一边是冠军基金以破纪录的233.29%收益率创造历史，一边是亏损基金在牛市中逆势下跌近20%，A股的结构性牛市正 成为基金经理投资能力的试金石。 强势的主动权益基金 主动权益基金在2025年表现突出，包揽了年度前十强。在冠军基金永赢科技智选之后，韩浩管理的中航机遇领航以 168.92%获得亚军，廖星昊管理的红土创新新兴产业以148.64%位列季军。 第四至第十名依次为恒越优势精选、信澳业绩驱动、中欧数字经济、交银优择回报、汇安成长优选、兴证资管金麒麟 兴享优选以及华商均衡成长，年度回报率均超140%。 在这场结构性牛市中，全市场涌现了90只年度收益率超100%的"翻倍基"，而另一方面，仍有68家公募机构旗下的144 只产品全年"逆势"亏损。 破纪录冠军 公募基金业绩榜单2026年初出炉，永赢基金旗下的永赢科技智选以233.29%的总回报一举夺魁。它不仅刷新了公募基 金年度收益率纪录，更以7个百分点的优势打破了王亚伟在2007年创造的226.24%纪录。 | | | | 2025年公墓基金年度收益率十辆 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | ...

（原标题：时隔近4个月 A股成交额历史第6次突破3万亿） 1月9日，A股市场再度迎来强势行情：三大指数集体走高，上证指数收涨0.92%，时隔10年再度站上4100点整数关口，录得16连阳；创业板指涨 0.77%。AI应用题材爆发，影视、短剧游戏方向领跑。商业航天、人形机器人、小金属概念股涨幅居前。光伏、大金融板块走弱。 从历史成交数据来看，A股如此级别的量能释放并不常见。21快讯记者查询数据显示，截至目前，A股历史上仅出现6次单日成交额突破3万亿元的 情况，除今日外，其余5日分别是2024年10月8日（34835.43亿元）、2025年8月27日（31977.88亿元）、2025年8月25日（31769.48亿元）、2025年 9月18日（31666.43亿元）及2025年8月28日（30008.90亿元）。 对于当前A股的上涨与量能放大，经济学家盘和林在接受21快讯记者采访时表示，这一表现意味着A股已进入全面牛市阶段，背后是投资人热情的 持续攀升。"当前A股上涨和放量的核心驱动力，是人民币升值带来的全球资本回流——事实上全球股市都在屡创新高，A股如今的涨势仍处于合 理范围内。" 盘和林进一步分析称，在成交额 ...

来源：南财社 广发基金的百亿基金经理王明旭，成了2025年"最惨基金经理"。 随着2025年的结束，各大公募排行榜出炉。Wind统计显示，近一年有业绩记录的4711只主动权益类基 金中，正收益产品达4494只，负收益为217只。 7只独管基金共亏11.35亿 天天基金显示，目前，王明旭共管理着8只基金产品。除了与另一名基金经理共管的广发盛锦混合外， 剩下的7只基金，均由王明旭独立管理。 但这7只基金，在过去一年里竟然全部亏损，在同类基金中都是垫底。 整体来看，基金业绩呈现出相当割裂的局面，收益率TOP10的产品，收益率基本都在130%以上，最高 的永赢科技智选A收益率甚至达到233%。但收益率垫底的10名，跌幅基本都在-10%以上，最大的跌幅 甚至接近20%。 超九成都在赚钱，谁在亏损就相当扎眼了。 令人瞠目结舌的是，垫底的10名中，竟然有4只产品都是广发基金，并且基金经理为同一人——王明 旭。 | 冰雪 | 基金名称 | 2025年年度收益率 收益率的同學排。 | | 基金经理 | 成立时间 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 基正准带领洗混合发起A | ...

2025年的A股，是一场被科技浪潮裹挟的结构性牛市。上证综指18.41%、深证成指29.87%、创业板指49.57%、科创50上涨35.92%——四大指数用两位数甚 至接近50%的年度涨幅，为公募基金行业写下浓墨重彩的一页。 然而，牛市从来不是普惠的馈赠。Wind数据统计，截至12月31日的数据显示，全市场公募基金（只含主份额，下同）2025年平均收益率为19%，有95%的产 品实现正收益，98只产品净值翻倍。其中，主动权益类基金更是扬眉吐气，平均收益率达32%，永赢科技智选混合发起A以233.29%的年度回报一骑绝尘。 | 证券代码 | 证券简称 | 基金管理人 | | 否初始基投资类型(二级分类)基金经理(现任) | | 基金成立日 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 022364. OF | 水嬴科技智洗A | 水扁车金 | 走 | 偏股混合型基金 | 任等 | 2024/10/30 | | 018956. OF | 中航机遇领航A | 中航星金 | 是 | 偏股混合型基金 | 韩浩 | 2023/8/10 | | 001753. OF | 红 ...

