1月19日，A股市场震荡上行，沪指冲高回落在平盘附近震荡，同类费率最低档的光伏龙头ETF（516290）爆量涨1.37%，成交额超3000万元，冲 击日线四连阳！ 光伏龙头ETF（516290）标的指数成分股涨跌不一，特变电工涨超7%，迈为股份、正泰电气涨超5%，TCL科技等涨超2%，隆基绿能、捷佳伟创 等回调。 | 【光伏龙头ETF（516290）标的指数前十大成分股】 | | --- | | 序号 | 代码 | 名称 | 申万一级行业 | 涨跌幅 | 估自权重 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1 | 600089 | 特变电工 | 电力设备 | 7.07% | 11.13% | | 2 | 601012 | 陸其绿能 | 电力设备 | -2.24% | 8.94% | | 3 | 000100 | TCL科技 | 电子 | 2.90% | 7.98% | | 4 | 300274 | 阳光电源 | 电力设备 | 1.40% | 7.77% | | 5 | 600438 | 通威胎份 | 电力设备 | -3.95% | 4.25% | | 6 | 3007 ...

证券研究报告|公司点评报告 [Table_Date] 2026 年 01 月 18 日 [Table_Title] 面板业绩稳健释放，光伏亏损小幅收窄 [Table_Title2] TCL 科技(000100) | [Table_DataInfo] 评级： | 买入 | 股票代码： | 000100 | | --- | --- | --- | --- | | 上次评级： | 买入 | 52 周最高价/最低价： | 5.25/3.68 | | 目标价格： | | 总市值(亿) | 1,004.68 | | 最新收盘价： | 4.83 | 自由流通市值(亿) | 874.07 | | | | 自由流通股数(百万) | 18,096.75 | [Table_Summary] 事件： 2025 年，公司预计归母净利润 42.1-45.5 亿元，较上年同期 15.64 亿元大幅上升 169%—191%；扣除非经常性 损益后的净利润为 28.9 亿元至 32.0 亿元，同比增幅高达 869%—973%， 1、面板行业进入复苏通道，供需关系持续改善 报告期内，TCL 华星营收突破 1000 亿元，净利润超 80 亿元，经营 ...

【文/观察者网专栏作者 心智观察所】 每年一月的拉斯维加斯，全球科技界都会迎来一场名为CES的盛会。这个缩写来自Consumer Electronics Show——消费电子展。然而，当2026年的CES展会落下帷幕，一个尴尬的问题浮出水面：在这场以"消 费电子"为名的盛会上，真正在谈消费电子的还剩下多少？ 答案是中国企业。美国芯片巨头沉迷数据中心叙事，中国企业正在找回拉斯维加斯的本色。这个结论或 许让人意外，却经得起检验。 英伟达CEO黄仁勋用两个多小时的演讲大谈数据中心芯片、AI工厂和机器人平台；AMD CEO苏姿丰把 重达3200公斤的AI机架搬上舞台宣称这是"世界上最好的AI机架"，整个拉斯维加斯弥漫着"物理 AI"、"吉瓦级数据中心"这些普通消费者根本听不懂的术语，CES正在经历一场身份危机：它究竟是面 向消费者的电子产品展，还是面向云厂商的算力采购会？ 英伟达在CES 2026上的表现，是这场身份危机的最佳注脚。这家市值4.6万亿美元的芯片巨头，在2025 财年第三季度的数据中心业务收入达到512.5亿美元，同比增长66%。黄仁勋演讲所谈及的下一步棋， 几乎全部涉及数据中心：Vera Rubin芯 ...

Group 1 - The China Securities Regulatory Commission (CSRC) emphasized maintaining market stability and enhancing monitoring and regulation to prevent excessive speculation and market manipulation [3] - Canada and China reached a consensus on deepening economic and trade cooperation, signing the "China-Canada Economic and Trade Cooperation Roadmap," which includes an annual quota of 49,000 electric vehicles from China with a 6.1% most-favored-nation tariff [3] Group 2 - The State Council of China is focusing on boosting consumption and has outlined measures to clear overdue payments to businesses and ensure wage payments to migrant workers [4] - The Ministry of Commerce announced stronger support for green and smart product consumption through a recycling program for consumer goods [4] Group 3 - The State-owned Assets Supervision and Administration Commission (SASAC) is working on optimizing the layout and structure of state-owned enterprises, focusing on enhancing core business strengths [5] - The Market Supervision Administration has introduced new guidelines for recognizing illegal gains in market regulation, effective from March 20 [5] Group 4 - The A-share market experienced fluctuations, with the Shanghai Composite Index closing at 4,101.91 points, down 0.26%, while the Shenzhen Component Index and the ChiNext Index also saw slight declines [6] - The Hong Kong stock market showed mixed results, with the Hang Seng Index closing down 0.29% but showing a weekly gain of 2.34% [7] Group 5 - The Ministry of Housing and Urban-Rural Development highlighted significant investment opportunities in urban renewal projects during the 14th Five-Year Plan period [11] - The Ministry of Finance extended tax incentives for public rental housing, exempting certain taxes to promote construction [11] Group 6 - The China Automotive Power Battery Industry Innovation Alliance reported a 60.1% year-on-year increase in the cumulative production of power and energy storage batteries in 2025 [12] - The China Securities Association announced new rules allowing certain individual investors to redeem public pension fund shares early under specific conditions [12] Group 7 - The U.S. Federal Reserve officials indicated that current monetary policy remains moderately restrictive, with potential adjustments depending on labor market conditions [15][16] - The U.S. Senate approved funding for federal research institutions, rejecting previous budget cuts proposed by the Trump administration [16] Group 8 - The Chinese bond market showed signs of warming, with yields generally declining and the central bank conducting a net injection of liquidity [20] - Barclays analysts forecast a total issuance of U.S. corporate bonds to reach $2.46 trillion in 2026, marking an 11.8% increase year-on-year [20]

