上 市 公 司 证 券 研 究 报 告 基础化工 2024 年 08 月 12 日 新洋丰 (000902) ——Q2 业绩符合预期，复合肥进入量利修复期 | --- | --- | |-----------------------------------------------|-------------------------------| | 市场数据： | 2024 年 08 月 09 日 | | 收盘价（元） | 11.64 | | 一年内最高/最低（元） | 13.18/9.20 | | 市净率 | 1.5 2.58 | | 息率（分红/股价） | | | 流通 A 股市值（百万元） 上证指数/深证成指 | 13,302 2,862.19/8,393.70 | | 注："息率"以最近一年已公布分红计算 | | | --- | --- | |-------------------------------|-------------------------------| | | | | 基础数据 : | 2024 年 06 月 30 日 | | | | | 每股净资产（元） | 7.87 | | 资产 ...

市场数据 2024/08/08 52 周价格区间（元） 9.20-13.18 2024 年 08 月 09 日 公司研究 评级：买入(维持) 研究所： 证券分析师： 李永磊 S0350521080004 liyl03@ghzq.com.cn 证券分析师： 董伯骏 S0350521080009 dongbj@ghzq.com.cn 联系人 ： 李娟廷 S0350122090037 lijt03@ghzq.com.cn [Table_Title] 2024Q2 业绩同比大增，多项目有序推进 ——新洋丰（000902）2024 年中报点评 最近一年走势 事件: 2024 年 8 月 9 日，新洋丰发布 2024 年半年度报告：2024 年上半年公司 实现营业收入 84.19 亿元，同比增长 4.59%；实现归属于上市公司股东 的净利润 7.38 亿元，同比增长 6.93%；加权平均净资产收益率为 7.45%， 同比下降 0.32 个百分点。销售毛利率 16.06%，同比增长 1.17 个百分点； 销售净利率 8.79%，同比增长 0.14 个百分点。 其中，公司 2024Q2 实现营收 50.84 亿元，同比+40 ...

证券代码：000902 证券简称：新洋丰 编号：2024-04 新洋丰农业科技股份有限公司 2024 年 8 月 8 日投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | |--------------|--------------------------------------|---------------------------------------------------| | | □特定对象调研 | 分析师会议 | | 投资者关系活 | □媒体采访 | 业绩说明会 | | 动类别 | □新闻发布会 | □路演活动 | | | □现场参观 | | | | □其他 （ | ） | | | | 中信证券:孙臣兴、谢昊 光大证券：赵乃迪、周家诺 | | | 中信建投证券：刘光宗 首创证券：甄理 | | | | 东兴证券：刘宇卓 兴业证券:刘梦岚 | | | | 中邮证券:张泽亮 招商证券:曹承安 | | | | | 中金公司:贾雄伟、侯一林 国金证券:杨翼荥、王明辉 | | | 东方证券:万里扬 | 西部证券:景高琦 | | | 天风证券:林逸丹 民生证券 | :刘海荣、李金凤 | | | | ...

Investment Rating - The report maintains a "Strong Buy" rating for the company, with a target price of 15.75 CNY, compared to the current price of 11.65 CNY [1][2]. Core Insights - The company reported a revenue of 8.419 billion CNY for the first half of 2024, reflecting a year-on-year increase of 4.59%. The net profit attributable to shareholders was 738 million CNY, up 6.93% year-on-year [1]. - In Q2 2024, the company achieved a revenue of 5.084 billion CNY, with year-on-year and quarter-on-quarter growth of 40.02% and 52.45%, respectively [1]. - The recovery in revenue and gross margin across major products indicates that the compound fertilizer industry is emerging from difficulties [1]. - The company has a strong cash flow, with a net operating cash flow of 1.019 billion CNY in the first half of 2024, contributing to its capital expenditure and integrated industrial layout [2]. Financial Summary - For 2024, the company is projected to achieve a total revenue of 16.187 billion CNY, with a year-on-year growth rate of 7.2%. The net profit is expected to be 1.313 billion CNY, reflecting an 8.8% increase [3]. - The earnings per share (EPS) for 2024 is estimated at 1.05 CNY, with a price-to-earnings (P/E) ratio of 11.1 [3]. - The company’s total assets are projected to reach 18.24 billion CNY by 2024, with a debt-to-asset ratio of 39.8% [6].

研究报告 Research Report 9 Aug 2024 新洋丰 Xinyangfeng Agricultural Technology (000902 CH) 2024H1 扣非后净利润同比增长 5.52%，新型肥料占比提升 1H24 net profit up 5.52% YoY with increased contribution from new fertilizers 观点聚焦 Investment Focus (Please see APPENDIX 1 for English summary) · 2024H1 扣非后净利润同比增长 5.52%。公司发布 2024 年半年 | --- | --- | --- | --- | --- | |-------------------------------------------------------------|----------------------------------|---------|-------------|------------------------| | | 维持优于大市 Maintain OUTPERFORM ...

| 证券代码：000902 | 证券简称：新洋丰 | 公告编号：2024－035 | | --- | --- | --- | | 债券代码：127031 | 债券简称：洋丰转债 | | （一）审议通过了《公司 2024 年半年度报告及其摘要》 公司严格按照相关法律、法规及中国证监会的规定，根据公司 2024 年上半年度实际经 营情况编制了《公司 2024 年半年度报告及其摘要》，报告内容真实、准确、完整地反映 了公司的实际情况，不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。具体内容详见 2024 年 8 月 9 日登载于《证券日报》、《证券时报》、《中国证券报》、《上海证券报》和巨 潮资讯网（www.cninfo.com.cn）的《公司 2024 年半年度报告及其摘要》。 新洋丰农业科技股份有限公司 第九届董事会第五次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误 导性陈述或者重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 新洋丰农业科技股份有限公司（以下简称"公司"）第九届董事会第五次会议通知于 2024 年 8 月 1 日以书面和电子邮件方式发出，会议于 2024 年 8 月 ...

