海康威视 (002415.SZ) 2024 年 10 月 25 日，公司发布三季报，前三季度实现营收 649.91 亿元，同比增长 6.06%；实现归母净利润 81.08 亿元， 同比下降 8.40%。单 Q3 公司实现营收 237.82 亿元，同比增 长 0.33%；实现归母净利润 30.44 亿元，同比下降 13.37%。 国内市场需求较为疲软，海外市场整体平稳，收入端增长阶 段性放缓。单三季度，国内主业方面，PBG 收入增速为正， EBG 小幅增长，SMBG 因降库存而负增长较为明显，创新业 务增速较上半年有所下降，境外主业增速有所放缓。 毛利率和费用率相对稳定，体现公司竞争力与管理能力，前 三季度和单三季度毛利率分别为 44.76%、44.25%，同比分 别微降 0.09pct、0.07pct，在较弱的需求环境下能基本维持 稳定，显示出公司良好的竞争优势和产品创新能力。前三季 度研发、销售、管理、财务费用率分别为 13.44%、13.37%、 3.48%、-0.20%，同比下降 0.10pct、提升 0.80pct、提升 0.14pct、提升 0.51pct。单三季度费用增长放缓，费用控制 效果显现， ...

基本数据 收盘价 ￥30.95 总市值(百万元) 285,767.49 总股本(百万股) 9,233.20 证券研究报告 | 公司点评 | 计算机设备 海康威视(002415) 报告日期：2024 年 10 月 27 日 增长短期承压，长期看好化债政策利好及数字化转型业务布局 ——海康威视 2024 三季报点评 投资要点： ❑ 下游需求恢复缓慢，三季度业绩短期承压 公司发布 2024 年三季报，2024 年前三季度实现营业收入 649.91 亿元，同比增长 6.06%；归母净利润 81.08 亿元，同比下降 8.4%，扣非后归母净利润 81.51 亿元， 同比下降 3.67%。 单 Q3 而言，2024Q3 实现营业收入 237.82 亿元，同比增长 0.33%；归母净利润 30.44 亿元，同比下降 13.37%，扣非后归母净利润 29.08 亿元，同比下降 15.11%。 ❑ PBG 单季度收入增速转正，未来有望随财政政策落地持续改善 分业务而言，Q3 单季度公司 PBG/EBG 第三季度均实现正增长，其中 PBG 收入 结构持续优化，水利水务、防灾救灾、应急管理等业务继续得到国债的支撑，相 关业务持续增 ...

海康威视(002415) / 计算机设备 / 公司点评 / 2024.10.26 3Q2024 收入总体平稳，大额回购彰显长期价值 投资评级:增持(维持) 核心观点 | --- | --- | |------------------------|------------| | 基本数据 | 2024-10-25 | | 收盘价 ( 元 ) | 30.95 | | 流通股本 ( 亿股 ) | 91.06 | | 每股净资产 ( 元 ) | 8.32 | | 总股本 ( 亿股 ) | 92.33 | | 最近 12 月市场表现 | | -27% -17% -8% 2% 11% 21% 海康威视 沪深300 上证指数 计算机设备 分析师 杨烨 SAC 证书编号：S0160522050001 yangye01@ctsec.com 分析师 张益敏 SAC 证书编号：S0160522070002 zhangym02@ctsec.com 分析师 吴姣晨 SAC 证书编号：S0160522090001 wujc01@ctsec.com 联系人 郑元昊 zhengyh03@ctsec.com 证券研究报告 ❖ 事件：2024 ...

编号：2024-10-26 1 证券代码：002415 证券简称：海康威视 杭州海康威视数字技术股份有限公司投资者关系活动记录表 | --- | --- | |-------------------------------------|---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

