事实上，当前万达债务压力依旧存在。相关数据显示，截至2024年9月末，大连万达商管拥有 货币资金151.16亿元，短期借款38.9亿元，一年内到期的非流动负债400.8亿元，长期借款和 应付债券合计1126.5亿元。 为缓解资金压力，万达出售资产的脚步也没有停止。据不完全统计，2023年至今，万达陆续出 售了近40座万达广场。 而在今年5月份，国家市场监管总局的一则公示信息显示，大连万达商管旗下48家公司股权， 将被太盟牵头的"财团"收购，接盘方还包括高和资本、腾讯控股、阳光人寿等，交易金额或将 达到500亿元。 这48家公司均是万达广场的项目公司，分别位于北京、广州、成都、杭州、南京、武汉等一二 线城市，以及榆林、乐山、泉州、上饶等三四线城市，涵盖了万达商业版图中的核心优质资 产。 天眼查App显示，近日，因未按执行通知书指定的期间履行生效法律文书确定的给付义务，大 连万达商业管理集团股份有限公司（以下简称"大连万达商管"）及其法定代表人张春远被限制 高消费，涉及建设工程施工合同纠纷案件。 案件流程信息显示，该公司因有履行能力而拒不履行生效法律文书确定义务，被天津市蓟州区 人民法院列为失信被执行人（老赖）， ...

为缓解资金压力，万达出售资产的脚步也没有停止。据不完全统计，2023年至今，万达陆续出售了近40 座万达广场。 天眼查App显示，近日，因未按执行通知书指定的期间履行生效法律文书确定的给付义务，大连万达商 业管理集团股份有限公司（以下简称"大连万达商管"）及其法定代表人张春远被限制高消费，涉及建设 工程施工合同纠纷案件。 案件流程信息显示，该公司因有履行能力而拒不履行生效法律文书确定义务，被天津市蓟州区人民法院 列为失信被执行人（老赖），履行情况为全部未履行。今年6月，该公司已因此案被执行157万余元。 大连万达商管成立于2002年9月，法定代表人为张春远，注册资本约271.6亿元人民币，经营范围包括建 设工程设计、代理记账、商业综合体管理服务等，由大连万达集团股份有限公司、王健林等共同持股。 值得注意的是，张春远于2024年10月才接替肖广瑞出任大连万达商管董事长，履新未满一年便面临"限 高令"。 事实上，当前万达债务压力依旧存在。相关数据显示，截至2024年9月末，大连万达商管拥有货币资金 151.16亿元，短期借款38.9亿元，一年内到期的非流动负债400.8亿元，长期借款和应付债券合计1126.5 亿 ...

Core Viewpoint - The company, Yashichuangneng, is facing significant financial and legal challenges, including multiple contract disputes and a high debt burden, which have led to substantial losses and liquidity issues [1][5][6]. Financial Performance - In the first quarter of 2025, the company reported a revenue of 1.04 billion, a year-on-year decrease of 64.81%, and a net loss of 925.87 million, reflecting a decline of 13.28% [6]. - Cumulatively, the company has incurred losses of 4.22 billion over the 2024 and 2025 first quarter [1][6]. - The company's total assets as of March 2025 were 58.95 billion, with a debt-to-asset ratio of 79.36% [1][7]. Legal Issues - The company is involved in a lawsuit initiated by Jiangsu Baderfu Technology Development Co., Ltd. for unpaid debts totaling approximately 234 million, which includes both goods and loan repayments [3][4]. - As of May 24, 2025, the company and its subsidiaries had a total of 75.79 million frozen in bank accounts due to ongoing legal disputes [2][7]. - The company has reported a total of 1.28 billion in litigation and arbitration cases since the last announcement, with 1 billion as defendants [4]. Debt and Liquidity Concerns - The company has a significant short-term debt pressure, with current liabilities reaching 39.68 billion, which is 13.18 times its cash holdings [7]. - The company's controlling shareholder has a high pledge ratio of 86.48%, indicating potential risks related to shareholding stability [2][8]. - The company has reported a credit impairment loss of 69.63 million, with accounts receivable bad debt losses amounting to 127 million [7].

【环球网财经综合报道】据媒体报道，新世界发展正对外出售上海淮海中路K11物业写字楼部分（11楼到58楼）。某公众号披露，该物业建筑面积约8.1万平 米，整栋售价28.5亿元。K11购物艺术中心位于1至10楼，上海香港新世界大厦项目总建筑面积11.6万平方米，商办楼面超10万平米，其中K11购物艺术中心 楼面面积35474平方米，写字楼面积80549平方米。 2021年9月，新世界发展以33.75亿元收购淮海物业发展有限公司剩余50%权益，实现对该物业100%持有。根据财报，2024至2026财年，中国内地和香港K11 项目将从20个增至38个。 然而，新世界发展债务压力增大。截至2024年12月31日，其综合债务净额约1246.3亿港元，较上一财年末增加近10亿港元，净负债比率升至57.5%，有息负 债累计至1465亿港元，2024财年亏损约196.83亿港元，收入同比下跌34%。去年9月，其寻求90亿港元出售香港尖沙咀K11 Art Mall给华润隆地，因价格分歧 未果。 为缓解压力，6月30日新世界发展宣布与银行债权人签订新再融资协议，对约882亿港元境外无抵押金融债务再融资。同时，郑志刚于2024年9月 ...

