华友钴业（603799.SH）2023年年报及2024年一季报点评 价格下行拖累业绩，一体化优势待显 2024年04月26日 ➢ 事件：公司发布2023年年报及2024年一季报：2023年，公司实现营收 推荐 维持评级 663.04 亿元，同比增长 5.19%；归母净利润 33.51 亿元，同比下降 14.25%； 扣非归母净利润30.93亿元，同比下降22.25%，其中2023Q4，公司实现营收 当前价格： 27.65元 152.13亿元，同比增长6.22%、环比下降14.27%；归母净利润3.38亿元，同 比下降 62.56%、环比下降 63.61%；扣非归母净利润 3.66 亿元，同比下降 [Table_Author] 65.47%、环比下降 58.69%。2024Q1，公司实现营收 149.63 亿元，同比下降 21.70%、环比下降1.65%；归母净利润5.22亿元，同比下降48.99%%、环比 增长 54.69%；扣非归母净利润 5.68 亿元，同比下降 42.97%、环比增长 54.94%。 ➢ 量：产能扩张，镍及锂电材料销量逆势增长。2023 年，公司钴产量 4.06 万吨，同比+5.58%， ...

证券研究报告 ＃＃iinndduussttrryyIIdd＃＃ 钴 ＃investSuggestion＃ ＃ ＃d华yCo友mpa钴ny＃业 （ 603799 ） investSug 增持 ( 维ges持tionC）h 603799 ＃title＃ 锂电材料价格下滑拖累公司盈利，关注印尼项目进展 ange＃ ＃createTime1＃ 2024 年04 月25日 投资要点 ＃市场ma数rk据etData＃ ＃summary＃  业绩概要：公司发布2023年年度报告和2024年一季报，2023年公司实现营 市场数据日期 2024-04-23 业收入663.04亿元，同比增长5.19％；实现归母净利润33.51亿元，同比下 收盘价（元） 28.27 降14.25%；实现扣非后归母净利润为30.93亿元，同比下降22.25%。公司拟 总股本（百万股） 1710.09 向全体股东每10股派发现金红利10元（含税）。2024年一季度公司实现营 流通股本（百万股） 1686.33 业收入149.63亿元，同比下降21.70%；实现归母净利润5.22亿元，同比下 净资产（百万元） 34910.4 降48.99%；实现扣非 ...

[Table_Page] 年报点评|有色金属 证券研究报告 [华Table_友Title] 钴业（603799.SH） [公Tab司le_I评nves级t] 买入 当前价格 28.27元 前驱体及镍产品高速放量，关注印尼镍资源开发 合理价值 36.27元 前次评级 买入 [ 核Tabl 心e_Su 观mm 点ary] ： 报告日期 2024-04-24 ⚫ 主要产品量增价跌，23 年营收同比增 5%。据华友钴业 2023 年报， [相Tab对le_P市icQ场uote表] 现 23年营收663亿元，同比+5%，归母净利34亿元，同比-14%。据公 司 2024 年一季报，24Q1 营收 150 亿元，同比-22%，归母净利 5 亿 10% -2% 元，同-49%。23年钴、镍、三元前驱体、正极材料等价格下跌导致业 04/23 06/23 08/23 10/23 12/23 02/24 04/24 -15% 绩同比下降。受金属价格下跌影响，24Q1业绩同比大幅下降。 -27% ⚫ 主要产品如期出货，全球合作有望稳定未来增量。据公司2023年报， -40% 23年公司锂电正极前驱体出货近15万吨，同比增31%；正 ...

公 有色金属 司 2024年 4月 22日 报 华友钴业( 603799.SH) 告 价格回落业绩承压，一体化布局收获可期 推荐（维持） 事项： 公司发布 2023 年年报及 2024年一季报，2023年全年实现营收 663.04亿元， 现价：29.65 元 yoy+5.19%；实现归母净利润33.51亿元，yoy-14.25%；归母扣非净利润30.93 亿元，yoy-22.25%。2023年利润分配预案：每10股派发现金红利10元（含税）。 公 公 主要数据 2024年一季度公司实现营收149.63亿元，yoy-21.7%；实现归母净利润5.22亿 司司 元，yoy-48.99%。归母扣非净利润5.68亿元，yoy-42.97%。 行业 有色金属 年年 公司网址 www.huayou.com 报 大股东/持股 华友控股集团有限公司/ 15.22% 平安观点： 报 实际控制人 陈雪华 点  主营产品出货量提升，全年营收实现逆势正增。2023年公司锂电正极前驱 点 总股本(百万股) 1710 评 体出货量近15万吨，同比增长约31%。正极材料出货量约9.5万吨，同比 流通A股(百万股) 1686 评 流通B/ ...

