Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company, indicating a favorable outlook for the stock over the next six months [4]. Core Views - The company achieved a revenue of 20.33 billion yuan in H1 2024, a year-on-year increase of 3.95%, and a net profit of 656 million yuan, up 16.25% year-on-year. The second quarter alone saw a revenue of 11.87 billion yuan, reflecting a 2.25% year-on-year growth and a 40.44% quarter-on-quarter increase [1]. - The company is expected to benefit from the ongoing demand for large aircraft and military equipment, with a positive growth trend anticipated in the short to medium term [2]. Financial Performance Summary - In H1 2024, the gross margin was 5.89%, a decrease of 0.63 percentage points year-on-year, while the net margin improved by 0.34 percentage points to 3.23% [1]. - The company’s revenue projections for 2024 to 2026 are estimated at 46.47 billion yuan, 53.67 billion yuan, and 62.28 billion yuan, respectively, with net profits adjusted to 1.15 billion yuan, 1.45 billion yuan, and 1.80 billion yuan for the same period [3][6]. - The company’s total assets are projected to be 72.91 billion yuan in 2024, with total liabilities of 52.24 billion yuan, resulting in a debt ratio of approximately 71.65% [6][8]. Market Position and Outlook - The company is positioned as a leading player in the large and medium-sized aircraft sector in China, with significant orders from major airlines such as China Eastern Airlines, which plans to take delivery of 300 C919 aircraft between 2024 and 2031 [2]. - The report highlights the stable performance of the commercial aviation sector and the potential for increased production capacity, particularly with the establishment of a second assembly plant for the C919 aircraft [2]. Valuation Metrics - The projected P/E ratios for 2024, 2025, and 2026 are 58x, 46x, and 37x, respectively, indicating a gradual improvement in valuation as earnings grow [3][4]. - The company’s market capitalization is approximately 66.79 billion yuan, with a current share price of 24.01 yuan [4].

中航西安飞机工业集团股份有限公司 投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | |--------------|------------------------------------|---------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | | | | | | □特定对象调研 □分析师会议 | | | 投资者关系 | □媒体采访 □业绩说明会 | | | 活动类别 | □新闻发布会 | 路演活动 | | | | □现场参观 □其他（请文字说明其他活动内容） | | | 大成基金、信达澳亚基金、平安基金。 | | | 活动参与人员 | 上市公司参与人员： 主管牛颖杰。 | 董事会秘书雷阎正，证券事务代表龚亮，财务管理部副部长王 锐华，复合材料厂副厂长苏霞，证券与资本管理部专家潘燕， | | 时间 | | 2024 年 8 月 29 日 | | | | 大成基金：深圳市南山区粤海街道海珠社区海德三道 1236 号 | | | ...

证券研究报告·公司点评报告·航空装备Ⅱ 中航西飞（000768） 2024 年中报点评：探索建立新模式新系统， 营业收入实现稳定增长 2024 年 08 月 28 日 买入（维持） | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------------|---------|--------|----------|----------|----------| | 盈利预测与估值 [Table_EPS] | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业总收入（百万元） | 37660 | 40301 | 45827 | 54804 | 63995 | | 同比 | 15.17 | 7.01 | 13.71 | 19.59 | 16.77 | | 归母净利润（百万元） | 523.67 | 860.97 | 1,100.46 | 1,446.39 | 1,757.23 | | 同比 | (19.79) | 64.41 | 27.82 | 31.43 | 21.49 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 0. ...

公司近一年市场表现 | --- | --- | |--------------------------|-------------| | 市场数据：2024年8月27 | 日 | | 收盘价（元）： | 23.29 | | 年内最高/最低（元）： | 26.69/17.34 | | 流通A股/总股本（亿股）： | 27.69/27.82 | | 流通A股市值（亿元）： | 644.82 | | 总市值（亿元）： | 647.87 | | 基础数据：2024年6月30 | 日 | | 基本每股收益(元)： | 0.24 | | 摊薄每股收益(元)： | 0.24 | | 每股净资产(元)： | 7.18 | | 净资产收益率(%)： | 3.29 | | 资料来源：最闻 | | 骆志伟 执业登记编码：S0760522050002 邮箱：luozhiwei@sxzq.com 电话：010-83496308 航空军工 中航西飞（000768.SZ） 增持-A(首次) 军民用大飞机龙头，民机业绩有望大幅提升 2024 年 8 月 28 日 公司研究/公司快报 事件描述 中航西飞公司发布了 2024 年中报。2024 ...

证券代码：000768 证券简称：中航西飞 中航西安飞机工业集团股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-012 | --- | --- | |------------------|------------------------------------------------------------| | | □特定对象调研 □分析师会议 | | 投资者关系 | □业绩说明会 | | 活动类别 | □路演活动 | | | 其他（电话交流会） | | | 招商证券、长江证券、招商基金、鹏华基金、前海开源基金、景 | | | 顺长城基金、博时基金、安信基金、国投瑞银基金、宝盈基金、 | | | 生命保险资产、创金合信基金、摩根士丹利华鑫基金。 | | | 通过进门财经参加的线上投资者 126 人。 | | 活动参与人员 | | | | | | | 董事、总会计师董克功，独立董事魏云锋，董事会秘书雷阎正， | | | 证券事务代表龚亮，财务管理部副部长王锐华，复合材料厂副厂 | | | 长苏霞，证券与资本管理部专家潘燕，主管牛颖杰。 | | 时间 | 年 8 月 28 日 | | | | | | 一、中 ...

