Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" (maintained) [1] Core Views - The company's total electricity generation in 2024 is approximately 295.9 billion kWh, representing a year-on-year increase of 7.11% [7] - In Q4 2024, the total electricity generation decreased by 17.60% year-on-year, with specific plants showing varied performance [7] - Financial expenses have continued to decrease, enhancing the company's profits [7] - The decline in the ten-year government bond yield opens up space for dividend benchmarks for the company [7] - The profit forecast for 2024-2026 has been adjusted downwards due to lower-than-expected water inflow, with net profit estimates of 32.86 billion, 34.18 billion, and 35.43 billion yuan respectively [7] Financial Performance Summary - Total revenue for 2022 was 68.86 billion yuan, with a projected increase to 78.11 billion yuan in 2023, reflecting a year-on-year growth of 13.43% [1] - The net profit attributable to the parent company for 2022 was 23.73 billion yuan, expected to rise to 27.24 billion yuan in 2023, showing a growth of 14.81% [1] - The latest diluted EPS for 2022 was 0.97 yuan, projected to increase to 1.11 yuan in 2023 [1] - The P/E ratio is projected to decrease from 29.69 in 2022 to 25.86 in 2023 [1] Market Data Summary - The closing price of the stock is 28.79 yuan, with a market capitalization of approximately 704.44 billion yuan [5] - The price-to-book ratio is 3.35 [5] - The company has a total of 24,468.22 million shares outstanding [6]

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承 担法律责任。 表决结果：同意 11 票，反对 0 票，弃权 0 票。 特此公告。 中国长江电力股份有限公司董事会 2025 年 1 月 9 日 中国长江电力股份有限公司（以下简称公司）第六届董事会 第三十七次会议于2025年1月8日以通讯方式召开。会议应到董事 11人，实到11人，符合《公司法》和《公司章程》等有关规定。 会议以通讯表决方式审议通过《关于调整公司财务总监的议案》。 同意聘任张传红先生为公司财务总监，詹平原先生不再担任 公司财务总监。 本议案已经公司第六届董事会提名委员会第四次会议、审计 委员会第十九次会议审议通过。 股票代码：600900 股票简称：长江电力 公告编号：2025-002 中国长江电力股份有限公司 第六届董事会第三十七次会议决议公告 1 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company, indicating an expected relative price increase of over 20% compared to the market benchmark index within the next six months [19]. Core Views - The company has reported a total power generation of 295.90 billion kWh for 2024, reflecting a year-on-year increase of 7.11%. However, the fourth quarter of 2024 saw a decrease of 17.60% in power generation compared to the same period last year [2][5]. - The water inflow for the Wu Dong De and Three Gorges reservoirs has been abundant, with increases of 9.19% and 9.11% respectively compared to the previous year. This is expected to support the company's power generation capabilities [3][4]. - The company has successfully completed the first batch of 23 renewable energy projects in Yunnan, with a total installed capacity exceeding 2.6 million kW. This is projected to generate an average annual power output of 3.6 billion kWh, significantly contributing to carbon emission reductions [4]. Financial Performance and Forecast - The company’s revenue projections for 2024-2026 are adjusted to 82.66 billion, 86.87 billion, and 89.06 billion yuan respectively, with corresponding net profits of 31.54 billion, 35.05 billion, and 37.78 billion yuan [5][7]. - Earnings per share (EPS) are forecasted to be 1.29, 1.43, and 1.54 yuan for the years 2024, 2025, and 2026, with price-to-earnings (P/E) ratios of 22.5, 20.2, and 18.8 respectively [5][7]. - The company has announced its first interim dividend distribution, with a cash dividend of 0.21 yuan per share, totaling 5.138 billion yuan, enhancing shareholder returns [5].

证券代码：600900 证券简称：长江电力 公告编号：2024-050 中国长江电力股份有限公司 2024 年第四次临时股东大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 (三) 出席会议的普通股股东和恢复表决权的优先股股东及其持有股份情况： | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 5,561 | | --- | --- | | 2、出席会议的股东所持有表决权的股份总数（股） | 17,701,733,940 | | 3、出席会议的股东所持有表决权股份数占公司有表决权股 | 72.3458 | | 份总数的比例（%） | | (四) 表决方式是否符合《公司法》及《公司章程》的规定，大会主持情况等 本次股东大会的召集、召开形式和程序符合《公司法》《证券法》《中国长江 电力股份有限公司章程》和《中国长江电力股份有限公司股东大会议事规则》的 有关规定，会议决议合法有效。本次会议由张星燎董事主持。 表决情况： | 股东类型 | 同意 | | | 反对 ...

股票代码：600900 股票简称：长江电力 公告编号：2024-051 | 变更事项 | 变更前 | 变更后 | | --- | --- | --- | | 热线电话 | 010-58688900 | 027-82568888 | | 传真号码 | 010-58688898 | 027-82568544 | 除上述调整外，公司投资者关系电子邮箱等其他联系方式保 持不变。敬请广大投资者关注以上变更，由此带来的不便，敬请 谅解。欢迎广大投资者通过上述渠道与公司沟通交流。 特此公告。 中国长江电力股份有限公司董事会 2024 年 12 月 30 日 1 中国长江电力股份有限公司 关于变更投资者热线电话及传真号码的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承 担法律责任。 为保证投资者交流渠道通畅，进一步做好投资者关系管理工 作，中国长江电力股份有限公司（以下简称公司）将于 2025 年 1 月 1 日起启用新的投资者热线电话及传真号码，原投资者热线 电话及传真号码不再使用。现将变更情况公告如下： ...

