长江电力(600900):优化调度电量韧性增长,水电巨擘彰显稳健价值
Changjiang Securities· 2025-07-11 10:11
丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨长江电力(600900.SH) [Table_Title] 优化调度电量韧性增长,水电巨擘彰显稳健价值 报告要点 [Table_Summary] 公司二季度境内水电完成发电量 689.77 亿千瓦时,同比增长 1.63%,上半年完成发电量 1266.56 亿千瓦时,同比增加 5.01%。分电站来看,上游四座高电价电站的发电量延续较强表 现,下游三峡和葛洲坝两座电站电量明显下降,电量结构的优化预计将对公司营收及综合电价 表现形成重要支撑。整体来看,虽然外送电价有所调整,但在电量的延续稳步增长、高电价电 站增速更高的带动下,公司二季度业绩展望稳健。 分析师及联系人 SAC:S0490517080003 SAC:S0490520120001 SAC:S0490520110001 SAC:S0490523080003 SFC:BQT627 张韦华 司旗 宋尚骞 刘亚辉 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% [Table_Author] research.95579.com 1 长江电力(600900.SH) cjzqdt11111 [Table_Title 优化调 ...
华能水电(600025):来水转弱影响电量增幅,多重因素限制业绩预期
Changjiang Securities· 2025-07-11 10:11
丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨华能水电(600025.SH) [Table_Title] 来水转弱影响电量增幅,多重因素限制业绩预期 报告要点 [Table_Summary] 上半年澜沧江流域来水较多年平均偏丰,公司全力协调小湾和糯扎渡"两库"水位消落,加快 释放水电蓄能,叠加 TB 电站、硬梁包电站部分机组投产的拉动,上半年公司水电发电量同比 增长 10.93%,其中单二季度水电发电量同比增长 0.90%。整体来看,得益于水电和新能源装 机规模的持续扩张,公司二季度发电量同比增长 3.25%,而考虑云南省内年度交易电价有所调 整,预计公司收入端表现偏弱。此外,新机组投产后将带动折旧、运维等成本费用的同比提升, 公司二季度业绩或面临一定压力。 分析师及联系人 [Table_Author] SAC:S0490517080003 SAC:S0490520120001 SAC:S0490520110001 SAC:S0490523080003 SFC:BQT627 张韦华 司旗 宋尚骞 刘亚辉 华能水电(600025.SH) cjzqdt11111 [Table_Title 来水转弱影响电量增幅,多重因素限 ...
中恒电气(002364):HVDC方案领头羊,AI浪潮下迎新机
Shanxi Securities· 2025-07-11 09:59
Investment Rating - The report maintains a "Buy-B" rating for the company [1] Core Viewpoints - The company is a leader in HVDC solutions and is poised to benefit from the AI wave, with significant profit growth expected in 2024 and continued growth in 2025 [1][7] - The company focuses on the digital energy industry chain, integrating software and hardware development, and has established stable partnerships with major clients in the internet and telecommunications sectors [2][18] Company Overview - Founded in 1996 and listed in 2010, the company specializes in data center energy, digital grid services, power supply, and new energy vehicle charging [1][18] - The company has a stable shareholding structure and an experienced management team, with significant improvements in performance and cost control [29][24] Hardware Business - The power supply business is stable, with HVDC solutions expected to gain market share due to their advantages in efficiency and reliability [2][41] - The Panama power module, developed in collaboration with Alibaba, is anticipated to contribute significantly to revenue growth, with Alibaba's infrastructure investment projected to exceed the total of the past decade [3][67] - Communication power revenue is stable, while power supply revenue is expected to grow due to market expansion and overseas business development [75][76] Software Business - The company is deeply involved in the digital transformation of the power grid and the construction of new power systems, providing various software