证券研究报告·公司深度报告 2024 年 8 月 26 日 江海证券研究发展部 分析师：张诗瑶 常辅股份 871396 自动化设备行业 执业证书编号：S1410524040001 国内阀门执行机构领域领先企业，核 电发展加快带来成长机遇——首次覆盖 投资评级: 买入（首次） 当前价格: 9.86 元 | --- | --- | |-------------------------|-----------------| | 市场数据 | | | 总股本 (百万股) | 59.77 | | A 股股本(百万股 ) | 59.77 | | B/H 股股本(百万股 ) | / | | A 股流通比例 (%) | 70.27 | | 12 个月最高 /最低( 元 ) | 21.57/5.68 | | 第一大股东 | 杜发平 | | 第一大股东持股比 例 (%) | 28.68 | | 上证综指 /沪深 300 | 2856.58/3321.64 | | 数据来源：iFind，截至 | 2024.08.21 | | --- | --- | --- | --- | |----------|----------------- ...

证券研究报告·行业点评报告 2024 年 8 月 26 日 江海证券研究发展部 航空装备 II 行业事件点评报告 大飞机二厂落地上海临港，持续关注产 分析师：张诗瑶 业链投资机会 事件： 行业评级：增持（维持） ◆8 月 23 日，南航官微公告显示，南航将于 8 月 28 日接收到其 100 架订单中的首 架 C919 大飞机；此外，据第一财经的报道，中国国航的首架增程型 C919 客机 也将与南航同一天完成交付。 投资要点： ◆大飞机二厂落地上海临港，2027 年有望实现超 150 架/年的产能。8 月 19 日， C919 飞机的第二总装线项目正式落户于上海市浦东区临港新区。该基地的总建 设规模达到了约 330,000 平方米，预计将耗资 119.5 亿元人民币。一旦工程完工， 它将大幅提高 C919 大型客机的批量生产能力，有望在 2027 年实现满负荷生产， 年产能将超过 150 架。根据目前 C919 标准机型的价格（0.99 亿美元/架）进行 计算，预计到 2027 年，C919 的年均市场规模将达到近 150 亿美元。同时，根 据商飞《中国商飞公司市场预测年报(CMF)((2023-2042)》 ...

证券研究报告·行业点评报告 2024 年 8 月 26 日 江海证券研究发展部 S1410524040001 近十二个月行业表现 注：相对收益与沪深 300 相比 7 月机床产量数据同比持续正增长，预 分析师：张诗瑶 计全年全行业实现小幅增长 执业证书编号： 事件： 行业评级：增持（维持） ◆近日，根据国家统计局发布的数据显示，7 月我国金属切削机产量为 5.4 万台， 当月同比+8.0%；金属成形机产量为 1.5 万台，当月同比+25%。金属切削机和 金属成形机的产量已连续两月实现正增长，数据呈现向好迹象。 投资要点： ◆上半年机床工具行业整体稳步向好，金属切削和成形机数据已现回暖迹象。根 据中国机床工具工业协会的数据显示，2024 年上半年，全行业营收为 5019 亿 元，同比-7.7%，降幅较一季度的-13.8%有明显收窄；按分类来看，金属切削机 床同比+0.5%，较一季度增速由负转正；金属成形机床同比增长 3.0%，增幅较 一季度+0.4pct。其它如功能部件、刀具等营收增速上较一季度都有不同程度的 提升。利润总额方面，全行业实现总利润 149 亿元，同比-78.2%，虽降幅较一 季度的 77.8%有 ...