投资咨询业务资格： 证监许可[2011]1771号 [Table_Report] 分析师 贾利军 从业资格证号：F0256916 投资咨询证号：Z0000671 电话：021-68756925 邮箱：jialj@qh168.com.cn 明道雨 从业资格证号：F03092124 投资咨询证号：Z0018827 电话：021-68758786 邮箱：mingdy@qh168.com.cn 刘慧峰 从业资格证号：F3033924 投资咨询证号：Z0013026 电话：021-68751490 邮箱：Liuhf@qh168.com.cn 刘兵 从业资格证号：F03091165 投资咨询证号：Z0019876 联系电话：021-58731316 邮箱：liub@qh168.com.cn 王亦路 从业资格证号：F03089928 投资咨询证号：Z0019740 电话：021-68757092 邮箱：wangyil@qh168.com.cn 冯冰 从业资格证号：F3077183 投资咨询证号：Z0016121 电话：021-68757092 邮箱：fengb@qh168.com.cn 李卓雅 从业资格证号：F031445 ...

Core Viewpoint - Jiaao Environmental Protection has been investigated by the China Securities Regulatory Commission (CSRC) for suspected violations of information disclosure, marking the second investigation in five years [1][9]. Company Overview - Jiaao Environmental Protection, established in 2003 and listed on the Shanghai Stock Exchange in 2016, focuses on the research, production, and sales of bio-based plasticizers and biomass energy [3]. - The company has been recognized as one of the top ten enterprises in the plasticizer industry in China and has a biodiesel production capacity of 300,000 tons annually through its subsidiaries [3]. History of Violations - In March 2020, Jiaao Environmental Protection corrected multiple financial reports from 2017 to 2019 due to inconsistencies caused by staff errors [5]. - In December 2020, the CSRC initiated an investigation for information disclosure violations, revealing that the company had inflated its 2019 revenue by approximately 179 million yuan, which accounted for 14.24% of the reported revenue [7]. - The company faced administrative penalties in May 2021, including a fine of 1 million yuan for the company and its executives [7][8]. Recent Developments - The latest investigation by the CSRC is related to inaccuracies in annual report disclosures, with the Zhejiang Securities Regulatory Bureau previously issuing a warning regarding unreported construction projects [9]. - The company has made retrospective adjustments to its financial statements, resulting in increased losses for 2022 and 2023 [10][11]. Financial Performance - Jiaao Environmental Protection reported revenues of 3.211 billion yuan, 2.666 billion yuan, and 1.274 billion yuan for 2022, 2023, and 2024 respectively, with net losses of 46.89 million yuan, 7.54 million yuan, and 367 million yuan [11]. - The decline in revenue is attributed to the EU's anti-dumping policies affecting biodiesel exports, leading to a 76.64% decrease in biomass energy revenue [12]. Debt Situation - As of the first quarter of 2025, the company's debt ratio reached 80.45%, with cash reserves of only 230 million yuan and short-term borrowings of 1.405 billion yuan [13]. - The company has struggled with liquidity issues since its IPO in 2016, having attempted five capital increase plans, with the latest plan aiming to raise up to 367 million yuan for debt repayment and working capital [14][15]. Shareholding and Control - The actual controller, Shen Jian, holds a 37.38% stake in the company, which is expected to increase to 51.23% following the completion of the latest capital increase [15]. - Shen Jian has pledged shares to secure personal investments and support the company's operations, with ongoing efforts to reduce the pledge ratio through asset disposals and bank loans [15].