新洋丰农业科技股份有限公司 2024 年半年度报告全文 新洋丰农业科技股份有限公司 2024 年半年度报告 2024 年 08 月 1 新洋丰农业科技股份有限公司 2024 年半年度报告全文 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容 的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担 个别和连带的法律责任。 公司负责人杨才学、主管会计工作负责人杨小红及会计机构负责人(会计 主管人员)严红敏声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本报告涉及未来经营计划、经营目标等前瞻性陈述，不构成公司对投资者 的实质承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并且应当理 解计划、预测与承诺之间的差异。敬请广大投资者注意投资风险。 本公司敬请投资者认真阅读本半年度报告全文，并特别注意公司可能面临 的包括行业竞争、市场等风险因素。详细内容见本报告第三节"（十）公司 面临的风险和应对措施"部分。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 2 新洋丰农业科技股份有限公司 2024 年半年 ...

证券代码：000902 证券简称：新洋丰 编号：2024-036 债券代码：127031 债券简称：洋丰转债 新洋丰农业科技股份有限公司 第九届监事会第四次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏。 一、监事会会议召开情况 新洋丰农业科技股份有限公司第九届监事会第四次会议通知于 2024 年 8 月 1 日以 书面和电子邮件方式发出，会议于 2024 年 8 月 8 日在湖北省荆门市月亮湖北路附七号 洋丰培训中心七楼会议室召开。应参会监事 3 人，实际参会监事 3 人，会议由监事会主 席王苹女士主持。会议的通知、召集、召开和表决程序符合《公司法》和《公司章程》 的规定，所作决议合法有效。 二、监事会会议审议情况 经全体监事审议，会议形成如下决议： （一）审议通过了《公司 2024 年半年度报告及其摘要》 经审核，监事会认为：董事会编制和审核的《公司 2024 年半年度报告及其摘要》， 符合法律、行政法规、中国证监会和深圳证券交易所的规定，报告内容真实、准确、完 整地反映了公司 2024 年半年度经营的实际情况，不存在任何虚假记载、误导性陈述 ...

上市公司 2024 年半年度非经营性资金占用及其他关联资金往来 情况汇总表 1 单位：万元 非经营性 资金占用 资金占用方名称 占用方与上市公 司的关联关系 上市公司 核算的会 计科目 2024 年期 初占用资 金余额 2024 年半年 度占用累计 发生金额 （不含利 息） 2024 年半 年度占用 资金的利 息（如有） 2024 年半年 度偿还累计 发生金额 2024 年半年度 期末占用资金 余额 占用形成原因 占用性质 控股股东、 实际控制 人及其附 属企业 小计 - - - - 前控股股 东、实际控 制人及其 附属企业 小计 - - - - 其他关联 方及其附 属企业 小计 - - - - | 总计 | - | - | - | | | | | | | | | | | | - | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 其他关联 | 资金往来方名称 | 往来方与上市公 | 上市公司 核算的会 | 2024 初往来资 | 年期 | 2024 年半年 ...

核心观点 行业景气回暖，复合肥有望实现量利齐升 ⚫ 上游单质肥景气稳定，复合肥环节量利改善：单质肥环节的景气波动对复合肥的影 响在于利润和销量两个层面。其一，单质肥的涨/跌对于下游价格波动滞后的复合肥 利润带来直接的减/增作用。其二，单质肥的涨/跌又会在终端农户和渠道"买涨不买 跌"的心态下影响采购意愿，由于单质肥价格非常透明，例如当单质肥价格上行， 下游往往会提升复合肥采购意愿。但单质肥的暴涨暴跌则会放大下游的恐惧和观望 心态，从而损害复合肥的销售，同时对复合肥企业的原材料库存管理带来很大压 力。单质肥价格的温和波动的预期是维护复合肥盈利和销量稳定的重要条件。单质 肥已走出过去几年的暴涨暴跌，当前趋于温和区间，对复合肥环节的价差和销量修 复将带来较大的推动作用，公司 24Q1 毛利率和净利率同环比均已呈现改善趋势。 ⚫ 产业链持续夯实，一体化优势有望进一步提升：化工原料配套方面，22 年 9 月，公 司 30 万吨合成氨技改项目正式投产，达产后实现了湖北三个磷肥基地的合成氨自 供；23 年底，公司年产 15 万吨水溶肥和 30 万吨渣酸肥项目开始试生产，投产后将 进一步增强公司在复合肥和新能源材料的一体化优 ...