公司发布2025Q2业绩： 25Q2：营收158.31 亿（+0.10%），归母净利润46.32 亿（-7.58%），扣非归母净利润46.18 亿 （-5.75%）。 25H1：营收527.71 亿（+4.19%），归母净利润194.92 亿（+2.28%），扣非归母净利润194.80 亿 （+2.86%）。 25Q2 表现符合市场预期。 收入：量增价减，大商发挥更大作用 分品类：25H1 公司五粮液/系列酒营收各同比+4.6%/+2.7%，均呈量增价减。其中，五粮液销量/吨价各 同比+12.7%/-7.2%，预计普五仍处控量状态，低度五粮液及1618 贡献主要增量，开瓶量及宴席场次增 长稳健；系列酒销量/吨价各同比+58.8%/-35.3%，主因中低价位产品放量明显。 25Q2 公司毛利率同比-0.3pct，基本稳定，产品结构变化影响相对有限。同期，税金及附加/销售/管理费 率各同比+0.84/+1.54/-0.04pct，税金及附加占比营收上升预计主因生产销售节奏错位，销售费率上升主 因公司加大市场促销力度。综上，公司25Q2 净利率同比-2.4pct至29.3%。 回款质量：业绩蓄水池充足 25Q2 公 ...

9月3日至7日，第四届中国（澳门）国际高品质消费博览会暨横琴世界湾区论坛（简称"高品会"）将 以"一会展两地"的形式在横琴和澳门两地举行。届时，全球知名酒业品牌将齐聚琴澳，一场兼具多元风 味与文化底蕴的酒业盛宴即将启幕。 本届高品会集白酒、葡萄酒、黄酒、果酒、白兰地、精酿啤酒等全品类酒饮于一堂，其中，茅台、五粮 液、汾酒、国窖1573等中国白酒标杆，与轩尼诗、奔富等国际经典品牌强势领衔，俄罗斯高端精酿、法 国进口葡萄酒、英国顶级起泡酒等海外优质酒饮亦悉数登场。中外名酒同场竞技，为消费者奉上一场跨 越国界的味觉狂欢。 聚焦名酒体验，高品会现场也将通过名酒展示、现场品鉴及文化溯源等形式，全方位呈现中外酒文化的 深厚底蕴与创新活力。观众可沉浸式体验从醇厚酱香到馥郁果香、从东方韵味到西方风情的丰富味蕾之 旅，深度了解传统酿造技艺与现代工艺的融合，感受美酒背后承载的历史故事与地域风情。 依托澳门"中西文化交汇地"的独特区位优势，本届高品会将成为全球顶尖酒业品牌的重要交流平台。各 方将借此契机共探消费新场景、激活市场新动能，助力打造引领亚洲消费潮流的行业新标杆。 （文章来源：21世纪经济报道） 尽管全球消费市场处于深度变 ...

（原标题：全球酒业澳门交锋：茅台奔富亮相，竞逐消费新场景） 南方财经记者郑玮 广州报道 9月3日至7日，第四届中国（澳门）国际高品质消费博览会暨横琴世界湾区论坛（简称"高品会"）将 以"一会展两地"的形式在横琴和澳门两地举行。届时，全球知名酒业品牌将齐聚琴澳，一场兼具多元风 味与文化底蕴的酒业盛宴即将启幕。 本届高品会集白酒、葡萄酒、黄酒、果酒、白兰地、精酿啤酒等全品类酒饮于一堂，其中，茅台、五粮 液、汾酒、国窖1573等中国白酒标杆，与轩尼诗、奔富等国际经典品牌强势领衔，俄罗斯高端精酿、法 国进口葡萄酒、英国顶级起泡酒等海外优质酒饮亦悉数登场。中外名酒同场竞技，为消费者奉上一场跨 越国界的味觉狂欢。 尽管全球消费市场处于深度变革期，酒业正经历结构性调整，但行业增长潜力依然可观，在消费板块的 核心地位未改。据IWSR最新十年预测数据显示，到2034年，全球核心酒饮市场价值将实现340亿美元的 增长。 聚焦名酒体验，高品会现场也将通过名酒展示、现场品鉴及文化溯源等形式，全方位呈现中外酒文化的 深厚底蕴与创新活力。观众可沉浸式体验从醇厚酱香到馥郁果香、从东方韵味到西方风情的丰富味蕾之 旅，深度了解传统酿造技艺与现 ...

