目 种猪销售情况（套） 公司研究·顺鑫农业（000860）4 1. 千亿光瓶酒市场，发展空间广阔 资料来源：华经产业研究百家号，HTI Jasmine Wu jasmine.wu@htisec.com 千亿光瓶酒市场，发展空间广阔。根据华经产业研究百家号，2021 年光瓶酒 行业规模同比+9.3%至 988 亿元，2016-21 年 CAGR 为 14.3%。中国酒业协会预 计行业未来增速将保持在 15%-30%之间，24 年市场规模将超 1500 亿元，我 们认为行业有望量价齐升：量：高性价比优势凸显，消费场景持续拓展。价： 人均可支配收入持续提升，消费群体年轻化带动品质消费。行业竞争格局分 散，牛栏山为绝对龙头。20 年牛栏山市场份额为 14%，玻汾/小郎酒/泸州老 窖二曲/小村庄/老村长/红星二锅头市占率分别为 6%/5%/3%/2%/2% /2%。22 年 6 月新国标正式实施，有望加速行业集中度提升。 低端白酒行业龙头，产品升级行稳致远。白牛二为核心大单品，23 年销量达 24.64 万千升（占比为 67.2%），终端毛利率高于竞手，目前为 15 元价格带领 军品牌。24 年公司上调 4 款牛栏山陈 ...

Financial Performance - The company expects a net profit of between 33 million and 48 million yuan for the first half of 2024, compared to a loss of 8.1 million yuan in the same period last year[4]. - The net profit attributable to shareholders is projected to be positive, indicating a turnaround from previous losses[1]. - The basic earnings per share are estimated to be between 0.4449 yuan and 0.6471 yuan, compared to a loss of 0.1092 yuan per share last year[4]. Business Focus and Operations - The company has focused on its core businesses of liquor and pork, with improvements noted in both sectors during the reporting period[1]. - The pork segment has seen a reduction in losses compared to the same period last year, benefiting from industry recovery[1]. - The company has implemented cost reduction and efficiency enhancement measures in its operations[1]. Financial Reporting and Compliance - The real estate development subsidiary has been excluded from the consolidated financial statements, impacting overall financial results[1]. - The company emphasizes strict compliance with legal and regulatory requirements for information disclosure[3]. - The financial data presented is preliminary and subject to further verification by registered accountants[4]. Investment Risks - Investors are advised to pay attention to investment risks associated with the company's performance[1].

图目录 | --- | --- | --- | |-------|---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------| | | | | | 图 1 | 光瓶酒行业市场规模及同比增速 | | | 图 2 | 居民人均可支配收入 | | | 图 3 | 19 年光瓶滴消费人群结构 | | | 图 4 | 20 年光瓶酒市场竞争格局 | | | 图 5 | 分价格带主要产品（电商零售到手价）. | | | 图 6 | 公司 历史沿革 | | | 图 7 | 公司 股权结构（截至 2024/3/31） | | | 图 8 | 2017 年以来公司收入及同比增速 | | | 图 9 | | | | | 2017 年以来公司归母净利及同比增速 | | | 图 10 | 2017 年以来公司毛利率、净利率、ROE | | | 图 11 | 2017 年以来公司销售、管理、研发、财务费用率 | | | 图 12 | 2023 年 ...

公司董事会对李秋生先生担任总经理期间恪尽职守、勤勉尽责的工作及为公 司发展做出的积极贡献表示衷心的感谢。 公司将依据法定程序尽快增补新的总经理人选及完成总经理聘任的相关工 作。为保证公司相关工作顺利开展，公司在未聘任新的总经理期间，由公司董事 长李颖林先生代行总经理职责，直至公司聘任总经理为止。 特此公告。 证券代码：000860 证券简称：顺鑫农业 公告编号：2024-018 北京顺鑫农业股份有限公司 关于总经理辞职及董事长代行总经理职务的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 北京顺鑫农业股份有限公司（以下简称"公司"）董事会于近日收到公司总 经理李秋生先生提交的书面辞职报告，李秋生先生因工作调整原因申请辞去公司 总经理职务。根据《公司法》《公司章程》及《深圳证券交易所上市公司自律监 管指引第 1 号——主板上市公司规范运作》等有关规定，李秋生先生的辞职报告 自送达公司董事会时生效。李秋生先生辞去总经理职务后仍然担任公司董事及董 事会提名委员会、战略与投资委员会委员。 李秋生先生辞去总经理职务不会对公司的正常生产经营产生影响。截至本公 告披露 ...

北京顺鑫农业股份有限公司 2023 年年度股东大会会议决议公告 北京顺鑫农业股份有限公司 2023 年年度股东大会会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、本次股东大会未出现否决提案的情形； 2、本次股东大会不涉及变更以往股东大会已通过的决议。 一、会议召开和出席情况 （一）会议召开情况 证券代码：000860 证券简称：顺鑫农业 公告编号：2024-017 1、会议召开时间 现场会议召开时间：2024 年 5 月 20 日（星期一）下午 2:30 网络投票时间：2024 年 5 月 20 日 其中，通过深圳证券交易所交易系统进行网络投票的具体时间为2024年5月 20日上午9:15-9:25，9:30-11:30，下午13:00—15:00；通过深圳证券交易所互联网 投票的具体时间为2024年5月20日9:15至15:00期间的任意时间。 2、现场会议召开地点：北京市顺义区站前街 1 号院 1 号楼顺鑫国际商务中 心 14 层会议室 3、召开方式：本次股东大会采用现场表决与网络投票相结合的方式召开。 4、召集人：北京顺鑫农 ...

