Investment Rating - The report assigns an "Accumulate" rating to the company, indicating a positive outlook for future performance [3][4]. Core Viewpoints - The company has achieved comprehensive coverage of high, medium, and low-end passenger markets, with a dual-brand and dual-hub operational strategy [2][8]. - In 2023, the company reported record revenue and successfully turned a profit, with a net profit of 3.7 billion yuan in Q1 2024, representing a year-on-year increase of 124.6% [2][12]. - The company is expanding its domestic and international routes steadily, with significant growth in passenger traffic and operational efficiency [2][10]. Summary by Sections 1. Business Overview - The company was established in 2006 and has expanded its operations steadily, entering the low-cost airline market in 2014 with the establishment of a subsidiary [2][8]. - The dual-brand strategy includes full-service airline 吉祥航空 and low-cost airline 九元航空, allowing for targeted market positioning [2][16]. 2. Operational Performance - Domestic routes have seen a recovery, with capacity and turnover exceeding pre-pandemic levels by 26.4% and 23.2% respectively in 2023 [10][12]. - International routes are still recovering, with a 26.2% decrease in capacity compared to 2019, but showing signs of growth with a 52.3% increase in capacity in Q1 2024 [10][12]. 3. Financial Performance - The company achieved a record revenue of 20.1 billion yuan in 2023, a 144.8% increase year-on-year, and a net profit of 751 million yuan [4][12]. - The gross profit margin improved to 14.3% in 2023, with further improvements expected in the coming years [4][12]. 4. Profit Forecast and Valuation - The company is projected to achieve net profits of 1.622 billion yuan, 2.265 billion yuan, and 2.716 billion yuan for 2024, 2025, and 2026 respectively, with corresponding earnings per share of 0.73, 1.02, and 1.23 yuan [3][4]. - The current price-to-earnings ratios are estimated at 15.87, 11.37, and 9.48 for the respective years [3][4].

证券代码：603885 证券简称：吉祥航空 公告编号：临 2024-062 上海吉祥航空股份有限公司 2024 年 6 月主要运营数据公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 上海吉祥航空股份有限公司（以下简称"吉祥航空"或"公司"）及所属子 公司九元航空有限公司（以下简称"九元航空"）2024 年 6 月份合并主要运营数 据： （一）运营情况 2024 年 6 月，公司客运运力投入（按可用座位公里计）同比上升 8.24%，其 中国内、国际和地区航线客运运力投入同比变动分别为-4.24%、127.10%和-2.42%； 旅客周转量（按收入客公里计）同比上升 10.15%，其中国内、国际和地区航线旅 客周转量同比变动分别为-1.84%、142.43%和-4.85%；客座率为 84.99%，同比上 升 1.48%，其中国内、国际和地区航线客座率同比变动分别为 2.12%、4.95%和- 1.97%。 2024 年 6 月，公司国内客运运力投入（按可用座位公里计）较上月环比下 降 5.46%，国内旅客周转量（按收入客公里 ...

证 券 研 究 报 告 吉祥航空(603885)2024 年中报预增点评 强推(维持) Q2预计实现盈利中值1.3亿,同比增长226%, 看好旺季业绩弹性释放 公司公告 2024 年半年度业绩预增公告:1、2024H1:预计实现盈利 4.5 至 5.5 亿,同比+620.99%至+781.21%(追溯调整后同比+459.90%至 584.32%),我们 测算中值为 5.0 亿(2019H1 盈利 5.8 亿),同比+701.1%;预计扣非盈利 4.2 至 5.2 亿,同比+692.15%至+880.76%,预计扣非盈利中值为 4.7 亿(2019H1 扣非盈利 5.0 亿),同比+786.5%,主要系上半年春运等假期的出行需求增加, 叠加国际航线持续恢复所致。上半年国内综采油价 6618 元/吨,同比+0.8%。 2、公司 Q1 实现归母净利 3.7 亿,我们测算 24Q2 实现盈利 0.8 至 1.8 亿,同 比+177.0%至+274.3%,预计实现盈利中值为 1.3 亿,同比+225.7%;预计扣非 利润 0.5 至 1.5 亿,同比+143.7%至+236.0%,预计扣非利润中值为 1.0 亿,同 比 ...

