地缘局势的突发性溢价同样不可忽视。Moneta Markets外汇认为，近期国际政治版图的剧烈震荡，尤其 是针对拉美地区重要政治人物的军事行动，瞬间引爆了避险情绪，推动金价在短期内迅速突破关键阻力 位。结合汇丰及瑞银等主流机构的预测，金价在2026年上半年冲击5000美元大关已具备坚实的基础。 总结而言，黄金的避险防御属性与资产多元化配置价值在当前动荡的金融环境中愈发凸显。Moneta Markets外汇建议投资者密切关注实际利率走向与地缘局势演变，虽然高位波动可能加剧，但黄金长线 看涨的趋势依然稳固，2026年有望开启全新的量级空间。 新浪合作大平台期货开户 安全快捷有保障 责任编辑：陈平 1月12日，步入2026年，全球贵金属市场正站在一个历史性的风口。回顾过去，黄金在2025年实现了惊 人的64%涨幅，并在去年12月底再度刷新历史高位。Moneta Markets外汇观察到，尽管市场在去年四季 度经历过短暂回调，但黄金在年底的强劲复苏，充分彰显了其作为避险资产的韧性，目前多头动能已重 新接管盘面。 1月12日，步入2026年，全球贵金属市场正站在一个历史性的风口。回顾过去，黄金在2025年实现了惊 人的 ...

2025年，全球经济分化态势加剧，美联储降息周期正式启幕，去美元化浪潮渐次兴起，地缘政局的持续 扰动倒逼全球投资者重新审视资产组合的风险敞口。 在此宏观变局之下，全球资金开始加速向具备内生韧性与结构性机遇的市场迁徙，而中国香港，作为连 接亚洲腹地与全球金融市场的关键枢纽，依托独特的制度优势、完备的金融生态以及深度的互联互通机 制，从全球资管业的"参与者"升级为"战略锚点"，吸引着国际资管巨头在此完成区域布局的关键落子。 正如中国香港财政司司长陈茂波在网志中所说，"受地缘政局影响，全球投资者正重新评估资产组合风 险，调整投资策略以分散风险，中国香港已成为资金避险的安全港。" 资金流入趋势自2024年开始加速。中国香港证监会的调查显示，2024年香港管理资产总值按年大增 13%，净资金流入急升81%，新增规模达7050亿元，截至2024年底管理资产总值已突破35万亿港元。更 关键的是，海外投资者（内地和香港以外）资产占比持续超过54%，过去五年间这一比例始终稳定在 54%至56%的区间，这一数据不仅印证了香港资管市场投资者来源的高度多元化，更凸显了全球资本对 香港市场的长期信任。 与此同时，中国香港成为内地资金进 ...

Group 1 - The Japanese financial market is witnessing a significant trend where retail investors are increasingly shifting their funds to overseas markets despite a strong domestic stock market performance [1][4] - As of November last year, Japanese retail investors net sold approximately 3.8 trillion yen in domestic stocks and related investment trusts, marking a record high in over a decade [1] - In contrast, net purchases of overseas stocks through investment trusts are nearing a record level of approximately 9.4 trillion yen [1] Group 2 - Key factors driving this trend include a weakening yen, which enhances the attractiveness of overseas assets, particularly U.S. tech stocks, due to additional returns from currency exchange [4] - Long-standing market habits, where investors have developed a tendency to sell high and take profits, continue to influence funding decisions despite changes in market conditions [4] - The introduction of tax-exempt investment accounts in Japan has lowered investment barriers, facilitating the flow of funds to overseas markets [4] Group 3 - Continuous capital outflow is putting pressure on the yen's exchange rate, as the yield gap between Japanese and U.S. government bonds remains significant, and domestic real interest rates are in negative territory [4] - Current allocations by Japanese retail investors are heavily concentrated in overseas tech stocks, which are at historically high valuations, raising concerns about potential market volatility if the global tech investment boom adjusts [4] - Analysts suggest that investors may need to consider diversifying their asset allocations in the future [4]

英国《金融时报》的一项调查显示，2026年黄金价格将延续其历史性涨势并刷新高点，不过分析师预计，在经历了一年的惊人涨幅后，黄金的上涨步伐将会 放缓。 对于2025年黄金价格的暴涨幅度，投资者和分析师大多未能提前预判。他们对2025年末金价的平均预测值仅为2795美元，而该年度实际收盘价为4314美元。 本次调查显示，最悲观与最乐观的预测之间存在巨大分歧，最高预测值与最低预测值相差1900美元。 麦格理集团大宗商品策略主管彼得・泰勒（Peter Taylor）表示，金价正变得"更难预测"，因为其走势在很大程度上由投资者情绪驱动，已经与供需基本面脱 节。 泰勒对2026年第四季度金价的预测为每盎司4200美元，这意味着全年金价将小幅下跌，该预测也属于最悲观的观点之一。他还补充称，自己预计"宏观层面 的消息面将趋于稳定"。 综合11位分析师的平均预测，2025年飙升64%的黄金价格，将到2026年末再涨近7%，达到每盎司4610美元。 | *注：部分预测值为2026年第四季度平均价格 | | --- | 分析师表示，2025年推动黄金价格暴涨的诸多因素，在2026年预计仍将持续发挥作用，其中包括新兴市场央行的购金行 ...