关于北京顺鑫农业股份有限公司 2023 年年度股东大会的法律意见书 致：北京顺鑫农业股份有限公司 北京海润天睿律师事务所 北京海润天睿律师事务所（以下简称"本所"）接受北京顺鑫农业股份有限公 司（以下简称"公司"）的委托，指派张圣怀律师、冯玫律师出席公司 2023 年年 度股东大会。本所律师依据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、 《上市公司股东大会规则》等法律、法规和规范性文件及《公司章程》的规定， 就公司本次股东大会的召集、召开程序、出席会议人员的资格、召集人资格、表 决程序、表决结果等有关事宜出具本法律意见书。 对本法律意见书的出具，本所律师特作如下声明： 1．本所律师仅就本次会议的召集、召开程序、出席会议人员的资格、召集 人资格、表决程序、表决结果发表意见，不对本次会议所审议的议案内容及该等 议案所表述的事实或数据的真实性、准确性和完整性发表意见。 2．本所律师无法对网络投票过程进行见证，参与本次会议网络投票的股东 资格、网络投票结果均由相应的证券交易所交易系统和互联网投票系统予以认证。 3．本所律师已经按照《上市公司股东大会规则》的要求，对公司本次会议 所涉及的相关事项进行了必要的核 ...

证券代码：000860 证券简称：顺鑫农业 北京顺鑫农业股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-002 √特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 投资者关系活动类 别 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他（请文字说明其他活动内容） 华福证券：张东雪；大家资产：李德宝；华西证券：李嘉瑞； 国投瑞银：王 方；华泰证券：宋英男；海通证券：颜慧菁； 浙商证券：张家祯；汇安基金：许之捷；嘉实基金：鲍 强； 东吴证券：苏 铖；新华基金：夏 旭；德邦证券：韦香怡； 活动参与人员 建信养老：徐 瑞；交银施罗德：张 程； 顺鑫农业： 董事、副总经理、董事会秘书 康 涛； 副总经理、财务总监 董文彬；证券事务代表 谢 闯 时间 2024年5月16日（周四）下午2:30-3:30 地点 顺鑫国际商务中心14层会议室 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" (maintained) [1] Core Views - The company is expected to improve its profitability in 2024, with projected revenues of 108.6 billion yuan, 119.2 billion yuan, and 130.1 billion yuan for 2024, 2025, and 2026 respectively, reflecting year-on-year growth rates of 2.5%, 9.8%, and 9.1% [14] - The company reported a significant improvement in net profit, with a forecasted net profit of 6.3 billion yuan, 8.0 billion yuan, and 9.7 billion yuan for the same years, indicating year-on-year growth rates of 311.8%, 27.8%, and 20.9% [14] Summary by Sections Financial Performance - In 2023, the company achieved a revenue of 10,593 million yuan, a decrease of 9.3% year-on-year, and a net profit of -296 million yuan, compared to -673 million yuan in the previous year [12][16] - The first quarter of 2024 showed a revenue of 40.6 billion yuan, a slight decline of 0.75% year-on-year, but a net profit of 4.5 billion yuan, representing a growth of 37.4% [12] Business Segments - The company's revenue from liquor, pork, and real estate segments in 2023 was 68.2 billion yuan, 26.0 billion yuan, and 10.1 billion yuan respectively, with year-on-year changes of -15.9%, -4.6%, and +49.5% [3] - The liquor segment's gross margin improved by 6.0 percentage points, with high-end liquor contributing positively to this increase [13] Market Position - The company has maintained a stable dealer network, adding 5 dealers in Beijing and 20 in other regions [3] - The overall sales volume of liquor decreased by 26.0% in 2023, but the average price per ton increased by 13.8% [3] Future Outlook - The company is focusing on enhancing its core products and improving profitability through strategic pricing and marketing initiatives [3][4] - The financial forecasts indicate a recovery in profitability and revenue growth in the coming years, driven by operational improvements and market strategies [14]

诚信专业 发现价值 1 请务必阅读报告末页的声明 公司财报点评 | 顺鑫农业 华福证券 公司财报点评 | 顺鑫农业 分析师声明 投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其本公司的关联机构可能会持有本报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，也 可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行、财务顾问和金融产品等各种金融服务。投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的 唯一参考依据。 诚信专业 发现价值 2 请务必阅读报告末页的声明 华福证券有限责任公司（以下简称"本公司"）具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。本报告仅供本公司的客户使用。本 公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任 何责任。 本报告的信息均来源于本公司认为可信的公开资料，该等公开资料的准确性及完整性由其发布者负责，本公司及其研究人员对该等 信息不作任何保证。本报告中的资料、意见及预测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，之后可能会随情况的变化而调整。在不 同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态，对本 报告所含 ...

请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第3页 共4页 简单金融 成就梦想 机构销售团队联系人 华东组 茅炯 021-33388488 maojiong@swhysc.com 银行团队 李庆 021-33388245 liqing3@swhysc.com 华北组 肖霞 010-66500628 xiaoxia@swhysc.com 华南组 李昇 0755-82990609 lisheng5@swhysc.com 华东创新团队 朱晓艺 021-33388860 zhuxiaoyi@swhysc.com 华北创新团队 潘烨明 15201910123 panyeming@swhysc.com 公司点评 信息披露 证券分析师承诺 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度、专业审慎的研究方 法，使用合法合规的信息，独立、客观地出具本报告,并对本报告的内容和观点负责。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的 具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 | --- | --- | |-----------------------------|-------- ...