今年以来，中国创新药一扫过去数年的阴霾，成为资本市场表现最亮眼的板块之一。其中，创新药出海 BD（商务拓展）金额创新高，被市场认为是今年创新药板块重估的主要逻辑。 除了出海BD的因素之外，国产创新药在营收上也进入快速增长期，中国创新药的内需正在崛起。这种 变化，意味着创新药正从"烧钱不止"的"吞金巨兽"，转变为拥有持续变现能力的"现金奶牛"。 国内需求旺盛 "今年以来，市场对创新药出海BD的讨论热度过高，却忽略了国内患者对高质量创新药的真实需求正在 持续释放。"一位医药行业分析师向证券时报记者表示。 据中邮证券研究报告统计，今年上半年，A股21家创新药上市公司实现营收286.9亿元，同比增长约 42%；H股32家创新药上市公司上半年实现营收421.3亿元，同比增长约10%。 从龙头企业的情况来看，A股"医药一哥"恒瑞医药（600276）上半年不含对外许可收入的创新药销售收 入为75.70亿元，较2024年上半年的66.12亿元增长约14.5%，该部分收入基本都来自于国内市场。其 中，艾瑞昔布、瑞马唑仑、吡咯替尼及氟唑帕利等上市较早的创新药，随着新适应症的持续获批，应用 范围不断扩大，持续贡献销售增量。瑞维鲁胺 ...

今年以来，中国创新药一扫过去数年的阴霾，成为资本市场表现最亮眼的板块之一。其中，创新药出海 BD（商务拓展）金额创新高，被市场认为是今年创新药板块重估的主要逻辑。 除了出海BD的因素之外，国产创新药在营收上也进入快速增长期，中国创新药的内需正在崛起。这种 变化，意味着创新药正从"烧钱不止"的"吞金巨兽"，转变为拥有持续变现能力的"现金奶牛"。 国内需求旺盛 "今年以来，市场对创新药出海BD的讨论热度过高，却忽略了国内患者对高质量创新药的真实需求正在 持续释放。"一位医药行业分析师向证券时报记者表示。 据中邮证券研究报告统计，今年上半年，A股21家创新药上市公司实现营收286.9亿元，同比增长约 42%；H股32家创新药上市公司上半年实现营收421.3亿元，同比增长约10%。 从龙头企业的情况来看，A股"医药一哥"恒瑞医药上半年不含对外许可收入的创新药销售收入为75.70亿 元，较2024年上半年的66.12亿元增长约14.5%，该部分收入基本都来自于国内市场。其中，艾瑞昔布、 瑞马唑仑、吡咯替尼及氟唑帕利等上市较早的创新药，随着新适应症的持续获批，应用范围不断扩大， 持续贡献销售增量。瑞维鲁胺、达尔西利、恒格 ...

证券研究报告 2025 年 9 月 14 日 湘财证券研究所 行业研究 创新药行业周报 关注 pan-KRAS 抑制剂胰腺癌潜在突破投资机会 ——创新药行业周报（9.8-9.13） 相关研究： | 1.《小核酸领域落地大额授权交易， | | --- | | 关注相关投资机会》 2025.9.13 | | 2《. 短期波动，锚定产业趋势推动核 | | 心逻辑》 2025.8.31 | 行业评级：买入（维持） 近十二个月行业表现 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% % 1 个月 3 个月 12 个月 相对收益 -0.2 5.4 34.7 绝对收益 8.0 22.5 77.2 -10% 0% 10% 20% 2024-09-12 2024-10-12 2024-11-12 2024-12-12 2025-01-12 2025-02-12 2025-03-12 2025-04-12 2025-05-12 2025-06-12 2025-07-12 2025-08-12 2025-09-12 A股生科 沪深300 地址：上海市浦东新区银城路88号 中国人寿金融中心10楼 市场分析与展望 ❑ 投资建议 ...

（文章来源：每日经济新闻） 每经AI快讯，Wind数据显示，机构本周首次关注109只个股，11股被给予目标价。-优优绿能获天风证 券给予"买入"评级，目标价285.7元，该股最新收盘价为204.5元；凯莱英获国信证券给予"优于大市"， 被给予目标价113.07至129.84元；协创数据、长春高新、大族数控、盐津铺子、恒瑞医药等个股在列。 ...

核心观点 证券研究报告 2024年医保数据梳理： 收入持续增长，各项政策稳步推进 医药行业 强于大市（维持） 证券分析师 叶寅 投资咨询资格编号:S1060514100001 邮箱：YEYIN757@PINGAN.COM.CN 倪亦道 投资咨询资格编号:S1060518070001 邮箱：NIYIDAO242@PINGAN.COM.CN 王钰畅 投资咨询资格编号:S1060524090001 邮箱：WANGYUCHANG804@PINGAN.COM.CN 2025年9月14日 请务必阅读正文后免责条款 医保覆盖率高，近两年基金支出增速大于收入增速，职工医保在医保收入占比高。医保参保率常年维持在94%以上，基本实现医保全覆盖。 2018年以来，医保基金收入持续增长，由2018年的21384亿元增长至2024年的34913亿元；医保支出由2018年的17822亿元，增长至2024 年的29764亿元；2023和2024年医保基金支出增速大于收入增速，当期结余负增长，至2024年当期结余降幅收窄。基本医保中包含职工医 保以及居民医保，2018-2024年职工医保基金收入在医保基金收入中占比在63%以上，职工医保基金 ...