证券研究报告·行业点评报告 2024 年 8 月 26 日 江海证券研究发展部 医药行业报告 猴痘疫情引发全球关注，A 股上市公司 分析师：吴春红 积极应对 事件： 执业证书编号： S1410524050001 | --- | --- | --- | --- | |----------|-------|--------|--------| | % | 1个月 | 3个月 | 12个月 | | 相对收益 | -0.40 | -6.19 | -8.85 | | 绝对收益 | -3.68 | -14.83 | -20.32 | 1. 全链条支持创新药政策不断落地，解决创 新药发展的诸多难题-20240708 2、设备更新贷款财政贴息政策推动行业高 质量发展-20240702 3、脑机接口领域的政策支持不断加强夯实 其快速发展-20240702 4、血液制品行业连发政策促进行业健康可 持续发展-20240614 5、医改东风再起，关注中药等创新药和儿 童用药的机会-20240607 6、2024 年 ASCO 会议再创辉煌，国产创新 药崭露头角-20240607 7、药品批零一体化推动医药产业的高质量 发展-2024 ...

证券研究报告·公司深度报告 2024 年 8 月 15 日 江海证券研究发展部 万通液压 830839 工程机械行业 分析师：张诗瑶 执业证书编号：S1410524040001 深耕液压油缸领域，布局电动缸+丝杠 产品打开成长空间（更正）——首次覆盖 投资评级: 买入（首次） 当前价格: 9.42 元 | --- | --- | |-------------------------|-----------------| | 市场数据 | | | 总股本 (百万股) | 119.31 | | A 股股本(百万股 ) | 119.31 | | B/H 股股本 (百万股) | / | | A 股流通比例 (%) | 53.96 | | 12 个月最高/最低(元 ) | 14.60/6.40 | | 第一大股东 | 王万法 | | 第一大股东持股比 例 (%) | 33.85 | | 上证综指/沪深 300 | 2976.30/3498.28 | | 数据来源：iFind，截至 | 2024.07.16 | | --- | --- | --- | --- | |--------------------|------- ...

S1410524040001 联系人：王金帅 S1410123090009 相对收益 3.99 -6.28 -20.19 绝对收益 -0.09 -15.10 -33.71 数据来源：iFind 截止日期：2024 年 8 月 13 日 注：相对收益与沪深 300 相比 相关研究报告 1. 江海证券-行业点评报告-电力设备行 业：新型电力系统方案发布，重视电网设 备和储能环节投资机会-20240807 2.江海证券-行业点评报告-电力设备行 业：两网投资额持续提升，重视电网设备 更新带来的投资机会-20240731 3.江海证券-行业点评报告-电力设备行 业：5 月新能源装机持续高增，电网工程 端投资加快-20240701 4.江海证券-行业点评报告-电力设备行 业：新能源装机持续高增，重视配套电网 建设投资机会-20240606 5.江海证券-行业点评报告-电力设备行 业：国务院印发《2024-2025 年节能降碳 行动方案》点评-20240531 证券研究报告·行业点评报告 2024 年 8 月 14 日 江海证券研究发展部 电力设备行业事件点评报告 配电网高质量发展行动实施方案发布， 分析师：张诗瑶 执业 ...

证券研究报告·行业点评报告 2024 年 8 月 14 日 江海证券研究发展部 航空装备 II 行业事件点评报告 C919 获得 EASA 正向反馈，明年有望 拿下国际适航证 事件： 行业评级：增持（上调） ◆8 月 8 日，根据香港《南华早报》的报道，经过上个月在上海对 C919 进行的现 场认证考察，欧盟航空安全局（EASA）的代表团给出了积极的反馈。这一积 极信号使得中国民航机构对 C919 在 2025 年获得欧盟的适航认证持更加乐观的 态度。 投资要点： ◆EASA 给予的积极反馈，为加快 C919 开拓欧洲市场提供助力。适航证是一种由 适航当局颁发的官方证明文件，它表明民用航空器（如飞机）已经通过了必要 的审查和测试，符合特定的安全标准，并且处于安全可用的状态。因此，适航 证的获取是飞机进入市场的前提条件，对于飞机制造商来说，获得适航证是其 飞机能够在全球范围内销售和运营的关键。由于美国和欧洲的航空业起步更 早，经验也更丰富，国际上对美国联邦航空管理局（FAA）和欧洲航空安全局 （EASA）颁发的适航证具有广泛认可度。值得注意的是，此次 EASA 对 C919 的认证考察是适航符合性验证的一部分， ...