作者：顺安 1972年，当五粮液开始探索低度白酒时，后续没有人会想到，半个多世纪后的今天，这项技术会成为白酒行业连接年轻消费群体的重要桥梁。 8月29日晚，"29°五粮液·一见倾心，享青春、我乐意"抖音线上新品发布会如期举行。发布会上，不仅邀请到了颇受年轻人喜欢的马剑越、费启鸣作为主持 人和嘉宾，还得到了29°五粮液·一见倾心产品全球代言人邓紫棋本人的祝福。 29°五粮液·一见倾心的推出，不仅仅是推出一款新产品，更是五粮液面对市场变化的战略选择。它打破了传统白酒绑定商务宴请的刻板印象，主打"自我犒 赏"与"品质社交"两大核心场景，致力于成为品牌与年轻消费群体深度沟通、情感交流的纽带，并开创健康低度饮用的新趋势，为未来酒业发展培育新的增 长动能。 29°五粮液·一见倾心，重新定义高端低度白酒 8月29日晚，由五粮液冠名的邓紫棋上海演唱会火热开唱，邓紫棋现场为歌迷倾情演绎多首经典歌曲。演唱会现场的VIP包厢同步进行的29°五粮液·一见倾心 新品发布会直播也吸引众多年轻粉丝的积极参与，直播点赞量突破百万，峰值同时在线观看人数超10万，29°五粮液·一见倾心更是受到直播间消费者的热情 抢购与好评。 拥抱Z世代，全方位 ...

半年报数据表面看似平稳——527.71亿元营收、194.92亿元净利润，分别实现4.19%和2.28%的同比增长，在白酒 行业整体承压的背景下，似乎仍能守住"老二"体面。但拆解数据后，业绩疲软的真相难以掩盖：二季度单季营收 158.31亿元，同比增幅仅0.098%，近乎零增长；净利润46.32亿元，同比大幅下滑7.58%。对比去年同期二季度 10.08%的营收增幅、11.50%的净利润增幅，堪称"断崖式下跌"。 更让投资者不安的是与头部企业的差距持续扩大。同期贵州茅台二季度营收同比增长7.3%、净利润增长5.2%，稳 健增长的态势与五粮液的"失速"形成鲜明对比。回溯2024年，五粮液与茅台的营收差距尚在300亿元以内，而2025 年上半年这一差距已突破400亿元。有长期跟踪白酒行业的分析师指出，五粮液二季度的业绩表现，是近五年来首 次出现单季度净利润负增长，这不仅打破了其"稳健增长"的市场预期，更让"白酒行业双寡头格局松动"的讨论浮 出水面。 资本市场的反应更为直接。在半年报披露前，五粮液股价已提前出现异动，8月27日当天伴随沪指68点的长阴下 跌，其股价盘中一度触及年内低点，单日市值蒸发超150亿元。多位股 ...

白酒板块：逆势上涨背后的库存与机遇 今日，白酒板块上演了一场令人瞩目的逆势上扬，板块指数飙升逾2%。在这场集体狂欢中，金徽酒、舍得酒业等个股更是表现抢眼，冲高幅度明显。然 而，在这片热闹景象的背后，却隐藏着令人深思的现实：尽管中央汇金在上半年悄然增持了白酒ETF高达1.21亿份，为市场注入了一剂强心针，但整个行业 的库存压力依然如山，相当于3至6个月的销量，去化之路依然漫长。 市场表现：从集体上扬到稳固盘踞 8月29日，白酒股如同一支被唤醒的军队，发起了凌厉的攻势。同花顺白酒指数涨势喜人，一举突破2%的关口。在个股方面，金徽酒以超过6%的涨幅领 跑，舍得酒业和古井贡酒紧随其后，双双上涨4%以上。而老白干酒、皇台酒业、泸州老窖以及五粮液等市场熟知的名字，也稳稳站上了2%的涨幅区间。即 便是行业巨头贵州茅台，也展现出强大的韧性，上涨1.36%，股价坚守在千元关口，显示出板块整体的强势。 从估值角度审视，白酒板块当前市盈率（PE）仅为19.83倍，处于近十年的低位，分位数仅为2.74%，具备显著的估值吸引力。个股方面，贵州茅台的动态 PE为24倍，五粮液更是低至17倍，均低于其历史平均水平。这种低估值成为了本轮反弹 ...

点击注册小程序 风险提示： 高端白酒需求疲软，普五挺价不及预期，千元价位白酒竞争加剧。 事件： 五粮液发布2025年中报，25年上半年实现总营收527.71亿元、同比增加4.19%，实现归母净利润194.92亿元、 同比增加2.28%。其中Q2单季总营收158.31亿元、同比略增0.10%，归母净利润46.32亿元、同比下滑7.58%。 25Q2收入基本持平，主品牌量增价减，浓香酒量增明显 公司25H1收入端同比增长4.2%，其中Q2收入同比持平、基本符合此前市场预期。1）分产品看，25H1五粮液/ 其他酒产品收入分别为409.98/81.22亿元，同比+4.57%/+2.73%，拆分量价看，25H1五粮液销量/均价分别同比 +12.75%/-7.25%，主品牌呈现量增价减，估计八代五粮液销量平稳，1618、39度五粮液销量增长更优，开瓶量 与宴席场次稳定增长，经典五粮液全力打造一线城市样板市场，并且推动饮用型一帆风顺、祝君金榜题名、29 度五粮液上市发布，在行业承压下积极推进产品焕新、寻求增量。25H1其他酒销量/均价分别同比 +58.81%/-35.31%，估计中低价位产品销量提升较为明显，浓香产品继续围 ...