Core Insights - The M&A market in China is expected to be exceptionally active in 2025, driven by policies such as the "Six M&A Guidelines," with a total of 5,736 new M&A events and disclosed transaction amounts reaching 2.85 trillion yuan [2][3] - Guangdong province leads the nation in both the number of M&A events and the scale of disclosed transaction amounts, with 909 new M&A events in 2025, representing a year-on-year increase of 10.60% [2][3] - The current M&A wave in Guangdong reflects a structural transformation, focusing on efficiency and industry orientation, with significant activity in sectors like semiconductors, communications, and environmental protection [2][8] Summary by Category M&A Market Overview - In 2025, the top regions for new M&A events were Guangdong (909), Zhejiang (721), Jiangsu (648), Shanghai (620), and Beijing (601), collectively accounting for over 60% of the national total [3] - The disclosed transaction amounts for major regions include Beijing (652.3 billion yuan), Shanghai (407.4 billion yuan), and Guangdong (318.2 billion yuan), placing Guangdong among the top three [3][5] Policy and Economic Drivers - The active M&A market is fueled by policy incentives, industrial upgrade demands, and the synchronized momentum of capital leverage, marking a shift towards quality improvement rather than mere scale expansion [5][9] - Local governments in Guangdong have implemented supportive policies for M&A activities, particularly for technology-driven and traditional industries [6] Industry Dynamics - Guangdong's robust manufacturing base and the high number of listed companies (908) contribute significantly to the M&A activity, with many firms seeking to optimize resource allocation and enhance development quality [7][8] - The focus on "new quality productivity" and the search for a "second growth curve" are prevalent themes among listed companies in Guangdong, indicating a strategic shift towards M&A as a tool for industry upgrade [8] Types of M&A Activities - The current M&A wave emphasizes industrial mergers, particularly in high-tech sectors, contrasting with previous trends that prioritized high valuations and rapid expansion [10][11] - Notable M&A cases include TCL Technology's acquisition of a stake in Huaxing Semiconductor and Huanlan Environment's acquisition of Yuefeng Environmental, showcasing the trend towards strategic resource integration [12][13] Future Trends - The M&A market is expected to remain active in 2026, with a focus on technology-driven acquisitions and cross-regional mergers, driven by differentiated local policies [15][16] - Challenges in M&A transactions include valuation disputes and diverse shareholder interests, which can complicate negotiations and lead to failed deals [14][15]

数据显示，截至2025年12月31日，中证光伏产业指数前十大权重股分别为特变电工、隆基绿能、阳光电 源、TCL科技、通威股份、迈为股份、德业股份、正泰电器、TCL中环、捷佳伟创，前十大权重股合计 占比55.11%。 光伏ETF嘉实(159123)跟踪中证光伏产业指数，是布局光伏全产业链的便捷工具。 场外投资者还可以通过光伏ETF场外联接(014605)布局光伏产业链投资机遇。 2026年1月16日早盘，光伏板块低开高走，截至11:01，中证光伏产业指数(931151)强势上涨1.30%，成分 股罗博特科上涨10.25%，钧达股份上涨7.33%，迈为股份上涨7.21%，晶盛机电，弘元绿能等个股跟 涨。 2026年开年以来，太空光伏概念热度飙升，券商密集发布太空光伏相关研究报告并给出"万亿级市场"的 研判，晶科能源、天合光能、钧达股份等相关企业动作频频，相继披露布局进展与未来发展规划，形 成"抢滩"之势。在商业航天技术日趋成熟叠加AI算力中心能源缺口持续扩大的背景下，太空光伏承载着 巨大想象空间与发展潜力。 12月26日，市场监管总局通报了光伏行业价格违法问题和风险，并强调全行业要充分认识整治光伏行 业"内卷式" ...