证券代码：603885 证券简称：吉祥航空 公告编号：临 2024-061 上海吉祥航空股份有限公司 关于控股股东股份解除质押及质押的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 注：若有尾差，则是因四舍五入所致。 单位：万股 股东 名称 持股数量 持股比 例 本次解除 质押股数 占其所 持股份 比例 占公 司总 股本 比例 解除日期 质权人 剩余被 质押股 份数量 剩余被质押 股份数量占 其所持股份 比例 剩余被质押 股份数量占 公司总股本 比例 均瑶 集团 102,086.21 46.11% 1,350 1.32% 0.61% 2024 年 7 月 8 日 中国建设 银行股份 有限公司 上海浦东 分行 79,730 78.10% 36.01% 合计 - - 1,350 1.32% 0.61% - - 79,730 78.10% 36.01% 二、本次股东股份质押基本情况： 上海吉祥航空股份有限公司（以下简称"公司"）控股股东上海均瑶（集 团）有限公司（以下简称"均瑶集团"）持有公司股份 1,020, ...

Financial Performance Forecast - The company expects a net profit attributable to shareholders for the first half of 2024 to be between 450 million and 550 million CNY, representing an increase of 620.99% to 781.21% compared to the same period last year [3]. - The net profit after deducting non-recurring gains and losses is projected to be between 420 million and 520 million CNY, reflecting a year-on-year increase of 692.15% to 880.76% [5]. - The previous year's net profit attributable to shareholders was 624.14 million CNY (before adjustments) and 803.72 million CNY (after adjustments) [6]. Factors Influencing Profit Increase - The significant profit increase is attributed to higher travel demand during the Spring Festival and the opening and recovery of international routes, leading to increased passenger turnover and seat occupancy rates [7]. Acquisition and Financial Adjustments - The company has completed the acquisition of several aircraft leasing companies, which has resulted in retrospective adjustments to the previous year's financial data [6]. Profit Forecast Validity - The profit forecast is based on preliminary calculations by the company's finance department and has not been audited by registered accountants [8]. - The company emphasizes that there are no major uncertainties affecting the accuracy of the profit forecast [8]. - The financial data provided is preliminary and the final figures will be disclosed in the official 2024 semi-annual report [9].

证券代码：603885 证券简称：吉祥航空 公告编号：临 2024-059 上海吉祥航空股份有限公司 关于控股股东股份解除质押及质押的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 股东 名称 持股数量 持股比 例 本次解除 质押股数 占其所 持股份 比例 占公 司总 股本 比例 解除日期 质权人 剩余被 质押股 份数量 剩余被质押 股份数量占 其所持股份 比例 剩余被质押 股份数量占 公司总股本 比例 均瑶 集团 102,086.21 46.11% 3,650 3.58% 1.65% 2024 年 6 月 28 日 上海银行 股份有限 公司白玉 支行 76,230 74.67% 34.43% 1,200 1.18% 0.54% 2024 年 6 月 28 日 上海银行 股份有限 公司白玉 支行 合计 - - 4,850 4.75% 2.19% - - 76,230 74.67% 34.43% 单位：万股 注：若有尾差，则是因四舍五入所致。 二、本次股东股份质押基本情况： 注：若有尾差，则是因四舍五入所致 ...

