要真讲公平，是不是该把华尔街的股票、好莱坞的电影票房都摆到明面上来算算？说到底，现在赚钱的门道早就不在流水线了，可有人还揣着算盘装糊涂 呢！ 新华社日内瓦6月18日电世界贸易组织16日至18日在瑞士日内瓦召开发展系列会议。中方代表在会议期间正式向世贸组织通报，已给予所有同中国建交的最 不发达国家100%税目产品零关税待遇。美国奉行与对外宣传的形象就是普世价值里的"自由市场"，这个自由的含义主要是任何个体都有权利选择合法交易 的对象。例如外汇交易所，汇率是由两种货币交易双方共同决定的，交易所只是报最新汇率成交价而已。同时市场利率也是，每家银行都有自主决定自家存 贷利率的权利。 而本文会保姆式手把手的带大家理解，美联储是如何在"自由"的规则下，利用降息-加息周期来实现对全世界的"收割"的。而我们又该如何 利用这个过程来实现无风险大量获利？贸易组织开会的时候，中方直接点破美国老说的"对等关税"其实是忽悠人呢！这话可不是随便说的！就拿服务贸易来 说，美国去年光靠卖专利、搞金融这些看不见的买卖，顺差冲到了3000亿美元。这钱要是换成现钞，怕是能绕地球铺好几圈！可人家偏就爱盯着集装箱里的 大豆飞机算账，账本只翻看得见的那 ...

自从4月份，特朗普开启了"对等关税"的纷争之后，除了一些国家还未确定新的关税，大多数国家已经开始实施特朗普单方面赋予的新的"对等关税"了。 国际上的争斗还刚刚开始，不过在美国国内，关于"对关税"是否合法的诉讼，也进入到关键时刻了。 美国小型企业联盟和多个民主党主政州组成的原告团体，早在4月就将特朗普的"对等关税"政策诉至美国国际贸易法院（CIT），5月28日CIT裁定暂停， 之后美联邦政府上诉，结果到了8月29日，美国联邦巡回上诉法院裁定，对特朗普10%的所谓"对等关税"以及芬太尼关税违法无效，确定之前判决有效。 现在特朗普针对全球国家征收的对等关税，依据的法律是1977年《国际紧急经济权力法》（IEEPA），在其中总统有权以紧急状态名义，去签署决定提升 贸易伙伴的进口关税。在巡回上诉法院裁定后，美国财政部长表示并不会过于担心，因为在10月14日之前，法院决定允许这些关税继续维持，让特朗普可 以向最高法院提起上诉。 美政府将继续上诉，还将给美国总检察长一份文件，讲述总统利用关税可以解决数十年来贸易失衡问题以及其他问题。即使上诉失败，也会有一个方案 B，这里面可以援引更早之前的美国法律，例如1930年《斯姆特- ...

研究员 财达期货｜贵金属周报 2025-11-17 姓名：李津文 F0244287 Z0012495 剧烈震荡 牛市未变 上周金银市场大幅波动，金银价格周中大涨，白银价格一度创 出历史新高，但上周四、周五连续大幅回调。国际金价重新回到每 盎司 4000 美元，银价回到每盎司 50 美元一线。 从业资格号： 投资咨询号： 美国将部分农产品排除在对等关税之外 11 月 14 日，美国白宫公布总统特朗普签署的最新行政令，进 一步调整"对等关税"的适用范围，将部分农业产品排除在此前依 据《对等关税行政令》所征收的附加关税之外。 行政令指出，基于国内相关产品需求与产能评估，以及政府机 构最新建议等因素，特朗普认为有必要修改关税清单，以应对其在 《对等关税行政令》中所宣布的"国家紧急状态"。 更新后的关税豁免表及对"结盟伙伴"的潜在调整清单将自美 国东部时间 2025 年 11 月 13 日 0 时 1 分起生效。行政令同时要求 修改《美国协调关税表》，并按规定处理可能涉及的关税退还。 以上是贸易战缓和的迹象，对金价有利空影响。 地缘局势再度升温 俄乌局势方面，德国军方高官声称德国已做好与莫斯科开战的 准备，乌克兰声称暂 ...