据悉，往届咨询委在科创板建设以及企业科创属性研判方面切实发挥了专业支持作用。咨询委委员以个 人专家身份兼职参与咨询委工作，主要根据国家科技创新发展战略及细分领域规划、科技创新及产业化 应用发展动态等，为相关企业的行业现状、技术水平和发展前景等提供咨询意见，为上交所板块建设和 配套规则制定提供政策建议。 在第三届咨询委委员候选人中，多家科技公司的创始人入选，包括杭州宇树科技股份有限公司创始人、 CEO兼CTO王兴兴，北京银河通用机器人有限公司创始人兼CTO王鹤，智元创新（上海）科技有限公司 联合创始人兼CTO彭志辉以及浙江强脑科技有限公司创始人兼CEO韩璧丞等。 来自半导体、生物医药等领域的上市公司的董事长、高管也出现在候选人名单里。包括中微半导体设备 （上海）股份有限公司董事长兼总经理尹志尧、天合光能股份有限公司董事长兼总经理高纪凡、华润微 电子有限公司董事长何小龙、江苏恒瑞医药（600276）股份有限公司董事、执行副总裁张连山、上海硅 产业集团股份有限公司常务副总裁李炜，以及中控技术股份有限公司创始人、战略与技术顾问褚健等。 来自航空航天、机器人、卫星、通信等行业的专家学者也入选新一届咨询委委员候选人，包括 ...

宇树科技创始人王兴兴，将有新职务。 9 月 12 日，上交所发布《关于上海证券交易所第三届科技创新咨询委员会委员候选人名单 公示的公告》。 根据《上海证券交易所科技创新咨询委员会工作规则》，上交所启动了科技创新咨询委员会 换届工作，并对委员候选人名单予以公示，公示期为 5 个工作日。 此次上交所公布的第三届科技创新咨询委员会委员候选人共有 60 名，多名业内大咖位列其 中。与第二届委员名单对比来看，约有 1/3 的候选人为 " 新面孔 " 。其中，王兴兴作为杭 州宇树科技股份有限公司的 " 创始人、 CEO 兼 CTO" ，入选候选人名单。 | 18 | 刘冬梅 | 中国科学技术发展战略研究 | 党委书记 | | --- | --- | --- | --- | | | | 院 | | | 19 | 刘红军 | 西北工业大学 | 航天学院研究员 | | --- | --- | --- | --- | | 20 | 米 磊 | 中科创星科技投资有限公司 | 创始合伙人 | | 21 | 李化义 | 哈尔滨工业大学 | 卫星技术研究所所长 | | 22 | 委会川 | 西北工业大学 | 重庆科创中心凝固技术全国重点 ...

证券研究报告 医药生物 行业定期报告 hyzqdatemark 2025 年 09 月 14 日 刘闯 SAC：S1350524030002 liuchuang@huayuanstock.com 板块表现： PD1/VEGF/IL-2 潜力可期，建议继续关注上海谊众 投资评级： 看好（维持） ——医药行业周报（25/9/8-25/9/12） 投资要点： 请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明 证券分析师 联系人 本周医药市场表现分析：9 月 8 日至 9 月 12 日，医药指数上涨 1.03%，相对沪深 300 指数超 额收益为 0.47%。本周，受特朗普政府关于加大中国药品审查消息的影响，创新药板块波动 较大，但我们认为在中国创新药强势崛起的事实和 MNC 的利益需求等多因素下，中国创新药 持续 BD 的趋势有望持续，我们继续看好创新药，建议关注：1）创新药作为较为确定的产业 趋势，A 股）信立泰、热景生物、上海谊众、康弘药业、华纳药厂、前沿生物、福元医药、昂 利康、一品红、泽璟制药、科伦药业、恒瑞医药；港股）三生制药、中国生物制药、科伦博 泰、石药集团、康方生物、信达生物、翰森制药；2）25 年业绩或 ...

医药生物 2025 年 09 月 14 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 -14% 0% 14% 29% 43% 58% 2024-09 2025-01 2025-05 医药生物 沪深300 相关研究报告 《中药及医药商业 2025H1 复盘：短期 承压，静待花开—行业点评报告》 -2025.9.8 《创新药产业链迎来明确拐点，重点 推荐板块性机会 — 行 业 周 报 》 -2025.9.7 《关注 PD-(L)1/VEGF 双抗海内外临 床进展—行业周报》-2025.8.24 创新药行业进入快速成长期，关注未来 6-12 个月投资机会 ——行业周报 未来 6-12 个月，我们建议关注包括下一代 IO、减重、小核酸等在内的市场空间较 大的 7 个创新药赛道。这些领域正在发生着积极变化或在短期内有望迎来价值拐 点，国内相关公司亦在积极布局，甚至在某些领域做到了全球领先。 推荐标的 推荐标的：制药及生物制品：恒瑞医药、华东医药、三生制药、联邦制药、人福 医药、恩华药业、信达生物、再鼎医药、百利天恒、泽璟制药-U、诺诚健华、科 伦博泰生物-B、三生国健、康诺亚-B、一品红、海思科、艾力斯、艾迪 ...

Group 1 - The Shanghai Stock Exchange has recently announced the candidate list for the third Technology Innovation Advisory Committee, featuring founders and CEOs from several well-known technology companies, including Wang Xing from Yushu Technology, Han Bicheng from Qiangnao Technology, and Peng Zhihui from Zhiyuan Robotics [1][2] - The candidate list is organized in alphabetical order by surname, showcasing a diverse range of professionals from various sectors, including environmental planning, medical innovation, and aerospace engineering [3][4] Group 2 - Notable candidates include Wang Xing, CEO and CTO of Yushu Technology, and Han Bicheng, founder and CEO of Qiangnao Technology, indicating a strong representation of leaders in the technology sector [1][4] - The committee aims to leverage the expertise of its members to foster innovation and development within the technology industry [1]