Revenue and Profit Performance - Revenue for Q3 2024 was RMB 23.78 billion, a slight increase of 0.33% compared to the same period last year[2] - Year-to-date revenue reached RMB 64.99 billion, up 6.06% compared to the same period last year[2] - Total revenue for the first nine months of 2024 reached 64,991,467,788.45 yuan, a 6.1% increase compared to the same period in 2023[18] - Net profit attributable to shareholders decreased by 13.37% to RMB 3.04 billion in Q3 2024[2] - Year-to-date net profit attributable to shareholders decreased by 8.40% to RMB 8.11 billion[2] - Net profit attributable to the parent company's owners was 8,107,748,494.46 yuan, a decrease of 8.4% year-over-year[18] - Comprehensive income for the period totaled 8,667,827,463.71 RMB, a decrease from 9,630,533,420.06 RMB in the previous period[19] - Basic earnings per share for Q3 2024 were RMB 0.339, down 11.02% compared to the same period last year[3] - Basic earnings per share were 0.878 RMB, down from 0.949 RMB in the prior period[19] Cash Flow and Financial Position - Operating cash flow for the first nine months of 2024 was RMB 2.60 billion, a significant decrease of 55.97% year-over-year[3] - Net cash flow from operating activities was 2,603,725,074.80 RMB, down from 5,913,026,202.08 RMB in the prior period[20] - Net cash flow from investing activities was (3,315,766,077.08) RMB, slightly improved from (3,439,635,132.46) RMB in the previous period[21] - Net cash flow from financing activities was (20,592,681,412.08) RMB, a significant decrease from (2,567,545,248.18) RMB in the prior period[21] - Cash and cash equivalents decreased by 21,348,369,988.13 RMB, compared to a decrease of 2,625,004.67 RMB in the previous period[21] - The company's monetary funds decreased by 43.07% to RMB 28.26 billion due to dividend payments and loan repayments[7] - Cash and cash equivalents decreased by 43.1% to 28,260,909,688.58 yuan compared to the end of 2023[16] - The company's cash and cash equivalents at the end of the period were 28,079,597,367.65 RMB, down from 39,822,499,102.85 RMB in the prior period[21] Assets and Liabilities - Total assets decreased by 10.63% to RMB 138.85 billion compared to the end of the previous year[3] - Total assets as of September 30, 2024, were 124,094,298,497.09 yuan, a 10.6% decrease from the end of 2023[16] - Total liabilities decreased by 27.9% to 40,900,297,780.89 yuan compared to the end of 2023[17] - Short-term borrowings decreased by 57.3% to 905,243,323.50 yuan compared to the end of 2023[17] - Long-term borrowings decreased by 36.6% to 5,667,258,530.03 yuan compared to the end of 2023[17] - Accounts receivable increased by 9.3% to 39,164,920,133.42 yuan compared to the end of 2023[16] - Inventory increased by 4.3% to 20,035,881,949.03 yuan compared to the end of 2023[16] Shareholder Information and Share Capital - The company's total share capital as of the disclosure date was 9.23 billion shares[4] - The total number of ordinary shareholders at the end of the reporting period is 384,154[10] - China Electronics Technology Group Corporation holds 36.93% of the shares, totaling 3,410,150,909 shares[10] - Gong Hongjia, an overseas natural person, holds 10.42% of the shares, totaling 962,504,814 shares[10] - Hangzhou Weixun Equity Investment Partnership holds 4.88% of the shares, totaling 450,795,176 shares[10] - Shanghai Gaoyi Asset Management Partnership holds 4.46% of the shares, totaling 412,000,000 shares[10] - China Electronics Technology Group Investment Co., Ltd. holds 2.66% of the shares, totaling 245,161,568 shares[10] - Hangzhou Pukang Equity Investment Partnership holds 1.98% of the shares, totaling 182,510,174 shares[10] - The 52nd Research Institute of China Electronics Technology Group Corporation holds 1.96% of the shares, totaling 180,775,044 shares[10] - Hu Yangzhong, a domestic natural person, holds 1.69% of the shares, totaling 155,996,477 shares[10] - The company terminated the 2021 restricted stock plan and repurchased and canceled 97,402,605 shares, accounting for 1.0439% of the total share capital before the repurchase[15] Government Subsidies and Non-Recurring Gains - Government subsidies contributed RMB 112.57 million to non-recurring gains in Q3 2024[5] R&D Expenses - R&D expenses increased by 6.9% to 8,736,220,937.73 yuan compared to the same period in 2023[18] Sales and Payments - Sales revenue from goods and services was 67,372,383,421.35 RMB, an increase from 64,047,725,763.17 RMB in the previous period[20] - Payments for goods and services were 43,319,394,936.84 RMB, up from 39,429,134,297.75 RMB in the prior period[20] - Payments to employees were 15,514,458,996.41 RMB, an increase from 13,870,585,455.27 RMB in the previous period[20]

证券研究报告 | 公司动态点评 2024 年 10 月 20 日 海康威视（002415.SZ） 增持回购彰显公司长期投资价值 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------|--------|--------|--------|---------|---------|-------------------------------------|------------| | 财务指标 | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | 买入（维持评级） | | | 营业收入（百万元） | 83,166 | 89,340 | 98,024 | 107,924 | 119,278 | 股票信息 | | | 增长率 yoy （ % ） | 2.1 | 7.4 | 9.7 | 10.1 | 10.5 | | | | 归母净利润（百万元） | 12,838 | 14,108 | 14,503 | 16,823 | 19,707 | 行业 | 电子 | | 增长率 yoy （ % ） | - ...

