中方在世贸组织批评美国"对等关税"措施呼吁各方共同维护全球服务贸易秩序 假期前四天全国重点零售和餐饮企业销售额同比增长3.3% 高市早苗当选日本自民党总裁 世界贸易组织3日在瑞士日内瓦召开服务贸易理事会年度第三次会议。中方主动设置议题，揭批美国"对等关税"单边主义和保护主义本质，指出美国限制措 施对全球服务贸易带来负面溢出影响，要求美方切实遵守世贸组织规则，与各方共同促进全球服务贸易健康稳定发展。（新华社） 国庆中秋假期过半，各地消费市场繁荣兴旺，生活必需品量足价稳。据商务部商务大数据监测，假期前四天全国重点零售和餐饮企业销售额同比增长 3.3%。（新华财经） 记者4日从交通运输部获悉，根据今年第21号台风"麦德姆"动态，交通运输部于当日将台风防御响应提升至二级。据了解，台风"麦德姆"4日凌晨由强热带风 暴级加强为台风级，将以25公里左右的时速向西偏北方向移动，预计将于5日上午在广东电白至海南万宁一带沿海登陆。（新华社） 记者4日从水利部获悉，为应对今年第21号台风"麦德姆"，水利部4日对粤桂琼滇四省份启动洪水防御Ⅳ级应急响应。据预报，受台风"麦德姆"影响，4日至7 日，华南中部南部、西南南部等地将有一次强降 ...

中方在提交的"世贸组织成员加强和稳定全球服务贸易的共同责任"立场文件中指出，服务贸易正成为拉 动全球贸易增长的重要引擎，为广大发展中国家带来更多融入全球价值链的机会。美国"对等关税"措施 引发全球贸易动荡，其负面影响已溢出至服务贸易领域。 据新华社电世界贸易组织3日在瑞士日内瓦召开服务贸易理事会年度第三次会议。中方主动设置议题， 揭批美国"对等关税"单边主义和保护主义本质，指出美国限制措施对全球服务贸易带来负面溢出影响， 要求美方切实遵守世贸组织规则，与各方共同促进全球服务贸易健康稳定发展。 ...

中方强调，美国服务贸易进出口规模稳居全球首位，长期以来都是全球最大的服务贸易顺差国，但 美方有意采取片面和误导性叙事，只谈货物贸易"吃亏"，避谈服务贸易"获利"，是典型的"双标"做法。 目前，美方单边主义措施正削弱全球商界信心，扰乱全球供应链，严重侵害成员正当利益和多边贸易体 制根基，各方应对此保持警惕。 新华社日内瓦10月4日电（记者焦倩）世界贸易组织3日在瑞士日内瓦召开服务贸易理事会年度第三 次会议。中方主动设置议题，揭批美国"对等关税"单边主义和保护主义本质，指出美国限制措施对全球 服务贸易带来负面溢出影响，要求美方切实遵守世贸组织规则，与各方共同促进全球服务贸易健康稳定 发展。 中方在提交的"世贸组织成员加强和稳定全球服务贸易的共同责任"立场文件中指出，服务贸易正成 为拉动全球贸易增长的重要引擎，为广大发展中国家带来更多融入全球价值链的机会。美国"对等关 税"措施引发全球贸易动荡，其负面影响已溢出至服务贸易领域。 印度、巴西、埃及、巴基斯坦等成员积极呼应中方发言，强调多边贸易体制为全球贸易运行提供了 重要规则基础，开放、包容、稳定和非歧视的多边贸易秩序对各国持续发展至关重要。服务业是全球供 应链的重要 ...