上海吉祥航空股份有限公司（以下简称"公司"）董事会于 2024 年 7 月 2 日收到公司董事冯德华先生的书面辞职报告，冯德华先生因工作变动原因申请辞 去公司第五届董事会董事、薪酬与考核委员会及战略委员会委员职务，冯德华先 生辞职后不再担任公司任何职务。根据《公司法》、《公司章程》等有关规定， 此次董事辞职不会导致公司董事会人数低于法定最低人数，不会影响公司董事会 正常运作。 公司已收到中国东方航空集团有限公司出具的董事候选人推荐函，将按照相 关规定提交董事会提名委员会、董事会、股东大会审议变更董事事项。 公司及公司董事会对冯德华先生在担任公司董事、薪酬与考核委员会及战略 委员会委员期间为公司所做的贡献表示衷心的感谢。 证券代码：603885 证券简称：吉祥航空 公告编号：临 2024-058 上海吉祥航空股份有限公司 关于董事辞职的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 2024 年 7 月 3 日 特此公告。 上海吉祥航空股份有限公司董事会 ...

证券代码：603885 证券简称：吉祥航空 公告编号：2024-056 上海吉祥航空股份有限公司 关于以集中竞价交易方式回购公司股份的回购报告书（修订稿） 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 ● 相关股东是否存在减持计划：截至董事会首次审议通过本次回购方案决议之日， 公司董事、监事、高级管理人员、控股股东、实际控制人、回购提议人、持股 5% 以上的股东及其一致行动人未来 3 个月、未来 6 个月暂无明确减持公司股份的计 划。若未来拟实施股票减持计划，其将严格遵守相关法律法规的规定并及时配合公 司履行信息披露义务。 ● 相关风险提示： 1、本次回购经过董事会审议通过后，尚存在因公司股票价格持续超出回购方 案披露的价格区间，导致回购实施受到影响的风险。 2、本次回购存在因对本公司股票交易价格产生重大影响的重大事项发生或公 司董事会决定终止本次回购方案等将导致本计划受到影响的事项发生的风险。 3、回购股份拟用于员工持股计划或股权激励，可能面临因未能经公司董事会 和股东大会等决策机构审议通过、持股计划对象放弃认购股份等 ...

证券代码：603885 证券简称：吉祥航空 公告编号：临 2024-055 上海吉祥航空股份有限公司 关于增加回购股份资金总额的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 基于对公司未来持续稳定发展的信心以及对公司长期价值的认可，结合目前 资本市场及公司股价变化，为了鼓励投资者长期理性价值投资，增强投资者的信 心；同时为进一步健全公司长效激励机制和利益共享机制，提升团队凝聚力和企 业竞争力，促进公司健康可持续发展，在综合考虑公司财务状况以及未来的盈利 能力的情况下，公司决定增加回购资金总额，拟将本次回购股份的资金总额由"不 低于人民币 10,000 万元（含），不超过人民币 20,000 万元（含）"增加为"不 低于人民币 15,000 万元（含）且不超过人民币 30,000 万元（含）"。 公司将根据增加后的回购股份资金总额情况及《上市公司股份回购规则》《上 海证券交易所上市公司自律监管指引第 7 号——回购股份（2023 年 12 月修订）》 等法律法规相应调整《上海吉祥航空股份有限公司关于以集中 ...

证券代码：603885 证券简称：吉祥航空 公告编号：2024-057 公司于 2024 年 5 月 31 日披露了《上海吉祥航空股份有限公司关于实施 2023 年年度权益分派后调整回购股份价格上限的公告》（公告编号：临 2024-047），根 据有关规定和《上海吉祥航空股份有限公司关于以集中竞价交易方式回购公司股 份的回购报告书》，自 2024 年 5 月 30 日起，公司回购股份价格上限由不超过人民 币 15.00 元/股调整为不超过人民币 14.9313 元/股。除调整股份回购价格上限外， 本次回购公司股份方案的其他内容未发生变化，具体回购股份的数量和金额以回 购期满时实际回购的股份数量和金额为准。 2024 年 7 月 1 日，公司召开第五届董事会第十次会议，审议通过了《关于增 加回购股份资金总额的议案》，同意将本次回购股份的资金总额由"不低于人民币 10,000 万元（含），不超过人民币 20,000 万元（含）"增加为"不低于人民币 15,000 万元（含）且不超过人民币 30,000 万元（含）"。除调整股份回购资金总额相关事 项外，本次回购公司股份方案的其他内容未发生变化。具体内容详见公司披露 ...