这家新成立的基金企业，注册资本高达10.1亿元人民币，其经营范围广泛，涵盖了以私募基金形式进行的股权投资、投资管理以及资产管理等多项业务。这 一布局不仅展现了企业在金融投资领域的深厚实力，也预示着其将在数字经济产业中发挥重要作用。 进一步探究其合伙人构成，我们发现宜宾智创数字经济产业发展基金合伙企业由两大重量级股东共同出资设立。它们分别是四川省宜宾五粮液集团有限公司 和宜宾五粮液基金管理有限公司。这两家企业的强强联合，无疑为该基金的长远发展奠定了坚实的基础。 近期，一家专注于数字经济产业的新基金企业——宜宾智创数字经济产业发展基金合伙企业（有限合伙）正式成立。据天眼查工商信息详细披露，该基金的 执行事务合伙人由宜宾五粮液基金管理有限公司担任，彰显出强大的行业背景与专业管理能力。 | | 食公司 查老板 都在用的商业查询工具 | 查关系 查风险 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 国家中小企业发展子基金旗下机构 | 宜宾智创数字经济产业发展基金合伙企业（有限合伙） 8 | 天眼一下 | 船 应用 ▼ | 商务合作 | | 基本信息 2 | 法律诉讼 ...

Market Overview - The Shanghai Composite Index rose by 0.37% on August 29, with 17 out of the 28 sectors experiencing gains. The top-performing sectors were diversified and electrical equipment, with increases of 3.86% and 3.12% respectively. The food and beverage sector also saw a rise of 2.42%. Conversely, the household appliances and transportation sectors faced declines of 1.82% and 1.69% respectively [1] Capital Flow Analysis - The main capital flow showed a net outflow of 69.47 billion yuan across the two markets. However, seven sectors recorded net inflows, with the electrical equipment sector leading at a net inflow of 3.13 billion yuan, followed by the food and beverage sector with a net inflow of 1.63 billion yuan [1] Food and Beverage Sector Performance - The food and beverage sector increased by 2.42%, with a total net inflow of 1.63 billion yuan. Out of 124 stocks in this sector, 78 stocks rose, including 4 that hit the daily limit. The top net inflow stocks included Kweichow Moutai with 764.23 million yuan, followed by Wuliangye and Huadiao with 475 million yuan and 271 million yuan respectively [2] Top Gainers in Food and Beverage Sector - The following stocks in the food and beverage sector had significant gains: - Kweichow Moutai: +2.34%, turnover rate 0.50%, net inflow 764.23 million yuan - Wuliangye: +3.24%, turnover rate 1.12%, net inflow 474.99 million yuan - Huadiao: +9.99%, turnover rate 5.10%, net inflow 270.68 million yuan - Other notable gainers included Shede Liquor and Jiu Gui Liquor with increases of 6.02% and 5.26% respectively [2] Top Losers in Food and Beverage Sector - The following stocks in the food and beverage sector experienced notable losses: - Yili: -3.18%, turnover rate 3.36%, net outflow -172.62 million yuan - Wancheng Group: -20.00%, turnover rate 5.34%, net outflow -86.60 million yuan - Lianhua Holdings: -2.65%, turnover rate 3.64%, net outflow -57.04 million yuan - Other significant losers included Liziyuan and Tancheng Beijian with losses of -3.22% and -0.73% respectively [4]

Group 1: DreamNet Technology and Acquisition - DreamNet Technology has terminated its plan to acquire 100% of Orange Digital for a total price of 1.28 billion yuan, which was initially announced on June 26 [2] - The acquisition was intended to be financed through a combination of issuing shares and cash, with a maximum of 830 million yuan raised for supporting funds [2] Group 2: Wuliangye and Digital Economy Fund - Wuliangye has established the Yibin Smart Innovation Digital Economy Industry Fund with a contribution of 1.01 billion yuan [4] - The fund will engage in private equity investments, investment management, and asset management activities [4] Group 3: MiHoYo and Tencent Lawsuit - MiHoYo has initiated a civil lawsuit against Tencent, which has sparked speculation among players regarding the motives behind the action [6] - The case is set to be heard on September 5 in Shenzhen [6] Group 4: China Merchants Bank Half-Year Report - China Merchants Bank reported a revenue of 169.969 billion yuan for the first half of 2025, a decrease of 1.72% year-on-year [7] - The net profit attributable to shareholders was 74.930 billion yuan, reflecting a slight increase of 0.25% [7] - The bank's total assets reached 12.66 trillion yuan, growing by 4.16% compared to the end of the previous year [7] Group 5: Guosen Securities Half-Year Report - Guosen Securities achieved a total revenue of 110.75 billion yuan in the first half of 2025, marking a year-on-year increase of 51.84% [8] - The net profit attributable to shareholders was 53.67 billion yuan, representing a growth of 71.00% [8] Group 6: Biyin Lefen's Performance - Biyin Lefen reported a revenue of 2.103 billion yuan for the first half of 2025, an increase of 8.63% year-on-year [11] - However, the net profit attributable to shareholders decreased by 13.56% to 414 million yuan [11] Group 7: Zeekr's New SUV Launch - Zeekr has launched its new flagship luxury SUV, the Zeekr 9X, with pre-sale prices starting at 479,900 yuan [13] - The model received significant interest, with over 42,000 orders placed within the first hour of the pre-sale [13]