晨会纪要 交易咨询资格号： 宏观资讯 1. 11 月 16 日出版的第 22 期《求是》杂志将发表中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平 的重要文章《因地制宜发展新质生产力》。 2. 国家统计局公布 10 月经济"成绩单"，多项指标同比增速均有所放缓。数据显示，10 月份，我国 规模以上工业增加值同比增长 4.9%，其中高技术制造业增加值同比增长 7.2%；服务业生产指数同比 增长 4.6%，社会消费品零售总额增长 2.9%。1-10 月份，全国固定资产投资同比下降 1.7%，房地产 开发投资下降 14.7%，新建商品房销售面积下降 6.8%。 3. 国家统计局公布 10 月 70 城房价数据，各线城市商品住宅销售价格环比和同比均下降。二手房价 格方面，价格环比下跌的城市数量已覆盖全部 70 城，一二线城市二手房价环比降幅收窄，分别下降 0.9%、0.6%。新房价格方面，环比上涨城市数量为 7 个，较上月增加 1 城；一二线城市新房价格环 比降幅均较上月持平。 4. 外交部和中国驻日本使领馆郑重提醒中国公民近期避免前往日本，已在日中国公民密切关注当地 治安形势，提高安全防范意识，加强自我保护。提醒指出， ...

一直嘴硬说"我的关税没推高通胀"的特朗普，最近竟然破天荒改口了，就在空军一号上，他对着镜头承认："在某些情况下确实存在关联"。 这个曾经把关税当武器挥舞的总统，现在却亲手给牛肉、咖啡、香蕉等200多种食品开了绿灯，全免进口关税。 是美国真的顶不住了，还是政治压力让他不 得不低头？ 2025年11月14日，特朗普签署了一项行政令，宣布对超过200种进口食品实施关税豁免。 白宫发布的清单读起来就像一份美食菜单：早餐常备的橙汁、咖 啡，做饭需要的牛肉、香蕉，零食里的可可、坚果，甚至调味用的辣椒粉、肉豆蔻，一应俱全。 牛肉 的图像结果 这些商品都有一个共同点，用白宫的话说，"在美国本土没有大规模种植或加工生产"。 这项政策可不是做做样子，它直接追溯到11月13日凌晨零点一分生 效，意味着在途的货物也能享受新税率，海关已经忙着处理退税手续了。 这次政策转弯来得突然，但超市里的价格标签早就发出了警告信号。 官方数据显示，牛排价格在过去一年里飙升了接近17%，咖啡价格更是夸张，同比涨 幅达到18.9%。 你早上煮咖啡时有没有抱怨过价格？ 超市里买块牛肉是不是比以前心疼多了？ 要是这么想，那你可不是一个人。 过去一年，你每天 ...

面对充满不确定性的宏观环境，科技股之所以能够逆势上涨，与其自身的"硬核"实力密不可分。以英伟达为例，花旗银行的一份报告显示，尽管 人们对人工智能领域的投资存在担忧，但生产AI芯片所需的"先进封装"技术产能严重不足，供不应求的局面将持续到二零二六年。这种稀缺性赋 予了英伟达极强的定价权，为其业绩增长提供了保障。此外，与竞争对手相比，英伟达的市盈率相对较低，更具吸引力，吸引了投资者的关注。 全球金融市场如同惊涛骇浪中的一艘巨轮，时而风平浪静，时而波涛汹涌。十一月十四日，这艘巨轮上演了一场惊心动魄的"冰与火之歌"，各种 资产价格如同过山车般跌宕起伏，令人目不暇接。 科技股当日的表现堪称"绝地反击"的典范。早盘伊始，科技巨头们集体遭遇重挫，特斯拉和英伟达盘中一度分别下跌超过四个和三个百分点，仿 佛坠入深渊。然而，就在投资者们心惊胆战之际，这两家公司却奇迹般地触底反弹，股价一路攀升，最终不仅收复了所有失地，还实现了上涨。 这种从"地狱"到"天堂"的戏剧性转变，是对投资者心脏承受能力的终极考验。 与此同时，黄金市场却遭遇了"滑铁卢"。作为传统避险资产的黄金，其价格在同一天内暴跌超过两个百分点。这对于那些将黄金视为乱世"压 ...

