[Table_StockNameRptType]2 恒力石化（600346） 执业证书号：S0010522110002 电话：13621792701 邮箱：wangqf@hazq.com 分析师：潘宁馨 执业证书号：S0010524070002 电话：13816562460 邮箱：pannx@hazq.com 公司点评 检修和油价波动影响业绩，高分红注入市场信心 | 投资评级：买入（维持） [Table_Rank] | | | --- | --- | | 报告日期： | 2025-08-27 | | [Table_BaseData] 收盘价（元） | 17.15 | | 近 12 个月最高/最低（元） | 17.15/12.26 | | 总股本（百万股） | 7,039 | | 流通股本（百万股） | 7,039 | | 流通股比例（%） | 100.00 | | 总市值（亿元） | 1207 | | 流通市值（亿元） | 1207 | [Table_Chart] 公司价格与沪深 300 走势比较 -20% 0% 20% 40% 恒力石化 沪深300 [Table_Author] 分析师：王强峰 [Table ...

证券研究报告·公司点评报告·轨交设备Ⅱ 中国中车（601766） 2025 年中报点评：25H1 业绩实现高增，铁路 设备和新产业业务齐头并进 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 234,262 | 246,457 | 273,163 | 293,684 | 313,940 | | 同比（%） | 5.08 | 5.21 | 10.84 | 7.51 | 6.90 | | 归母净利润（百万元） | 11,712 | 12,388 | 13,808 | 14,800 | 15,904 | | 同比（%） | 0.50 | 5.77 | 11.47 | 7.18 | 7.46 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 0.41 | 0.43 | 0.48 | 0.52 | 0.55 | | P/E（现价&最新摊薄） | 18.62 | 17.61 | 15.80 | 14.74 | 13.71 | [Tab ...

房地产/房地产开发 滨江集团（002244.SZ） 上半年收入利润高增，融资成本降至央企水平 2025 年 08 月 27 日 投资评级：买入（维持） | 日期 | 2025/8/26 | | --- | --- | | 当前股价(元) | 10.71 | | 一年最高最低(元) | 12.44/7.61 | | 总市值(亿元) | 333.24 | | 流通市值(亿元) | 287.28 | | 总股本(亿股) | 31.11 | | 流通股本(亿股) | 26.82 | | 近 3 个月换手率(%) | 78.71 | 股价走势图 数据来源：聚源 -12% 0% 12% 24% 36% 48% 2024-08 2024-12 2025-04 2025-08 滨江集团 沪深300 相关研究报告 销售保持稳健，拿地积极聚焦杭州 公司 2025H1 实现销售金额 527.5 亿元，同比-9.4%，行业销售排名第十，民企排 名第一。根据克而瑞数据，公司上半年在杭州全口径销售额 287 亿元，市占率维 持第一。公司上半年在杭州和金华拿地 16 宗，新增计容建面 100.7 万方，总土 地款 332.7 亿元，新增货 ...

证券研究报告 豫园股份 (600655 CH) Q2 营收降幅收窄，珠宝品牌转型显效 2025 年 8 月 27 日│中国内地 零售 | 营收 豫园股份发布半年报，1H25 191.1 亿元（yoy-30.7%），归母净利润 | SAC No. S0570524050001 | | --- | --- | | 0.63 亿元（yoy-94.5%），主要受消费行业结构调整、国际金价持续高位震 | SFC No. BDO986 | | 荡及去年同期处置子公司影响。分季度看，Q1、Q2 营收分别同比 | | | -49.0%/-0.2%，收入降幅环比收窄。公司业务结构调整持续推进，珠宝时尚 | | | 业务向品牌迭代、高毛利销售升级，推动消费产业运营提质增效及出海拓展， | SAC No. S0570524090003 SFC No. BVO045 | 营收短期整体承压，珠宝业务逐季改善趋势显现 1H25 珠宝时尚板块营收同比-37.0%至 129.0 亿元，由消费行业结构调整和 国际金价持续震荡所致，公司积极推动业务向高毛利转型、迭代商业模式至 精益运营模式，老庙品牌计件产品销售额同比+66%，结构性调整优势趋显 ...

[Table_Reportdate] 2025年08月27日 公 司 简 评 [相关研究 Table_Report] 《丽珠集团（000513）：业绩符合预 期，研发顺利推进——公司简评报 告》 2024.10.25 《丽珠集团（000513）：业绩基本平 稳，期待研发和BD成果兑现——公 司简评报告》 2024.08.27 《丽珠集团（000513）：业绩短期放 缓，研发快速推进——公司简评报 告》 2024.04.02 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 [Table_invest] 买入（维持） 报告原因：业绩点评 [丽珠集团 Table_NewTitle]（000513）：利润端增长良好， 多个产品进入收获期 ——公司简评报告 [table_main] 投资要点 医 药 生 物 futing@longone.com.cn [数据日期 Table_cominfo] 2025/08/26 收盘价 41.77 总股本(万股) 90,410 流通A股/B股(万股) 58,415/0 资产负债率(%) 38.26% 市净率(倍) 2.53 净资 ...

