新浪财经《酒业内参》独家获悉，近期，五粮液在多地分别召开了经销商联谊会。经销商联谊会主要释 放两个信号：一是，着重强调将严查扰乱市场价格的低价货；二是，公布补贴政策，将加大对不同体量 经销商的补贴力度。 责任编辑：江钰涵 对于上述消息，新浪财经《酒业内参》问询了五粮液方面，截至发稿前未有回应。 ...

开源证券指出，当前随着稳增长及促消费政策效能释放下，宏观经济保持稳中有进，逐步带动居民收入 预期和消费需求回暖，食品饮料板块有望逐步改善。细分板块看，白酒行业当前已显现底部特征，后续 需求进一步下滑的可能性较低，考虑板块估值相对低位，筹码结构稳定，建议适当布局白酒板块。大众 品板块，新消费标的具备业绩增速快、成长性好的特点，且预计全年来看仍有较高成长性。 食品饮料ETF天弘（159736）紧密跟踪中证食品饮料指数，该指数以中证全指为样本空间，选取归属于 饮料、包装食品与肉类两个行业的上市公司股票作为成分股。十大重仓股包括贵州茅台、伊利股份、五 粮液、山西汾酒、泸州老窖、海天味业等多只大市值龙头股。此外，食品饮料ETF天弘（159736）还配 置了场外联接基金（A: 001631；C: 001632）。 消息面上，近日《学习时报》刊文，努力稳股市让老百姓的消费底气更足。其中指出，稳定的股市不仅 能够为实体经济注入更多的资本活水，还能通过财富效应、心理效应和预期效应反向推动消费。因此， 稳股市是夯实老百姓消费底气的关键举措。为实现这一目标，要真正把稳股市落到实处，需要从完善制 度建设、优化市场机制、加强投资者保护 ...

白酒行业的"金九银十"会以这种方式开场。 2025年10月下旬，各大券商的三季报业绩前瞻报告像一连串惊雷，炸得投资者措手不及。 广发证券的一份预测 直接抛出一组刺眼的数据：五粮液第三季度营收可能下滑30%，净利润暴跌45%！ 这个数字夸张到让人怀疑是不是多打了一个负号。 就连同期被预测利润 下滑20%的泸州老窖，在五粮液面前都显得"温和"了许多。 今年7月份以来，社会消费品零售总额增速明显放缓，尤其是餐饮行业增速，直接回落到1%以内。 吃饭喝酒的人少了，白酒的消费根基自然动摇。 双节期间，传统的宴请、聚会场景冷清，就连送礼需求也明显收缩，高端白酒首当其冲。 渠道库存的压力更是雪上加霜。 五粮液的普五批价已经从年初的900元左右跌到820元/瓶，价格倒挂让经销商苦不堪言。 招商证券指出，五粮液多数经销商 全年任务完成率比去年同期慢了10%左右，回款意愿持续走弱。 酒企为了长期稳定，不得不主动控制发货节奏，甚至放松回款要求，结果就是报表上的数 字越来越难看。 | | 表 1:白酒板块 A 股公司 25Q3 业绩前瞻(亿元) | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 公司 ...

上市企业：贵州茅台（600519）,五粮液（000858）,洋河股份（002304）,泸州老窖（000568）,山西汾酒 （600809）,古井贡酒（000596）,水井坊（600779）,舍得酒业（600702）,酒鬼酒（000799）,老白干酒 （600559） 相关报告：智研咨询发布的《2025-2031年中国白酒行业市场现状分析及投资前景规划报告》 根据国家统计局数据显示：2025年4月中国白酒(折65度，商品量)产量为28.1万千升，同比下降13.8%； 2025年1-4月中国白酒(折65度，商品量)累计产量为130.8万千升，累计下降7.8%。 2020-2025年1-4月中国白酒(折65度，商品量)产量统计图 数据来源：国家统计局，智研咨询整理 知前沿，问智研。智研咨询是中国一流产业咨询机构，十数年持续深耕产业研究领域，提供深度产业研 究报告、商业计划书、可行性研究报告及定制服务等一站式产业咨询服务。专业的角度、品质化的服 务、敏锐的市场洞察力，专注于提供完善的产业解决方案，为您的投资决策赋能。 ...