数据显示，上证指数历史上实现10连阳以上的情形并不多见，连阳后市场走势存在较大不确定性，历史 数据分化较大。 1月6日，上证指数大涨1.5%，再度收出阳线，实现13连阳，创出该指数史上最长连阳纪录。 1992年2月25日至1992年3月11日间，上证指数曾实现12连阳，这一连阳纪录保持了33年之久，直至昨日 被打破。 需要注意的是，指数上涨和K线收阳并不完全同步。上证指数曾于1991年10月3日至1992年2月4日间连 续数十个交易日收盘上涨，但其中多个交易日的收盘点位低于或等于当日的开盘点位，并未同步连续收 出阳线。 2017年12月28日至2018年1月12日间，上证指数再度实现11连阳，累计涨幅为4.68%，上证指数随之向 上突破了3400点。此后不久，上证指数陷入调整，至2019年1月一度跌破2500点。 前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，2026年行情是2025年行情的延续，支撑此轮牛市的因素没有改 变，包括政策支持、居民储蓄转移，以及随着硬件和软件方面不断实现突破，外资对中国科技创新的看 法变得越来越积极。他认为，2026年A股市场有望从结构性牛市转向全面牛市，前期滞涨的一些优质龙 头股，有可能 ...

北京商报讯（记者 马换换 李佳雪）1月6日，A股三大股指开盘涨跌不一，开盘后集体震荡走高。截至 收盘，上证综指收涨1.5%，录得13连阳，创出A股史上最长连阳纪录，报4083.67点，再创逾十年新 高；深证成指、创业板指则分别收涨1.4%、0.75%，分别报14022.55点、3319.29点。 成交金额方面，沪市成交金额11757.69亿元，深市成交金额16308.06亿元，两市合计成交金额约2.81万 亿元。 前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，2026年行情是2025年行情的一个延续，因为支撑这轮牛市的因 素并没有发生改变，包括政策支持、居民储蓄向资本市场大转移，以及随着中国在硬件和软件方面不断 实现突破，外资对于中国在科技创新方面的看法变得越来越积极。近期，包括高盛在内的国际投行纷纷 发表了对中国资本市场看多的观点，这也为市场带来了更多的增量资金。 杨德龙指出，2026年A股市场有望从结构性牛市转向全面牛市，特别是前期滞涨的一些优质龙头股，有 可能迎来估值提升的机会，包括消费白马股、新能源龙头股，以及军工、有色等板块，未来可能会实现 轮动上涨。 盘面上，人脑工程板块掀起涨停潮，保险、证券等大金融板块大 ...

上证报中国证券网讯（记者 霍星羽）Choice数据显示，2025年有色金属（申万行业2021年版）板块整 体涨幅为88.21%，"夺冠"全市场。步入2026年，这场"有色盛宴"是否仍将延续？ 记者采访获悉，2026 年有色板块上行逻辑不变，但波动幅度、择时难度将加大。2026年国内外宏观环境仍总体利多有色， 铜、铝、镍和锡等品种，有望出现结构性牛市。2026年一季度有色板块或迎来"开门红"。 华鑫期货研 究所所长章孜海接受上证报记者采访时表示，有色金属有商品属性和金融属性，受到宏观面与供需基本 面的双重影响。 中信建投期货有色首席分析师江露表示，2026年美联储货币政策偏鸽，大概率进一步 渐进式降息，为有色市场提供偏多环境。 章孜海预计，下半年美联储或降息两次。国内，中央经济工 作会议指出，要继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。海内外宏观面形成共振，对风险 资产的影响偏积极。 在江露看来，贵金属价格正处于高位强势运行状态，且这种态势持续向有色板块 传导。基本面也为金属价格提供坚实支撑。需求端，"十五五"规划长期利好有色需求，"智能化、绿色 化"政策会推动新能源汽车、光伏、特高压等领域高速发展，有色 ...