2026年的第一场战争，委内瑞拉。 当地时间1月3日， 委内瑞拉首都加拉加斯突然传出爆炸声，并响起防空警报。随后美国总统特朗普宣布，美军成功对委内瑞拉实施打击，抓获 委总统马杜罗及其夫人，并带离委内瑞拉。 这意味着什么呢？ 美国基本上复刻了1989年，代号为正义事业的入侵巴拿马的行动，当时的美国也是通过军事入侵，成功的抓捕了时任巴拿马的总统。 现在，这已经是事实了。 对我们来说，要关注的无非是几个点。 第三，对全球局势的影响是什么？ 先说第一个，美国为什么要这么做？ 表面的理由是 石油和反美。 委内瑞拉石油储量全球第一，美国早年控制过它的石油，后来委内瑞拉搞国有化，两国就开始不对付。 1999年查韦斯上台后彻底反美，跟美国闹翻，马杜罗接班后继续硬扛，美国一直想把他搞下台。 但是，明眼人都知道，委内瑞拉的最大买家是谁，是中国。 委内瑞拉的石油储量高达 3041亿桶，全球第一 。 而就在今年， 超过85%的委内瑞拉原油出口目的地，是中国 ，日均达到惊人的84万桶。 最致命的在于，这些交易中 有60%是用人民币结算的 。 说到底，美国自己也是页岩油的出口大国，委内瑞拉等于一直抢了美国的生意。 这是大忌之一。 之前美 ...

转自：上海证券报 新华财经上海12月30日电 岁末年初，多家外资机构相继发布新一年市场展望，表达了对中国市场的积 极预期。 在外资机构的观察中，2026年，充裕的流动性、更有力的政策支持和具有吸引力的估值等因素，正共同 构筑中国资产的"上行机遇期"。积极把握中国机遇，已成为国际投资者的广泛共识。 2026年全球经济呈回升趋势 "多元资产投资组合有望迎来稳健回报之年。"摩根大通认为，美国降息周期有望支撑全球经济增长复 苏，并推动各类资产市场表现强劲。不过，市场对涨势的担忧和观望情绪依然浓厚，许多投资者持有的 现金规模仍高于疫情前水平。 高盛认为，2026年股票市场有望继续实现稳健的正回报，进行多元化配置的理由充分。从区域来看，在 基准情景下，新兴市场有望继续表现良好。 渣打银行财富管理团队预期，新兴市场估值吸引力更为突出，尤其是在货币政策已趋于宽松的地区。宏 观环境改善及货币走势稳定，进一步提升了部分新兴市场的投资前景。 2025年即将收官。回顾这一年，"韧性"成为多家外资机构描绘全球经济时的关键词。 渣打银行财富管理团队认为，过去一年，全球经济展现出显著韧性，在面对数十年来最紧缩货币政策的 背景下，依然保持稳 ...

雷军刚砸1亿港元增持小米表信心，副董事长林斌就宣布要套现140亿人民币——这俩创始人到底在唱哪出？是小米内部对未来看法分裂，还是资本操作背 后另有隐情？普通投资者该跟着慌吗？ 这两天，小米集团的一则公告把科技圈和财经圈都搅活了。12月28日晚间，港交所公告显示，小米联合创始人、副董事长林斌计划从2026年12月开始，分 四年减持公司股票，累计套现不超过20亿美元，按当前汇率算差不多140亿人民币，每年减持金额不超过5亿美元。而就在一个月前的11月24日，创始人雷 军刚自掏腰包1亿港元增持260万股小米股票，当时还带动股价第二天大涨。 先把公告里的关键信息拎清楚，林斌在公告里明确表态："对小米集团的业务前景充满信心并将长期服务于本集团"，减持所得款项主要用于成立投资基金 公司，投向新兴科技、体育等产业。这句话看着矛盾，却得结合他的身份和小米的发展阶段慢慢拆。 首先得明确一个背景，林斌并非普通高管，而是小米的核心创始人之一，且拥有美国国籍。 公开资料显示，1968年出生于广东广州的林斌，是典型的技术精英出身，被保送至中山大学电子系后，又赴美国德雷塞尔大学深造并获得计算机科学硕士 学位。职业生涯早期，他曾在微软任职 ...

