[日期Table_Industry] : shzqdatemark 2025年12月18日 | [Table_Author] 分析师: | 王红兵 | | --- | --- | | E-mail: | wanghongbing@shzq.co | | m | | | SAC 编号: | S0870523060002 | [Table_ReportInfo] 相关报告： | 《证券 ETF 配置价值分析》 | | --- | | ——2025 年 12 月 08 日 | | 《银行 ETF 配置价值分析》 | | ——2025 年 11 月 25 日 | | 《中药 ETF 十一月配置策略》 | | ——2025 年 11 月 19 日 | 黄金股 ETF 配置价值分析 [◼Table_Summary] 主要观点 永赢基金管理的黄金股ETF（517520.SH）跟踪中证沪深港黄金 产业股票指数（931238.CSI），指数简称SSH黄金股票。 最近3个月期间，即在2025年9月11日至2025年12月12日期间， 黄金股ETF最佳趋同股为赤峰黄金(600988.SH)，趋同股的选择综合考 虑了成分股与黄金股票 ...

12月18日，受隔夜金银铜贵金属集体走高影响，有色黄金等ETF纷纷走起，截至 10:05，黄金ETF华夏(518850)涨0.13%，黄金股ETF(159562)涨0.46%，有色 金属ETF基金(516650)上涨1.09%，其持仓股华锡有色涨7.01%，驰宏锌锗涨5.04%，宝钛股份、锡业股份、华友钴业等个股跟涨。 统计显示，有色金属ETF基金(516650)近7天获得连续资金净流入，合计"吸金"1.44亿元，截至12月17日，产品最新份额达13.91亿份，最新规模达24.17亿 元，均创成立以来新高。 有色金属ETF基金紧密跟踪中证细分有色金属产业主题指数，截至2025年11月28日，指数前十大权重股分别为紫金矿业(601899)、洛阳钼业(603993)、北方 稀土(600111)、华友钴业(603799)、中国铝业(601600)、赣锋锂业(002460)、山东黄金(600547)、中金黄金(600489)、天齐锂业(002466)、赤峰黄金(600988)， 前十大权重股合计占比52.65%。（以上所列股票仅为指数成份股，无特定推荐之意） | 股票代码 | 股票简称 | 涨跌幅 | 权庫 | | ...

截至12月17日收盘，金属铅概念上涨3.20%，位居概念板块涨幅第4，板块内，33股上涨，大中矿业、 国城矿业等涨停，兴业银锡、株冶集团、盛达资源等涨幅居前，分别上涨6.46%、6.45%、6.01%。跌幅 居前的有智慧农业、宝地矿业等，分别下跌9.69%、0.29%。 锗 | 000060 | 中金岭 | 3.06 | 2.65 | 4664.41 | 7.45 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 南 | | | | | | 600338 | 西藏珠 | 4.62 | 5.80 | 4445.53 | 6.26 | | | 峰 | | | | | | 002716 | 湖南白 | 4.64 | 6.75 | 3823.1 1 | 3.90 | | | 银 | | | | | | 000603 | 盛达资 源 | 6.01 | 3.93 | 2673.84 | 3.36 | | 002155 | 湖南黄 金 | 2.84 | 2.36 | 2495.60 | 3.24 | | 601168 | 西部矿 业 | 2.54 | 1.34 | 1566.63 | ...

每经AI快讯，黄金股午后上扬。截至发稿，赤峰黄金(06693.HK)涨3.83%，报31.46港元；山东黄金 (01787.HK)涨3.48%，报3.49港元；灵宝黄金(03330.HK)涨2.9%，报18.08港元；紫金矿业(02899.HK)涨 2.73%，报33.94港元。 ...