北京德恒律师事务所 关于中国长江电力股份有限公司 2024 年第四次临时股东大会的 法律意见 北京市西城区金融街 19 号富凯大厦 B 座 12 层 电话:010-52682888 传真:010-52682999 邮编:100033 北京德恒律师事务所 关于中国长江电力股份有限公司 2024 年第四次临时股东大会的法律意见 北京德恒律师事务所 关于中国长江电力股份有限公司 2024 年第四次临时股东大会的 法律意见 德恒 01G20220548-20 号 致：中国长江电力股份有限公司 中国长江电力股份有限公司（以下简称"公司"）2024 年第四次临时股东 大会（以下简称"本次会议"）于 2024 年 12 月 30 日（星期一）召开。北京德 恒律师事务所（以下简称"本所"）受公司委托，指派杨兴辉律师、王曦律师（以 下简称"本所律师"）出席了本次会议。根据《中华人民共和国公司法》（以下 简称"《公司法》"）、《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、 《上市公司股东大会规则》（以下简称"《股东大会规则》"）、《中国长江电 力股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）的相关规定，本所律师就 本次会议 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Outperform the Market" (maintained) [1][25]. Core Insights - The company's performance in Q3 2024 exceeded expectations, with total revenue of 66.33 billion yuan, a year-on-year increase of 14.65%, and a net profit attributable to shareholders of 28.03 billion yuan, up 30.2% year-on-year [3][19]. - The company has announced its first-ever interim dividend, distributing 2.10 yuan per 10 shares, totaling 5.138 billion yuan, which reflects its commitment to enhancing shareholder value [25]. - The company maintains its profit forecast for 2024-2026, expecting net profits of 34.2 billion, 36.3 billion, and 38 billion yuan, with growth rates of 25.5%, 6.3%, and 4.8% respectively [25]. Financial Performance - In Q3 2024, the company achieved a revenue of 31.52 billion yuan, representing a 17.3% year-on-year growth, and a net profit of 16.66 billion yuan, up 31.8% year-on-year [3][19]. - The total power generation from the company's six hydropower stations reached approximately 235.81 billion kWh in the first three quarters of 2024, an increase of 15.97% year-on-year [20][21]. - The company reported a significant decrease in financial expenses, attributed to debt restructuring in a low-interest environment, and a stable increase in investment income [11][38]. Valuation Metrics - The current stock price corresponds to a PE ratio of 21.3 for 2024, 20.1 for 2025, and 19.2 for 2026, with a reasonable valuation range of 31.1 to 31.8 yuan per share, indicating a premium of 4.3% to 6.7% over the current price [25][27]. - The company's gross margin and net margin improved, with gross margin at 61.2% and net margin at 41.8% for the first three quarters of 2023 [11][19].

中国长江电力股份有限公司 2024 年第四次临时股东大会资料 2024 年 12 月 | | | | 一、会议议程 1 | | --- | | 二、会议须知 2 | | 三、会议议案 | | （一）公司 2024 年中期利润分配方案 3 | | （二）关于聘请 2024 年度财务报表审计机构的议案 4 | 会 议 议 程 会议时间：2024 年 12 月 30 日（星期一）14:30 会议地点：湖北省武汉市江岸区三阳路 88 号 4205 会议室 见证律师：北京德恒律师事务所律师 会议安排： 1 一、参会人签到、股东进行发言登记（14:30～15:25） 二、主持人宣布会议开始 三、主持人报告出席的股东人数及其代表的股份数 四、推选计票人、监票人 五、审议议案 六、股东发言 七、股东投票表决 八、统计表决票 九、宣读股东大会决议 十、宣读法律意见书 十一、签署股东大会决议 十二、会议结束 会 议 须 知 为了维护全体股东的合法权益，确保股东大会的正常秩 序和议事效率，公司根据有关法律法规和中国证监会《上市 公司股东大会规则（2022 年修订）》（证监会公告〔2022〕13 号）等文件要求，特制定本须知。 一、 ...

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承 担法律责任。 重要内容提示： 每股分配金额：每股派发现金红利 0.21 元人民币（含税）。 股票代码：600900 股票简称：长江电力 公告编号：2024-048 中国长江电力股份有限公司 2024 年中期利润分配方案公告 本次利润分配以实施权益分派股权登记日登记的总股本为基 数，具体日期将在权益分派实施公告中明确。 在实施权益分派的股权登记日前公司总股本发生变动的，将维 持每股分配金额不变，相应调整利润分配总额，并另行公告具体调整 情况。 本次利润分配方案尚需提交公司股东大会审议。 一、利润分配方案内容 根据《公司章程》相关规定，经公司第六届董事会第三十六次会 议审议，公司 2024 年中期利润分配 预案为：以公司总股本 24,468,217,716 股为基数，每 10 股派发现金股利 2.10 元（含税）， 共分派现金股利 5,138,325,720.36 元（含税）。 公司于 2024 年 12 月 12 日召开第六届监事会第十五次会议，审 议通过《公司 2024 年中期利润分配预案》 ...

证券代码：600900 证券简称：长江电力 公告编号：2024-049 中国长江电力股份有限公司 关于召开 2024 年第四次临时股东大会的通知 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、 召开会议的基本情况 （一）股东大会类型和届次 2024 年第四次临时股东大会 召开时间：2024 年 12 月 30 日 14 点 30 分 召开地点：湖北省武汉市江岸区三阳路 88 号 4205 会议室 （五）网络投票的系统、起止日期和投票时间 网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系统 网络投票起止时间：自 2024 年 12 月 30 日 至 2024 年 12 月 30 日 采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统投票平台的投票时间为股 东大会召开当日的交易时间段，即 9:15-9:25,9:30-11:30，13:00-15:00；通过 1 本次股东大会审议议案及投票股东类型 不涉及。 股东大会召开日期：2024年12月30日 本次股东大会采用的网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票 系统 ...