积极财政

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四大证券报精华摘要:7月10日
Xin Hua Cai Jing· 2025-07-10 00:45
中国证券报 ·助贷机构名单"瘦身"进行时银行合规成本提升加剧马太效应 距离互联网助贷新规正式实施不到3个月,一场行业"洗牌"正在加速演进。近期,多家银行、消金公司 密集披露互联网贷款业务合作机构名单,其中头部助贷平台频现,而中小助贷平台黯然离场。这一现象 的背后是在合规压力下,银行等金融机构对互联网助贷业务的风险偏好持续收紧,倒逼市场向头部助贷 平台集中。记者调查发现,此前,部分中小助贷平台通过协议嵌套、业务转包等方式变相抬高利率至超 24%,新规封堵了"隐形加价"的灰色操作空间。业内人士表示,在合规转型过程中,部分中小助贷平台 或面临商业模式能否持续的严峻考验。 ·上证指数今年以来首次突破3500点 7月9日,上证指数盘中站上3500点。在多数股票下跌的情况下,宁德时代、恒瑞医药、中油资本等大盘 股大涨支撑指数。随着上证指数盘中再创今年以来新高,工商银行、农业银行、新易盛等一批股票创下 历史新高,这些创新高的股票主要集中在银行股和科技股。机构人士认为,宽裕的流动性支持是行情上 涨的主要原因之一,后市波动或加大,股指出现趋势性向上行情的扰动因素仍较多,中枢有效抬升或要 等待。 ·AI眼镜新品密集发布消费电子行 ...
今年上半年甘肃省财政收支实现“双过半”
Sou Hu Cai Jing· 2025-07-10 00:43
原标题:上半年全省财政收支实现"双过半" 财政收入好于预期。对照收入年初预算,甘肃省各级财政部门主动研究谋划,加强预研预判,建立收入 联络机制,强化部门间横向协同和省市县纵向联动,有的放矢加大收入运行监测和调度管理力度,确保 各项收入应收尽收、足额入库。剔除去年同期一次性大额非税收入入库因素,同口径增幅超全年预算增 幅,为实现年度目标奠定了良好开局。 财政支出增速加快。甘肃省各级财政部门积极争取中央支持,全力统筹上级转移支付和自身财政收入, 合理安排政府债券发行节奏,加快转移支付指标下达、分配和资金拨付进度。同时,各级各部门严格落 实过紧日子要求,大力压减一般性和"三公"经费支出,尽最大努力降低行政运行成本,节省资金更多用 于民生保障等亟待支持的领域。上半年,全省教育、社保等11类民生支出2081.5亿元,增长6.5%,占财 政支出的80.9%。(杜雪琴) 今年上半年,甘肃省一般公共预算收入573.8亿元,完成年初预算的52.8%,增长4.1%;全省一般公共预 算支出2571.7亿元,完成全年支出预计数的52.2%,增长5.5%。全省财政收支平稳增长,进度赶超序 时,整体运行稳中有进,顺利实现"时间过半、任务 ...
积极财政政策靠前发力稳增长下半年“持续用力”空间足
Shang Hai Zheng Quan Bao· 2025-07-09 18:22
■年中经济透视 今年地方债发行体现财政政策靠前发力的特点。上半年我国地方债发行规模5.49万亿元,其中,剔 除"化债"资金的新增专项债规模近1.7万亿元,主要用于有一定收益的项目建设等;地方新增一般债发 行4520亿元,主要用于公益性资本支出。这两项资金合计2.15万亿元。 积极财政政策靠前发力稳增长 下半年"持续用力"空间足 ◎记者 李苑 今年以来,积极财政政策靠前发力,一方面通过发行和使用超长期特别国债、地方债券等,进一步促消 费、扩投资、稳外贸、惠民生;另一方面通过加快隐性债务置换,进一步减轻地方偿债压力。 专家表示,展望下半年,财政政策有望"加速"又"加量"。除了加快推动存量政策落地见效,也会根据形 势变化及时推出增量储备政策。未来财政政策"持续用力"仍有空间,可考虑继续增发特别国债、加大专 项债收储力度,以及增发政策性金融工具等方向。 下半年广义财政空间还有超7万亿元 上半年,财政部门通过发行超长期特别国债和地方债,加强对惠民生、促消费、增后劲领域的投入,推 动政策尽快落地见效。 预算安排显示,今年我国拟发行超长期特别国债1.3万亿元,较2024年增加3000亿元。根据公开数据, 今年上半年共计发行 ...