Investment Rating - Buy (Maintained) [1] Core Views - The company's nickel smelting capacity release and high shipment growth are expected to drive profit improvement in 2024 due to rising metal prices [1] - The precursor business achieved a 31% year-on-year shipment growth in 2023, with a market share increase, and is expected to grow by over 30% in 2024 [3] - The cathode material business grew by 5% in 2023 and is expected to grow by over 25% in 2024 [3] - The Huafei project is expected to contribute significantly in 2024, with nickel price increases driving unit profit recovery [4] - Rising copper prices are expected to significantly enhance the profitability of the copper business in 2024 [4] Financial Performance - In 2023, the company achieved revenue of RMB 66.304 billion, a year-on-year increase of 5.19%, with net profit attributable to the parent company of RMB 3.351 billion, a year-on-year decrease of 14.25% [3] - In Q1 2024, the company achieved revenue of RMB 14.963 billion, a year-on-year decrease of 21.7%, with net profit attributable to the parent company of RMB 522 million, a year-on-year decrease of 48.99% [3] - The company's operating cash flow in 2023 was RMB 3.486 billion, a year-on-year increase of 19.63%, while investment cash flow was RMB -16.551 billion, a year-on-year increase of 32.05% [17] Business Segments - Precursor business: Shipments in 2023 were 129,000 tons, a year-on-year increase of 31%, with revenue of RMB 10 billion and a gross margin of 18% [3] - Cathode material business: Shipments in 2023 were approximately 95,000 tons, a year-on-year increase of 5%, with revenue of RMB 18.9 billion and a gross margin of 7.8% [3] - Nickel business: Shipments in 2023 were approximately 126,000 tons, a year-on-year increase of 88%, with revenue of RMB 6.8 billion and net profit of RMB 930 million [4] - Copper business: Shipments in 2023 were 88,000 tons, a year-on-year decrease of 2%, with expected net profit of over RMB 500 million [4] - Cobalt business: Shipments in 2023 were 41,000 tons, a year-on-year increase of 12%, achieving a break-even [4] - Lithium business: Shipments in 2023 were 8,235 tons, a year-on-year increase of 104%, achieving a break-even [4] Profit Forecast and Valuation - The company's net profit attributable to the parent company is expected to be RMB 3.529 billion in 2024, RMB 4.578 billion in 2025, and RMB 5.741 billion in 2026, with year-on-year growth rates of 5%, 30%, and 25% respectively [4] - The company's EPS is expected to be RMB 2.06 in 2024, RMB 2.68 in 2025, and RMB 3.36 in 2026 [2] - The company's P/E ratio is expected to be 14x in 2024, 11x in 2025, and 9x in 2026 [4] Market Data - The company's closing price is RMB 29.65, with a price-to-book ratio of 1.52 and a total market capitalization of RMB 50.704 billion [5] - The company's net asset per share is RMB 19.54, with a debt-to-asset ratio of 64.58% [6]

2024年第一季度报告 证券代码：603799 证券简称：华友钴业 浙江华友钴业股份有限公司 2024 年第一季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第一季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 ...

2023 年年度报告 公司代码：603799 公司简称：华友钴业 浙江华友钴业股份有限公司 2023 年年度报告 二〇二四年四月 1 / 262 2023 年年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 三、 天健会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。 四、 公司负责人陈雪华、主管会计工作负责人王军及会计机构负责人（会计主管人员）马骁声 明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 2023年利润分配预案为：以实施权益分派股权登记日登记的总股本扣除公司回购专用证券账户中 的回购股份为基数，向全体股东实施每10股派发现金红利10元(含税)，不实施送股及资本公积金 转增股本。公司通过回购专用账户所持有的公司股份不参与本次利润分配，具体数量将在权益分 派实施公告中披露。如在本公告披露之日起至实施权益分派股权登记日期间，公司总股本发生变 动的，公司拟维 ...

2023年第三季度报告 证券代码：603799 证券简称：华友钴业 浙江华友钴业股份有限公司 2023 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整， 不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务 信息的真实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 ...

2023 年半年度报告 公司代码：603799 公司简称：华友钴业 浙江华友钴业股份有限公司 2023 年半年度报告 二〇二三年八月 1 / 177 2023 年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 三、 本半年度报告未经审计。 四、 公司负责人陈雪华、主管会计工作负责人王军及会计机构负责人（会计主管人员）马骁声明： 保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 无 六、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，请投资者 注意投资风险。 七、 是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况？ 否 九、 是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性 否 十、 重大风险提示 本公司已在本报告中详细描述存在的风 ...

2023年第一季度报告 证券代码：603799 证券简称：华友钴业 浙江华友钴业股份有限公司 2023 年第一季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第一季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 (一)主要会计数据和财务指标 单位：元 币种：人民币 ...