1月16日，TCL科技盘中下跌2.02%，截至10:10，报4.85元/股，成交11.84亿元，换手率1.34%，总市值 1008.84亿元。 资金流向方面，主力资金净流出9612.21万元，特大单买入1.15亿元，占比9.71%，卖出2.17亿元，占比 18.33%；大单买入3.17亿元，占比26.77%，卖出3.11亿元，占比26.27%。 TCL科技所属申万行业为：电子-光学光电子-面板。所属概念板块包括：QLED、电子纸、全面屏、商 汤科技概念、玻璃基板等。 截至9月30日，TCL科技股东户数67.11万，较上期减少2.22%；人均流通股26965股，较上期增加 2.27%。2025年1月-9月，TCL科技实现营业收入1359.43亿元，同比增长10.50%；归母净利润30.47亿 元，同比增长99.75%。 分红方面，TCL科技A股上市后累计派现146.83亿元。近三年，累计派现24.91亿元。 机构持仓方面，截止2025年9月30日，TCL科技十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第一大流 通股东，持股9.45亿股，相比上期增加9102.36万股。中国证券金融股份有限公司位居第五大流通股东， 持 ...

| 项目 | 2025年1月1日-2025年12月31日 | 上年同期 | | --- | --- | --- | | 归属于上市公司股东 的净利润 | 盈利:42.1 亿元-45.5 亿元 | 盈利: 15.64 亿元 | | | 比上年同期:上升 169%-上升 191% | | | 扣除非经常性损益后 归属于上市公司股东 | 盈利:28.9 亿元-32.0 亿元 | 盈利: 2.98 亿元 | | 的净利润 | 比上年同期:上升 869%-上升 973% | | | 基本每股收益 | 盈利:0.2174 元-0.2350 元 | 盈利:0.0842元/股 | 核心子公司TCL华星成为业绩增长的"压舱石"：2025年营业收入突破1000亿元，净利润超80亿元，经营性现金流净额超400亿元，实现高质量增长。其 中，TV和商显等大尺寸产品持续稳固竞争优势，中小尺寸产品规模快速扩张、竞争力稳步提升。 近日，显示行业头部企业TCL科技披露2025年业绩预告。 TCL科技：净利润大增169%-191%，全产业链布局成效凸显 1月13日晚间，TCL科技发布的2025年业绩预告堪称亮眼。数据显示，公司全年预计实现净利润 ...

TCL创始人、董事长李东生聚焦科技赋能实体经济的核心逻辑。他指出，当前全球科技竞争日趋激烈， 人工智能正从概念走向深度产业化，成为未来经济增长的关键力量。TCL始终以技术创新为核心驱动 力，持续加大AI研发投入，其发布的星智大模型3.0已在半导体显示行业充分应用，显著提升产品开发 与材料研发效率。未来，TCL将进一步推动AI技术渗透生产研发核心环节，打造行业领先的AI智能体中 心，为制造业高质量发展提供坚实技术支撑。作为深商群体的重要代表，李东生还积极参与深商服务网 络建设，为区域产业协同发展助力。 专题：第九届深商盛典暨中国企业家俱乐部20年活动 1月12日，深圳前海国际会议中心灯光璀璨、智慧云集，第九届深商盛典暨中国企业家俱乐部20年活动 在此隆重举行，一场汇聚中国顶尖企业家的思想盛宴如期绽放。活动由复旦大学国际关系与公共事务学 院副教授、知名主持人蒋昌建全程主持，李东生、林锋、谢永林、何小鹏、刘庆峰、林立、马蔚华、张 文中、尹烨等一众行业领军者齐聚鹏城，以"遇见未来的中国企业思想"为核心主题，立足国家高质量发 展战略全局，围绕产业革新、技术突破、生态构建、社会责任等关键议题深入探讨。在全球技术浪潮加 速 ...

双场景精准破圈，搭建零碳生活沟通桥梁 在全球能源革命向深度脱碳迈进的关键阶段，绿色低碳已从宏观政策指引，深度融入经济社会发展的脉 络，成为衡量产业进步与生活品质的核心标尺。近日，TCL光伏科技面向别墅家庭推出的一体化绿电解 决方案"墅野新居"，完成了一次覆盖上海两大国际机场及杭州近百个高端社区的场景化落地，将高端绿 电方案与零碳生活理念精准传递给广大用户，为光伏产业从成本竞争迈向价值竞争注入实践动能。 面向未来，TCL光伏科技将继续秉持绿色初心，深耕家庭能源场景。以创新为驱动，以场景为依托，赋 能更多家庭实现能源自主与低碳转型。同时，也将积极携手行业伙伴，共同构建开放协作、持续创新的 产业生态，为国家"双碳"目标达成与全球可持续发展进程贡献坚实的企业力量。 创新方案加持，打造别墅家庭绿电优选 此次"墅野新居"的广泛传播与普及背后，离不开TCL光伏科技坚实的产品技术与设计理念支撑。别墅家 庭通常对生活场景有着多元化、个性化的品质追求，TCL光伏科技"墅野新居"以创新方案为核心，依托 高效光伏组件与智慧储能设备，通过定制化设计服务，在保障用电安全与稳定的基础上，显著提升家庭 能源自给率，构建起切实可行的"家庭零碳 ...