证券研究报告|公司动态点评 2025 年 04 月 16 日 川投能源（600674.SH） 来水改善助力业绩增长，投资收益略有波动 | 财务指标 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入（百万元） | 1,482 | 1,609 | 1,804 | 1,971 | 1,988 | | 增长率 yoy（%） | 4.4 | 8.5 | 12.1 | 9.3 | 0.9 | | 归母净利润（百万元） | 4,400 | 4,508 | 5,132 | 5,505 | 5,790 | | 增长率 yoy（%） | 25.2 | 2.4 | 13.8 | 7.3 | 5.2 | | ROE（%） | 11.7 | 10.6 | 11.1 | 11.1 | 10.8 | | EPS 最新摊薄（元） | 0.90 | 0.92 | 1.05 | 1.13 | 1.19 | | P/E（倍） | 18.5 | 18.0 | 15.8 | 14.8 | 14.0 | | P/B（倍） | 2. ...

证券研究报告 | 行业周报 2025 年 04 月 14 日 风电周报（2025.4.7-2025.4.13） 25Q1 国内整机商中标超 38GW，首个海陆一体海风柔直工程开工 | 股票 | 股票 | 投资 | EPS （元） | | PE | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 代码 | 名称 | 评级 | 2024E | 2025E | 2024E | 2025E | | 002531.SZ | 天顺风能 | 增持 | 0.11-0.14 | 0.75 | 21.01 | 9.31 | | 300129.SZ | 泰胜风能 | 增持 | 0.5 | 0.71 | 12.92 | 9.1 | | 300443.SZ | 金雷股份 | 增持 | 0.54 | 1.16 | 34.78 | 16.19 | | 600875.SH | 东方电气 | 买入 | 1.23 | 1.54 | 12.42 | 9.92 | | 603062.SH | 麦加芯彩 | 买入 | 1.95 | 2.5 | 25.24 | 20.86 | | 603218.SH | ...

证券研究报告 交易型指数基金资金流向周报 ——数据日期：2025/4/7-2025/4/11 长城证券产业金融研究院 基金研究 分析师：金铃 执业证书编号：S1070521040001 报告日期：2025年4月14日 交易型指数基金资金流向 www.cgws.com 国内被动股票基金 | 大 类 | 所属概念 | 基金规模 | 周涨跌幅 | 周资金净买 | 今年以来周涨跌幅 | 今年以来周资金流向 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | (亿元) | (%) | 入额(亿元) | 走势图 | 走势图 | | | | 上证50 | 1594.56 | -1.79 | 116.71 | | | | | | 沪深300 | 9834.49 | -3.01 | 979.15 | | | | | | 中证500 | 1401.20 | -4.54 | 149.65 | | | | | | 中证1000 | 1169.17 | -5.69 | 284.98 | | | | | | 创业板指 | 1264.48 | -6.86 | 69.62 ...

证券研究报告 | 基金研究*周报 2025 年 04 月 14 日 基金研究 国内主要股指全线下跌，资金大幅流入托市 上周国内主要股票指数全线下跌，其中沪深 300、上证 50 和上证指数等大盘 指数涨跌幅分别为-2.87%、-1.60%和-3.11%。中证 500、中证 1000 和创业板 指等中小盘指数涨跌幅分别为-4.52%、-5.50%和-6.73%。风格指数全线下跌， 其中金融风格、周期风格、消费风格、成长风格和稳定风格指数涨跌幅分别 为-3.83%、-5.16%、-2.49%、-5.40%和-1.66%。成长风格下，大盘成长、中 盘成长和小盘成长风格指数涨跌幅分别为-3.52%、-3.84%和 1.14%。 综合 ETF 基金中，上周交易额为 2270.54 亿元，比前周增加 1797.83 亿元。 其中，中大盘风格综合 ETF 交易额为 1372.73 亿元，增加 1132.64 亿元；中 小盘综合 ETF 交易额为 906.99 亿元，增加 670.45 亿元。 截止上周，32 只主题 ETF 的平均周涨跌幅为-3.57%。其中大盘风格 ETF 平均 周涨跌幅为-3.43%，中小盘风格 ETF ...

证券研究报告 | 行业周报 2025 年 04 月 14 日 电力设备及新能源 氢能政策持续向好，促进氢能产业发展 行情回顾：截至 2025 年 4 月 11 日，氢能源指数收盘价为 1808.19 点，本 周涨跌幅为-6.71%，2025 年初至今涨跌幅为 1.77%。氢能行业周涨幅前 五的公司为皖仪科技、泛亚微透、吉峰科技、永安药业、泰和新材，涨幅 分别为 17.61 % 、14.78%、14.65% 、13.93%、12.55%；氢能行业周跌 幅前五的公司为卫星化学、东华能源、雪人股份、合锻智能、海陆重工， 跌幅分别为-19.33%、-19.20%、-19.19% 、-19.05%、-17.11%。 重点事件点评：新疆绿氢智慧能源一体化示范项目签约；国内首个绿氢制 绿色航油示范项目招标启动；国内首条城镇输氢管道开建，输氢成本节省 80%以上；沙特阿美与合作伙伴将在沙特建 CCS 中心推进蓝氢、蓝氨计划； 美国霍尼韦尔利用人工智能技术来优化氢气生产；Energiequelle 计划在芬 兰奥卢建设一个绿色氢能园区；上海市发展改革委等五部门发布《上海市 大宗商品贸易转型提升三年行动方案（2025-2027 ...

