunities in both domestic and foreign markets [3] Financial Performance Summary - In 2024, the company's revenue was 428.37 billion yuan, down 7% from the previous year, while the net profit was 33.94 billion yuan, up 13% [5] - The company's net profit margin improved to 8.07%, with a sales gross margin of 12.47%, reflecting a year-on-year increase of 1.52 percentage points [2] - The company is projected to achieve net profits of 37.2 billion, 44.0 billion, and 51.6 billion yuan for the years 2025, 2026, and 2027, respectively, with growth rates of 10%, 18%, and 17% [4][5]

证券代码：600760 证券简称：中航沈飞 公告编号：2025-011 中航沈飞股份有限公司 关于回购注销部分限制性股票的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 限制性股票回购数量：604,799 股 限制性股票回购价格：对于因调动或退休与公司终止劳动关系或聘用关 系的 8 名激励对象，本次限制性股票回购价格为 22.91 元/股加上中国人民银行 公布的定期存款利率计算的利息；对于因违纪被公司作出书面处理决定的 1 名激 励对象，本次限制性股票回购价格为每股 22.91 元和回购实施前 1 个交易日公司 股票收盘价之低者。 2025 年 3 月 28 日，中航沈飞股份有限公司（以下简称"公司"）第十届董 事会第十三次会议、第十届监事会第八次会议分别审议通过了《关于中航沈飞回 购注销部分限制性股票的议案》，现将有关事项说明如下： 一、公司 A 股限制性股票激励计划（第二期）批准及实施情况 2022 年 11 月 28 日，公司第九届董事会第二十次会议、第九届监事会第十 六次会议分别审议通过了《关于< ...

证券代码：600760 证券简称：中航沈飞 公告编号：2025-013 中航沈飞股份有限公司 关于A股限制性股票激励计划（第二期）第一个解锁期 解锁条件成就的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 2025 年 3 月 28 日,中航沈飞股份有限公司（以下简称"公司"或"中航沈 飞"）第十届董事会第十三次会议、第十届监事会第八次会议分别审议通过了《关 于中航沈飞 A 股限制性股票激励计划（第二期）第一个解锁期解锁条件成就的议 案》，公司 A 股限制性股票激励计划（第二期）（以下简称"激励计划（第二期）"） 第一个解锁期解锁条件已经满足。本次符合解除限售的限制性股票激励对象共 214 名，可解除限售的限制性股票数量为 3,449,178 股，占公司目前总股本的 0.1252%。现将有关情况说明如下： 一、公司 A 股限制性股票激励计划（第二期）批准及实施情况 2022 年 11 月 28 日，公司第九届董事会第二十次会议、第九届监事会第十 六次会议分别审议通过了《关于<中航沈飞股份有限公司 A 股限 ...

A 股限制性股票激励计划(第二期) 北京市嘉源律师事务所 关于中航沈飞股份有限公司 A 股限制性股票激励计划(第二期) 第一个解锁期解锁相关事项的 法律意见书 西城区复兴门内大街 158 号远洋大厦 4 楼 中国 · 北京 二〇二五年三月 北京 BEIJING · 上海 SHANGHAI · 深圳 SHENZHEN·香港 HONGKONG · 广州 GUANGZHOU· 西安 XI`AN 致:中航沈飞股份有限公司 北京市嘉源律师事务所 关于中航沈飞股份有限公司 第一个解锁期解锁相关事项的法律意见书 嘉源(2025) -05-089 敬启者: 根据《中华人民共和国公司法》(以下简称"《公司法》")、《中华人民共和国 证券法》(以下简称"《证券法》")、中国证券监督管理委员会(以下简称"中国 证监会")《上市公司股权激励管理办法》、国务院国有资产监督管理委员会（以 下简称"国务院国资委")与中华人民共和国财政部(以下简称"财政部")《国 有控股上市公司（境内）实施股权激励试行办法》(以下简称"《试行办法》")、 国务院国资委和财政部《关于规范国有控股上市公司实施股权激励制度有关问题 的通知》、国务院国资委《关于进 ...

