"关税公告对处于超买的新兴市场套利交易来说不是个好兆头，"道明外汇策略主管Mark McCormick表 示。哥伦比亚、巴西和智利的货币均下跌1.2%以上。 "目前情况仍不确定， 特朗普的这些信可能意在促成新一轮谈判，"Jefferies全球外汇主管Brad Bechtel表 示，"因此，我预计未来几周我们还会看到这方面的公告。" ...

美国总统特朗普：与欧洲的关系良好，但贸易形势严峻。 ...

日本央行行长植田和男：由于贸易形势的发展及其影响存在极高的不确定性，我们将不带任何先入为主 的偏见判断经济和价格预测是否会实现。 ...

金十数据6月20日讯，2025年6月17日，财政部副部长廖岷在京会见新加坡金管局副行长梁新松，双方就 全球宏观经济与贸易形势等议题交换了意见。廖岷表示，当前全球地缘政治挑战加剧，全球经贸活动受 到较大影响，中方愿同新方进一步深化财金领域合作，促进区域经济贸易稳定发展。梁新松表示，中新 财金合作情况良好，新方愿继续在资本市场发展、债券发行等领域同中方达成更多务实成果，推动两国 财金合作取得新进展。 相关链接 廖岷会见新加坡金管局副行长梁新松 ...

#图文打卡计划# 尊敬的审阅人员和品鉴读者：本文是经过严格查阅相关权威文献和资料。 全文数据有据可依，可供查证。 与此老婆也提醒我：你看，家里车都用了那么多年，早些变现，不光是赚了钱，还能享受新的车生活。这个建议的合理性，也很让我动摇。换车？是的，金 钱在手，换个心情，不是吗？ 直到上周，金价像开挂一样，猛然飙升，现在已经冲到了794！我哥又开始跟我说：这个价格还不卖，留着等涨。可是我老婆的声音也没有消失：这车开了 那么多年，换一辆新车不是更好吗？两个人在我耳边唠叨，真是让我心烦意乱。看着金价高涨，心里又很纠结。现在卖掉，能立马赚15万多，但一想到金价 还可能继续上涨，又有些不甘心。到底是变现，还是等着赌一把？ 说实话，这种困境，很多人都会碰到。我查了下金价波动的趋势，其实这几年黄金的波动幅度还算大，像是今年金价一度跌到700多，很多人恐怕早就卖掉 了，错过了上涨的机会。而另一个背景是，全球经济仍处于复杂的局势中，金价很大程度上受到国际局势的影响。例如，美联储的货币政策、通货膨胀的预 期，以及全球贸易形势的变化，都会直接影响黄金的价格。像今年以来，随着全球通胀压力增大，黄金又成了投资者的避风港，导致金价上涨。 ...

日本央行：正在关注贸易形势对物价的影响。 ...

日本央行据悉下周可能维持利率不变，据悉其认为通胀强于预期，一旦贸易形势明朗就将考虑加息。 （彭博） ...

出口回落的 3 个因素与关税微观影响的 4 条线索 20250610 摘要 美国关税对中国出口产生滞后影响，尤其对美出口大幅下降约 35%，但 中美会谈后影响减弱，机电产品单价有所改善，盈利有望修复。 中国集成电路出口逆势高增，表现优于越南、韩国等电子贸易经济体， 反映电子链条强劲的抢出口需求，需关注后续节奏扰动。 中国对美国消费品出口敏感度较高，中间品因前期经验和政策扶持具备 韧性。新优势产业如锂电池、新能源车对美出口逆势上涨。 5 月中国商品结构变化受机电品类、跨境电商品类及仿制鞋包影响，跨 境电商受需求走弱影响，新优势产业如船舶、集成电路及汽车链条外需 走强。 中国集成电路及电子产品在全球市场表现出逆势高增长，反映全球技术 革命驱动下电子业投资及贸易冲击较低，需关注未来可能出现的节奏扰 动。 5 月中国进口受能源及矿产相关资本品需求走弱拖累，东盟、非洲等经 济体下行明显，机电品类，特别是中国台湾的集成电路需求是主要支撑。 关税缓和信号和全球制造业 PMI 企稳缓解外需收缩压力，中美经贸会谈 推进有望进一步缓解关税紧张局势，但贸易形势仍具不确定性。 Q&A 5 月份中国进出口数据表现如何？有哪些主要因素影 ...

行业 贵金属日评 日期 2025 年 6 月 10 日 宏观金融团队 研究员：何卓乔(宏观贵金属) 021-60635739 hezhuoqiao@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3008762 研究员：黄雯昕(国债集运) 021-60635739 huangwenxin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3051589 研究员：聂嘉怡(股指) 021-60635735 niejiayi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03124070 请阅读正文后的声明 一、贵金属行情及展望 每日报告 日内行情： 美国非农就业数据虽然偏弱但就业薪资意外增长，美联储降息预期降温打压 贵金属，伦敦黄金一度回撤到 3293 美元/盎司附近，但由于 ICE 抓捕非法移民引 发的洛杉矶骚乱为贵金属带来支撑；由于国际贸易形势短期缓和改善白银的工业 需求预期，同时 2024 年下半年以来金银比值显著上升增加了白银的性价比，近期 投资资金涌入白银期货现货市场，白银价格在突破关键压力位后获得进一步的上 涨动能；但从中期角度看全球经济增长前景以及白银工业需求依然偏弱，纯粹资 ...

3. 通胀预期：将2025年、2026年通胀预期分别从2.3%和1.9%下调至2.0%和1.6%。 4. 贸易形势：贸易升级将导致经济增长和通胀放缓；贸易政策不确定性将影响投资和出口。 5. 市场反应：欧元持续走高，交易员增加对欧洲央行降息的预期，预计今年还将再降33个基点。 拉加德新闻发布会： 1. 前瞻指引：政策（降息）周期即将接近结束，这不是在确认政策暂停；尚未讨论中性利率。 金十整理：欧洲央行利率决议及拉加德讲话重点一览——声明基本维持对未来利率路径的措辞 拉加德 暗示降息周期将结束 利率决议： 1. 利率决定：如期降息25BP，维持其对未来利率路径的措辞；一位成员未支持该决定。 2. 经济预期：2025年GDP增速预期不变，2026年GDP增速预期从1.2%下调至1.1%。 4. 关税问题：就供应链中断的影响进行了广泛讨论；关税和欧元升值将使出口变得更加困难。 5. 其他表态：拉加德决心完成在欧洲央行的任期。 2. 通胀前景：央行在应对通胀方面表现相当出色，大部分长期通胀预期维持在2%左右。 3. 经济预期：贸易紧张局势可能会降低经济增长，经济增长面临的风险偏向下行。 ...