证券研究报告 | 半年报点评 gszqdatemark 2025 08 27 年 月 日 胜宏科技（300476.SZ） 全球 AI PCB 龙头，盈利能力持续提升 胜宏科技发布 2025 年半年报。公司 25H1 实现营收 90.31 亿元，同比增 长 86%；实现归母净利润 21.43 亿元，同比增长 366.89%，实现销售毛 利率 36.22%，yoy+15.6pcts，实现销售净利率 23.7%，yoy+14.3pcts， 盈利能力大幅提升。单季度来看，25Q2 公司实现营收 47.2 亿元，同比增 长 91.5%，环比增长 9.4%，实现归母净利润 12.2 亿元，同比增长 390.1%， 环比增长 32.8%，实现销售毛利率 38.8%，yoy+17.1pcts，qoq+5.5pcts， 实现销售净利率 25.9%，yoy+15.8pcts，qoq+4.6pcts。公司业绩及盈利 能力大幅提升主要系公司精准把握 AI 算力技术革新与数据中心升级浪潮 带来的历史新机遇，快速落地 AI 算力、数据中心等领域的产品布局，实 现大规模量产，产品结构持续优化。 全球 AI PCB 龙头，产品技术领先。公司 ...

2025 年 8 月 27 日 公司研究 压力传感器收入高增，力传感器研发进展迅速 ——安培龙（301413.SZ）2025 年中报点评 要点 事件：公司发布 2025 年中报。2025 年上半年，公司实现营业收入 5.5 亿元，同 比增长 34.4%，归母净利润 0.42 亿元，同比增长 19.6%，扣非归母净利润 0.38 亿元，同比增长 24.8%；其中，2025 年 Q2，公司实现营业收入 2.9 亿元，同比 增长 28.2%，环比增长 12.0%，归母净利润 0.22 亿元，同比下降 3.1%，环比 增长 6.8%，扣非归母净利润 0.20 亿元，同比增长 1.9%，环比增长 6.2%。 点评： 压力传感器业务高速增长，毛利率短期承压：2025 年 H1，受汽车、家电等下游 客户需求增长影响，公司营业收入同比大幅增长 34.4%，其中 Q2 营收增速有所 收敛；25 年 H1 期间费率为 19.4%，同比下降 1.2pct，主要为管理费率下降影 响，研发费用同比增长 45.2%，占营收比例同比提升 0.5pct 至 6.9%，重点投入 力传感器及 IC 芯片领域；公司归母净利润增速低于营收增速，主要 ...

2025 年 8 月 27 日 公司研究 油价下跌业绩承压下滑，静待大炼化迎来底部反转 ——荣盛石化（002493.SZ）2025 年半年报点评 买入（维持） 当前价：10.16 元 作者 分析师：赵乃迪 执业证书编号：S0930517050005 010-57378026 zhaond@ebscn.com 分析师：蔡嘉豪 执业证书编号：S0930523070003 021-52523800 caijiahao@ebscn.com 市场数据 | 总股本(亿股) | 99.89 | | --- | --- | | 总市值(亿元)： | 1014.93 | | 一年最低/最高(元)： | 7.63/11.27 | | 近 3 月换手率： | 16.76% | 股价相对走势 -10% 0% 11% 22% 32% 08/24 11/24 02/25 05/25 荣盛石化 沪深300 PX 景气下行 Q4 业绩承压，新材料项目建设 稳步推进——荣盛石化（002493.SZ）2024 年年报点评（2025-04-29） 要点 事件：公司发布 2025 年半年度报告，2025 年 H1 公司实现营业收入 1486.3 亿 ...

2025 年 08 月 27 日 臻镭科技(688270.SH) 订单饱满业绩释放，多极成长未来可期 事件：2025H1 公司实现营收 2.05 亿元，同比+73.64%；归母净 利润 0.62 亿元，同比+1007%；扣非归母净利润 0.53 亿元，去年 同期为-61 万元。 下游需求回暖业绩快速释放，规模增加提升盈利能力 期内下游需求快速回暖，公司在收入和利润端实现快速增长；在收入 规模提升背景下，公司盈利能力得到提升，2025H1 公司净利率同比 提升 25.6pct 至 30.4%，25Q2 净利率同比提升 12.5pct 至 30.1%。 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 1 公司快报 各领域订单饱满，商业航天配套产品转批产打造多成长极 公司延续高研发投入，25H1研发投入达0.67亿元，研发费用率32.5%。 伴随下游需求回暖，各领域项目和订单积极释放，在手订单大幅增长。 同时，伴随遥感卫星和低轨卫星批量发射和组网应用，公司部分配套 产品进入批产交付阶段，成为公司另一重要成长极，未来成长可期。 投资建议： 我们预计公司 25/26/27 年净利润分别为 1.12/1.8 ...

证券研究报告 | 半年报点评 gszqdatemark 2025 08 27 年 月 日 研发管线方面，2025 年上半年，JP-1366 片完成Ⅲ期临床，现已提交上市 申请并获受理；重组抗人 IL-17A/F 人源化单克隆抗体注射液基本完成中 重度银屑病Ⅲ期临床、司美格鲁肽注射液减重适应症推进到Ⅲ期临床后 期；复达那非片、抗癫痫药物 NS-041 片、抗感染药物 SG1001 片均从Ⅰ 期临床推进到Ⅱ期临床，小核酸痛风药物 LZHN2408、注射用 JP-1366 获 得临床批件并推进至Ⅰ期临床。上半年注射用阿立哌唑微球及黄体酮注射 液获得上市批件；重组人促卵泡激素注射液、棕榈酸帕利哌酮注射液及注 射用阿立哌唑两款长效微晶等主要产品已申报上市。 盈利预测与投资评级。基于公司优秀的管理层、销售团队、研发进度等， 公司长期投资价值凸显。我们预计 2025-2027 年归母净利润分别为 22.68 亿元、25.34 亿元、27.99 亿元，增长分别为 10%、11.7%、10.5%。公 司业绩增速确定性高，估值较低，创新研发进入收获期。我们看好公司长 期发展，维持"买入"评级。 风险提示：研发失败的风险，产品商业 ...