Core Viewpoint - The article discusses the current macroeconomic situation in China and the implications of U.S. tariff policies, highlighting the potential decline in tariff levels and its impact on trade dynamics [5][8]. Deep Dive - The macroeconomic analysis by Zhao Wei emphasizes the need for a comprehensive understanding of China's economic landscape and future outlook, particularly in light of recent global events [6][7]. Hot Topics - The article analyzes the ongoing debate regarding U.S. tariffs, suggesting that the scale of tariffs may decrease by 25% under baseline scenarios, which could significantly affect trade relations [8]. - The Supreme Court's deliberations on the legality of "countervailing tariffs" under the International Emergency Economic Powers Act (IEEPA) are highlighted, with various justices expressing differing views on the extent of executive power in tariff imposition [8]. High-Frequency Tracking - The article identifies three main factors contributing to the recent rise in inflation, indicating that the impact of internal competition is limited, and other external factors are more influential [11]. - It discusses the necessity of maintaining relatively loose social financing conditions through a combination of policy tools to support economic growth [12]. - The recent resolution of the U.S. government shutdown is noted, with implications for market stability and employment figures, as ADP employment data exceeded expectations [16][19]. - The analysis points out the economic challenges stemming from overdrawn commodity demand and investment slowdowns, while also noting the recovery in service consumption and easing debt pressures [20]. - The phenomenon of "deposit migration" is re-emerging, indicating shifts in consumer behavior regarding savings [22].

特朗普在全球发起"对等关税"战之后，台湾成为了首批与美国进行谈判的经济体之一。民进党前"立委"郭正亮指出，美国能够从中获得巨额"保护费"的国家 只有四个，分别是欧盟、日本和韩国。此前，欧盟、日本和韩国分别答应向美国投资6000亿美元、5500亿美元和3500亿美元。而民进党当局则一直对与美国 的谈判内容保持含糊其辞，甚至创出了一个被称为"台湾模式"的新玩法。 民进党当局派出的谈判代表郑丽君表示，台积电以及其他台湾芯片产业的上下游企业将会进驻美国。至于台湾答应投资美国的具体金额，郑丽君没有明确透 露。然而，民众党"立委"张启楷在质询参与了关税谈判的台经济部门副主管何晋沧时，得到了肯定的回答。据美国媒体报道，民进党已承诺台湾投资美国的 金额介于3500亿美元和5500亿美元之间，按中间值计算为4500亿美元，相当于台湾当局四年半的财政支出。 此前，赖清德已经公开承诺美国，到2023年之前，台湾地区的防务费用将逐步提升至GDP的5%。此外，赖清德还指示台行政机构编列一万亿新台币的特别 预算，用于购买和研发武器装备。国民党主席郑丽文在接受德国媒体采访时公开表示，希望美国能够理解，台湾无法承担如此高比例的防务费用。即便 ...

Core Viewpoint - The U.S. government has eliminated certain "reciprocal tariffs" on agricultural products, responding to domestic demand and trade negotiations with partners [1] Group 1: Tariff Adjustments - The agricultural products exempted from "reciprocal tariffs" include coffee, tea, tropical fruits and juices, cocoa, spices, bananas, citrus fruits, tomatoes, beef, and some fertilizer products [1] - The adjustment in tariffs is influenced by the progress of negotiations with trade partners and the current demand and production capacity for certain products in the U.S. [1] Group 2: Economic Context - Rising inflation pressures have been a significant factor prompting the government to adjust tariffs, with recent electoral losses for the Republican Party indicating voter dissatisfaction with rising prices [1] - The U.S. Labor Department reported that the Consumer Price Index (CPI) has increased from 2.3% in April to 3% in September, with beef, coffee, and tea prices rising over 10% year-on-year in September [1]

美国关税政策出现重大调整。 美东时间11月14日，美国总统特朗普签署行政令，从美国东部时间11月13日起不再对部分农产品征收所谓"对 等关税"。美国白宫表示，此次调整"对等关税"适用范围主要是考虑到美国与贸易伙伴的谈判进展，以及当前 美国国内对某些产品的需求和生产能力等因素。 与此同时，美国与瑞士的贸易谈判也传来最新进展。据美国白宫网站14日发布的声明，美国对进口自瑞士的产 品征收的关税税率将从目前的39%降至15%。作为交换，瑞士企业承诺在2028年底前向美国投资2000亿美元 （约合人民币14200亿元）。 关税降至15% 据新华社消息，美国白宫网站14日发布美国与瑞士贸易谈判框架协议联合声明。根据声明，美国对进口自瑞士 的产品征收的关税税率将从目前的39%降至15%。 瑞士联邦委员兼经济和教研部长帕姆兰率团于13日赴华盛顿与美国贸易代表格里尔举行贸易谈判。作为框架协 议的一部分，瑞士企业承诺对美投资2000亿美元，其中2026年投资额将达670亿美元。 据悉，制药业是瑞士对美出口第一大板块。格里尔表示："协议将推动瑞士把大量制造业迁往美国——药品、 黄金精炼、铁路设备，我们对此非常兴奋。" 协议还为瑞士 ...