智通财经APP获悉，美国总统唐纳德·特朗普下令对进口软木原木和锯材加征10%关税，对橱柜、浴室柜 及带软垫的木制品加征25%关税。这是他最新一次试图通过进口税支撑本土制造业。 然而，美国住宅建筑商警告称，此举可能会抑制新房建设和房屋翻新投资，进而与特朗普旨在刺激购房 的政策产生矛盾，特朗普此前一直高调施压美联储降息，以期提振房地产市场。 根据周一签署的一份公告，上述关税将于10月14日起生效，部分产品的关税率上调计划则于明年1月1日 实施。此前，美国商务部已于今年3月启动对进口木材、原木及其衍生产品的调查。 特朗普表示，这些计划中的举措将"加强供应链、提升产业韧性、创造高质量就业岗位，并提高美国木 制品本土产能利用率"。 此次加征关税的法律依据是美国《贸易扩张法》第232条，该条款授权总统以"国家安全"名义对进口商 品加征关税。此类关税与特朗普此前为增加财政收入、扭转贸易失衡而实施的"对等关税"(即针对特定 国家的关税)性质不同。 目前，特朗普政府的行业性关税覆盖范围正不断扩大，已涵盖各类消费品。美国此前已对进口钢铁和铝 加征关税，此外，针对外国制造的太阳能电池板、商用飞机、半导体及关键矿产的多项第232条调 ...

特朗普政府继续动用进口关税工具来重振美国制造业，以及强化所谓的国家安全。 最新关税措施始于美国商务部在今年3月根据《贸易扩展法》第232条启动对进口木材、板材、橱柜和家具等衍生产品的调查。 "232调查"是特朗普两个任期内众多关税政策工具之一，涉及具体的商品类别。该条款授权商务部对特定产品进口威胁国家安全立案调查，并规定由总统决 定实施关税、配额或其他限制措施。 具体从进口国家来看，美国使用的软木中约有30%来自北边邻国加拿大。加拿大绝大部分森林资源属公共土地，采伐成本更低。从加拿大进口的木材已被美 国征收14.5%的反补贴和反倾销税。 特朗普政府希望通过关税来促进其国内产业链重构，但是其本土木材难以在短期内满足建筑商的要求，行业内部也存在分歧。 另外，全球化的支持者、南加州大学政治学与国际关系教授（Jonathan Aronson）此前在接受智通财经采访时表示，美国制造业很难吸引到足够多的年轻 人，因为他们不愿意从事重复性的制造业工作，而宁愿成为网络红人、时装设计师。 美东时间9月29日，这位美国总统宣布对进口软木原木及木材征收10%关税，并对进口橱柜、浴室柜及软包木制品加征25%关税。 新措施于10月14 ...

点击小程序查看报告原文 Abstract 摘要 经济方面：2025年二季度，中国香港GDP同比增长3.1%，较一季度增速提升0.1个百分点，环比增长0.4%。内需方面，消费回暖，投资增速加快。 2025 年二季度，私人消费开支同比增长1.9%，较2025年一季度增速回升3.1个百分点。2025年二季度，中国香港本地固定资本形成总额同比上升2.8%，较2025 年一季度增速回升1.7个百分点，机器设备投资增速加快。 外需方面，货物出口增速分化，服务贸易增速加快。 2025年二季度中国香港货物出口同比增长 11.5%，较2025年一季度增速加快3.1个百分点，对美国、欧盟出口增速回落，对新兴市场的出口增速加快。中国香港服务出口同比增长7.5%，较2025年一 季度增速加快1.2个百分点，主要受益于旅游服务回暖，以及金融服务保持高增速。 就业方面，劳动力市场失业率小幅回升。 2025年二季度，中国香港季 调失业率为3.5%，较一季度小幅上升0.3个百分点。 二季度通胀温和增长， 整体消费物价指数同比增长1.8%，较一季度增速上升0.2个百分点。 汇率方面， 港元汇率二季度先走强后走弱。 利率方面， 基准利率二季度维 ...

【环球时报驻日本特约记者 严格 环球时报记者 马梦阳】"日本公司正面临美国政府钢铁和铝关税的广 泛影响。"《日经亚洲评论》28日报道称，美国政府将以钢铁和铝为原材料的商品作为"衍生商品"，纳 入征税对象，"（日本）企业需要承担比最初想象更重的负担，从建筑设备到叉子、刀具等餐具，已经 涉及至少720种产品"。 今年7月，日美达成协议，日本输美产品的"对等关税"、汽车及汽车零部件税率为15%。明确关税税率 让企业更容易制定策略，以消化额外成本，但钢铁和铝关税"改变了游戏规则"，因为企业继续面临更多 类别被纳入"衍生商品"清单的风险。9月19日，日本经济产业大臣武藤容治在谈到扩大钢铁和铝关税产 品时说："我们将努力确定影响，同时与相关行业进行协调。" 面对复杂的钢铝关税，向美出口割草机的日企山彦表示，由于关税的计算方式不清晰，公司目前无法详 细核算自身会受到多大影响。日本一家轴承制造企业有关人士表示："如果不能明确征收钢铁和铝关税 的零部件，转嫁成本也很难。" 此外，美国商务部本月还启动了一项调查，以判断是否需要对机床、工业机器人和医疗设备征收特定行 业的关税或限制进口。据报道，日本机床行业正屏息观望最终的关税税率 ...