solutions for energy management and optimization [86][79] - The demand for digital and intelligent solutions in the energy sector is increasing, driven by the growth of renewable energy and electric vehicles [81][82] Financial Forecast and Valuation Analysis - Projected revenues for 2025-2027 are expected to be 2.67 billion, 3.63 billion, and 5.24 billion yuan, with year-on-year growth rates of 36.2%, 35.7%, and 44.6% respectively [7][90] - Net profits for the same period are forecasted to be 210 million, 310 million, and 440 million yuan, with growth rates of 89.2%, 51.1%, and 40.6% respectively [7][90]
三美股份(603379):2025年半年度业绩预增点评:公司上半年归母净利大幅预增147%-172%
Dongguan Securities· 2025-07-11 07:51
基础化工行业 买入(维持) 公司上半年归母净利大幅预增 147%-172% 公 三美股份(603379)2025 年半年度业绩预增点评 2025 年 7 月 11 日 投资要点: 司 点 分析师:卢立亭 SAC 执业证书编号: S0340518040001 电话:0769-22177163 邮箱: luliting@dgzq.com.cn | 证 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 券 | | | | | | | | 研 | | | | | | | | 主要数据 | 2025 | 年 | 7 | 月 | 10 | 日 | | 究 | | | | | | | | 收盘价(元) | 45.29 | 报 | 总市值(亿元) | 276.49 | | | | 告 | | | | | | | | 610.48 | 总股本(百万股) | 流通股本(百万股)610.48 | | | | | | ROE(TTM) | 14.92% | 12 | 月最高价(元) | 49.62 | | | | 25.62 | 12 | 月最低价(元) | | ...
盛天网络(300494):多元娱乐生态布局,AI驱动社交增长
Hua Yuan Zheng Quan· 2025-07-11 07:43
证券研究报告 传媒 | 游戏Ⅱ 非金融|首次覆盖报告 hyzqdatemark 2025 年 07 月 11 日 证券分析师 联系人 魏桢 weizhen@huayuanstock.com | 2025 | 10 | | | 年 | 07 | 月 | 日 | | | | 基本数据 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 收盘价(元) | | | | | | | | 14.15 | | | | | | | | 一 | | 最 | | | | | | | | 内 | | 年 | | | | (元) | | | | | | | | | | | | | | | | 总市值(百万元) | | | | | | | | 6,940.72 | | | | | | | | 流通市值(百万元) | | | | | | | | 5,636.63 | | | | | | | | 总股本(百万股) | | | | | | | | 490.51 | | | | | | | | ...
希荻微(688173):深度研究报告:模拟行业复苏扬帆,外延并购拓平台版图
Huachuang Securities· 2025-07-11 07:26
证 券 研 究 报 告 希荻微(688173)深度研究报告 强推(首次) 模拟行业复苏扬帆,外延并购拓平台版图 公司研究 集成电路 2025 年 07 月 11 日 目标价:17.91 元 当前价:13.41 元 华创证券研究所 证券分析师:耿琛 电话:0755-82755859 邮箱:gengchen@hcyjs.com 执业编号:S0360517100004 证券分析师:岳阳 邮箱:yueyang@hcyjs.com 执业编号:S0360521120002 证券分析师:吴鑫 邮箱:wuxin@hcyjs.com 执业编号:S0360523060001 联系人:卢依雯 邮箱:luyiwen@hcyjs.com 公司基本数据 | 总股本(万股) | 41,031.93 | | --- | --- | | 已上市流通股(万股) | 24,318.23 | | 总市值(亿元) | 55.02 | | 流通市值(亿元) | 32.61 | | 资产负债率(%) | 12.89 | | 每股净资产(元) | 3.57 | | 12 个月内最高/最低价 | 15.24/7.94 | 市场表现对比图(近 12 个月) - ...
工业富联(601138):归母净利润增速亮眼,AI服务器云计算持续放量
Great Wall Securities· 2025-07-11 06:34
证券研究报告 | 公司动态点评 2025 年 07 月 11 日 工业富联(601138.SH) 归母净利润增速亮眼,AI 服务器云计算持续放量 | 财务指标 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 476,340 | 609,135 | 773,193 | 952,747 | 1,155,064 | | 增长率 yoy(%) | -6.9 | 27.9 | 26.9 | 23.2 | 21.2 | | 归母净利润(百万元) | 21,040 | 23,216 | 30,785 | 35,310 | 41,622 | | 增长率 yoy(%) | 4.8 | 10.3 | 32.6 | 14.7 | 17.9 | | ROE(%) | 14.9 | 15.2 | 18.0 | 18.1 | 18.5 | | EPS 最新摊薄(元) | 1.06 | 1.17 | 1.55 | 1.78 | 2.10 | | P/E(倍) | 25.1 | 22.8 | 17.2 ...