《清华金融评论》封面专题:“十四五”回顾与“十五五”前瞻
清华金融评论· 2025-07-09 09:26
Core Viewpoint - The article discusses the achievements of the "14th Five-Year Plan" and anticipates the strategic opportunities and challenges of the "15th Five-Year Plan," emphasizing the importance of high-quality development and the need for coordinated policies to achieve economic and social progress [3][5][23]. Economic Growth - During the "14th Five-Year Plan," China's GDP consistently surpassed 110 trillion, 120 trillion, and 130 trillion yuan, with an expected reach of approximately 140 trillion yuan by 2025. The average economic growth rate over the first four years was 5.5%, contributing about 30% to global economic growth [3][4][16][12]. Domestic Demand - Domestic demand has become the main driver of economic growth, with an average contribution rate of 86.4% from 2021 to 2024. Final consumption's contribution to economic growth averaged 56.2%, an increase of 8.6 percentage points compared to the "13th Five-Year Plan" [3][4][16]. Innovation and Technology - The "14th Five-Year Plan" prioritized innovation, with R&D investment reaching a new high, increasing nearly 50% compared to the end of the "13th Five-Year Plan." The R&D intensity rose to 2.68%, approaching the OECD average [17]. Social Welfare - The economic and technological advancements have translated into improved public welfare, with significant enhancements in education, healthcare, and social security systems. The coverage rates for basic pension and medical insurance exceeded 95% [18]. Governance and Reform - The article highlights improvements in governance efficiency, with a better business environment and increased organizational capacity. The number of private enterprises grew by over 40% compared to the end of the "13th Five-Year Plan" [19]. Green Development - The concept of green development has gained traction, with significant achievements in afforestation, pollution control, and clean energy utilization. The forest coverage rate increased to over 25%, and the proportion of clean energy in electricity generation is expected to rise [20]. Safety and Security - The article emphasizes the strengthening of food, energy, and national security during the "14th Five-Year Plan," with the establishment of over 10 billion mu of high-standard farmland and the largest power infrastructure system globally [21]. Global Responsibility - China has taken active steps in global green development and international cooperation, contributing to the "Belt and Road" initiative and reducing carbon emissions significantly [22].
地方政府债与城投行业监测周报:中央决算草案披露融资平台减少7000多家内蒙古优化专项债还本付息机制-20250707
Zhong Cheng Xin Guo Ji· 2025-07-07 11:07
监测周报 2025 年 6 月 23 日—2025 年 6 月 29 日 总第 347 期 2025 年第 23 期 隐性债务监管高压态势不变强调防范"处置风险的风险" 地方政府债与城投行业 中央决算草案披露融资平台减少 7000 多家 内蒙古优化专项债还本付息机制 ——地方政府债与城投行业监测周报 2025 年第 23 期 本期要点 ◼ 要闻点评 作者: 中诚信国际 研究院 鲁 璐 llu@ccxi.com.cn 张 堃 kzhang02@ccxi.com.cn 汪苑晖 yhwang@ccxi.com.cn 中诚信国际研究院 院长 袁海霞 hxyuan@ccxi.com.cn 【地方政府债与城投行业监测周报 2025 年 第 22 期】审计署披露超千亿专项债违规使 用,广西举全区之力支持柳州化解债务 2025-06-27 【地方政府债与城投行业监测周报 2025 年 第 21 期】国常会强调更大力度推动房地产 止跌回稳,黑龙江健全隐债过桥偿债应急 备付金制度 2025-06-19 【地方政府债与城投行业监测周报 2025 年 第 20 期】发改委"376 号文"细化 PPP 新机 制,福建明确专项债资金回收 ...
6月全国PMI数据解读:PMI整体暂稳,关注行业分化
Haitong Securities International· 2025-07-03 07:10
Manufacturing Sector - The manufacturing PMI for June 2025 is 49.7%, an increase of 0.2 percentage points from the previous month[4] - In June, 11 out of 21 surveyed industries are in the expansion zone, an increase of 4 industries compared to last month[6] - Large enterprises' PMI is 51.2%, up 0.5 percentage points, while small enterprises' PMI is 47.3%, down 2.0 percentage points[11] Supply and Demand - The production index and new orders index are at 51.0% and 50.2%, respectively, both showing increases of 0.3 and 0.4 percentage points[15] - The supply and demand index has rebounded, aligning with seasonal trends, with certain industries like food and beverage showing expansion[15] - Non-metal mineral products and black metal smelting industries continue to contract due to insufficient end demand from the real estate sector[15] Price Index and Procurement - The main raw material purchase price index and factory price index are at 48.4% and 46.2%, both rising by 1.5 percentage points[20] - The procurement index has increased to 50.2%, up 2.6 percentage points, indicating a rise in enterprise procurement activity[21] Non-Manufacturing Sector - The service sector's business activity index is at 50.1%, a slight decrease of 0.1 percentage points, indicating stability[24] - The construction sector's business activity index is 52.8%, up 1.8 percentage points, showing a seasonal rebound but with notable sub-sector differentiation[26] Risks - External disturbances and changes in real estate demand pose risks to the overall economic outlook[30]
★两类特别国债首发落地 MLF加量操作 政策工具协同发力呵护流动性
Shang Hai Zheng Quan Bao· 2025-07-03 01:56
◎记者张欣然 在宏观经济持续恢复、内外部环境复杂多变的背景下,财政与货币政策同步加力,稳增长信号愈发明 确。 4月24日,财政部启动中央金融机构注资特别国债与超长期特别国债首发,总规模达2860亿元,体现出 积极财政政策靠前发力。与此同时,央行当日宣布将于4月25日开展6000亿元中期借贷便利(MLF)操 作,实现5000亿元净投放,展现出货币政策对市场流动性的精准呵护,对政府债券顺利发行也形成有力 支撑。 分析人士表示,财政支出节奏前移,叠加货币工具加量续作,正共同构筑稳投资、促消费、稳预期的政 策合力。 两类特别国债首发结果出炉 4月24日,财政部正式启动2025年中央金融机构注资特别国债与超长期特别国债的发行工作,首日合计 发行规模达2860亿元。 本次发行中,中央金融机构注资特别国债为5年期、规模为1650亿元、票面利率为1.45%,募集资金将 用于补充国有大型商业银行核心一级资本。 同时,财政部同步发行两期超长期特别国债,其中20年期发行规模为500亿元,票面利率为1.98%;30 年期发行规模为710亿元,票面利率为1.88%,重点投向"两重"和"两新"项目,助力经济结构优化和高质 量发展。 据悉 ...
