Investment Rating - The report maintains a "Recommend" rating for the company, with a target price of 8.52 yuan, implying a 26% upside potential from the current price [1][2] Core Views - The company's Q3 2024 non-GAAP net profit attributable to shareholders was 840 million yuan, down 4% YoY, mainly due to foreign exchange losses [1] - The report is optimistic about the upward cycle of the oil shipping industry, citing strong supply constraints and risk asset premium attributes [2] - The company plans to repurchase shares worth 222-443 million yuan to maintain its value, with the repurchased shares to be canceled [1] Financial Performance - Q3 2024 revenue was 6.06 billion yuan, up 0.5% YoY, while the first three quarters' revenue reached 19.3 billion yuan, up 1.4% YoY [1] - Q3 2024 gross margin was 24.4%, up 1.7 percentage points YoY, with the first three quarters' gross margin at 26.5%, up 0.7 percentage points YoY [1] - Q3 2024 net profit attributable to shareholders was 870 million yuan, down 11.7% YoY, while the first three quarters' net profit was 3.37 billion yuan, down 10.4% YoY [1] Business Segment Analysis - In Q3 2024, the bulk shipping segment saw a 22.7% YoY increase in revenue, while the oil shipping segment revenue decreased by 5% YoY [1] - The bulk shipping segment's Q3 2024 net profit surged 75.4% YoY, while the oil shipping segment's net profit dropped 27.8% YoY [1] - The average VLCC-TCE rate in Q3 2024 was $31,000 per day, down 7.6% YoY, while the BDI index averaged 1,871 points, up 56.7% YoY [1] Industry Outlook - The VLCC order book remains at historically low levels, with only 7.98% of total capacity on order, supporting a rise in freight rates [2] - Seasonal demand recovery, the issuance of the third batch of refined oil export quotas, and OPEC+'s expected production increase in December are expected to drive freight rates higher [2] Valuation and Forecast - The report adjusts the 2024-2026 net profit forecasts to 4.9 billion, 6.94 billion, and 7.89 billion yuan, respectively, with corresponding EPS of 0.60, 0.85, and 0.97 yuan [2] - The target market capitalization is 69.5 billion yuan, based on a 10x PE for the 2025 cycle, with a target price of 8.52 yuan [2]

证券代码：601872 证券简称：招商轮船 公告编号：2024[070] 招商局能源运输股份有限公司 关于与招商南油联合召开 2024 年第三季度业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： http://roadshow.sseinfo.com/） 会议召开方式：上证路演中心网络文字互动 投资者可于 2024 年 10 月 30 日（星期三）至 11 月 6 日（星期三） 12:00 前通过公司邮箱 ir@cmhk.com 进行提问。公司将在说明会上对投 资者普遍关注的问题进行回答。 招商局能源运输股份有限公司（以下简称"公司"）已于 2024 年 11 月 29 日发布公司 2024 年第三季度报告，为便于广大投资者更全面深入 地了解公司 2024 年前三季度经营成果、财务状况，也为了增进投资者对 招商局集团旗下航运板块的了解，本公司拟联合招商局集团旗下航运板 块另一上市公司招商局南京油运股份有限公司（601975.SH 简称"招商 会议召开时间：2024 年 11 月 6 日（星 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company [5][6]. Core Views - The company is expected to benefit from the release of capacity and an industry upturn, driven by both oil and bulk shipping segments [5]. - The company's Q3 2024 performance showed a net profit of 8.72 billion yuan, a year-on-year decline of 11.67%, primarily impacted by exchange rate fluctuations [5]. - The oil and bulk shipping segments contributed 89.5% to the company's net profit, with the oil tanker segment experiencing a net profit of 3.85 billion yuan, down 28% year-on-year [5]. - The company is actively optimizing its fleet structure and has placed orders for new energy-efficient vessels, expecting rapid capacity expansion in the coming years [5]. Financial Summary - For 2024, the company forecasts total revenue of 27.347 billion yuan, with a year-on-year growth rate of 5.7% [6]. - The net profit for 2024 is projected at 4.895 billion yuan, reflecting a slight increase of 1.2% year-on-year [6]. - The earnings per share (EPS) for 2024 is estimated to be 0.60 yuan, with a projected price-to-earnings (PE) ratio of 12 [6]. - The company plans to reduce its profit forecast for 2024-2026 due to lower-than-expected demand impacting freight rates [5].