2025年A股市场以强劲上涨收官，主要指数全线飘红。创业板指全年累计上涨49.57%，领跑市场；上证 指数上涨18.41%，创下近六年来的最大年度涨幅。A股全年"结构性牛市"特征显著，以人工智能为代表 的硬科技行情贯穿始终，驱动电子、通信等行业表现突出。伴随着市场回暖，2025年公募基金行业总规 模历史性突破37万亿元大关，标志着资产管理行业迈上新台阶。 固定收益：核心产品持续排名前10%，追求长期稳健回报 2025年，债市波动与低利率环境并存，对固收投资能力提出严峻考验。富国基金固收团队凭借体系化的 投研框架与严谨的风控体系，展现出穿越周期的固收投研实力。国泰海通证券数据显示，公司固定收益 投资在近3年、近5年、近7年维度，排名均位列同业前1/4，印证了其追求长期稳健回报的投资管理能 力。 作为固收大厂，富国基金构建了包括"固收+"在内的产品矩阵，以满足投资者日益多元的资产配置需 求。整体来看，富国固收产品在偏债混合、中长期纯债等细分领域均展现出色业绩。俞晓斌与蔡耀华管 理的富国久利稳健配置A年内回报37.04%，近一年排名高居同类第二；黄纪亮与吕春杰共同管理的富国 汇利回报近一年业绩在156只同类产品中排 ...

Core Viewpoint - The article emphasizes the potential for significant investment opportunities in the commodities sector, particularly in metals like gold, silver, and copper, as they are expected to perform well in 2025 due to various economic factors and geopolitical uncertainties [5][6]. Group 1: A-shares Market - The A-share market is projected to experience a slow bull market in 2025, with the Shanghai Composite Index rising by 18.41% and the ChiNext Index increasing by 49.57% [7]. - The bull market is supported by stable policy and improving macroeconomic conditions, particularly a phase of easing in China-U.S. relations [8][9]. - The market is expected to continue its structural bull market into 2026, characterized by selective sector performance rather than broad-based gains [10][11]. Group 2: Hong Kong Stock Market - The Hong Kong stock market is anticipated to show a mixed performance, with strong IPO activity in 2025 leading to liquidity constraints [18][19]. - The Hang Seng Index's earnings per share (EPS) forecasts have been downgraded to a range of -1.4% to -2.7%, reflecting weak fundamentals [19][20]. - The market's recovery is closely tied to the improvement of the mainland Chinese economy, which significantly influences Hong Kong's market dynamics [20]. Group 3: U.S. Stock Market - The U.S. stock market faces risks from high valuations and potential corrections if growth expectations are adjusted downward [22][23]. - Despite concerns about a tech bubble, the underlying technological advancements are seen as a long-term positive for the market [22]. - Key risks include the potential for high inflation leading to "stagflation" and the effectiveness of the Federal Reserve's monetary policy in stimulating the economy [23][24]. Group 4: Gold Market - Gold prices have surged, with COMEX gold rising approximately 64% in 2025, driven by central bank demand and geopolitical tensions [26][27]. - The shift in market sentiment towards safety and the changing macroeconomic environment are expected to sustain gold's attractiveness as an investment [27][28]. - The article notes that while gold's price growth may not be as rapid as in 2025, the long-term outlook remains positive due to increasing inflation and fiscal challenges [28][29]. Group 5: Bond Market - The bond market is currently facing challenges, with the 10-year Treasury bond ETF showing minimal growth in 2025 [32][34]. - The mismatch between market expectations and actual monetary policy actions has led to a decline in bond prices despite a generally favorable interest rate environment [34][35]. - Short-term bonds are recommended for risk-averse investors, while longer-duration bonds may be more suitable for those willing to engage in market timing [37][38].

Group 1 - The core viewpoint is that the market is expected to experience a震荡向上 (upward fluctuation) at the beginning of the year, driven by a combination of structural bull market factors and improved investor sentiment [2][4][5] - The anticipated balance between external and internal demand will be a significant factor in 2026, with policies aimed at boosting domestic demand becoming increasingly important [2][3] - The spring market is likely to continue its upward trend, supported by improving economic data, ample liquidity, and positive policy signals [4][8] Group 2 - The A-share market is expected to see a "开门红" (opening red) at the start of the year, with significant inflows of institutional funds and a favorable liquidity environment [6][10] - The 2026 bull market is characterized by a combination of basic cyclical improvements, new technological trends, and increased asset allocation towards equities [5][8] - Investment strategies should focus on sectors benefiting from new growth themes, such as AI, renewable energy, and industrial automation, while also considering cyclical recovery opportunities [9][11]