证券研究报告 | 行业动态点评 2025 年 04 月 14 日 电子 美国电子产品关税豁免，贸易战缓和信号？ | 股票 | 股票 | 投资 | EPS （元） | | PE | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 代码 | 名称 | 评级 | 2024E | 2025E | 2024E | 2025E | | 002475.SZ | 立讯精密 | 买入 | 1.9 | 2.38 | 16.94 | 13.52 | | 300782.SZ | 卓胜微 | 增持 | 0.83 | 1.59 | 102.92 | 53.72 | | 301308.SZ | 江波龙 | 增持 | 1.2 | 2.37 | 66.37 | 33.6 | | 688300.SH | 联瑞新材 | 增持 | 1.35 | 1.8 | 41.61 | 31.21 | 资料来源：长城证券产业金融研究院，注：卓胜微、江波龙、联瑞新材 2024 年 EPS为实际值。 事件：据美国海关与边境保护局公告，特朗普政府于 4 月 12 日宣布将智能手 机、电脑等 20 类电子产品排除在互惠关税 ...

证券研究报告 | 行业动态点评 2025 年 04 月 11 日 食品饮料 政策明确健康消费方向，推荐食品和中药四大主线 事件：4 月 9 日，商务部、国家卫生健康委等 12 部门联合印发《促进健康 消费专项行动方案》，明确了促进健康消费发展的具体行动举措。 布局大健康产业升级，重点推荐四大核心赛道。《促进健康消费专项行动方 案》围绕健康饮食、健身运动、养老服务、新型健康服务业态等领域，从供 给侧改革、消费场景扩容、服务能力提升、智能制造等方面提出重点举措。 我们推荐重点关注四大核心赛道： （1） 功能食品与精准营养 保健食品：《方案》提到要完善保健食品事前审评和事后评价机制，畅通保 健食品新功能及产品审查注册，引导零售药店拓展健康促进、营养保健等功 能。根据沙利文，2023 年中国保健食品市场规模为 3282 亿元，5 年复合增 长率高达 10.18%。随着公众健康意识的提升和人口老龄化趋势的加剧，保 健品市场规模有望持续增长。我们重点推荐消费复苏传导较快的保健品代工 企业——百合股份，公司拥有近 20 年在保健食品行业的深厚积淀与经验， 能够及时根据市场和终端需求调整产品结构，产品和剂型的创新能力较强， ...

2025 年 04 月 10 日 证券研究报告 | 公司动态点评 中无人机（688297.SH） 业绩短期承压，行业景气度持续复苏 | 财务指标 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入（百万元） | 2,664 | 685 | 1,508 | 1,786 | 2,081 | | 增长率 yoy（%） | -3.9 | -74.3 | 120.0 | 18.5 | 16.5 | | 归母净利润（百万元） | 303 | -54 | 112 | 134 | 159 | | 增长率 yoy（%） | -18.3 | -117.8 | 307.0 | 20.5 | 18.0 | | ROE（%） | 5.2 | -0.9 | 1.9 | 2.3 | 2.7 | | EPS 最新摊薄（元） | 0.45 | -0.08 | 0.17 | 0.20 | 0.24 | | P/E（倍） | 86.4 | -484.9 | 234.2 | 194.4 | 164.8 | | P/B（倍） | ...

证券研究报告 | 公司动态点评 2025 年 04 月 09 日 鸿日达（301285.SZ） 全年净利润水平承压，积极拓展 3D 打印及半导体散热片新业务 | 财务指标 | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入（百万元） | 594 | 721 | 862 | 1,218 | 1,695 | | 增长率 yoy（%） | -3.9 | 21.3 | 19.7 | 41.3 | 39.1 | | 归母净利润（百万元） | 49 | 31 | -7 | 126 | 173 | | 增长率 yoy（%） | -21.4 | -37.0 | -124.1 | 1792.6 | 37.0 | | ROE（%） | 4.9 | 2.7 | -0.7 | 11.1 | 13.2 | | EPS 最新摊薄（元） | 0.24 | 0.15 | -0.04 | 0.61 | 0.84 | | P/E（倍） | 107.4 | 170.4 | -707.2 | 41.8 | 30.5 | | P/ ...

证券研究报告 | 公司动态点评 2025 年 04 月 08 日 华峰化学（002064.SZ） 氨纶、己二酸行业或已触底，静待行业景气回升 | 财务指标 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入（百万元） | 26,298 | 26,931 | 27,662 | 28,450 | 29,051 | | 增长率 yoy（%） | 1.6 | 2.4 | 2.7 | 2.8 | 2.1 | | 归母净利润（百万元） | 2,478 | 2,220 | 2,833 | 3,251 | 3,639 | | 增长率 yoy（%） | -12.9 | -10.4 | 27.6 | 14.8 | 11.9 | | ROE（%） | 9.9 | 8.4 | 9.9 | 10.5 | 10.8 | | EPS 最新摊薄（元） | 0.50 | 0.45 | 0.57 | 0.66 | 0.73 | | P/E（倍） | 13.5 | 15.1 | 11.8 | 10.3 | 9.2 | | P/ ...