证券代码：601872 证券简称：招商轮船 公告编号：2024[069] 招商局能源运输股份有限公司 关于回购股份事项前十大股东和前十大无限售条件 股东持股情况的公告 本公司董事会及董事保证本公告内容不存在虚假记载、误导性 陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性负个别 及连带责任。 招商局能源运输股份有限公司（以下简称"公司"）拟通过上海 证券交易所交易系统以集中竞价交易方式进行股份回购。公司已于 2024 年 10 月 17 日召开第七届董事会第十四次临时会议审议通过了 《关于审议<公司以集中竞价方式回购公司股份的方案>的议案》。回 购方案具体情况详见公司在《中国证券报》《证券时报》及上海证券 交易所网站（http://www.sse.com.cn）上披露的《关于以集中竞价方式 回购公司股份方案的公告》（公告编号 2024[063]）。本方案尚需提交 本公司 2024 年度第二次临时股东大会审议。 根据《上市公司股份回购规则》《上海证券交易所上市公司自律 监管指引第 7 号——回购股份》等相关规定，现将公司审议回购事项 所召开的 2024 年第二次临时股东大会股权登记日（即 2024 年 10 ...

证券代码：601872 证券简称：招商轮船 公告编号：2024[068] 招商局能源运输股份有限公司 第七届董事会第十五次会议决议公告 本公司董事会及董事保证本公告内容不存在虚假记载、误导性 陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性负个别 及连带责任。 招商局能源运输股份有限公司（以下简称"公司"、"本公司" 及"招商轮船"）2024 年 10 月 15 日以电子邮件、书面送达等方式向 公司全体董事、监事和高级管理人员书面发出《公司第七届董事会第 十五次会议通知》。2024 年 10 月 28 日，公司第七届董事会第十五 次会议（以下简称"本次会议"）以书面审议方式召开。本次会议应 参加董事 12 名，实际参加董事 12 名。会议召开的时间、方式符合 《中华人民共和国公司法》等法律、行政法规和部门规章以及《公司 章程》的规定。 本次会议以书面投票表决方式审议通过了以下议案： 一、关于审议《公司 2024 年第三季度报告》的议案 董事会审议通过了《公司 2024 年第三季度报告》。 1 董事会审计委员已于本次会议前审议通过了公司 2024 年第三季 度报告。 详细内容请见公司于同日在《中国证券报》《 ...

招商局能源运输股份有限公司 2024 年第三季度报告 单位：元 币种：人民币 证券代码：601872 证券简称：招商轮船 招商局能源运输股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 审计师发表非标意见的事项 □适用 √不适用 一、 主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 | --- | --- | --- | --- | --- | |-----------------------------|------------------|---------------------------------------|-------------------|----------- ...

2024年第二次临时股东大会 会议资料 二、本公司根据《公司法》、《证券法》、《上市公司股 东大会规则》及《公司章程》的规定，认真做好召开股东大会 的各项工作。 三、股东大会设立秘书处，负责大会的程序安排和会务工 作。 四、董事会在股东大会的召开过程中，应当以维护股东的 合法权益，确保正常程序和议事效率为原则，认真履行法定职 责。 五、股东参加股东大会，依法享有发言权、表决权等各项 权利，认真履行法定义务，不得侵犯其他股东的合法权益，不 得扰乱大会的正常秩序。 六、每一股东发言原则上不得超过两次，每次发言不得超 二〇二四年十一月一日 | 2024年第二次临时股东大会会议须知 1 | | --- | | 会议议案 3 | | 议案1：关于审议《公司以集中竞价方式回购公司股份的方案》的议案 4 | | 议案1.01：回购股份的目的 5 | | 议案1.02：回购股份符合相关条件 5 | | 议案1.03：回购股份的方式、价格区间 5 | | 议案1.04：回购股份的种类、用途、金额、数量和比例 6 | | 议案1.05：回购股份的资金来源 7 | | 议案1.06：回购股份的实施期限 7 | | 议案1.07：回 ...