高盛大宗商品策略团队表示黄金将成为2026年整个大宗商品领域的首选投资标的。 高盛进一步指出，如果这一资产多元化配置趋势从央行层面延伸至私人投资者群体，将为金价带来额外的 上行风险。私人投资者与央行在金条等实物黄金领域的竞争，已成为驱动黄金多年牛市的重要动力。 当前黄金ETF在美国私人金融投资组合中的占比仅为0.17%，较2012年的峰值水平低6个基点，存在显著的 提升空间。高盛测算得出，如果美国金融投资组合中的黄金占比每提升1个基点，将推动金价上涨1.4%。 高盛给出了明确的时间线，2026年第一季度，金价可能出现回调，触及每盎司4200美元的低点。进入第二 季度，金价将逐步回升，重新站上每盎司4400美元的水平。第三季度，金价有望突破历史纪录，攀升至每 盎司4630美元附近;到第四季度末，金价将进一步上行至每盎司4900美元的高位。 2025年，大宗商品指数已实现强劲的总回报表现，其中彭博商品指数回报率达到15%。这一成绩的背后， 是工业品类尤其是贵金属板块的亮眼表现，这类品种普遍受益于美联储的降息周期，其涨幅不仅抵消了能 源板块的温和负回报，更带动了指数的整体上行。 2026年，高盛的宏观基准预测框架包 ...

Core Insights - Private Fund of Funds (FOF) has emerged as a crucial solution for high-net-worth individuals and institutional investors in asset allocation within the asset management industry, addressing the challenge of selecting and managing diverse private fund products [1] Group 1: Risk Diversification - The primary advantage of private FOF lies in its robust risk diversification capabilities, allowing fund managers to construct portfolios by selecting high-quality private products across various strategies and asset classes [2] - FOF employs a dual diversification model, combining strategy and asset class diversification to mitigate volatility risks associated with individual products or strategies [2] Group 2: Professional Selection - Private FOF excels in its specialized fund selection ability, providing a "private research team" for investors who may lack the expertise or time to identify valuable funds from a vast market [3] - The management teams of FOFs utilize comprehensive due diligence systems and long-term performance tracking to evaluate fund managers across multiple dimensions, ensuring informed investment decisions [3] Group 3: Dynamic Adjustment - FOFs possess proactive asset allocation capabilities, enabling them to adjust strategy and management weights based on macroeconomic cycles, policy environments, and market valuations [4] - This tactical adjustment ability allows FOFs to navigate market cycles effectively, aiming to reduce overall portfolio volatility [4] Group 4: Liquidity Management - FOFs address liquidity challenges posed by private funds with long lock-up periods and low redemption frequencies through strategic product structuring [5] - By maintaining a certain proportion of cash or highly liquid assets, FOFs can meet daily redemption demands while negotiating special liquidity arrangements with underlying fund managers [5] - Overall, private FOFs represent a sophisticated asset allocation solution, offering multiple advantages to investors seeking wealth preservation and growth in a complex capital market [5]

Core Viewpoint - Gold prices experienced a significant increase in 2025, with a peak rise of 55%, surpassing $4000 per ounce in October, driven by trade uncertainties, declining dollar demand, and central banks increasing gold reserves. The long-term outlook for gold prices remains positive, with expectations to reach $5000 per ounce by the end of 2026 and $5400 per ounce by the end of 2027 [1]. Price Forecast Overview - JPMorgan's quarterly gold price predictions for 2026 are as follows: - Q1: approximately $4400 per ounce - Q2: approximately $4655 per ounce - Q3: approximately $4860 per ounce - Q4: approximately $5055 per ounce [2]. Drivers of Gold Price Increase - The demand for gold is influenced by multiple factors, including a weaker dollar, declining U.S. interest rates, economic and geopolitical uncertainties, and its role as a hedge against currency depreciation and inflation. Gold is viewed as an "insurance asset" during market downturns or geopolitical conflicts [2]. - In Q3 2025, total gold demand from investors (ETFs, futures, bullion, and coins) and central banks reached approximately 980 tons, exceeding the average of the previous four quarters by over 50% [2]. Major Buyers of Gold in 2026 - The core of JPMorgan's price forecast relies on sustained strong demand from central banks and investors, with an expected average quarterly demand of about 585 tons [3]. Demand Structure for 2026 - The projected quarterly demand structure for 2026 is as follows: - Central Banks: approximately 190 tons - Bullion and Coins: approximately 330 tons - ETFs and Futures: approximately 275 tons for the year, primarily concentrated in the early part of the year [5]. Central Bank Gold Purchases - Central banks are expected to continue their structural trend of increasing gold purchases, with an estimated total of 755 tons in 2026, significantly above the long-term average of 400-500 tons prior to 2022 [5]. Investor Demand for Gold - Investors are also increasing their allocation to gold, with expectations of net inflows into gold ETFs of approximately 250 tons and demand for bullion and coins exceeding 1200 tons in 2026 [9]. Gold's Share in Asset Management - As of September 2025, gold held by investors through ETFs, physical gold, and COMEX futures accounted for about 2.8% of the total assets under management (AUM) in global stocks, bonds (excluding central bank reserves), and alternative assets. This share has increased by about 1 percentage point over the past two years, with potential to rise to 4%-5% in the coming years [10][12]. Upward Price Risks - The upward price risks for gold remain dominant, as long as central banks and investors continue diversifying their assets. A mere 0.5% shift of overseas U.S. assets into gold could push prices to $6000 per ounce, given the relatively inelastic supply [12].