财政靠前发力,上半年专项债发行同比大幅增加超四成
Sou Hu Cai Jing· 2025-07-02 01:48
记者 辛圆 在外部不确定性明显增加的背景下,财政政策在稳增长中扮演关键角色。 据Wind数据统计,今年上半年,各地发行新增专项债规模约21607亿元,较2024年上半年的14935亿元,增长约44.7%。 今年的《政府工作报告》明确,拟安排地方政府专项债券4.4万亿元、比上年增加5000亿元,重点用于投资建设、土地收储和收购存量商品房、消化地方政 府拖欠企业账款等。 受国务院委托,财政部部长蓝佛安6月24日向十四届全国人大常委会第十六次会议作2024年中央决算的报告。报告特别提到,下一步,将用好用足更加积极 的财政政策,根据形势变化及时推出增量储备政策,着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期,全力巩固经济发展和社会稳定的基本面。 "加快政策落地,强化部门协同,多措并举帮扶困难企业,尽早发行和使用超长期特别国债、专项债券等,发挥财政资金引导和带动效应,支持做好'两 重''两新'等工作,推动促消费、扩投资、稳外贸、惠民生等政策早见效、多见效。"蓝佛安说。 财政靠前发力对投资端到明显助推作用,国家统计局公布数据显示,1-5月,基础设施投资同比增长5.6%,处于较高水平。 分析师认为,三季度专项债发行有望进一步提速,成为 ...
地方债上半年发行54902亿元,同比暴增57.2%创历史新高!
Sou Hu Cai Jing· 2025-07-02 01:31
今年上半年,地方政府债券发行呈现显著增长态势。各地发行地方债规模约54902亿元,较2024年同期的34928亿元增长约57.2%。这一增长幅度体现了财政 政策前置发力的明显特征。新增专项债发行进度同样加快,上半年发行规模约21607亿元,较去年同期的14935亿元增长约44.7%。地方债整体发行规模在上 半年创下历史新高,为经济发展提供了有力的资金支撑。 二季度末地方债发行已经出现加速的趋势。作为传统的地方债集中发行季度,今年三季度地方债发行也将有所加速。往年专项债的发行通常呈现前置化特 征,且在三季度前基本完成全年的发行计划。单季度新增专项债发行规模或接近2万亿元。 三季度新增专项债发行将进一步提速。发行规模将进一步扩大,发行节奏有望加快,投向领域也更加多元化。财政部将用好用足更加积极的财政政策,根据 形势变化及时推出增量储备政策。加快政策落地,强化部门协同,尽早发行和使用超长期特别国债、专项债券等,发挥财政资金引导和带动效应。 来源:金融界 今年《政府工作报告》明确安排地方政府专项债券4.4万亿元,比上年增加5000亿元。这些资金重点用于投资建设、土地收储和收购存量商品房、消化地方 政府拖欠企业账款等领 ...
上半年新增专项债发行超2万亿元 预计三季度将进一步提速
Zheng Quan Ri Bao· 2025-07-01 16:28
陕西巨丰投资资讯有限责任公司高级投资顾问朱华雷在接受《证券日报》记者采访时表示,今年上半年专项债发行规模较 去年同期较大幅度增长,体现出政策支持力度增强。上半年新增专项债发行规模增长、投向领域拓宽,对于稳增长、促投资、 惠民生等方面具有重要意义。专项债通过加大对基础设施等领域的投资,为经济的持续健康发展提供了有力支撑。 今年的《政府工作报告》明确,拟安排地方政府专项债券4.4万亿元、比上年增加5000亿元,重点用于投资建设、土地收储 和收购存量商品房、消化地方政府拖欠企业账款等。 本报记者 韩昱 上半年,地方债放量发行。《证券日报》记者根据Wind数据统计,今年上半年,各地发行地方债规模约54902亿元,与 2024年同期的34928亿元相比,增长约57.2%。这是今年财政政策前置发力的一个突出体现。 新增专项债发行进度也在加快。据Wind数据统计,今年上半年,各地发行新增专项债规模约21607亿元,较2024年上半年 的14935亿元,增长约44.7%。 朱华雷表示,预计三季度新增专项债发行将进一步提速。发行规模将进一步扩大,发行节奏有望加快,投向领域也更加多 元化。 财政部网站6月30日发布的《国务院关于 ...