海利得(002206):2025 年半年度业绩预增公告点评:25H1利润预期亮眼,越南+新材料双轮驱动公司未来
Minsheng Securities· 2025-07-11 05:09
海利得(002206.SZ)2025 年半年度业绩预增公告点评 25H1 利润预期亮眼,越南+新材料双轮驱动公司未来 2025 年 07 月 11 日 ➢ 点评。2025 年 7 月 11 日,公司发布 2025 年半年度业绩预增公告。2025 年上半年,公司预计实现归母净利润 2.8-3.1 亿元,同比增长 47.65%-63.47%; 预计实现扣非后归母净利润 3.25-3.55 亿元,同比增长 74.07%-90.14%。25Q2, 公司预计实现归母净利润 1.40-1.70 亿元,同比增长 21.74%-47.83%,环比增 长 0-21.43%;预计实现扣非后归母净利润 1.76-2.06 亿元,同比增长 58.56%- 85.59%,环比增长 18.12%-38.26%。据公告说明,主营业务业绩增长的原因主 要系工业丝产品和帘子布产品毛利的上涨,特别是越南子公司销售结构的进一步 优化,使得公司盈利能力同比得到显著提升。 ➢ 越南基地效益持续兑现,全球视野占据市场高地。(1)现有项目: 24 年 年内,越南年产 11 万吨差异化涤纶工业丝(一期)项目实现满产满销,结合自 身产能优势以及越南税收优惠政 ...
长江电力(600900):2025H1电量稳增,国债收益率下行红利标杆空间打开
Soochow Securities· 2025-07-11 04:56
证券研究报告·公司点评报告·电力 执业证书:S0600511080001 021-60199782 yuanl@dwzq.com.cn 证券分析师 任逸轩 长江电力(600900) 2025H1 电量稳增,国债收益率下行红利标杆 空间打开 买入(维持) | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万元) | 78,144 | 84,492 | 86,519 | 87,067 | 87,633 | | 同比(%) | 13.48 | 8.12 | 2.40 | 0.63 | 0.65 | | 归母净利润(百万元) | 27,245 | 32,496 | 35,028 | 36,715 | 37,087 | | 同比(%) | 14.83 | 19.28 | 7.79 | 4.81 | 1.01 | | EPS-最新摊薄(元/股) | 1.11 | 1.33 | 1.43 | 1.50 | 1.52 | | P/E(现价&最新摊薄) | ...
南华期货(603093):重大事项点评:跨境清算牌照再扩容
Huachuang Securities· 2025-07-11 04:43
证 券 研 究 报 告 南华期货(603093)重大事项点评 推荐(维持) 跨境清算牌照再扩容 目标价:30.76 元 事项: 公司研究 其他非银金融 2025 年 07 月 11 日 | | | 华创证券研究所 证券分析师:徐康 电话:021-20572556 邮箱:xukang@hcyjs.com 执业编号:S0360518060005 证券分析师:刘潇伟 邮箱:liuxiaowei@hcyjs.com 执业编号:S0360525020001 公司基本数据 《南华期货(603093)重大事项点评:拟赴港上 市,高筑境外业务护城河》 2025-01-21 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号:证监许可(2009)1210 号 [ReportFinancialIndex] | 总股本(万股) | 61,006.59 | | --- | --- | | 已上市流通股(万股) | 61,006.59 | | 总市值(亿元) | 154.10 | | 流通市值(亿元) | 154.10 | | 资产负债率(%) | 89.41 | | 每股净资产(元) | 6.80 | | 12 个月内最高/最低价 | 25. ...