2024年10月20日 来源：公司年报、国金证券研究所 海康威视 (002415.SZ) 买入(维持评级) 公司点评 证券研究报告 发布大额增持与回购计划，彰显长期发 展信心 事件简评 2024年10月19日,公司发布增持与回购计划公告,公司控 股股东中电海康集团拟未来６个月内增持 2-3 亿元,一致行 动人中电科投资控股拟增持 1-2 亿元,同时公司董事长提议 回购 20-25 亿元公司股票，拟全部用于注销公司注册资本。 事件分析 ■ 24年以来管理层/大股东多次增持股份,彰显长期发展信心。 本次公告以前,今年初以来公司管理层、大股东多次增持股 份,分别增持约 1,165、60,195 万元,合计增持约 6.14 亿元。 公司上次回购计划发布于 2022 年 9 月，回购计划规模约为 20~25 亿元，与本次回购金额一致,彼时受到 1H22 业绩承 压影响,公司估值水平仅为 17~18X，与目前估值水平相当。 ■ 成长与紅利逻辑兼备,利润端增长朝性与高现金分红率共舞。 I 1 )成长:收入端,公司创新业务+境外+ EBG 牵引增长;SMBG 弱复苏;PBG 筑底,中短期国内需求侧有望随地方化债进程 而触底复 ...

财务摘要 海康威视(002415) 报告日期：2024 年 10 月 19 日 回购+增持，坚定长期信心 ——海康威视点评 投资要点： ❑ 股东拟合计增持公司股票 3-5 亿元 公司发布公告，公司控股股东中电海康集团及其一致行动人电科投资基于对公司 未来持续稳定发展的信心和长期投资价值的认可，为增强投资者信心，计划自公 告之日起 6 个月内，通过集中竞价交易方式增持公司 A 股股票。其中：中电海康 集团拟增持 2-3 亿元、电科投资拟增持 1-2 亿元。增持计划不设置固定价格区 间，增持主体将基于对公司股票价值的合理判断，择机实施增持计划。 ❑ 董事长提议回购公司股票 20-25 亿元 公司发布公告，公司董事长胡扬忠先生提议公司以集中竞价交易方式回购公司股 票，拟回购金额 20-25 亿元，回购价格不超过 40 元/股，对应回购比例 0.54%- 0.68%，回购实施期限为自公司股东大会审议通过回购股份方案之日起不超过 12 个月内，回购的股份拟全部注销并减少公司注册资本。 ❑ 公司未来发展前景信心坚定 我们认为，此次公司回购+股东增持同步发布，体现出公司管理层及股东对于公 司业务发展前景、长期盈利能力及投资 ...

上 市 公 司 证 券 研 究 报 告 计算机 2024 年 09 月 25 日 海康威视 (002415) 深度研究 ——规模效应与估值弹性！（"智"造 TMT 系列之二十八） 报告原因：首次覆盖 | --- | --- | |------------------------------------|-------------------------------| | 市场数据： | 2024 年 09 月 24 日 | | 收盘价（元） | 26.17 | | 一年内最高/最低（元） | 37.75/24.71 | | 市净率 | 3.3 | | 息率（分红 / 股价） | 3.44 | | 流通 A 股市值（百万元） | 238,304 | | 上证指数/深证成指 | 2,863.13/8,435.70 | | 注："息率"以最近一年已公布分红计算 | | | --- | --- | |---------------------------------------------|-------------------------------| | 基础数据 : | 2024 年 06 月 30 日 | | ...

投资逻辑 公司是全球 AIoT 龙头，背靠中电科，基于物联感知能力构建 3 万+硬件 SKU 矩阵，基于 AI 认知能力构建 200+软件产品 家族，通过中台化的方式统一组件，以服务场景化、碎片化的 业务需求。公司共有 PBG（公共服务事业群）、EBG（企事业 事业群）、SMBG（中小企业事业群）、创新业务、境外主业五 大业务，由安防厂商全面转向数字化解决方案提供商。 万物互联时代落地场景不断延伸，创新驱动产品矩阵持续丰 富。1）需求侧：公司下游涵盖数十类落地场景，具有差异化 的数字化需求与特定的行业 know-how，成长驱动来自于下游 千行百业落地场景延伸与数字化转型背景下的单场景价值量 提升共振。2）供给侧：公司囊括 200+软件产品，3 万+硬件 SKU，丰富的产品矩阵背后实质是底层技术能力的强化。 创新业务+境外+ E 端牵引增长；SMBG 弱复苏；P 端筑底。 1）创新业务：公司卡位智能家居+机器视觉+智能汽车等新兴 市场需求，预计 24 年 yoy+24%。2）境外主业：一国一策本 地化营销，新品类导入取得突破，新兴国家渗透率提升，预计 24 年 yoy+14%。3）EBG：科技换人提升制造业竞 ...