中航沈飞股份有限公司 内控审计报告 大信审字[2025]第 1-01098 号 大信会计师事务所（特殊普通合伙） 大信会计师事务所 北京市海淀区知春路 1 号 学院国际大厦 22 层 2206 邮编 100083 WUYIGE Certified Public Accountants.LLP Room 2206 22/F,Xueyuan International Tower No.1 Zhichun Road,Haidian Dist.Beijing,China,100083 WUYIGE CERTIFIED PUBLIC ACCOUNTANTS LLP. 电话 Telephone：+86（10）82330558 传真 Fax：+86（10）82327668 网址 Internet： www.daxincpa.com.cn 内部控制审计报告 大信审字[2025]第 1-01098 号 中航沈飞股份有限公司全体股东： 按照《企业内部控制审计指引》及中国注册会计师执业准则的相关要求，我们审计了中 航沈飞股份有限公司（以下简称"中航沈飞"）2024 年 12 月 31 日的财务报告内部控制的有效 性。 一、企业对 ...

北京市嘉源律师事务所 关于中航沈飞股份有限公司 回购注销 A 股限制性股票激励计划(第二期) 部分限制性股票及调整回购价格的 法律意见书 西城区复兴门内大街 158 号远洋大 中国·北京 二〇二五年三月 中航沈飞 嘉源 法律意见书 嘉濕律师事务所 IA YUAN LAW OFFICES 北京 BEIJING·上海 SHANGHAI·深圳 SHENZHEN·香港 HONGKONG·广州 GUANGZHOU·西安 XI'AN 致:中航沈飞股份有限公司 北京市嘉源律师事务所 关于中航沈飞股份有限公司 根据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》、中国证券监督 管理委员会(以下简称"中国证监会")《上市公司股权激励管理办法》、《中航沈 飞股份有限公司章程》(以下简称"《公司章程》")以及《中航沈飞股份有限公司 A股限制性股票激励计划(第二期)(草案修订稿)》(以下简称"《激励计划(草 案修订稿)》")等有关规定,北京市嘉源律师事务所(以下简称"本所")接受中 航沈飞股份有限公司(以下简称"中航沈飞"或"公司")的委托,就中航沈飞 A股限制性股票激励计划(第二期)(以下简称"本次限制性股票激励计划")涉 及的 ...

中航沈飞股份有限公司 审 计 报 告 大信审字[2025]第 1-01097 号 大信会计师事务所（特殊普通合伙） WUYIGE CERTIFIED PUBLIC ACCOUNTANTS LLP. 大信会计师事务所 北京市海淀区知春路 1 号 学院国际大厦 22 层 2206 邮编 100083 WUYIGE Certified Public Accountants.LLP Room 2206 22/F,Xueyuan International Tower No.1 Zhichun Road,Haidian Dist. Beijing,China,100083 电话 Telephone：+86（10）82330558 传真 Fax： +86（10）82327668 网址 Internet： www.daxincpa.com.cn 审计报告 大信审字[2025]第 1-01097 号 中航沈飞股份有限公司全体股东： 一、审计意见 我们审计了中航沈飞股份有限公司（以下简称"贵公司"）的财务报表，包括 2024 年 12 月 31 日的合并及母公司资产负债表，2024 年度的合并及母公司利润表、合并及母公司现金流 ...

中航沈飞股份有限公司 独立董事专门会议 2025 年第一次会议 中航沈飞股份有限公司董事会独立董事专门会议 2025 年第一次会议的审核意见 根据《上市公司独立董事管理办法》《上海证券交易所股票上市规则》等 法律、法规和规范性文件及《中航沈飞股份有限公司章程》（以下简称"《公 司章程》"）的有关规定，作为中航沈飞股份有限公司（以下简称"公司"） 的独立董事，我们召开了公司董事会独立董事专门会议 2025 年第一次会议， 对拟提交公司第十届董事会第十三次会议审议的相关议案发表如下审核意见： 一、关于对中航工业集团财务有限责任公司关联存贷款风险持续评估报 告 公司本次编制的风险持续评估报告充分反映了中航工业集团财务有限责 任公司的经营资质、业务及风险状况。我们认为中航工业集团财务有限责任公 司作为非银行金融机构，其业务范围、内容、流程及内部风险控制制度等都受 到国家金融监督管理总局的严格监管。中航工业集团财务有限责任公司对公司 开展的金融服务业务为正常的商业服务，公司与中航工业集团财务有限责任公 司之间发生的关联存贷款等金融服务业务公平、合理，符合公司和全体股东的 利益，不存在损害公司及其他股东特别是中小股东利益 ...