美国劳工部昨晚公布数据，美国11月非农就业人口增加6.4万人，高于市场预期的5万人，但制造业就业人数已降至2022年3月以来最低水平；但失业率却意 外升至4.6%，创下2021年9月以来的新高，不过失业率的上行同步伴随劳动参与率的上行；10月非农就业大幅减少10.5万人；8月和9月也合计下修3.3万人； 11月平均时薪同比增长3.5%，为2021年5月以来最低增速，实际薪资增长正在减速。尽管数据整体偏弱，但市场对美联储降息路径仍存分歧，导致黄金价格 短期波动幅度加大，中长期避险属性与抗通胀价值仍获资金青睐。 高盛预测，到2026年底，黄金价格将达到每盎司4900美元。如果家庭或机构投资者继续增加黄金持有量以分散风险，尤其是在宏观经济不确定性高企的背景 下，资金流入可能会"大幅推高"金价。截至2025年12月17日 13:51，中证沪深港黄金产业股票指数(931238)强势上涨2.87%，成分股山金国际(000975)上涨 5.70%，江西铜业股份(00358)上涨5.31%，湖南白银(002716)上涨4.81%，豫光金铅(600531)，白银有色(601212)等个股跟涨。黄金股票ETF基金(159322) ...

消息面上，现货白银日内大涨4.00%报66.29美元/盎司，再创历史新高。Nirmal Bang Commodities研究主 管Kunal Shah表示，"白银市场出现了严重的空头挤压……在美国将银列入关键矿产清单后，我们没有 看到供应方面做出应有的反应。每个计划进入数据中心——人工智能领域的国家都需要更多的白银。目 前的趋势可能会在短期内将白银推向70美元。" 格隆汇12月17日｜港股市场黄金及贵金属概念股走强，其中，中国白银集团涨超5%，赤峰黄金、山东 黄金涨超3%，灵宝黄金、紫金矿业涨超2%。 ...

每经AI快讯，12月17日，午后贵金属概念震荡拉升，兴业银锡、盛达资源双双涨超6%，山金国际、湖 南白银、赤峰黄金、中金黄金涨幅靠前。 （文章来源：每日经济新闻） ...

每经AI快讯，贵金属板块午后持续拉升，山金国际涨超5%，湖南白银、赤峰黄金、中金黄金、山东黄 金跟涨。 （文章来源：每日经济新闻） ...

有色50ETF（159652）标的指数成分股多数冲高，锂矿股涨幅居前，天齐锂业涨超5%，赣锋锂业涨超4%，洛阳钼业涨超2%，山东黄金、中金黄金等跟涨， 北方稀土等回调。 12月17日，A股市场震荡回调，有色板块震荡冲高！有色50ETF（159652）早盘涨超2%，昨日强势吸金超8300万元，近20个交易日获净申购超6.5亿元，基 金最新规模超35亿元，同指数断层领先！ 【有色50ETF（159652）标的指数前十大成分股】 | 分时 多日 1分 5分 15分 30分 = 综合屏 F9 前复权 超级叠加 画线 工具 @ 2 | | 有色50ETF | | 159652 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 159652.SZ[有色50ETF] 2025/12/01 收1.531 幅2.89%(0.043) 开1.528 高1.555 低1.520 均 MA51 1.4521 MA120 1.2391 MA250 1.0661 2025/07/21-2025/12/17(102日)▼ | | | | +0.030 +2.01% | | | | SZSE CNY 11:02:27 ...

东兴证券发布研报称，全球货币政策转向宽松，地缘政治与经济政策不确定性提升了贵金属避险溢价。 在黄金传统金融市场定价层面上，黄金的避险溢价、汇率平价、流动性溢价及通胀平价四大核心要素均 在发酵，趋势易涨难跌；白银因工业需求强劲而供需缺口持续放大；铂金亦维持结构性短缺。 黄金：黄金价格或呈现趋势性的易涨难跌 黄金传统的纯金融属性定价方式显现弱化，而商品供需属性的定价方式明显强化，黄金金融属性决定价 格弹性而供需属性决定价格韧性。黄金供需已进入商品定价层面上结构性偏紧状态，价格将呈现趋势性 的易涨难跌，即供需基本面将决定黄金定价的底部中枢。全球矿产金供应已进入低增长阶段，矿金产出 成本提升与供给增速承压相印证，而黄金需求则呈现强韧性（央行购金形成的需求支撑）及强弹性（黄 金ETF投资的净流入提升）。近三年全球黄金年均消费量均值已升至约4616吨，其中央行购金连续三年 升至1000吨之上，推动黄金需求曲线右移20%以上并带动黄金现货溢价攀升。至2025年11月，中国央行 已连续十三个月增持黄金，累计净增量达到41吨。另一方面，随着利率环境的常态化回归，全球黄金实 物持仓ETF的年增长量或有望恢复至2016-2020年 ...