以下文章来源于混沌天成研究 ，作者能化组 混沌天成研究 . 混沌天成研究院官方公众号。基于混沌天成的地方触角和国际化架构，我们致力于打造一家草根信息与高科技结合，中国国情 和国际视野兼备的商品期货和全球宏观研究院。 来源 | 混沌天成研究 编辑 | 杨兰 审核 | 浦电路交易员 观点概述 我们认为地缘冲突给能化商品提供了新一轮做空的机会，考虑到各方的诉求和压力，当前的冲突不大可能演变 成长期战争，封锁霍尔木兹海峡也不大可能发生，短期的大涨恐慌大于实质，可以在做空同时买入虚值看涨期 权等工具对冲掉尾部风险。在伊朗报复可控的情况下，预计冲突将大概率走向降温。 中国的新能源转型使国内的原油和煤炭消费都到了拐点，而全球供应反而在放松，因此煤炭和原油面临周期下 行压力，且还在加强，短期或有旺季补库支撑，但下半年下行压力或将进一步加大。 债务和关税将持续伤害全球需求，下半年或显现恶果。特朗普试图重塑美国增长方式的行动将从多方面给全球 经济施加下行压力，考虑到当前美国的平均关税处于过去70多年的高位，而主要经济体宏观杠杆率远超2008 金融危机水平，中长期债券利率的上升限制了各经济体在全球贸易下行压力下刺激内需的空间。提供 ...

证券之星陆雯燕 目前，瀚蓝环境应收账款问题依旧突出，截至一季度末的应收账款体量已远超同期营收。公司今年计划 收回存量应收账款不少于20亿元，回款压力不小。此外，瀚蓝环境的债务压力也难以忽视，截至一季度 末的短期债务约59亿元，但同期账面货币资金却不足20亿元。今年6月刚完成的粤丰环保电力有限公司 (下称"粤丰环保")私有化交易，更涉及61亿元并购贷款。 去年营收未达标 资料显示，瀚蓝环境以供水业务起家，上市以来不断通过并购扩张等方式拓展业务版图，目前形成了 以"固废处理为拓展核心、水务能源协同发展"的"一体两翼"业务发展模式。 2024年，瀚蓝环境实现营收118.86亿元，同比下滑5.22%；实现归母净利润16.64亿元，同比增长 16.39%。今年一季度，瀚蓝环境延续降收增利，实现营业收入26.01亿元，同比下降4.24%；对应归母净 利润4.2亿元，同比增长10.26%。 一季度降收增利主要是PPP工程收入规模下降0.5亿元、南海区环卫业务优化收入下降1.04亿元等。剔除 上述因素影响，2025年一季度其他营业收入增加约3900万元。 拉长时间看，瀚蓝环境的营业收入已经连续两个年度"退坡"。2023年，瀚 ...

本报记者 梁宝欣 深圳报道 近期，万科动作频频。 6月12日，万科公告称，截至2025年6月12日，公司通过集中竞价交易方式已完成所有A股库存股的出 售。出售期间为2025年6月10日—6月12日，出售的股份数量约为7295.6万股，占公司总股本的比例为 0.61%，出售所得资金总额为4.79亿元（未扣除交易费用）。 6月10日到6月12日，万科用三天时间快速卖完所有A股库存股，出售的股份数量约为7295.6万股，出售 所得资金总额为4.79亿元（未扣除交易费用），成交最高价为6.72元/股，成交最低价为6.48元/股，成交 均价为6.57元/股。 需要注意的是，上述库存股是万科在2022年因维护公司价值及股东权益使用自筹资金以集中竞价方式回 购回来，彼时回购最高成交价为18.27元/股，最低成交价为17.01元/股。 "出售库存股可以快速回笼资金，补充公司的流动资金，增强公司的短期偿债能力和财务灵活性。尽管 万科的大股东深铁集团多次向其提供借款支持，但公司仍面临一定的资金压力。出售库存股是万科在当 前环境下的一种'自救'举措，通过这种方式来缓解资金紧张的局面。"中国企业资本联盟中国区首席经 济学家柏文喜在接 ...

美国股票基金领跌，赎回规模达110亿美元，亚洲基金紧随其后，赎回规模达46亿美元。而欧洲股票基 金录得净流入54亿美元。 凯投宏观(Capital Economics)首席市场经济学家John Higgins表示："我们认为，在经历了4月份的市场动 荡后，投资者对涌入美国股市会更加谨慎，尤其是考虑到对财政政策的担忧。 他还表示："在穆迪下调美国主权信用评级以及美国20年期国债拍卖结果不佳后，这些担忧情绪与上周 长期国债收益率的又一轮飙升相吻合。" 根据伦敦交易所Lipper的数据显示，全球股票基金上周净流出94亿美元，与此前一周超过200亿美元的 资金净流入形成鲜明逆转。 久期财经讯，5月26日，穆迪下调美国主权信用评级后，受美国国债收益率上升以及对美国债务负担和 减税法案的担忧加剧的压力，全球股票基金出现六周以来的首次周度资金净流出。 新兴市场债券基金连续第四周实现资金净流入，延续了其资金流入的良好态势，上周新增流入资金 4.03 亿美元，而新兴市场股票基金则出现少量资金流出。尽管如此，新兴市场股票基金迄今已吸引了106亿 美元的资金，较去年同期增长了43%。 思博瑞投资管理公司(Allspring Glo ...