中报业绩符合预期，上半年净利率创十年新高 中航西飞（000768）/国防军工 证券研究报告/公司点评 2024 年 8 月 27 日 [Table_Title] 评级：买入（维持） [Table_Finance] 公司盈利预测及估值 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------|-----------------------------------|---------|--------|-----------|-----------|----------| | 市场价格：23.29 | 指标 | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 分析师：陈鼎如 | 营业收入（百万元） | 37,660 | 40,301 | 46,082 | 52,722 | 60,532 | | 执业证书编号：S0740521080001 | 增长率 yoy% 净利润（百万元） | 15% 523 | 7% 861 | 14% 1,082 | 14% 1,349 | 15%1,669 | ...

证券代码：000768 证券简称：中航西飞 公告编号：2024-046 中航西安飞机工业集团股份有限公司 关于公司高级管理人员辞职的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 截至本公告披露日，常广智先生持有公司股份 85,000 股，所持 股份将按照中国证监会、深圳证券交易所股份变动的相关规定进行管 理。 公司董事会对常广智先生在任职期间为公司发展所做出的贡献 表示感谢！ 特此公告。 中航西安飞机工业集团股份有限公司 董 事 会 二○二四年八月二十八日 中航西安飞机工业集团股份有限公司（以下简称"公司"）董事 会于 2024 年 8 月 26 日收到副总经理常广智先生的书面辞职报告。常 广智先生因工作调整申请辞去公司副总经理职务。常广智先生辞职后， 将继续担任公司其他职务。 根据《公司法》《深圳证券交易所股票上市规则》和《公司章程》 的有关规定，常广智先生的辞职自辞职报告送达公司董事会之日起生 效。常广智先生的辞职不会对公司的正常生产经营情况产生影响。 ...

Investment Rating - The report maintains a "Recommended" rating for the company [2][3]. Core Views - The company achieved a revenue of 20.33 billion yuan in the first half of 2024, representing a year-on-year increase of 4.0%, and a net profit attributable to shareholders of 660 million yuan, up 16.3% year-on-year [2]. - The civil aviation business is expected to accelerate, with the company being a key supplier for major aircraft models like C919 and ARJ21, which may contribute to future growth [2]. - The company has adjusted its net profit forecasts for 2024-2026 to 1.12 billion yuan, 1.44 billion yuan, and 1.83 billion yuan respectively, with corresponding PE ratios of 59x, 46x, and 36x [2]. Financial Performance - In the first half of 2024, the company achieved a net profit margin of 3.2%, an increase of 0.34 percentage points year-on-year, while the gross margin decreased to 5.9% [2]. - The company’s revenue from aviation products was 20.08 billion yuan, accounting for 98.8% of total revenue, with a year-on-year growth of 3.2% [2]. - The company reported significant growth in other income, reaching 275 million yuan compared to 20 million yuan in the same period last year, primarily due to tax incentives [2]. Product and Market Insights - The company is focusing on its core aviation products, with a notable order of 100 C919 aircraft from China National Airlines, valued at 10.8 billion USD, scheduled for delivery from 2024 to 2031 [2]. - The company’s expenses increased slightly, with a total expense ratio of 2.8% in the first half of 2024, up 0.35 percentage points year-on-year [2]. Future Outlook - The company is positioned as a leading player in the large aircraft manufacturing sector in China, benefiting from the growth in special aircraft and large aircraft industries [2]. - The report suggests that the company will continue to implement reforms and efficiency improvements, which may support its growth trajectory in the coming years [2].

证券代码：000768 证券简称：中航西飞 公告编号：2024-045 中航西安飞机工业集团股份有限公司 第九届监事会第二次会议决议公告 同意：3 票，反对：0 票，弃权：0 票。 （《2024 年半年度报告全文》刊登在 2024 年 8 月 27 日巨潮资讯网； 《2024 年半年度报告摘要》刊登在 2024 年 8 月 27 日《中国证券报》《证 1 券时报》和巨潮资讯网） 本公司及监事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 中航西安飞机工业集团股份有限公司（以下简称"公司"）第九届监 事会第二次会议通知于2024年8月13日以电子邮件方式发出，会议于2024 年 8 月 23 日以通讯表决方式召开。本次会议由监事会主席汪志来先生主 持。本次会议应参加表决监事 3 名，实际参加表决监事 3 名。 本次会议的召开符合《公司法》等有关法律、行政法规、部门规章、 规范性文件和《公司章程》的规定。 一、监事会会议审议情况 会议经过表决，形成如下决议： 通过《2024 年半年度报告全文及摘要》 经审核，监事会认为董事会编制和审议公司《2024 年半年度报告全文 及摘要》 ...

按照中国证券监督管理委员会（以下简称"中国证监会"）《关于 规范上市公司与企业集团财务公司业务往来的通知》、深圳证券交易所 《上市公司自律监管指引第 7 号——交易与关联交易》等的要求，中航 西安飞机工业集团股份有限公司（以下简称"公司"）通过查验中航工 业集团财务有限责任公司（以下简称"航空工业财务"）《金融许可证》 《营业执照》等资料，审阅 2024 年 6 月末财务报表及相关数据指标，对 航空工业财务的经营资质、业务和风险状况进行了评估，现将风险评估 情况报告如下： 中航西安飞机工业集团股份有限公司 关于对中航工业集团财务有限责任公司的 风险持续评估报告 一、航空工业财务基本情况 航空工业财务是经原中国银行监督管理委员会批准，在原国家工商 行政管理总局登记注册，具有企业法人地位的非银行金融机构。 航空工业财务是在原西安飞机工业集团财务有限责任公司和原贵州 航空工业集团财务有限责任公司重组基础上，由中国航空工业集团有限 公司及所属成员单位共 12 家共同出资组建，于 2007 年 4 月正式成立。 后经四次增资及股权变更，目前注册资本 395,138 万元人民币，股东单 位 4 家，其中，中国航空工业集团 ...