证券代码：601872 证券简称：招商轮船 公告编号：2024[067] 招商局能源运输股份有限公司 关于回购股份事项前十大股东和前十大无限售条件 股东持股情况的公告 本公司董事会及董事保证本公告内容不存在虚假记载、误导性 陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性负个别 及连带责任。 招商局能源运输股份有限公司（以下简称"公司"）拟通过上海 证券交易所交易系统以集中竞价交易方式进行股份回购。公司已于 2024 年 10 月 17 日召开第七届董事会第十四次临时会议审议通过了 《关于审议<公司以集中竞价方式回购公司股份的方案>的议案》。回 购方案具体情况详见公司在《中国证券报》《证券时报》及上海证券 交易所网站（http://www.sse.com.cn）上披露的《关于以集中竞价方式 回购公司股份方案的公告》（公告编号 2024[063]）。本方案尚需提交 本公司 2024 年度第二次临时股东大会审议。 根据《上市公司股份回购规则》《上海证券交易所上市公司自律 监管指引第 7 号——回购股份》等相关规定，现将公司董事会公告回 购股份决议的前一个交易日（即 2024 年 10 月 17 日）登记在册的 ...

重要内容提示： 每股分配比例 A 股每股现金红利 0.1 元(含税) 相关日期 | 股份类别 | 股权登记日 | 最后交易日 | 除权（息）日 | 现金红利发放日 | | --- | --- | --- | --- | --- | | Ａ股 | 2024/10/30 | － | 2024/10/31 | 2024/10/31 | 差异化分红送转： 否 证券代码：601872 证券简称：招商轮船 公告编号：2024-066 招商局能源运输股份有限公司 2024 年半年度权益分派实施公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大 遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、 通过分配方案的股东大会届次和日期 本次利润分配方案经公司 2024 年 6 月 26 日的 2023 年年度股东大会授权，由 2024 年 8 月 28 日召开的公司第七届董事会第十三次会议审议通过。 二、 分配方案 截至股权登记日下午上海证券交易所收市后，在中国证券登记结算有限责任公司上海分 公司（以下简称"中国结算上海分公司"）登记在册的本公司全体股东。 3. 分配方案： 本次利润分配以方 ...

关于与招商银行签署《合作协议》并获得回购公司 股份融资支持的公告 本公司董事会及董事保证本公告内容不存在虚假记载、误导性 陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性负个别 及连带责任。 特别提示 1、招商局能源运输股份有限公司（以下简称"公司"或"本公 司"）拟通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方式进行股份 回购，与招商银行股份有限公司深圳分行（以下简称"招行深圳分行"） 签署了《合作协议》，并获得其出具的《贷款承诺函》。招行深圳分 行将为公司的股票回购项目提供不超过人民币 44,300 万元的贷款额 度，贷款期限 12 个月，贷款利率原则上不超过 2.25%且不超过市场 利率。 证券代码：601872 证券简称：招商轮船 公告编号：2024[065] 招商局能源运输股份有限公司 2、公司在 2023 年年度股东大会审议通过了《关于公司 2024 年 5 月 1 日起一年内向境内外银行申请备用综合授信额度的议案》，同 意公司从 2024 年 5 月 1 日起至 2024 年 12 月 31 日止向境内外银行 申请不超过 28.12 亿美元备用综合授信额度，并授权公司总经理或其 书面授权之人士代 ...