美国政府将以钢铁和铝为原材料的商品作为"衍生商品"，纳入征税对象（Reuters） 围绕对等关税，美国国内的法院正在争论是否"违反宪法"。很多专家认为，即使被确定违反宪法，"只 要扩大衍生商品的范围，对等关税的大部分可以用行业关税来覆盖"…… 美国特朗普政府的钢铁和铝关税正在给企业带来超出预料的负担。美国政府将以钢铁和铝为 原材料的商品作为"衍生商品"，纳入征税对象，迄今已指定了从建筑机械到餐具等约720种商 品。对象商品正在分阶段增加，影响正在扩大至所有行业。 美国商务部每年接受三次新的对象商品的申请。8月份的420多个品类为5月份的申请，9月份 的申请截止到29日。 如果本应只征收对等关税的商品成为钢铝关税的对象，企业负担的成本将增加。牧野铣床制 作所认为，由于机床的一种8月成为征税对象，在美国的价格提高将不可避免。 向美国出口割草机的日本电动工具企业山彦尚未完全掌握关税的计算标准，无法估算准确的 影响额。日本一家大型轴承制造商的负责人表示，"如果不明确征收钢铝关税的部分，也很难 转嫁价格"。 将钢铝关税对象扩大到衍生商品的机制，从特朗普第一任期时就存在。当时的目的是应对通 过将钢铁加工成螺丝等之后再出口 ...

2025年9月26日 [Table_Title] 宏观研究报告 周 浩 黄凯鸿 +852 2509 7582 +852 2509 7214 hao.zhou@gtjas.com.hk kaihong.huang@gtjas.com.hk [Table_Summary] 越南 8 月经济："对等关税"后进出口放缓 -3,000 -2,000 -1,000 0 1,000 2,000 3,000 4,000 5,000 -40 -20 0 20 40 60 80 2021-08 2021-11 2022-02 2022-05 2022-08 2022-11 2023-02 2023-05 2023-08 2023-11 2024-02 2024-05 2024-08 2024-11 2025-02 2025-05 2025-08 贸易余额（右轴） 出口同比增速 进口同比增速 （%） （百万美元） 资料来源： Bloomberg ，国泰君安国际。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 Page 1 of 6 证 券 研 究 报 告 宏 观 越南进出口放缓，贸易顺差加大 越南 8 月工业总产量同比增长 8.9%，高于 7 ...

Core Viewpoint - The article discusses the internal conflict within the Republican Party, highlighting how President Trump, who initially pressured the Federal Reserve to lower interest rates, faces unexpected opposition from his own party members who propose legislation that could restrict the Fed's ability to implement such policies [1][5][6]. Group 1: Economic Impact - Trump's imposition of "reciprocal tariffs" has led to significant economic consequences, including rising prices, soaring inflation, factory closures, and job losses [3]. - The Federal Reserve, under pressure from Trump, lowered interest rates by 25 basis points in September, with expectations of two more cuts by the end of the year [4]. Group 2: Legislative Developments - A new proposal titled the "Price Stability Act of 2025" has been introduced by Republican members of Congress, which aims to eliminate the Fed's dual mandate and focus solely on controlling inflation [5][6]. - If passed, this legislation would require the Fed to raise interest rates whenever the Consumer Price Index (CPI) exceeds 3%, effectively limiting its ability to lower rates as Trump desires [5]. Group 3: Internal Party Dynamics - The article suggests that the internal conflict is not merely a policy disagreement but may reflect deeper issues within the Republican Party, including a faction of conservatives seeking to restrain Trump's influence over monetary policy [6][7]. - Allegations arise that Vice President Vance is secretly orchestrating efforts to undermine Trump, positioning himself for a potential presidential run should Trump falter [7][8].