书。 五粮液"和美全球行"西班牙站活动现场。 五粮液获得EFQM全球奖（七钻）最高级 别认证颁奖现场。 五粮液获得EFQM全球奖（七钻）证 五粮液2024年度股东大会现场。 五粮液生态园区。 五粮液酿酒专用粮基地。 □四五（图片由五粮液提供）从中国质量大会到"世界三大质量奖"之一的EFQM全球奖颁奖典礼现 场，五粮液以"和美"智慧向世界讲述中国白酒的可持续发展故事。当地时间2025年10月16日，在 西班牙举行的EFQM可持续绩效大会暨2025全球奖颁奖典礼现场，五粮液凭借卓越的绩效管理与 可持续发展实践，以中国企业参评以来最高分一举斩获EFQM全球奖（七钻）最高级别认证，同 时摘得"联合国可持续发展目标践行与企业绩效卓越奖"单项奖。在EFQM的反馈报告中，评审团 队指出五粮液在5个方面表现卓越，其中第一个方面就是五粮液塑造了基于"和美"理念的企业文 化，"和美"文化体系完整、根基深厚，深度融合于组织运作与生态系统中，已成为企业的鲜明特 质与内在基因。厚植"和美"于根基促进产业链和谐共生五粮液倡导的"和美"文化，根植于中国传 统哲学，核心是追求人与自然、人与社会、物质与精神的和谐共生。这一文化理念通过高层引 ...

"十四五"期间，不同行业企业通过多维度战略实践，为中国经济高质量发展注入了强劲动能，白酒产业 也是其中之一。 近日，中国上市公司协会联合《证券日报》等媒体开展的"我在'十四五'这五年上市公司在行动"主题宣 传活动，走进宜宾五粮液（000858）股份有限公司(以下简称"五粮液")，探索这家酒业龙头如何穿越行 业周期，又如何实现高质量发展。 "十四五"期间，在白酒行业深度调整的背景下，五粮液以战略定力穿越周期，于2021年至2024年连续四 年实现营收、净利润同比增长，同时在公司治理、品牌建设及科研创新等方面也取得了全面突破。 营收净利稳健增长 "十四五"期间，白酒行业整体处于深度调整与价值重构的关键阶段，呈现出产量下降、消费分层、竞争 加剧、创新突围等特征，行业两极分化进一步加剧。 国家统计局数据显示，2021年，全国规模以上白酒企业产量为715.63万千升；2024年，该产量降至414.5 万千升。4年时间，白酒产量下降了约301万千升。 在此背景下，五粮液仍交出业绩稳健增长的成绩单，彰显了自身综合实力。数据显示，2021年至2024年 及2025年上半年，该公司营收分别为662.09亿元、739.69亿元、 ...

白酒企业密集"亮牌"打假 不同于往年的复杂规则，今年各大平台纷纷主打简单直接的优惠模式：京东以"官方直降"主打低至一折 的让利，抖音推出15%及以上力度的"立减折扣"并叠加千元券包，天猫则以 "全年最优惠"为口号发放 500亿消费券，主打85折与9折叠加优惠。 促销热度已转化为亮眼数据，比如京东最新战报显示，截至10月20日18时，京东超5.2万个品牌成交额 同比增长超300%，其中酒类等核心品类实现爆发式增长，陈年酒成交额同比增幅达150%。 （图片系AI生成） 国庆节后第一天，抖音、京东同日开卖，把今年"双11"拉长到36天，再次刷新史上最长纪录。 然而，就在"双11"战火蔓延，各大电商平台激战正酣之际，白酒行业却掀起一场声势浩大的"打假风 暴"，多家酒企密集发声，一边公布"白名单"正规店，一边甩出"黑名单"非授权商。 购物节秒成"315"，"双11"俨然成了白酒打假主战场。笔者注意到，白酒行业近两年集中在"双11"打假 并非偶然，而是百亿补贴击穿白酒价格底线、假酒泛滥现象，倒逼酒企加强渠道管控的必然之举。 然而，就在平台销售数据攀升之际，白酒"黑白名单"连夜刷屏。 10月14日，贵州茅台发布了正规购酒渠 ...

瑞银最新表示，在新兴市场中继续给予中国超配评级。 A股三大指数21日集体收涨，上证指数再次收复3900点。多家外资近日表态，继续看好中国市场，有国 际大行喊出"超配中国"。 第一财经同时了解到，外资高度关注中国"十五五"规划，特别是"反内卷"、促消费、高质量增长和发展 新质生产力等方面的情况。 外资表态看好A股 10月以来，A股市场呈现结构性分化特征，主要指数在冲高与回落间反复拉锯。在此背景下，A股慢牛 行情是否依旧可期？关税扰动又会带来哪些新的影响？ 第一财经梳理发现，多家外资将此轮关税影响与4月情形对比，认为投资者不必过于惊慌，A股仍然具 备较高配置价值。 孟磊分析称，短期内，推动A股风格变化的原因有三方面：一是中美贸易摩擦升级，投资者对投资组合 进行再平衡；二是科技板块前期涨幅较大，部分投资者有获利了结的需求；三是部分投资者担忧，杠杆 资金对于高弹性个股的净流入可能边际放缓。 他表示，参考过往经验，A股市场倾向于在贸易摩擦升级的首两个交易日对相关影响进行计价，"本轮 关税风波已导致A股在10月13日、14日连续回调，市场已大致将冲击反映在了股价中。其次，近期大科 技板块的股价回落已部分释放了仓位拥挤的风 ...