证券研究报告·行业点评报告 2024 年 8 月 13 日 江海证券研究发展部 美容护理行业点评报告 7 月京东美妆护肤销售额增速显著，外 分析师：吴春红 资品牌中国区业务承压 执业证书编号： 事件： 联系人：黄燕芝 执业证书编号： 行业评级：增持（维持） 近十二个月行业表现 ◆根据青眼情报数据，7 月抖音化妆品类目（护肤、彩妆/香水、洗发护发、身体 护理清洁）GMV 超 155 亿元，同比增长 24.7%，环比下滑 13.02%。其中，护肤 类目 GMV 超 80 亿元，同比增长 22.94%，环比下滑 22.42%。分品牌来看，韩 束以 2.68 亿元 GMV 排行抖音护肤类目榜一，同比增长 103.2%，珀莱雅 GMV 实现 1.09 亿元，同比增长 83.6%，雅诗兰黛和欧莱雅 GMV 分别实现 0.84/0.72 亿元，同比增速为+77.4%/-1.3%。 ◆根据青眼情报数据，2024 年 1-7 月，京东美妆护肤类目的销售额达 239.91 亿元， 同比增长 10%。其中，7 月份京东美妆护肤类目的销售额达 28.14 亿元，同比增 长 37.4%。分品牌来看，SK-Ⅱ以 1.78 亿元 GMV ...

证券研究报告·行业点评报告 2024 年 8 月 13 日 江海证券研究发展部 汽车行业事件点评报告 7 月汽车销量淡季承压，关注出海和新 分析师：张诗瑶 执业证书编号： 车型产业链 事件： S1410524040001 联系人：王金帅 S1410123090009 相对收益 -4.05 -2.93 3.10 绝对收益 -8.38 -12.18 -10.64 数据来源：iFind 截止日期：2024 年 8 月 12 日 执业证书编号： ◆根据中国汽车工业协会数据，7 月汽车产销完成 228.6 万辆和 226.2 万辆，环比 分别下降 8.8%和 11.4%，同比分别下降 4.8%和 5.2%，其中，国内销量 179.3 万 辆，环比下降 13.3%，同比下降 10.1%；出口销量 46.9 万辆，环比下降 3.2%， 同比增长 19.6%。（1）乘用车：7 月，产销分别完成 203 万辆和 199.4 万辆，环 比分别下降 6.8%和 10%，同比分别下降 4%和 5.1%，其中，乘用车国内销量 159.5 万辆，环比下降 12%，同比下降 10.1%；出口销量 39.9 万辆，环比下降 1%，同 比增长 ...

证券研究报告·行业点评报告 2024 年 8 月 12 日 江海证券研究发展部 机械设备行业事件点评报告 加快绿色转型，利好机械设备多个领域 分析师：任沐昕 执业证书编号： S1410524050002 近十二个月行业表现 相对收益 0.86 -8.44 -6.22 绝对收益 -2.29 -17.53 -22.25 数据来源：同花顺 iFind，数据截至 2024.08.09 事件： 行业评级：中性（维持） ◆2024 年 8 月 11 日，中共中央、国务院联合发布《关于加快经济社会发展全面绿 色转型的意见》（以下简称《意见》）。 投资要点： ◆《意见》发布的要求及背景。到 2024 年上半年末，虽然我国的可再生能源装机 量已占比过半、新能源产业的规模与完整性达到世界首位、生产总值单位能耗 与碳排放强度较 2012 年降低 26%、35%，但能源结构偏重煤炭，传统产业与化 石能源的比例依旧较高。因此，《意见》中要求，将碳中和作为导向，加快经 济与社会的全面化绿色转型发展，坚持全面、协同、创新、安全的转型原则， 到 2030 年需要获得在重点领域转型的积极进展并基本形成绿色生产生活方式， 到 2035 年需要基 ...