Core Points - The Shenzhen State-Owned Enterprises ESGR Index (470055) closed at 1592.08 points, down 0.02%, with a trading volume of 30.197 billion yuan and a turnover rate of 0.94% [1] - Among the index constituents, 24 stocks rose while 21 fell, with Tongyu Heavy Industry leading the gainers at 3.95% and Guangdong Hongda leading the decliners at 5.35% [1] Index Constituents Summary - The top ten constituents of the Shenzhen State-Owned Enterprises ESGR Index are as follows: - Hikvision (sz002415): Weight 9.64%, Latest Price 33.47, Change 2.73%, Market Cap 306.748 billion yuan, Industry: Computer [1] - BOE Technology Group (sz000725): Weight 9.31%, Latest Price 4.02, Change 0.00%, Market Cap 150.404 billion yuan, Industry: Electronics [1] - Wuliangye Yibin (sz000858): Weight 8.62%, Latest Price 120.10, Change -0.35%, Market Cap 466.181 billion yuan, Industry: Food & Beverage [1] - Inspur Information (sz000977): Weight 7.30%, Latest Price 66.52, Change -1.03%, Market Cap 97.926 billion yuan, Industry: Computer [1] - Weichai Power (sz000338): Weight 6.78%, Latest Price 14.63, Change 0.34%, Market Cap 127.480 billion yuan, Industry: Automotive [1] - AVIC Optoelectronics (sz002179): Weight 4.48%, Latest Price 37.17, Change -1.43%, Market Cap 78.736 billion yuan, Industry: Defense [1] - Shenwan Hongyuan (sz000166): Weight 4.14%, Latest Price 5.37, Change 0.00%, Market Cap 134.464 billion yuan, Industry: Non-Bank Financial [1] - Yunnan Aluminum (sz000807): Weight 4.08%, Latest Price 22.18, Change 0.82%, Market Cap 76.919 billion yuan, Industry: Nonferrous Metals [1] - Changchun High & New Technology (sz000661): Weight 3.73%, Latest Price 119.11, Change -0.97%, Market Cap 48.589 billion yuan, Industry: Pharmaceuticals [1] - China Merchants Shekou (sz001979): Weight 3.31%, Latest Price 9.88, Change -1.50%, Market Cap 89.521 billion yuan, Industry: Real Estate [1] Capital Flow Analysis - The net outflow of main funds from the ESGR index constituents totaled 340 million yuan, while retail investors saw a net inflow of 126 million yuan [1] - The detailed capital flow for key stocks includes: - Hikvision: Main net inflow 374 million yuan, retail net outflow 29.5 million yuan [2] - Zhongcai Technology: Main net inflow 141 million yuan, retail net outflow 18.8 million yuan [2] - Yunnan Aluminum: Main net inflow 137 million yuan, retail net outflow 121 million yuan [2] - Weichai Power: Main net inflow 27.6 million yuan, retail net outflow 2.33 million yuan [2]

从资金流向上来看，当日白酒板块主力资金净流出1.88亿元，游资资金净流入1991.9万元，散户资金净流 入1.68亿元。白酒板块个股资金流向见下表： | 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 成交额(元) | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 600702 | 舍得酒业 | 62.68 | 0.51% | 8.39万 | 5.29亿 | | 000568 | 泸州老窖 | 134.67 | 0.34% | 5.62万 | 7.57亿 | | 000860 | 顺鑫农业 | 15.64 | 0.13% | 4.90万 | 7671.53万 | | 685580 | 口子警 | 32.89 | -0.03% | 2.01万 | 6603.27万 | | 661009 | 金种子酒 | 10.37 | -0.10% | 4.71万 | 4896.86万 | | 002646 | 天佑德酒 | 9.79 | -0.10% | 4.36万 | 4275.16万 | | 600559 | 老白干酒 | 16.90 | -0.18% | 5.99万 | ...